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1、中小企業融資現狀及商業銀行信貸策略分析 以杭州市爲例浙江大學管理學院 張清霞*張清霞（1971-），女，浙江大學管理學院博士生，浙江商業職業技術學院講師；通訊地址：杭州市府新花園西10-1-502；郵政編碼：310012；電話：0571-85922610；Email:zqxl摘 要：中小企業融資難是困擾中小企業發展的現實問題，鑒于中小企業在經濟和社會發展中的重要作用，解决其融資“瓶頸”成爲當務之急。本文在對杭州市中小企業問卷調查和訪談的基礎上，主要從銀行和企業兩方面對影響中小企業融資的原因進行了客觀分析，幷提出了商業銀行拓展中小企業信貸市場的策略。關鍵詞：中小企業 融資 信貸策略從中外經濟發展
2、的歷史來看，中小企業是經濟增長的重要推動力量，是國民就業的主要渠道，是社會經濟中最活躍的微觀主體。在轉型經濟中，中小企業往往是最具活力的部分，它們規模小、經營方式靈活，最有可能按照經濟的比較優勢來組織生産，且中小企業在解决就業方面的優勢也越來越受到國人的矚目。杭州市目前共有中小企業20多萬家，占企業總數的99%，其總產值、利稅和出口額占全市企業的78%、57%和60%，而且創造了75%以上城鄉人員就業崗位。近年來中小企業逐步發展成爲杭州市經濟的一支重要力量，它的發展推動杭州市經濟和社會面貌發生了巨大變化，對促進科技進步、增加就業、擴大出口等方面發揮著舉足輕重的作用，是推動經濟增長的主要動力之一
3、，爲杭州市經濟的迅猛發展立下汗馬功勞。但是，中小企業的發展面臨著“融資難”的困擾，它成爲制約中小企業發展的“瓶頸”。爲更好地瞭解中小企業的融資現狀及發展趨勢，我們組織專業人員對杭州市中小企業進行了專題調研，幷結合目前中小企業的融資狀况，提出了改進中小企業信貸管理的建議和拓展中小企業信貸市場的策略，希望能對中小企業融資難問題的解决和商業銀行信貸决策提供一定的支持和幫助。一、對杭州市中小企業現狀的調查筆者于2003年5月成立中小企業融資調查課題組，610月課題組成員對杭州市中小企業進行了調查，采用了問卷調查和現場訪談相結合的方法。調查範圍包括蕭山、余杭、富陽、臨安、建德、桐廬、淳安等地，調查對象涉
4、及中小企業和銀行信貸工作人員。共發放調查問卷160份，收回有效問卷138份，其中企業和銀行各69份。問卷調查采用五點量表，量表具有較高的信度和效度。（一）基本情况下面對被調查的69家中小企業的總體情况進行介紹。調查采用隨機取樣的辦法，從杭州市區及轄屬各縣市選取企業，被選取的企業涉及批發與零售業（16戶）、紡織業（12戶）、機械製造業（9戶）、其它製造業（7戶）、化工（6戶）、食品加工（5戶）、電子通信業（4戶）、醫藥（2戶）、其它加工業（2戶）、工藝品（2戶）以及交通運輸、住所餐飲、儀錶和城建各1戶。對被調查企業的基本財務指標進行分析和計算，結果如下：平均注册資本1139萬元，平均總資産520
5、2萬元，平均總負債2772萬元，平均銷售收入5544萬元，平均利潤總額393萬元，其他情况如表1所述。表1 被調查企業的基本情况 因爲樣本是隨機抽取的，它具有一定的代表性。從表1的企業種類分布可以知道，杭州市的中小企業以民營企業爲主體（剔除國有和集體則所占比例爲85%），公司法律責任形式中有限責任公司占絕大多數（94%），企業的産品類型以勞動密集型居多（68%）。對被調查企業的産品和企業發展策略進行分析，得出如下結論：（1）企業强化産品競爭手段的最主要舉措按百分比高低排列爲加强營銷（32%）、開發新産品（28%）、改進質量（20%）、運用新技術（12%）、降價(7%)和改進包裝(1%)。（2）
