池国华财务报表分析课后综合题答案.docx

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1、第二章六、综合分析题如下图所示， 锦州港业绩很不稳定， 表现在主营收入波动幅度较大， 从 1999 年达到最大 值后变逐步下降， 2002 年其业务量跟主营收入有大幅下降。在 2001年左右不管是主营收入 还是业务量都有一个近年的最大值，然而净利润却很低，说明该公司成本费用上升的幅度也 是呈逐年递增的趋势。最后看其净资产收益率在 1997年达到顶峰，从 97 年骤降，并逐年递 减，看出由于销售净利率的下降，导致到 2002 年上半年净资产收益率已经从 18.37%下跌到 2.29%，看出公司财务状况逐年下降，该公司的业绩表现不佳并有继续恶化的趋势存在。第三章五、综合题答案（1）T公司 2000

2、年以来销售收入和净利润所发生的巨大变化很大程度上是由于该公司 购入“奇圣胶囊”业务所造成的。 2000年的销售收入和净利润分别达到 50 419万元和 24 191万元，与 1999年相比， 增幅分别为 177%和 297%。其主要原因：一是在 2000年 9月该公司以 31 800万元向 ZHC 公司购买了“奇圣胶囊”的全部生产及经销权， 由于当年奇圣胶囊的销售获得 “巨大的成功”， 实现了 2.77 亿元的收入，导致当年收入与利润大增。二是这 2.77亿元“奇圣胶囊”销售额 中有近一半发生了“退货”，表明 2000 年确认了虚假的销售，所以 2000年的销售收入和净 利润是存在大幅虚增的。

3、 2001年，T公司的经营业绩跌入了低谷只实现了 10 043万元的收入，导致亏损 58 412 万元，其主要原因：一是“奇圣胶囊”的销售收入锐减，且2000 年销售的 2.77亿元“奇圣胶囊”中有近一半发生了“退货”即虚假的销售，这一“退货”的发生若不属于资产负债表 日后事项的话将直接冲减当期的销售收入，使得当期销售收入只有10 043万元；二是该公司在 2001年末对“奇圣胶囊”的摊余价值 28 090万元全额计提了减值准备，由于大幅减值 准备的计提极大的影响了当期损益。 2002年， T 公司成功地“扭亏为盈”，实现了 1 642万元的净利润，主要是由于该 公司在 2001年末对“奇圣胶

4、囊”的摊余价值 28 090万元全额计提了减值准备，这是典型的 利润操纵手段。（2）T 公司在 2001年末对“奇圣胶囊”摊余价值全额计提减值准备这一处理方式使得 T 公司 2001 年的利润表中的“管理费用”（按照当时的会计准则无形资产减值应计入“管 理费用”科目）项目大增 28 090 万元，占整个亏损额的 48.09%；也使得资产负债表项目中 “无形资产”项目减少 28 090万元。这一处理方式也是 T 公司在 2002年成功地“扭亏为盈”，并实现了 1 642万元的净利 润的主要原因。这是因为 02 年该公司不用再对“奇圣胶囊”摊余价值计提减值准备，从而 不对净利润产生影响。第四章 六

5、、综合题答案1.利润表水平分析表项目2007 年度2006 年度增减额增减率一、营业收入96406378412617993722.95%减：营业成本832702771851608517.88%营业税费95506201334954%销售费用1389614550-654-4.49%管理费用66577515971498029.03%财务费用3341230039337311.23%资产减值损失45575765448105857.52%投资净收益-3391466-1805-123.12%二、营业利润-37988-894115142357.51%加：营业外收入6987773193-3316-4.53%减：

6、营业外支出54559272-3817-41.17%三、利润总额26434-2549051924- 203.70%减：所得税（ 30%）79307930四、净利润18504-2549043994- 172.59%分析：首先是净利润， 07年度比 06 年度增加了 172.59%，企业实现扭亏为盈。这主要是利润总 额增加了 203.70%，因此所得税也由 0 相应的增加到 7930，两者相抵，净利润实现了增长。 然后是利润总额， 07 年相比 06 年增加了 203.70%，这主要是由于营业利润回升了 57.51%， 并且，营业外收支净额也有一定的增长，从而使得利润总额由负为正。最后是营业利润，相

