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1、2017 年 10 月自学考试财务管理学试题( 课程代码 00067)一、单项选择题 ( 本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1公司发行股票取得资本的财务活动属于A筹资活动B投资活动C经营活动D股利分配活动2甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是A与债权人之间的财务关系B与债务人之间的财务关系C与税务机关之间的财务关系D与投资单位之间的财务关系3从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是A即付年金B普通年金C递延年金D永续年金4甲乙两
2、个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是A甲乙两个项目的风险相同B甲项目的风险低于乙项目的风险C甲项目的风险高于乙项目的风险D无法比较两个项目风险的大小5某公司 2016 年营业收入为 8 000 万元，平均资产总额为4 000 万元，该公司的总资产周转率是A1次B2次C3次D4次6下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是A存货周转率B流动比率C净资产收益率D总资产周转率7在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是A单位固定成本随产量增加而增加B单位变动成本随产量增加而增加C单位固定成本随产量增加而减少D单位变动成本
3、随产量增加而减少8采用销售百分比法预测筹资数量的起点是A销售预测B生产预测C价格预测D产量预测9下列属于权益筹资方式的是A长期借款B融资租赁C长期债券D普通股10由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是A经营杠杆B财务杠杆C复合杠杆D物理杠杆11在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是A股利现值分析法B公司价值分析法C每股收益分析法D比较资本成本法12下列属于影响整个市场的风险因素是A经济衰退B公司劳资纠纷C行业员工罢工D公司新产品试制失败13下列属于股票投资特点的是A购买力风险大B投资收益稳定C求偿权居后D本金安全性高14某投资者拟购买M公司的股票并长
4、期持有，要求的报酬率为l0 ，预计该股票每年现金股利为 3 元股，则该股票的内在价值是AO3元B3元C10元D30元15下列属于非折现现金流量指标的是A净现值B现值指数C内含报酬率D会计平均收益率16下列不属于付现成本的是A工资B修理费C固定资产折旧D原材料采购费17下列属于公司应收账款成本项目的是A短缺成本B转换成本C机会成本D制造成本18下列各项中，不属于营运资本范畴的是A现金B应收账款C长期负债D预付账款19下列属于影响公司股利政策的法律因素是A资本保全原则B资产的变现能力C公司的筹资能力D公司的资本结构20下列选项中，反映股利无关论观点的是A投资者更喜欢现金股利BC股利可以传递公司前景
5、的信息D二、多项选择题：本大题共5 小题，每小题股票价格与公司股利政策无关股利风险低于资本利得的风险2 分，共 10 分。在每小题列出的备选项至少有两项是符合题目要求的，请将其选出，错选、多选或少选均无分。21一般而言，市场利率包括的项目有A纯利率B.通货膨胀补偿率C违约风险收益率D流动性风险收益率E期限性风险收益率22计算加权平均资本成本时，需要考虑的因素有A企业的类型B个别资本成本C流动资产规模D企业所在行业的特点E各类资本占总资本的比重23下列各项中，属于存货成本项目的有A取得成本B储存成本C缺货成本D坏账成本E转换成本24公司财务分析的主要方法包括A因素分析法B制造成本法C作业成本法D
6、比较分析法E变动成本法25信用定性分析的“ 5C”评估法包括的内容有A品德B能力C资本D抵押E条件三、简答题：本大题共3 小题，每小题 5 分，共 15 分。26公司财务分析的主体有哪些?27简述公司现金管理的目标及持有现金的动机。28简述长期借款筹资的优缺点。四、计算题：本大题共6 小题，任选其中的4 小题解答，若解答超过4 题，按前 4 题计分，每小题 10 分，共 40 分。要求： (1) 计算销售毛利率和销售净利率；(2) 计算净资产收益率；(3) 计算每股收益。30某公司准备推广一款新设备，向买方提供了以下3 种付款方式：(1) 在购买日，一次性支付 120 万元；(2) 从购买日起
7、，第 5 年末一次性支付 200 万元；(3) 从购买日起，每年年末支付 18 万元，共支付 10 年。要求： (1) 如果折现率为10，计算或确定上述三种付款方式在购买目的现值：(2) 说明哪种付款方式对买方更为有利。(计算结果保留小数点后两位)31某公司拟筹集资金1 000 万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：(1) 甲方案：按面值发行长期债券 500 万元，票面利率 10：发行普通股 500 万元，普通股的资本成本为 15；(2) 乙方案：发行普通股 400 万元，普通股资本成本为 15；利用公司留存收益筹资 600 万元。假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用， 适用的公司所得税税
