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1、2017 年 4 月高等教育自学考试 全 国统一命题考试财务管理学试卷（ 课程代码 00067） 本试卷共 6 页。满分 l00 分，考试时间 l50 分钟。 考生答题注意事项： 1本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效，试卷空白处和背面均 可作草稿纸。2第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B 铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。3第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用05 毫米黑色字迹签字笔作答。4合理安排答题空间。超出答题区域无效。第一部分选择题 （共 30分）一、单项选择题 （本大题共 20小题，每小题 l 分，共 20 分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题
2、目要求的。请将其选出并将 “答题 卡" 的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1下列能够形成 H 公司与债务人之间财务关系的是A. 乙公司向H公司投入资本B.甲公司赊购H公司销售的产品C. 丙公司购买H公司发行的股票D. 丁公司购买H公司发行的优先股 2以市场功能为标准进行分类，金融市场可分为A. 发行市场和流通市场 B.股票市场和债券市场C.短期资金市场和长期资金市场D.外汇市场和黄金市场3. 某公司拟设立一项永久性奖学金，每年提供奖学金10000元。若年复利率为 l0 ， 该项奖学金的本金是A. 10000 元 B. 50000 元 C. 100000 元 D. 500000元
3、4. 下列各项中，能够引起非系统风险的因素是A.通货膨胀B.新产品研发失败C.宏观经济状况变化 D.谶界能源状况交化5. 下列关于企业流动比率的表述，正确的是A.流动比率越低，短期偿债能力越强B.流动比率越低，长期偿债能力越弱C.流动比率越高，长期偿债能力越弱D.流动比率越高，短期偿债能力越强6. 采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是A.股本B.长期债券C.长期借款D.应收账款7日常业务预算编制的起点是A.销售预算B.直接人工预算 C.制造费用预算D.直接材料预算8 下列各项中，不影响息税前利润的是A 销售收入 B 利息费用 C 变动成本 D 固定成本9下列各项
4、中，不属于以吸收直接投资方式进行筹资优点的是A.资本成本低B.降低财务风险C.增强公司信誉 D.快速形成生产能力 10按照偿还方式，债券可划分的种类是A.抵押债券和信用债券 B.可转换债券和不可转换债券C. 一次到期债券和分期到期债券D.参加公司债券和不参加公司债券11如果某公司经营杠杆系数为2，则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为A3B1C2D.412利用每股收益无差异点法进行资本结构决策时，下列表述不正确的是A. 当预期的EBIT低于无差异点的B. 当预期的EBIT高于无差异点的 c.当预期的EBIT高于无差异点的D. 当预期的EBIT等于无差异点的EBIT时，选择权益筹资EB
5、IT时，选择债务筹资EBIT时，选择权益筹资EBIT时，选择债务筹资与权益筹资无差异13与债券投资相比，下列属于普通股股票投资优点的是A.股票价格稳定B.股利收入稳定C. 具有本金求偿权 D.具有经营管理权 14下列属于封闭式基金特点的是A.不能在二级市场交易 B.基金份额总额固定不变C.在封闭期内可随时认购 D.在封闭期内可随时赎回15在项目现金流量的估计中，下列属于终结点现金流量构成内容的是A.厂房的建造成本 B.设备的购入成本C.设备的运输成本 D.垫支营运资本的收回 16关于营业现金净流量的计算，正确的是A. 营业现金净流量=营业收入一付现成本B. 营业现金净流量=营业收入一折旧一所得
6、税C. 营业现金净流量=营业收入一付现成本一折旧D. 营业现金净流量=营业收入一付现成本一所得税17 在营运资本管理中，紧缩型流动资产投资策略的特点是A.投资收益低，风险小 B.投资收益低，风险大 C.投资收益高，风险小 D.投资收益高，风险大 18下列属于应收账款功能的是A.增加存货B.加速回款C.扩大销售D.减少坏账损失19在股利支付程序中，有权领取股利的股东资格登记截止日期称为A.除息日B.股权登记目C.股利宣布日D.股利支付日 20公司进行股票分割，带来的影响是A.每股面值下降B.股东权益减少C.股票价格上升 D.发行在外的股票数量减少二、多项选择题 （本大题共 5 小题，每小题 2分