7、 比之下，07 年度回升了 57.51%，这主要是由于营业收入增加了 179937000元，虽然营业成本、 营业税费、管理费用、财务费用、资产减值损失都有所增加，并且投资净收益也有所下降， 但收入增加额相比较大，因此营业利润有所回升。2.利润表垂直分析表项目2007年度2006 年度一、营业收入100.00%100.00%减：营业成本86.37%98.43%营业税费0.99%0.79%销售费用1.44%1.86%管理费用6.91%6.58%财务费用3.47%3.83%资产减值损失4.73%0.10%投资净收益0.19%二、营业利润加：营业外收入7.25%9.33%减：营业外支出0.57%1.1

8、8%三、利润总额2.74%减：所得税（ 30%）0.82%四、净利润1.92%分析：由上表列示的数据可以得出，营业成本占营业收入的比重 07 年为 86.37%，而 06年为 98.43%，相比下降了许多，说明企业在控制成本方面收到了一定的成效。两个年度相比较， 营业税费、销售费用、管理费用以及财务费用占营业收入的比重都变化不大，只有资产减值 损失占营业收入的比重有所增加，投资收益有所下降。由于成本的有效控制，使得企业营业 利润比之 06年还是有所回升。 而 07年度的营业外收支所占的比重相比 06年有所略降，有所 回升的负的营业利润加上营业外收支净额，使得利润总额由负为正，从而净利润实现扭亏

9、为 盈。综合来讲，企业的成本控制有所增强，盈利能力也有所增强。3由上面利润表的水平和垂直分析可以得知， 该企业在 2007 年度营业收入有了比较大幅度的增 长，而营业成本的控制比 06 年也有了提高，这两者积极地影响着净利润。期间费用以及营业 税费、资产减值损失相比 2006 年，总的来讲是上升的，这些因素消极地影响着净利润，因此 企业还必须在控制费用方面加大努力。但是综合来讲，积极影响超过了消极影响，使得企业 利润总额由负变为正，最终使企业扭亏为盈，因此企业 2007 年的盈利能力相比 2006 年有了 较大的提升。第五章五、综合题答案（1）经营活动现金流出小计 =经营活动现金流入小计经营活

10、动产生的现金流量净额=490 814 11 362=479 452经营活动产生的现金流量净额（万元）=经营活动现金流入小计经营活动现金流出小计=355 755357 425=-1 670 （万元）投资活动产生的现金流量净额=投资活动现金流入小计投资活动现金流出小计15 672（万元）=2 378=-13 294 有勇气承担命运这才是英雄好汉。阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。现金及现金等价物净增加额=15 008 =-157= 期末现金及现金等价物余额 期初现金及现金等价物余额 15 165（万元）2）现金流量表进行水平分析，及企业的运营状况评价； 编制现金流量表水平分析表现金流量表水

11、平分析表单位：万元项目本期金额上期金额差额变动幅度一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金490 811354 726136 08538.36%收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金31 029-1 02699.71%经营活动现金流入小计490 814355 755135 05937.96%购买商品、接受劳务支付的现金436 825335 736101 08930.11%支付给职工以及为职工支付的现金9 2367 8361 40017.87%支付的各项税费9 5475 8053 74264.46%支付其他与经营活动有关的现金23 8448 04815 796196.27%经营

12、活动现金流出小计479 452357 425122 02734.14%经营活动产生的现金流量净额11 362-1 67013 032-780.36%二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金2 2533 919-1 66642.51%处置固定资产、 无形资产和其他长期资产收回的现金净额1255966111.86%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计2 3783 978-1 600-40.22%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8 7746 6892 08531.17%投资支付的现金6 89821 117-14

13、 219-67.33%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金56-56-100%投资活动现金流出小计15 67227 862-12 19043.75%投资活动产生的现金流量净额-13 294-23 88410 509-44.34%三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金19 50014 7504 75032.20%收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计19 50014 7504 75032.20%偿还债务支付的现金12 50012 575-250.20%分配股利、利润或者偿付利息支付的现金5 22

14、54 54867714.89%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润支付其他与筹资活动有关的现金21-21-100%筹资活动现金流出小计17 72517 1445813.39%筹资活动产生的现金流量净额1 775-2 3944 169-174.14%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额-157-27 94827 791-99.44%加：期初现金及现金等价物余额15 16543 113-27 948-64.82%六、期末现金及现金等价物余额15 00815 165-1571.04% 现金流量表的水平分析评价该公司 2007年经营活动现金流量净额增加了 13 032万元

