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1、浅议经济危机治理中的财政政策何锋 8110202031006自20世纪30年代至今，世界各国出现了多次经济危机，具有代表性的 有：20世纪30年代大危机，70年代西方各国的滞胀危机，80年代拉美国家债 务危机，90初年代日本泡沫经济破灭，19971998年亚洲经济危机，2000.2001 年美国网络经济危机，2007年至今由美国次贷危机引发的新一轮经济危机等。以上所谈的经济危机的表现形式大体有两种，一种是以20世纪30年代“大 萧条”为代表的经济危机；另一种是以70年代“滞胀”为代表的经济危机。不同之 处在于，在前一种经济危机中出现通货紧缩、物价下跌的现象；而后一种则出现 通货膨胀、物价上涨的
2、现象。在经济危机中，各国政府都运用了财政政策帮助经 济走出困境，这些政策措施具有以下几大特点：1 .通货紧缩状态下，扩大财政支出是政府应对经济危机的主要手段。例如， 20世纪30年代美国罗斯福总统上台后，以修建各种公共工程为契机，大力扩张财 政支出，其中最著名的就是田纳西水电站。政府支出的不断扩大，带动了美国经 济的复苏。20世纪90年代日本经济危机中，日本政府连续运用扩张性财政 政策应 对经济危机，并且规模不断加大。在政府大规模财政支出的刺激下，日本经济于 1995年和1996年出现了较明显的增长。2 .财政支出重点是社会保障和基础设施建设。20世纪30年代美国经济危机 爆发后，美国政府的财
3、政支出主要包括两方面，即社会保障支出和公共工程支 出。在社会保障支出方面，成立了联邦紧急救济总署，对贫困家庭实行补助；成 立 民间资源保护队，为待业青年提供就业机会。在公共工程支出方面，1933年美国 建立了公共工程局，拨款33亿美元，举办公共工程；1935年美国建立工程振兴局 及其联合机构，1935- 1936年，该局得到政府拨款近50亿美元。3 .减少所得税是刺激投资、扩大需求的有力手段。综观历次经济危机中政 府采 取的减税手段，公司所得税和个人所得税是政府减税时最青睐的两个税种。1981 年，里根抛出了经济复兴的四点计划，减税居首，主要落脚点是公司所得税和个人 所得税。里根政府的大规模减
4、税计划对国际经济和资本流动产生了较大 影响，资金 纷纷从其他各国流入美国。1983年10月美国经济开始复苏，此次复苏比战后历 次复苏都更强劲有力。4 .财政政策是其他政策顺利实施的有力保证。20世纪30年代经济危机中， 美国政府运用财政补贴、减税等形式协助其他经济振兴政策的实施。首先是房地 产振兴政策。1933年美国设立了房产主借贷公司，通过公司发放长期低息贷款， 大大减少了城市房产的抵押债务。其次是解救银行危机。罗斯福政府提供35亿美元 贷款，帮助大银行复兴。再次是节制农业发展措施。1933年，政府同各州农场主 签订减少耕地面积的合同，凡拒绝签订合同的农场不得享受贷款和援助，以减少农 产品过
5、剩和提高农民收入，在农业品的生产与消费之间建立和维持平 衡。美日各国应对经济危机均采取了扩张的财政政策，虽然具体措施不同，但在 短期内都取得了一定的成效，不过财政政策在危机治理长期中的作用却值得商榷。 以下是扩张性财政政策的危机治理效果分析：1 .财政政策的近期效果。从1982年的拉美债务危机到1997年亚洲金融危机，再到2001年新经济 泡 沫破灭，历史经验表明，各国政府的救市行为在短期内有明显的效果。首先，可以有效避免挤兑现象的发生。财政政策的实行有助于缓解目前金融市 场的恐慌性气.氛，防止挤兑现象的发生，对稳定市场具有正面的效果，可以稳定投 资者的信心。其次，可以暂时解决金融市场流动性问