7、，共 10 分） 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将 “答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21 下列关于时闻价值的表述，正确的有A 时间价值有绝对数和相对数两种表示方式B 资本让渡的时间越长，时间价值就越大c 资本让渡的时间越长，时间价值就越小D. 实际工作中可以用公司债券利率来表示时闻价值E. 时闻价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额 22 应用因素分析法进行财务分析，必须注意的问题有A.权重设置的合理性 B.因素替代的顺序性 C.顺序替代的连环性 D.计算结果的假定性E. 因素分解的关联性23. 在计算加权平均资本成本时，可选
8、择的权重包括A.以账面价值为权重 B.以市场价值为权重C.以目标资本结构为权重 D.以社会平均资本结构为权重E. 以账面价值与市场价值的均值为权重24. 下列属于固定资产项目投资特点的有A.投资的回收期长 B.投资的变现能力差C.投资的实际收益率可以预先确定 D.投资实物形态与价值形态可以分离 E.投资会在较长时间影响公司的经营活动25. 企业从银行获得短期借款的信用条件有A.信贷限额B.现金折扣 C.折扣期限D.补偿性余额 E.周转信贷协议第二部分非选择题 ( 共 70 分)三、简答题 (本大题共 3小题，每小题 5 分，共 l5 分)26. 简述固定股利支付率政策的含义及缺点。27. 简述
9、影响资本结构的主要因素。28. 简述内含报酬率的含义及其优点。4题，按前360 天计四、计算题 (本大题共 6小题，任选其中的 4 小题解答，若解答超过 4 题计分，每小题 l0 分，共 40 分 )假设资产负债表项目年初数与年末数相等，一年按算。要求： (1) 计算年末速动比率；(2) 计算应收账款周转天数和存货周转率 ( 次数 )；(3) 计算总资产净利率。30.某公司只生产甲产品， 2015 年郝分财务数据如下表 要求： (1) 计算甲产品的边际贡献率；(2) 计算甲产品盈亏临界点的销售量和销售额；(3) 如果目标利润为 60000 元，计算实现目标利润的销售量。( 计算结果保留小数点后
10、两位 ) 31某公司拟筹集资本 1000 万元，所得税税率为 25。各种资 本来源如下：(1) 按瑟值发行长期债券 300 万元，票面利率 10，每年付息一 次，到期还本不考虑筹资费用：(2) 发行普通股 70 万股，每股发行价 l0 元，筹资费用率 4， 预计第一年每股股利为 l 元，以后每年按 2 递增。要求： (1) 计算长期债券和普通股的资本成本：(2) 分别计算长期债券和普通股在全部资本中所占比重；(3) 计算加权平均资本成本。( 计算结果保留小数点后两位 )32某债券面值为 l000 元，票面利率为 12，期限 6 年，每年 年末付息一次，到偿还本金。投资者要求的收益率为 l0 。
11、 要求 :(1) 计算该债券年利息；(2) 计算该债券的价值：(3) 如果该债券发行价格是 l050 元，判断该债券是否值得 投资，并说明由；(4) 如果投资者要求的收益率为 l2 ，判断该债券的价值。( 计算结果保留小数点后两位 )33某公司拟购入一台 A 设备以满足生产经营需要， 该设备购置 成本为 60000元寿命期为 4年，每年维护保养费用为 12000 元， 假设折现率为 l0 。要求： (1) 计算 A 设备寿命期内总成本的现值；(2) 计算 A 设备年均成本；(3) 如果市场上有另外一种 B 设备同样能够满足公司需要，寿命期为 6 年寿命期内成本现值为 l20000元，能否根据
12、A、B 设备寿命期内总成本现值 直接进行比较选择 ?如果不能，应如何进行选 择?( 计算结果保留两位小数点 )34甲公司 2015 年现金需求量为 1600 万元，存货周转期为 70 天，应收账款期为 50 天，应付账款周转期为 30 天。一年按 360 天计算。要求：(1) 计算 2015 年现金周转期、 现金周转次数和最佳现金持 有量；(2) 假设甲公司现金需求量与销售收入呈同比例增长，公司2015 年现金持有量为 450 万元，其中不合理占用额 50 万元，2016 年销售收入比 2015 年增长 20，计算 2016 年最佳现金持有量。 五、案例分析题 ( 本题 l5 分)35案例材料