15、，较上年增长 -780.36%（06年 经营活动现金流量净额为负数）。经营活动现金流入量和流出量分别比上年增长了 37.96% 和 34.14%,增长额分别为 135 059万元和 122 027万元。经营活动现金流入量的增加主要是因 为销售商品、提供劳务收到的现金增加了 136 085 万元，增长率为 38.36%。经营活动现金 流出量的增加主要是购买商品、接受劳务支付的现金，增加了101 089万元，尽管增长率低于支付其他与经营活动有关的现金的增长率 196.27%，但是应看到后者的基数较小，其增长 额哪怕是微小变动都会引起增长幅度的较大幅度变化，它的变动额 15 796万元只占购买商 品

16、、接受劳务支付现金变动额的 15.63%左右。投资活动现金净流量较上年增加 10 509万元。投资活动现金流入较上年减少了 1 600万 元，降幅达 40.22%，究其原因是由于本年取得投资收益收到的现金小于上公司， 上年取得 投资收益收到的现金为 3 919万元，而今年只有 2 253万元，这是由于公司为投资支付的现 金的减少幅度达 67.33%，金额减少 14 219 万元。投资活动现金流出方面，本年的投资额也 大幅下降，由去年的 27 862万元下降到今年的 15 672万元，降幅达 43.75%。这主要是由于 今年该公司为投资支付的现金的减少幅度达 67.33%，金额减少 14 219

17、万元。这说明，公司 在今年的对外投资力度不如上一年， 然而公司为购建固定资产、 无形资产和其他长期资产支 付的现金 2 085 万元，较上年增长了 31.17%，这些都表明公司的持续发展能力值得肯定， 具 有较好的发展前景。筹资活动产生的现金流量净额较上年增加了 4 169万元，这主要是由于取得借款收到的 现金比上年增加 4 750 万元，加之筹资活动现金流出只有小幅变化。取得借款收到的现金比 上年增加 4 750万元，表明公司本期举借了大量的短期或长期借款，也说明公司通过银行筹 集资金能力较强，也能在某种程度上代表了公司商业信用较好。通过对以上现金流量表的三个部分的水平分析，概括得出这样的结

18、论。该公司在 2006 年取得投资收益收到的现金， 及通过举借债务来回笼资金， 使得在投资活动方面的投入明显 大于 2007 年。因而 2007年经营活动的现金流的大幅增加得益于 2006年一系列的投资活动。 然而在 2007 年，新的投资明显减少，这意味着管理层把主要精力放在维持现有资产的良好阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。运营上；在融资方面，取得借款收到的现金较去年增长了32.20%，并增加了偿付股利和利息等的金额。（4）现金流量表结构分析，及公司运营状况的评价 编制现金流入结构分析表现金流入结构分析表单位：万元项目金额结构百分比以现金流入小计为合计数以现金总流入为合计数一、经营

19、活动产生的现金流入销售商品、提供劳务收到的现金490 81199.9994%95.73%收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金30.0006%0.001%经营活动现金流入小计490 814100%95.731%二、投资活动产生的现金流量入收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金2 25394.74%0.44%处置固定资产、 无形资产和其他长期资产收回的现金净额1255.26%0.02%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计2 378100%0.46%三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到

20、的现金19 500100%3.809%收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计19 500100%3.809%四、现金流入合计512 692100% 现金流入结构分析评价从上表可以看出， 2007 年该公司的主要现金流来自于经营活动和融资活动，分别占总 现金流入的 95.73%和 3.809%。由此可见，尽管在水平分析中得出公司 2007 年融资金额大幅 上升，但是其在现金流入中的比例依然不高。绝大多数的现金流入来源于经营活动，且其中 的 99.9994%来源于销售商品、提供劳务收到的现金，这说明，公司的主营业务发展相当强阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。劲，为公司带来良好的回

21、报。虽然投资活动取得的现金流入只占现金总流入的0.46%，但它的获得主要是由于投资收益，而不是依靠大量的投资收回来实现的。筹资活动中，取得借款 收到的现金占筹资活动总现金流入的 100%，说明公司主要通过借款来满足公司发展的需要。 编制现金流出结构分析表现金流出结构分析表单位：万元项目金额结构百分比以现金流出小计为合计数以现金总流出为合计数一、经营活动产生的现金流出购买商品、接受劳务支付的现金436 82591.11%85.18%支付给职工以及为职工支付的现金9 2361.93%1.80%支付的各项税费9 5471.99%1.86%支付其他与经营活动有关的现金23 8444.97%4.65%经

