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1、注册会计师财务管理模拟试题及答案2016年注册会计师财务管理模拟试题及答案1、A公司的主营业务是从事摩托车的生产和销售，目前准备投 资汽车产业。目标企业为汽车产业上市公司B的B值为1.6, B公 司产权比率为0. 85,投资汽车产业项目后，A公司的产权比率将达 到1.2, A公司的所得税税率为24%, B公司所得税税率为30%,则 该项目的股东权益B值是()。A、1.8921B, 1.2658C、1.9177D、1.85872、某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%,期 限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所 得税税率为33%,则该债券的税后资本成本为()。
2、A、3. 64%B、4. 05%C、2. 42%D、3. 12%3、按照我国证券法的规定，股份有限公司申请其股票上市, 下列不符合规定条件的是()。A、公司的股本总额为人民币5000万元B、公司发行的股份达到公司股份总数的35%C、最近两年无重大违法行为D、股本总额为人民币5亿元，其中公开发行0.8亿元4、某公司经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为1.8,该公司目 前每股收益为1.5元，若使销售额增加一倍，则每股收益将增长为 OoA、4. 05 元 B、5. 55 元 C、2. 7 元 D、3. 3 元5、某企业生产甲、乙、丙三种产品。这三种产品是联产品，分 离后无须单独加工即可销售，本月发生
3、联合生产成木100000元。该 公司采用售价法分配联合生产成本，己知甲、乙、丙三种产品的生 产量分别为5000公斤、8000公斤和10000公斤，单位售价分别为 10元、5元和1元。则甲产品应分配的联合生产成本为()万元。A、7. 5B、5C、6. 25D、66、下列关于市盈率的说法中，不正确的是0。A、债务比重大的公司市盈率较低B、市盈率很高则投资风险大C、市盈率很低则投资风险小D、预期将发生通货膨胀时市盈率会普遍下降7、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8 年前以40000元购入，税法规定的年限为10年，按直线法计提折旧, 预计残值率为10%,已提折旧28800元；目前可
4、以按11000元价格卖 出，假设所得税税率为30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响 是0。A、减少360元B、减少1200元C、增加11060元D、增加10360元8、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账 期为30天，边际贡献率为40%,资金成木率10%,则应收账款的机 会成本为()万元。A、 10B、 6C、 3D、 29、甲公司是一家家电企业，预计明年的每股收益可以达到每股 5元，与甲公司同行业的A公司是家电行业的一家成熟企业，其今年的每股收益是4. 64元，分配股利1.65元/股，该公司利润和股利 的增长率都是6%, B值为0. 920国库券利率为7. 5%,股票市场
5、的 风险收益率为4.5%,则若利用A公司的内在市盈率作为类比市盈率, 则甲公司每股价值为()。A、33. 39B、35. 56C、31. 5D、11.6410、下列不会使企业总边际贡献率提高的因素是()。A、增加变动成本率较低的产品销量B、减少固定成本负担C、提高售价D、降低变动成本11. 从财务管理的角度看，典型的融资租赁是0。A.长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁B.长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁C.长期的、完全补偿的、可撤销的毛租赁D.短期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁12. 按照我国的会计准则，下列不属于判别租赁属于融资租赁的 条件的有()。A. 承租人有购买租赁资产的选择权
6、，所订立的购买价格预计将远 低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以 合理确定承租人将会行使这种选择权B. 租赁期占租赁资产可使用年限的大部分(通常解释为等于或大 于 85%)C. 租赁开始H最低租赁付款额的现值几乎相当于(通常解释为等 于或大于90%)租赁开始日租赁资产的公允价值D. 在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人13. 如果租赁决策分析的结果是选择自行购置取得资产，则其依 据是()。A. 租赁的现金流出总现值高于借款购买的现金流出总现值B. 租赁的现金流出总现值低于借款购买的现金流出总现值C. 租赁净现值为正D. 投资净现值为正14. 租赁费的折现率采用的是
7、()。A. 有担保债券的税前利率B. 有担保债券的税后利率C. 公司的加权平均成本D. 项目的必要报酬率参考答案与解析1、答案:C解析:本题的主要考核点是考虑所得税后的股东权益B值的计算。 目标企业B的B值为1.6,产权比率为0.85,所以，该B值属于 含有负债的股东权益3值，其不含有负债的资产的B值二股东权益 P 值十1+产权比率X (1 -T)=1.6/1+0. 85X (1-30%) =1. 003;B 的 资产的P值可以作为新项目的资产的B值，再进一步考虑新项目 的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益P值，含有负债的股 东权益B值二不含有负债的'资产的0值Xl+产权比率(1-