13、：H 股份有限公司创办于 1995 年，是当地最大的饮料企业，主要产品为传统碳酸饮 料、果味饮料以及矿泉水和瓶装纯净水，其产品在当地具有很高的知名度，市场占有率 较高，公司经营业绩稳定。公司自成立以来一直保持发放每年每股05 元的现金股利。近年来，饮品市场竞争日趋激烈， H 公司的市场占有率有下降趋势，经营业绩也开始下 滑。公司拟对现有产品结构进行调整， 重点发展绿色健康饮品， 2014 年公司开发了绿色 纯果汁系列饮料。为此公司董事套拟定了 2015 年经营计划方案，其中与财务管理有关 的有：(1) 2015 年计划引进一条新的生产线及相应的配套设施，扩大绿色纯果汁系列饮料 1000的生产；
14、并进一步加大研发投入， 以开发新的保健饮品。 公司共需新增固定资产投资 万元。(2) 暂停发放现金股利，公司 2014 年度税后净利 200 万元全部用于投资。(3) 公司发行新股筹资 500万元，另向银行贷款 300 万元。(4) 加强营运资本管理，提高营运资本周转速度，满足新增项目对营运资本需求。 结合案例材料，回答下列问题：(1) 案例中涉及到的公司财务管理内容有哪些 ?(8 分 )(2) 指出H公司2014年以前实行的股利政策类型 ？并说明依据。(4分)(3) 如果公司对新增生产线进行财务评价，可选择的项目投资决策评价指标有 哪些 ？(3 分)2017 年 10 月自学考试财务管理学试
15、题（ 课程代码 00067）一、单项选择题 （本大题共 20小题，每小题 1 分，共 20 分）在每 小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的， 请将其选 出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1公司发行股票取得资本的财务活动属于A.筹资活动B.投资活动C.经营活动D.股利分配活动2甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系 是A.与债权人之间的财务关系 B.与债务人之间的财务关系C.与税务机关之间的财务关系D.与投资单位之间的财务关系3从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 是A.即付年金B.普通年金C.递延年金D.永续年金4甲乙两个项目的投
16、资额相同，期望收益率相同，甲项目期望 收益率的标准离差大于乙项目， 则对甲乙两项目风险判断正确的 是A.甲乙两个项目的风险相同 B.甲项目的风险低于乙项目的风险C.甲项目的风险高于乙项目的风险D.无法比较两个项目风险的大小5 某公司 2016年营业收入为 8000万元，平均资产总额为 4000 万元，该公司的总资产周转率是A1 次 B2 次 C3 次 D4 次6下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是A.存货周转率B.流动比率C.净资产收益率D.总资产周转率7在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确 的是A.单位固定成本随产量增加而增加B.单位变动成本随产量增加而增加C.单位固定成
17、本随产量增加而减少D.单位变动成本随产量增加而减少8.采用销售百分比法预测筹资数量的起点是A.销售预测B.生产预测C.价格预测D.产量预测 9下列属于权益筹资方式的是A.长期借款B.融资租赁C.长期债券D.普通股10由于固定生产经营成本的存在， 导致息税前利润变动率大于 产销量变动率的效应是A.经营杠杆B.财务杠杆C.复合杠杆 D.物理杠杆11在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是A.股利现值分析法B.公司价值分析法C.每股收益分析法D.比较资本成本法12下列属于影响整个市场的风险因素是A.经济衰退B.公司劳资纠纷C.行业员工罢工D.公司新产品 试制失败 13下列属于股票投资特点的是
18、A.购买力风险大B.投资收益稳定C.求偿权居后D.本金安全 性高14.某投资者拟购买M公司的股票并长期持有， 要求的报酬率为l0 ，预计该股票每年现金股利为 3 元股， 则该股票的内在价 值是A. 0. 3 元 B. 3 元 C. 10 元 D. 30 元15下列属于非折现现金流量指标的是A.净现值B .现值指数C.内含报酬率D.会计平均收益率16 下列不属于付现成本的是A 工资 B 修理费 C 固定资产折旧 D 原材料采购费17 下列属于公司应收账款成本项目的是A 短缺成本 B 转换成本 C 机会成本 D 制造成本18 下列各项中，不属于营运资本范畴的是A 现金 B 应收账款 C 长期负债