22、营活动现金流出小计479 452100%93.49%二、投资活动产生的现金流量出购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8 77455.99%1.71%投资支付的现金6 89844.01%1.35%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计15 672100%3.06%三、筹资活动产生的现金流出偿还债务支付的现金12 50070.52%2.44%分配股利、利润或者偿付利息支付的现金5 22529.48%1.01%其中：子公司支付给少数股东的股利，利润支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计17 725100%3.45%四、现金流出合计5

23、12 849100% 现金流出结构分析评价与现金流入相对应， 2007 年该公司现金流出中经营活动现金流出、投资活动现金流出 及筹资活动现金流出各占总流出的 93.49%、3.06%及 3.45%。其中经营活动总流出中有 85.18%用于日常生产经营， 这一比例与经营活动所获得的现金流是相配比的。 而筹资活动现 金支出的原因在于， 公司偿还了部分债务， 这部分用现金偿还的债务占到了筹资活动总现金 流出的 70.52%。投资活动现金流出占总现金支出的 3.45%，主要是用于固定资产的购置与投 资支付的现金。（4）现金流量表的项目分析，并结合企业的生命周期理论进行相关评价 经营活动现金流量分析从现

24、金流量表水平分析表可以看出， 2007 年度该公司的经营活动产生的现金流量净额 是正的，并且大大超过了 2006年度的经营活动现金流量净额， 是 2006年度经营活动现金流 量净额的 -780.36%（06 年经营活动现金流量净额为负数） 。结合报表的其他部分，可知该公 司 2006 年进行了大规模的投资，不出意外的 2007 年的净利润将超过了 2006 年的净利润， 由此可以判定， 该股份有限公司已经进入了稳定发展期， 其经营活动产生的现金流量大于零 并且在弥补非付现成本后仍有剩余， 处于一种良好的运转状态， 能够为公司的未来发展提供 较多的资金。 投资活动现金流量分析从现金流量表水平分析

25、表可以看出， 2006 年度和 2007年度该公司都进行了大规模的 投资活动， 并且在 2007 年度公司的对外投资力度大幅下降但对内投资力度却有着31.17%的增长， 2007年投资活动现金流入量是 2006年度的 59.78%，2007 年投资活动现金流出量是 2006年度的 56.25%， 2007年投资活动的现金流量净额是 2006年的 55.66%。结合经营活动 现金流量的分析结果，可以判断，该公司的“投资活动现金流量为负”缘于公司在该领域的 进一步扩张，属于公司发展和扩张中的正常现象，而不是由于投资活动的亏损所致。进一步 结合经营活动现金流量的信息， 公司的投资活动产生了良好的效果

26、， 该公司处于一个良好的 运行状态。 筹资活动现金流量分析从现金流量表水平分析表可以看出， 2006 年度筹资活动产生的现金流量净额为负，而 2007年度该公司筹资活动产生的现金流量净额为正达到 1 775万元，较上年增长了 -174.14% （由于 2006 年筹资活动产生的现金流量净额为负值），这主要是由于取得借款收到的现 金比上年增加 4 750 万元，加之筹资活动现金流出只有小幅变化， 才会有这么高比例的增长。 结合经营活动现金流量及投资活动现金流量分析， 筹资活动产生的现金流量净额为正， 表明 在公司的成长期，内部资金不足以满足大规模的投资，需要从外部筹集资金，表明公司处于 稳步成长

27、阶段。同时，公司的短期借款、长期应付款和专项应付款都有大幅度增加，其中短期借款增加 了 13 700万元，增幅 35.58%；长期应付款增加 976万元，增幅 100%；专项应付款增加 3 685 万元，增幅达到 4335.29%。SYJS 公司能够筹集到规模巨大资金并且取得了国家（政府）作 为所有者投入的具有专项或特定用途的拨款，这些都说明，该公司很具有发展潜力，其“筹 资活动现金流量大于零”是公司发展与扩张过程中的正常现象。 企业的生命周期分析 通过对以上经营活动现金流量分析、投资活动现金流量分析及筹资活动现金流量分析， 我们可知该公司的财务特征为：a，经营活动产生的现金流量在不断增加，但