6、企業發展的最優戰略選擇按百分比高低排列爲：降低經營成本(47%)、建立營銷網絡(18%)、加强研發能力(17%)、多元化經營(17%)和提高企業信譽(1%)。（3）不利于企業發展的主要問題按百分比高低排列爲：行業內部過度競爭（42%）、資金不足（32%）、缺乏人才（16%）、市場需求不足（7%）、內部管理水平（3%）。對調查結果進一步綜合與分析，可以發現杭州市中小企業所從事的大部分是競爭充分的勞動密集型行業，産品競爭能力和市場營銷决定著企業的興衰與存亡，降低經營成本是企業成功制勝的關鍵，而資金不足則困擾著中小企業的繼續發展。同時可以看出，中小企業短期産品競爭策略要明顯優于企業發展戰略。而在企業
7、發展戰略問題上，忽視企業的研發能力和信譽建設，這在一定程度上决定了企業的壽命和發展潜力，也是融資難的原因所在。（二）資金緊張狀况表2 中小企業資金緊張狀况 單位：戶 對表2進行分析，可以得出以下結論：68%的被調查企業認爲資金短缺，其中有23%的企業覺得資金非常短缺，需要通過融資來擺脫困境；32%的被調查企業認爲資金是平衡的，其中3%的企業覺得資金充足，可以用于其它方面的投資。從中小企業的總資産方面來分析其資金狀况，發現總資産在1000萬元以下的企業普遍認爲資金緊張，總資産在10005000萬元的企業中有81.58%的企業認爲資金短缺，而總資産在5000萬元以上的企業有71.43%的企業認爲資
8、金基本上是平衡的，即不存在資金短缺的問題。從中小企業的銷售收入方面來看，年銷售收入小于1000萬元的企業普遍認爲資金緊張，年銷售收入在10003000萬元的企業中有82.76%的企業認爲資金緊張，而年銷售收入在3000萬元以上的企業有56.67%的企業認爲資金不緊張。由此可以推之，銷售收入和總資産的多少與企業資金狀况有密切聯繫，銷售收入在3000萬元以下、總資産少于5000萬元的小型企業其資金是相當匱乏的。對貸款限制條件的調查進行分析，61%的被調查企業（42戶）認爲貸款時的主要限制因素是擔保條件，29%的企業（20戶）認爲是銀行貸款手續，10%的企業（7戶）認爲是與銀行的關係。問及企業下一步
9、主要依靠何種方式融資時，87%的企業（60戶）將需要金融機構貸款，12%的企業（8戶）認爲需要通過自籌或內部集資方式來籌集資金，僅有1%的企業（1戶）認爲需要股票籌資、債券籌資或風險投資。從中小企業資金緊張狀况的調查結果可以明白，小型企業比中型企業的資金更爲緊張，對間接融資的願望更爲迫切，銀行的信貸需求有很大市場，中小企業的後繼發展需要商業銀行的信貸支持。而當前中小企業融資難的一個突出問題是擔保難以落實。二、影響中小企業融資的原因分析通過調查和分析發現，中小企業融資難，既有銀行方面的因素，也有企業自身存在的問題，還有社會方面的原因等。下面主要從企業和銀行兩方面對中小企業融資難的問題進行深入探討
10、。（一）中小企業大都存在制度上的缺陷杭州市中小企業以中小民營企業爲主體，絕大多數沿襲家族式管理模式，這種管理模式在提高勞動生産率、降低交易成本方面曾做出很大貢獻，但隨著企業規模擴大和市場經濟體制的逐步完善，却表現出種種不利和摩擦。一方面，家族壟斷的産權制度、隱私式的財務會計制度、任人唯親的人事制度和絕對服從式的治理結構等限制了資金的聚集，影響企業獲得規模經濟和勞動分工的優勢，限制了企業的持續發展；另一方面，與以誠信爲內在規定，以法治爲外在約束，以信息的真實性和必要的披露爲前提的市場經濟的要求不相適應。因此，要解决中小企業融資難的問題，從根本上說有賴于中小企業對市場經濟內在要求的適應性制度創新，
11、健全和規範自身的管理體制，使之能更好地符合市場經濟的本質要求和運行規則。（二）中小企業總體資信狀况欠佳從杭州市中小企業來看，相當數量的中小企業成立時間短，規模較小，組織結構變動快，財務管理制度不規範，相當多的中小企業信用等級低，資信相對較差。據調查統計，中小企業中50%以上的財務管理不健全，60%以上信用等級是BBB（含）以下。同時，中小企業抗風險能力較弱，一半以上的企業産品比較單一，70%以上沒有穩定的市場，市場風險很大，經營效益較差，壽命短。中小企業存在的市場風險和信用風險，决定了其信貸償還能力較差。商業銀行對中小企業貸款明顯存在跟踪監管難、債權維護難的問題。在這種情况下，中小企業貸款難也