19、D 预付账款19 下列属于影响公司股利政策的法律因素是A 资本保全原则 B 资产的变现能力C 公司的筹资能力 D 公司的资本结构20 下列选项中，反映股利无关论观点的是A 投资者更喜欢现金股利 B 股票价格与公司股利政策无关C 股利可以传递公司前景的信息 D 股利风险低于资本利得的风险 二、多项选择题：本大题共 5 小题，每小题 2 分，共 10 分。在 每小题列出的备选项至少有两项是符合题目要求的，请将其选 出，错选、多选或少选均无分。21一般而言，市场利率包括的项目有A.纯利率B.通货膨胀补偿率C.违约风险收益率D.流动性风险收益率 E.期限性风险收益率22. 计算加权平均资本成本时，需要
20、考虑的因素有A.企业的类型B.个别资本成本C.流动资产规模D.企业所在行业的特点E.各类资本占总资本的比重23. 下列各项中，属于存货成本项目的有A.取得成本B.储存成本C.缺货成本D.坏账成本E.转换成本24. 公司财务分析的主要方法包括A.因素分析法B.制造成本法C.作业成本法D.比较分析法E.变动成本法25. 信用定性分析的“ 5C'评估法包括的内容有A.品德B.能力C.资本D.抵押E.条件三、简答题：本大题共 3小题，每小题 5分，共 15分。26. 公司财务分析的主体有哪些 ?27简述公司现金管理的目标及持有现金的动机。28简述长期借款筹资的优缺点。四、计算题：本大题共 6小
21、题，任选其中的 4 小题解答，若解答 超过 4 题，按前 4 题计分，每小题 10 分，共 40 分。要求： (1) 计算销售毛利率和销售净利率；(2) 计算净资产收益率；(3) 计算每股收益。30某公司准备推广一款新设备， 向买方提供了以下 3 种付款方 式：(1) 在购买日，一次性支付 120 万元；(2) 从购买日起，第 5 年末一次性支付 200万元；(3) 从购买日起，每年年末支付 18万元，共支付 10 年。要求： (1) 如果折现率为 10，计算或确定上述三种付款方式在 购买目的现值：(2) 说明哪种付款方式对买方更为有利。( 计算结果保留小数点后两位 )31某公司拟筹集资金 1
22、000 万元，现有甲、乙两个备选方案。 有关资料如下：(1) 甲方案：按面值发行长期债券 500 万元，票面利率 10：发 行普通股 500 万元，普通股的资本成本为 15；(2) 乙方案：发行普通股 400 万元，普通股资本成本为 15；利用公司留存收益筹资 600 万元。假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为 25。要求：(1) 计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本： (2) 指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本： (3) 根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。 32某公司只生产一种产品，产销平衡。产品售价为 20 元件， 单位变动成本为
23、12 元件，全年固定成本为 400000 元。公司的 目标利润为 240000 元。要求： (1) 计算该产品盈亏临界点的销售量；(2) 计算实现目标利润的销售量；(3) 若该公司正常销量为 76000 件，计算安全边际量及安全边际 率。( 计算结果保留小数点后两位 ) 33甲公司下一年度的预计销售情况如公司销售预算表所示。 假 设公司年初应收账款余额为 l400 万元，每季度销售收入中，当 季度收到现金 50，其余 50下季度收到。要求：写出甲公司 销售预算表中一的正确数据，不需要列出计算过程。请在答题卡上做答。 34某公司计划新增一条生产线，预计固定资产投资 l00 万元， 垫支营运资本
24、10 万元。建设期为零，项目寿命期为 l0 年，固定 资产年折旧额 l0 万元。该项目每年营业收入 50 万元， 付现成本 20 万元。期满收回垫支的营运资本 l0 万元，不考虑固定资产残 值。假设公司资本成本为 10，公司适用的所得税税率为 25。 要求： (1) 计算该项目的初始现金流出量；(2) 计算该项目的营业现金净流量；(3) 计算该项目的净现值并判断项目是否可行。( 计算结果保留小数点后两位 )五、案例分析题：本题 15 分。35.H 公司是一家上市公司，为了提高产品竞争力，拟对关键设 备进行技术改造，为此，召开技术改造项目讨论会。相关部门负 责人发言要点如下： 项目部经理： 设备