28、现金节余不大，从06 年的负值变为正值；b，设备投资继续进行，但相对于前阶段小幅增加，投资活动的现金净流量继续出现负 值；c，筹资活动产生的现金净流量由上年的负值转换了正值，但总的来说该公司对筹资活 动产生的现金流量的依赖性大为降低。以上财务特征表明该公司正处于生命周期的成长期。第六章六、综合题答案（1）净资产收益率 = 100%=13.3% 总资产净利率 = 100%=5.6% 销售净利率 = 100%=2.5% 总资产周转率 = =2.22权益乘数 = =2.4（2）净资产与上述各项指标之间的关系： 净资产收益率 =销售净利率总资产周转率权益乘数 代入数据： 0.0252.222 2.4=

29、0.133因此，代入本题数据验证了上述公式的成立第七章 六、1）2007年速动比率 = =0.9 资产负债率 = = =0.5 权益乘数 = = =22）总资产周转率 = = =0.6主营业务净利率 = = =0.14净资产收益率 =（销售）净利率总资产周转率权益乘数 =0.14 0.6 2=0.1683）净资产收益率可以分解成这三个指标，所以受这三个指标的影响。销售净利率是反映企业营业盈利能力的一个非常重要的财务比率， 它的升高会引起净资 产收益率的升高总资产周转率是反映企业营运能力的一个非常重要的财务比率， 它的升高会引起净资产 收益率的升高权益乘数既是反映企业偿债能力的指标， 也反映了企

30、业筹资活动的结果， 它的升高会引 起净资产收益率的升高净资产收益率 = 主营业务净利率总资产周转率权益乘数06 年净资产收益率 =16%0.52.2=17.6%第一次替代 = 14%0.52.2=15.4%第二次替代 =14% 0.6 2.2=18.48%第三次替代 =14% 0.6 2=16.8% =15.4%17.6%=-2.2% 主营业务净利率下降的影响 =18.48%15.4%=3.08% 总资产周转率上升的影响 =16.8%18.48%=-1.68% 权益乘数下降的影响 =17.6%16.8%=0.8%总影响该公司 07 年主营业务净利率和权益乘数的下降使得总资产周转率上升为 ROE

31、 带来的积 极影响减少。第八章六（1）07 年年末流动比率 = =2.1 速动比率 = = =1.14 资产负债率 = =0.5 权益乘数 = = =2（2）总资产周转率 = =0.5 销售利润率 = = 100%=18% 净资产收益率 =总资产周转率 * 销售利润率 *权益乘数 =0.5*2*0.18=0.18第九章六、综合题答案06年= =4.92= =1.81= =0.595= =0.61107年= =-0.046= =0.146= =0.85= =0.276分析：通过数据可以看出， 06 年股东权益增长率增长了 492%，增长速度惊人，而到 07 年又 下降了 4.6%，而资产增长率也

32、是 06年增长惊人而到 07 年又大幅下降波动巨大说明公司的增 长能力太不稳定。ABC 企业的销售增长率从 59.5%增加到 85%，且高于其资产增长率，说明这种销售增 长具有效益性，企业在销售方面具有良好的成长性。净利润增长率从 61.1%下降到 27.6%，说明净利润所仍然增长但有所下降 整体增长能力分析：（ 1）对股东权益增长的分析阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。 股东权益的增长一方面来源于净利润， 净利润又主要来自于营业利润， 营业利润又主要 取决于销售收入， 并且销售收入的增长在资产使用效率保持一定的前提下要依赖于资产投入 的增加；股东权益的增长另一方面来源于股东的净投资，

33、 而净投资取决于本期股东投资资本 的增加和本期股利的发放。（2）对收益增长的分析 收益的增长主要表现为净利润的增长， 而对于一个持续增长的企业而言， 其净利润的增 长应该主要来源于营业利润；而营业利润的增长又应该主要来自于营业收入的增加。（3）对销售增长的分析 销售增长是企业营业收入的主要来源， 也是企业价值增长的源泉。 一个企业只有不断开 拓市场，保持稳定的市场份额，才能不断扩大营业收入，增加股东权益；同时为企业进一步 扩大市场、开发新产品和进行技术改造提供资金来源，最终促进企业的进一步发展。（4）对资产增长的分析 企业资产是取得销售收入的保障， 要实现销售收入的增长， 在资产利用效率一定的条件 下就需要扩大资产规模。要扩大资产规模，一方面可以通过负债融资实现，另一方面可以依 赖股东权益的增长，即净利润和净投资的增长。只有一个企业的股东权益增长率、 资产增长率、销售增长率、 收益增长率保持同步增长， 且不低于行业平均水平，才可以判断这个企业具有良好的增长能力。但 ABC 企业的各项增 长率浮动太大，所以并不具有良好的增长能力。