12、就不可避免。（三）信息不對稱引致“逆向選擇”和“道德風險”金融理論認爲，信貸市場是一個存在嚴重信息不對稱的市場。這種“信息不對稱”和相應發生的“信息成本”，以及由此導致的“逆向選擇”和“道德風險”會影響到信貸市場機制的正常運行。信貸市場上信息不對稱的結果是信貸配給的大量存在，從而影響到信貸市場運作的有效性。而中小企業層次複雜、良莠不齊，在現階段信用體制不健全的情况下，部分中小企業的機會主義傾向明顯，銀行難以獲取它們的生産經營信息和資金運用情况，這增加了商業銀行貸款審查的難度和監督的成本，勢必造成商業銀行對中小企業的“惜貸”行爲。由于銀行與中小企業之間存在更嚴重的信息不對稱，信貸配給現象在中小企
13、業群體中就更爲嚴重。這就是中小企業資金的供給與需求存在“麥哲倫缺口”在世界範圍內都普遍存在的主要原因。（四）擔保條件限制了大量中小企業的貸款需求從調查情况推斷，杭州市中小企業的總資産規模偏小，往往缺乏足够的固定資産，這就使得商業銀行在向中小企業貸款時抵押較困難，而擔保條件不合格是中小企業難以獲得貸款的最主要也是最常見的原因。中小企業難以提供合格的擔保、抵押品，一是因爲中小企業由于自身規模小，資金勢力不强，難以提供符合要求的抵押品和找到有實力的擔保單位；二是因爲抵押擔保程序繁瑣，費用較高，部分中小企業難以承受；三是因爲信用擔保機構規模小，資金來源單一，缺乏有效的資金補償機制，資金實力弱，難以滿足
14、衆多中小企業的擔保需求。（五）發放貸款的成本高，風險大“成本高”主要是指貸款的單位成本高。一般來說，中小企業借貸的特點是每筆貸款金額小，期限短、時效快、隨意性大。商業銀行對中小企業貸款的審查、發放、檢查及貸後管理，需花費大量的人力和財力。據測算，中小企業貸款成本約爲大型企業的5倍。“風險大”是由信息不對稱問題引起的，杭州市中小企業所涉及的多爲勞動密集型的競爭性行業，穩定性差，企業淘汰率高，加上財務報表不規範，銀行對中小企業實際的經營狀况和將來的盈利前景難以做出準確的判斷，嚴重的信息不對稱必然加大銀行貸款的信息成本和貸款的監督成本。而商業銀行以安全性、收益性和流動性爲基本原則，幷將安全性置于首位
15、，越來越追求馬柯維茨式的有效投資邊界，即在既定收益下的風險最小化或既定風險下的收益最大化。在這種情形下，銀行對中小企業貸款的態度是幷非不願爲，也非政策不許爲，而是不敢爲。雖然中小企業融資難有許多現實原因，也不是短期內所能解决，但隨著中小企業的迅速發展，商業銀行必須對中小企業實施積極的信貸導向政策，努力爲中小企業提供融資支持，這不僅有利于中小企業健康、穩定、持續發展，而且有助于銀行信貸結構調整，分散和降低信貸風險。因此，下面從商業銀行的角度談一下拓展中小企業信貸市場的策略。三、商業銀行拓展中小企業信貸市場的策略拓展中小企業信貸市場，解决中小企業融資難問題，商業銀行應根據中小企業不同類型、不同發展
16、階段的融資需求特點和規律，探索與之相適應的解决路徑，進而確保所采取的政策和措施具有較强的針對性和有效性。應在確保信貸資産質量和效益的前提下，按照分類指導、擇優限劣、開拓和風險控制幷重的原則，積極培育和營銷中小企業信貸市場，幷明確和遵循以下信貸政策和策略：（一） 分類指導政策中小企業既有管理和財務制度較規範的企業，也有管理和經營不規範的企業；企業法人代表既有誠實守信者，也有惡意騙貸者；既有市場前景不穩定、效益較差的企業，也有發展前景佳、效益較好的企業，因此對中小企業的信貸政策不能一概而論。商業銀行在培育和開拓中小企業信貸市場時,首先需要對企業經營環境、行業狀况和市場的變化等進行深入調查與分析，依
17、此對中小企業分類排隊和篩選。在此基礎上結合信用等級評定和綜合授信，甄別和篩選優質的中小企業客戶，進而確定貸款支持的對象和額度。優先扶持那些信用等級較高、有市場、有效益、守信用的企業；積極開拓那些經營潜質好、技術創新能力强、市場潜力大、信譽好的强勢型企業，選擇有影響力的技術創新型企業進行重點扶持，而對那些經營素質一般，特別是處于衰退行業中的中小企業，則應更多地讓市場機制對其進行調節。具體遵循以下分類支持政策：（1）信用等級在A+及以上；（2）資産負債率在65%以下；（3）企業産品生命周期處于成長初期至衰退早期；（4）企業銷售渠道穩定，有一定市場占有率；（5）能提供合法、有效、可靠的保證或足額抵押