8、 T)=l. 003X 1+1. 2X (1-24%)=1. 9177。2、答案:C解析:本题的主要考核点是债券税后资木成木的计算。NPV二500X10%X (1-33%) X (P/A, Kdt, 5)+500X (P/S, Kdt, 5)-当 Kdt二4%, NPV=500X 10%X (1-33%) X (P/A, 4%, 5)+500X (P/S, 4%, 5)-600=33. 5X4. 4518+500X0. 8219-600=149. 14+410. 95-600=-39. 91 (万元)当 Kdt二2%, NPV=500X 10%X (1-33%) X (P/A, 2%, 5)+
9、500X (P/S, 2%, 5)-600=33. 5X4. 7135+500X0. 9057-600=157. 90+452. 85-600=10. 75(万 元)Kdt=2%+ (4%-2%) =2. 42%。3、答案:C解析:选项A符合公司股本总额不少于人民币3000万元的规定， 选项B符合发行的股份达到公司股份总数的25%以上的规定，选项C 不符合最近三年无重大违法行为的规定，选项D符合公司股木总额 超过人民币4亿元的公开发行的比例为10%以上的规定。4、答案:B解析:总杠杆系数DTL二1.5X1. 8=2. 7,所以， EPS/EPS二2. 7X AQ/Q,即：A EPS二EPS X
10、 2. 7 X A Q/Q=l. 5X2. 7X A Q/Q=4. 05 X AQ/Q,在计算第 九章的杠杆系数时，我们是认为销售额的增长倍数二销售量的增长倍 数(A Q/Q),即其中隐含了一个单价不变的假定的。所以，销售额增 加一倍(即AQ/Q二1)时，每股收益的增长额为4. 05元，增长之后的 每股收益为1.5+4. 05=5. 55(元)。5、答案:B解析:联合生产成本分配率=100000/(5000X 10+8000X5+10000X 1)二1,甲产品分配的联合成本 =1X5000X10=5(万元)。6、答案:C解析:对于A, “债务比重大的公司市盈率较低”，因为债务比 重大的公司，其
11、财务杠杆作用大，产生的每股收益大，则市盈率较 低B, “市盈率很高则投资风险大”和C “市盈率很低则投资风险 小”，形式完全对称，好像这两项都对或者都错，其实市盈率很低 的时候投资风险也会很大(可能存在投机炒做因素)，这恰恰是市盈 率指标的独特性。D, “预期发生通货膨胀时市盈率会普遍下降”， 预期将发生通货膨胀时，利率会升高，股价会下跌，而计算市盈率 的分母“每股收益”用的是上年数，不会变化。7、答案:C解析:本题的主要考核点是现金流量的计算。依据题意，该设备 的原值是40000元，现己提折旧28800元，则账面价值为11200元 (40000-28800),而目前该设备的变现价格为1100
12、0元，即如果变现 的话，将获得11000元的现金流入；同时，将会产生变现损失200元 (11200-11000),由于变现的损失计入营业外支岀，这将会使企业的 应纳税所得额减少，从而少纳税60元(200X30%),这相当于使企业 获得60元的现金流入。因此，卖出现有设备时，对本期现金流量的 影响为 11060 元(11000+60) o8、答案:C解析:应收账款的机会成木二600/360 X 30X (1-40%) X 10%=3 (万 元)。9、答案:C解析：股利支付率二1. 65/4. 64=35. 56%增长率=6%股权资本成本二7. 5%+0. 92X4. 5%二11. 64%内在市盈
13、率二股利支付率/(股权资本成木-增长率)=35. 56%/(11. 64-6%) =6. 30甲公司每股价值=6. 3X5=31. 5(元)10. 答案:B解析:固定成本的高低不会影响边际贡献。11. 【答案】B【解析】典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净 租赁。12. 【答案】B【解析】按照我国的会计准则，满足以下一项或数项标准的租赁 属于融资租赁：(1) 在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人；(2) 承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格预计将 远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可 以合理确定承租人将会行使这种选择权；(3) 租赁期占租赁资
14、产可使用年限的大部分(通常解释为等于或大 于 75%);(4) 租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于(通常解释为等 于或大于90%)租赁开始日租赁资产的公允价值；(5) 租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使 用。13. 【答案】A【解析】租赁净现值二租赁的现金流量总现值-借款购买的现金流 量总现值，租赁净现值为正，则租赁方式取得资产的现金流出总现 值小于借款筹资，租赁有利于增加股东财富，反之，则借款购买有 利于增加股东财富，选项A正确。14. 【答案】B【解析】租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用 类似债务的利率。租赁资产的法定所有权属于出租方，如果承租人 不能按时支付租金，出租方可以收回租赁资产，所以承租人必然尽 力按时支付租赁费，租赁费现金流的不确定性很低。租赁资产就是 租赁融资的担保物，租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的。 因此，租赁费现金流的折现率应采用有担保的债券利率，并且租赁 费的现金流量是要考虑税后的，为了与税后现金流量匹配，应当使 用税后的有担保的债券利率。