8、率为 25。要求： (1)计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本：(2) 指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本：(3) 根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。32某公司只生产一种产品，产销平衡。产品售价为20 元件，单位变动成本为12元件，全年固定成本为400000 元。公司的目标利润为240000 元。要求： (1) 计算该产品盈亏临界点的销售量；(2) 计算实现目标利润的销售量；(3) 若该公司正常销量为 76 000 件，计算安全边际量及安全边际率。(计算结果保留小数点后两位)33甲公司下一年度的预计销售情况如公司销售预算表所示。假设公司年初应收账款余额为 l
9、 400 万元，每季度销售收入中， 当季度收到现金50，其余 50下季度收到。要求：写出甲公司销售预算表中一的正确数据，不需要列出计算过程。请在答题卡上做答。34 某公司计划新增一条生产线，预计固定资产投资 l00 万元，垫支营运资本 10 万元。建设期为零，项目寿命期为 l0 年，固定资产年折旧额 l0 万元。该项目每年营业收入 50 万元，付现成本 20 万元。期满收回垫支的营运资本 l0 万元，不考虑固定资产残值。假设公司资本成本为 10，公司适用的所得税税率为 25。要求： (1) 计算该项目的初始现金流出量；(2) 计算该项目的营业现金净流量；(3) 计算该项目的净现值并判断项目是否
10、可行。(计算结果保留小数点后两位)五、案例分析题：本题15 分。公司是一家上市公司，为了提高产品竞争力，拟对关键设备进行技术改造，为此，召开技术改造项目讨论会。相关部门负责人发言要点如下：项目部经理：设备技术改造采用国际先进技术，预计一次性投资6 000 万元。项目的必要报酬率为6，专业咨询机构估计项目运营后的内含报酬率为l0 ，所以该项目可行。财务部经理：技术改造项目需要进行外部融资。 公司当前资产负债率为40，行业平均资产负债率为65；考虑到目前股票市场处于低谷，股票价格普遍较低，建议采用债务融资，债务融资后公司的资产负债率为60。同时，为了保留更多的现金用于投资，公司股利分配采用每 10
11、 股送 3 股的方式结合案例材料，回答下列问题：(1) 判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。 (5 分 )(2) 判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。(5 分)(3) 指出财务部经理所建议的股利支付方式，并说明其优点。(5 分) 2017 年 10 月自学考试财务管理学试题答案( 课程代码 00067)一、单项选择题 ( 本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分)1 5： ABBCB6 10：BCADA11 15：DACDD16 20：CCCAB二、多项选择题 ( 本大题共 5 小题，每小题 2 分，共 10 分)三、简答题 ( 本大题共 3 小题，每小题 5 分
12、，共 15 分 )26.(1 ）股东； (2 ）债权人；（ 3）经营者；(4 ）政府有关管理部门； (5 ）中介机构。27现金管理的目标：在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保持正常业务经营需要的同时，尽量降低现金的占有量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。持有现金的动机：(1 ）交易性需求： (2 ）预防性需求： (3 ）投机性需求。28优点： (1 ）筹资速度快； (2 ）借款弹性较大； (3 ）借款成本较低。缺点： (1 ）财务风险较高；（ 2）限制性条款较多。四、计算题 ( 本大题共 6 小题，任选其中的4 小题解答，若解答超过4 题，按前 4 题计分，每小题 10 分，
13、共 40 分)29. （ 1）销售毛利率 =（8000-6000）/8000 100%=25% 销售净利率 =800/8000 100%=10%（ 2）净资产收益率 =800/4000100%=20%（ 3）每股收益 =800/1000=（元 / 股）30. （ 1）购买日一次性支付的现值： P=120（万元）第 5 年末一次性支付200 万元的现值：P=200（ P/F,10%,5 ）=200 =（万元）每年年末支付 18 万元的现值：P=18（ P/A，10%， 10）=18=（万元）（ 2）因为第 3 种付款方式付款的现值最少，所以买方选择第3 种付款方式更为有利。31. （ 1）甲方案
14、长期债券资本成本 =10%（ 1-25%）=%加权平均资本成本 =（500/1000 ） %+（ 500/1000 ） 15%=%（ 2）乙方案留存收益资本成本 =15% 加权平均资本成本 =15%（ 3）因为甲方案的加权平均资本成本低于乙方案，所以选择甲筹资方案对公司最有利。32. （ 1）盈亏临界点的销售量 =400000（件）500002012（ 2）实现目标利润销售量400000240000（件）=8000020 12（ 3）安全边际量 =76000-50000=26000（件）安全边际率 =26000/76000100%=%34. （ 1）初始现金流出量（ NCF0）=100+10=
15、110（万元）（ 2）营业现金净流量（ NCF1-10 ）=（ 50-20 ）（ 1-25%） +1025%=25（万元）（ 3）项目净现值（ NPV）=-110+25（P/A，10%，9）+（ 25+10）（ P/F，10%,10）=-110+25+35 =（万元）或：项目净现值 =-110+25（ P/A，10%， 10）+10（ P/F，项目可行性判断：净现值大于零，该项目可行。10%,10）五、案例分析题（本=题-110+2515分）+10=（万元）35.(1 ）项目部经理的观点是正确的。理由：内含报酬率大于项目必要报酬率，项目可行。(2 ）债务融资的建议合理。理由：股票市场处于低谷，公司股票价格较低；公司资产负债率低于行业平均资产负债率。(3 ）股票股利支付方式。优点：可以使公司保留现金用于投资；可以降低每股市价，吸引投资者；可以传递公司发展信息，提高投资者信心。