25、技术改造采用国际先进技 术，预计一次性投资 6000 万元。项目的必要报酬率为 6，专 业咨询机构估计项目运营后的内含报酬率为 l0 ，所以该项目 可行。财务部经理：技术改造项目需要进行外部融资。公司当前 资产负债率为 40，行业平均资产负债率为 65；考虑到目前 股票市场处于低谷，股票价格普遍较低，建议采用债务融资，债 务融资后公司的资产负债率为 60。同时，为了保留更多的现 金用于投资，公司股利分配采用每 10 股送 3股的方式 结合案例材料，回答下列问题：(1) 判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。 (5 分 )(2) 判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。 (5 分)
26、(3) 指出财务部经理所建议的股利支付方式，并说明其优点。 (5 分)2017 年 10 月自学考试财务管理学试题答案( 课程代码 00067)一、单项选择题 (本大题共 20小题，每小题 1 分，共 20分)1 5： ABBCB6 10：BCADA11 15：DACDD16 20：CCCAB二、多项选择题 (本大题共 5 小题，每小题 2分，共 10分)21.ABCDE22.BE23.ABC24.AD25.ABCDE三、简答题 (本大题共 3 小题，每小题 5分，共 15分)26.(1 )股东； (2 )债权人；(3)经营者；(4 )政府有关管理部门； (5 )中介机构。27现金管理的目标：
27、 在现金的流动性和收益性之间进行合理选 择，即在保持正常业务经营需要的同时， 尽量降低现金的占 有量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。 持有现金的动机：(1 )交易性需求： (2 )预防性需求： (3 )投机性需求。28优点： (1 )筹资速度快； (2 )借款弹性较大； (3 )借款成本 较低。缺点：(1 )财务风险较高； ( 2)限制性条款较多。四、计算题 (本大题共 6 小题，任选其中的 4 小题解答，若解答 超过 4 题，按前 4 题计分，每小题 10分，共 40 分)29. (1)销售毛利率=(8000-6000) /8000 X 100%=25%销售净利率=800/8000
28、 X 100%=10%(2) 净资产收益率=800/4000 X 100%=20%(3) 每股收益=800/1000=0.8 (元 / 股)30. (1)购买日一次性支付的现值：P=120 (万元)第5年末一次性支付200万元的现值：P=200X( P/F,10%,5 ) =200X 0.6209=124.18 (万元)每年年末支付18万元的现值：P=18X( P/A, 10% 10) =18X 6.1446=110.60 (万元)(2)因为第3种付款方式付款的现值最少，所以买方选择第 种付款方式更为有利。31. (1)甲方案长期债券资本成本=10%X( 1-25%) =7.5%加权平均资本成
29、本=(500/1000 ) X 7.5%+ ( 500/1000 ) 15%=11.25%(2)乙方案留存收益资本成本=15%加权平均资本成本=15%(3 )因为甲方案的加权平均资本成本低于乙方案，所以选择甲 筹资方案对公司最有利。32.(门盈亏临界点的销售量=20000050000 (件)实现目示利润销售量=400000 240000 80000 (件)(3) 安全边际量=76000-50000=26000 (件)安全边际率=26000/76000 X 100%=34.21%34. (1)初始现金流出量(NCF) =100+10=110 (万元)(2) 营业现金净流量(NCR。) =(50-
30、20) X (1-25%) +10X 25%=25 (万元)(3) 项目净现值(NPV =-110+25 X( P/A, 10% 9) + (25+10) X( P/F，10%,10)=-110+25 X 5.759+35 X 0.3855=47.47 (万元)或：项目净现值=-110+25 X(P/A, 10% 10) +10项目可彳五、案例分析题(本题15分)35. (1 )项目部经理的观点是正确的。理由：内含报酬率大于项目必要报酬率，项目可行。(2 )债务融资的建议合理。理由：股票市场处于低谷，公司股票价格较低；公司资产负债率低于行业平均资产负债率。(3 )股票股利支付方式。优点：可以使公司保留现金用于投资；可以降低每股市 价，吸引投资者；可以传递公司发展信息，提高投资者信心。