18、的中小客戶。（二）行業政策企業所處行業的整體發展階段和結構狀况是制約企業發展的最重要的外部環境，行業分析應成爲商業銀行信貸分析的重要內容。通過對行業的分析，商業銀行能够識別信貸進入或退出的行業特徵，幷根據行業的生命運行周期，適時把握進入和退出時機，以確保信貸資産的質量和效益。商業銀行開拓新的信貸客戶時，最好選擇行業處在成長期和成熟期的客戶，在這兩個階段，行業的平均利潤率水平較高，企業經營風險相對較低。但是，企業的行業狀况會隨著國家宏觀經濟形勢、區域經濟的變化而變化。所以，商業銀行制定的行業信貸政策必須具有前瞻性和動態發展的理念，要按照國家産業政策和市場原則確定貸款投向，對各個信貸客戶的行業發展
19、變化、發展階段和企業發展狀况做出迅速的反映和正確的判斷，以此作爲進一步評價各個企業經營狀况的有效依據和信貸客戶進入及退出策略實施的客觀標準。現實中可按照以下思路制定中小企業的行業信貸支持政策：（1）行業生命周期處于成長期和成熟期；（2）國家鼓勵大力發展的行業；（3）具有高附加值、高科技含量、高成長性的行業，如新材料、電子通信、生物醫藥、新能源等；（4）能大量吸收就業、出口創匯能力强，具有區域比較優勢的行業，如蕭山的化纖業、余杭的紡織業等。（三）金融産品創新和服務政策實施産品和服務創新，拓展融資渠道，努力滿足中小企業全方位、多層次的金融産品和服務需求。對有市場、信譽好、效益高的中小企業適當放寬貸
20、款條件，擴大授信額度，試辦非全額擔保貸款，對信用等級優良的小企業可允許發放部分信用貸款。選擇資信良好、産供銷狀况穩定的企業，簽發、使用商業承兌匯票、銀行承兌匯票等融資工具，辦理貼現、轉貼現和再貼現業務，加快企業資金周轉。積極引進西方商業銀行成熟的融資方式，爲符合條件的中小企業辦理保付代理、包買票據、福費廷等業務，以適應國內外統一市場的發展和企業多層次融資要求。對于那些産品有穩定的市場、生産經營規範，對商業銀行忠誠度高的中小客戶，可以在最高綜合授信內循環貸款，一次申請，多次辦理借款，减少雙方頻繁的貸款申報、審查、審批環節，提高辦事效率，方便客戶。樹立全方位的服務意識，充分利用銀行信息優勢、網絡優
21、勢和便利條件，爲中小企業提供多種融資服務，維持一個穩定良好的中小客戶群。（四）風險控制政策拓展中小企業信貸業務必須在有效防範風險的前提下進行，在對中小企業進行信用評級的基礎上，動態把握客戶的信用變動情况，不斷淘汰原客戶群中的資信欠佳者和信用狀况惡化者，維護好與原客戶群中資信優良者的關係，不斷發展新的資信良好的中小客戶。首先，對于中小企業貸款要嚴格審查，堅决制止重復建設。其次，貸款要落實擔保措施，控制信用貸款的發放。對抵（質）押物的評估和抵（質）押率的確定要客觀、公正、準確，對擔保人的選擇標準要從嚴掌握。此外，需要强化中小企業貸後管理工作，建立貸款監測反饋系統，加强對中小企業的跟踪調查和貸款本息
22、的回收、清收和轉化不良貸款，切實防範和化解信貸風險。參考文獻：1林漢川：中小企業發展中面臨的問題，中國社會科學，2003（2）2朱光華：民營企業融資的體制性障礙，經濟理論與經濟管理，2002（9）3陳躍雪：中小企業缺乏金融支持的困境分析，銀行與企業，2003（2）4欒天虹：金融深化與民營企業融資，金融與保險，2001（5）5徐聯初：信息不對稱條件下的銀企關係問題與産權因素，金融研究，2001（8）6王朝弟：中小企業融資問題與金融支持的幾點思考，金融研究，2003（1）7吳敬璉：發展中小企業是中國的大戰略，宏觀經濟研究，1999（7）8鍾朋榮：中小企業融資要解决的若干問題，財貿經濟，1999（6）9尼爾.格雷戈裏：中國民營企業的融資問題，經濟社會體制比較，2001（6）10張杰：民營經濟的金融困境與融資次序，經濟研究，2000（4）（責任編輯：孫金洲、王志輝）