6、题。即便挤兑现象不发生，在信心丧 失、市场流动性匮乏的情况下，一系列金融机构也将持续倒闭，被冻结的信贷市 场也将失去融资功能，经济和金融危机同样会发生，而救市方案暂时解决了金融 市场的流动性问题。第三，可以短期内拉动国内的消费和投资需求，尤其是在政府实施赤字财 政的 情况下，通过政府支出的杠杆效应，能够带动民间和私营部门的投资，而减税和补 贴政策，则可以增加消费者的可支配收入，达到刺激消费的目的。2 .财政政策的长期负面影响。财政政策近期可以在一定程度上控制金融危机， 但长期负面影响不可低估。首先，将加剧通胀压力。积极财政政策有可能以较大的 幅度增加货币供应量，这一般出现在危机后，例如当前的中
7、国，通胀高企，很 大一部分原因源自此前一轮的扩张性政策。其次，可能破坏市场经济基本原则，助 长投机行为，为下一轮金融和经济危机埋下伏笔。这一行为必然导致今后市场机制 的紊乱，对经济的长期 发展不利。美国网络危机后曾实行长期的低利率政策，大 力扶持不动产业，结果导致2007年始更严重的经济危机。最后，一定程度上增 加了财政赤字，加剧了国家的经济失衡。大多数国家的巨额财政资金都来源于政府 发行国债，这些都增大了政府的财政风险，容易引发财政赤字。当前，欧盟各国深 陷债务危机，美国日本等国亦因为国债扩张过快而被调低债务评级。其中很重要的 原因就是为应对本轮经济危机而采取的大规模扩张性财政政策。纵观各国
8、危机治理中的财政政策，有以下几点值得我们借鉴：1 .正确判断经济形势，选择适宜财政政策。经济危机的表现形式不同，采取的对 策就存在差异。在生产下降、失业增加、通货紧缩的情况下，采取的应对措施是以 扩张性财政政策为主导。相反的，面对“滞胀”状况，政府主要通过减税、缩减 财政支出等措施鼓励投资、扩大需求，带动经济增长。2 .财政支出的力度和政策使用时间要严加控制。在以通货紧缩为特征的经济危 机中，增加财政支出采取扩张性财政政策是解决经济危机的主要手段。但是持续的 扩张性财政支出必将受到有限的财政收入刚性制约，形成财政赤字。财政赤字过 高，债务规模过大，很容易引发财政危机和导致未来经济出现萧条。在实
9、施扩张 性财政政策解决经济问题时，既要顾及实现国家宏观经济社会发展目标的现实需 要，又要顾及财政本身的承受能力，使二者双向协调、有机结合，处理好经济决定 财政和财政反作用于经济的辩证关系，不能陷入经济和财政双危机的泥潭。3 .财政支出总量要与支出结构相配合。历次经济危机中，各国政府在大规模扩张 财政支出的同时，在财政支出方向的选择上都是慎之又慎。财政支出方向的 选 择，要立足解决当前危机与国家长远发展两方面。在实施扩张性财政政策时，如果 财政支出结构选择不当，就会影响财政资金的效力，造成财政资金的浪费。4 .减税是刺激投资、扩大需求的有力手段。通过对历次经济危机的总结可以发 现，消费需求不足导
10、致的市场疲软，往往与有效需求（有支付能力的购买力） 层面的结构扭曲（如收入分配体制障碍、各阶层的收入差距的悬殊等）相关。所 以，诸如减税政策特别是降低所得税、提高社会福利支出比重、增加对低收入者 的财政救助等措施，能够对最终消费需求的增长产生刺激作用。参考文献: 陈共财政学何平国外经济危机中财政政策的实践及启示中国财政2011.03董瑾杰金融危 机下中美财政政策差异分析制度建设2010.11上海财经大学公共政策研究中心 2009中国财政发展报告：全球金融危机下扩大内需的财政政策研究2010.03崔斐财政政策和货币政策配合实施问题_金融危机下的财政货币政策配合问题金融2010.09人民网网评积极财政政策应对金融危机成效显著2009.08