《企业管理学自学笔记-第二十章企业资金筹集.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业管理学自学笔记-第二十章企业资金筹集.docx（4页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、企业管理学自学笔记 ?第二十章企业资金筹集第二十章企业资金筹集 企业筹集资金是指企业通过资金渠道，利用筹资方式，筹集生 产经营所需要的财务活动。第一节企业筹集资金的要求 企业筹集资金的根本要求是讲求资金筹集的综合经济效益，具体要求是：一、合理确左资金的需要量，控制资金投放时间，是按照企业资金需要量和筹资可能性,经过权衡以后确左的，要注意适量性和适时性，从而节约资金和提高资金效益。二、确定有利的投资标的目的，提髙投资效果。三、认真选择筹资来源，力求降低资金本钱。四、适当安排自有资金比例，正确运用负债经营。第二节企业筹集资金的渠道和方式一、企业筹集资金的渠道，主要有国有企业：1. 国家财政投入资金
2、，是我国国有企业中长期资金的主要来源，包罗投入企业的固泄资 金、流动资金和专项拨款。2. 专业银行信贷资金。3?非银行金融机构资金。4. 其他企业投入资金。5. 企业职工和居民投入资金。6. 外商资金。7. 企业自留资金。二、企业筹集资金的方式1. 股票，是股份公司为筹集自由资金而发行的有价证券，是持股人向公司入股的凭证。1根本特征是： 1代表所有权； 2不成返还性； 3可交易性。2股票种类：1按是否记名，分为记名股票和不记划股票；2按票而是否表白金额，分为面值股票和无而值股票。3按股东的权利不同，分为普通股票和优先股票。4股票按发行的对象，分为人民币股票A股和人民币特种股票 B股。3股票发行
3、程序：A包罗订立企业章程、B报请银行审批以及 C银行代理发行。4 股票发行价格包罗： 1平价发行，又称而值发行： 2溢价发行，指发行价高于票面价格： 3折价发行，我国目前一般不允许。2. 债券，主要类型有：1国家发行的公债国债：2银行发行的债券金融债券3企业发行的债券企业债券 1 特征：表示债权债务：可返还性；可交易性； 2 办理：企业发行的债券的总金额不得大于自身的资产净值。3 ?融资租赁：槪念：租赁是岀租人将资产租让给承租人使用，按契约协议规定的时间和数额收取租金的业务活动包罗经营性租赁和融资性租赁。1) 经营性租赁是出租人向承租人提供资产使用权，并收取必然租金的办事性业务。2) 融资租赁
4、，又称为金融租赁，是由专门经营租赁业务的企业将专门购入的固泄资产出租给承租企业使用，承租企业按协议规定付给出租企业租金的信用业务。4. 国内联营；5. 商业信用，是指企业之间在商品交换中，采用延期付款或预收货款进行购销活动而形 成的借贷关系，主要形式包罗：1) 应付帐款，即赊购商品。2) 商业汇票，包罗商业承兑汇票和银行承兑汇票 ( 是一种短期筹资方式，按约期结算 , 可 以防止拖欠 ) 。3) 票据贴现。4) 预付货款。 第三节资金时间价值一、资金时间价值的含义 货币在周转使用中由于时间因素形成的差额价值，称为资金的时间价值。二、资金时间价值的计算方式： 1?资金时间价值是通过计算资金现值和
5、资金终值等来反映。1) 资金现值是指一笔或几笔资金在假设干年后的现在价值，包罗单利现值、复利现值、 年 金现值。2) 资金终值是指一笔或几笔资金在假设干年后以来的未来价值，包罗单利终值、复利终 值、年金终值。2?单利法计算年金终值和年金现值：单利法是指只按本金计息，上期的利息下期不在计 息，公式为：1) FV=PVx (1+ixn)2) PV=FV/ (1+ixn) =FVx (1+ixn)3?复利法计算年金终值和年金现值：复利法指把上期的利息转为本金与原本金一起鄙人期计息，公式：1) FV=PVx (1+1) n2) PV=FV/ (1+1) n=FVx (1+1) n4. 年金终值和年金现
6、值：1) 年金是在必然期间内，按相等的间隔期，支付或收取相等金额的款项，按支付的时 间 分为普通年金和当期年金两种。2) 年金终值，是指必然时期内每期期末收复款项的复利终值之和，公式：F=R (l+i) t3) 年金现值，是指必然时间内每期期末未收付款的复利现值之和，公式为：PV=R ? / (l+i) t三、资金时间价值的实际运用 1?在投资决策中的运用，包罗：1) 投资方案可行性分析：2) 投资借款还款金额确实定；2. 在经营决策中的运用1) 分期付款销售泄价决策：2) 资金使用效果的分析。 第四节风险报答 一、风险程度的衡量 1?风险报答含义：企业要求获得超过时间价值以外的收益而冒着风险
7、进行投资或经营的 得的利润，便是风险报答，又称风险收益或风险价值。2?投资收益率包罗两个局部，即资金时间价值和风险价值(即风险补偿收益率)，公式 投资收益率 =风险投资收益率 +风险补偿收益率3. 风险程度通常采用概率的方法计算： 1)计算收益期望值；2 ) 计算收益标准离差与收益标准离差率： (1)标准离差主要是由各种收益可能值和期望值之间的差距决圧的。(2)收益标准离差率 (V)计算公式为：V=Q/E3) 计算风险收益率，公式：风险收益率 =风险价值系数 X 标准离差率4?投资收益率与收益标准离差率之间的存在一种线性的关系，即：Y=a+bX 二、投资组合的风险 1?投资组合的报答是各种主权
8、期报答率的加权平均数。2 ?投资组合的风险，按性质包罗两个方而：1)分 散风险，也称为非系统性风险：2 ) 不成分散风险，也称系统性风险，通常用“贝它系数来衡量。3?投资组合风险报答，是投资者因承当不成分散风险而要求的，超过时间价值的一局部 外报答。 第五节资金本钱一、 资金本钱的含义和作用1. 资金本钱就是企业取得使用资金而付出的代价，包罗资金占用费和资金筹集费用，公 式：1) K=D/Px (1-F )2. 资金本钱的作用：是筹资决策的重要依据：是投资决策的重要依据：是评价企业经营 成果的依据。3. 资金本钱率的凹凸成为衡量企业投资收益率的最低标准。二、 各种资金来源的资金本钱1. 债券本钱2. 优先股的本钱，是在税后支付的。 3?普通股的本钱，投资风险最大，本钱率也最高。三、综 合资金本钱，即加权平均的资金本钱率。四、最 优资金结构1. 企业的综合资金本钱包罗两个因素：1)权 数，即资金结构：2 ) 各项个别资金的本钱。2?最优的资金结构通常采取测怎不同方案的综合资金本钱率的方法加以选择。