1、国家开放大学电大专科财务管理）2021-2022期末试题及答案（试卷号:2038）一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。每小题2 分，计20分）1. 公司的所有者同其管理者之间的财务关系反映的是（）。A. 公司与股东之间的财务关系B. 公司与债权人之间的财务关系C. 公司与政府之间的财务关系D. 公司与员工之间的关系2. 假定某公司普通股预计支付股利为每股2. 5元，每年股利预计增长率为10%,必要收益率为15%, 则普通股的价值为（）元。A. 10.9B. 36C. 19.4D. 503. 如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。A.折现率一定
2、很高B.不存在通货膨胀C.折现率一定为8D.现值一定为04. 某投资方案贴现率为9%时，净现值为3.6；贴现率为.110%时，净现值为-2. 4,则该方案的内含 报酬率为（）。A. 9. 6%B. 8. 3%C. 9. 0% D. 10. 6%5. 某公司发行5年期，年利率为8%的债券2500万元，发行费率为2%,所得税为25%，则该债券的 资本成本为（）oA. 9.30%B. 7. 23%C. 4. 78%D. 6. 12%6. 使资本结构达到最佳，应使（）达蓟最低。A.股权资本成本B.加权平均资本成本C.债务资本成本D.自有资本成本7. 某企业单位变动成本5元，单价8元，固定成本2000元
3、销量600元，欲实现利润400元，可采 取措施（）。A.提高销量100件B.降低固定成本400元C.降低单位变动成本0. 5元 D.提高售价1元8. 主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人员最不赞成的股利政策是（）oA.定额股利政策B.定率股利政策C.阶梯式股利政策D.剩余殷利政策9. （）是指公司在安排流动资产额时，只安排正常生产经营所需的资产投入，而不安排或很少安排 除正常需要外的额外资产。A.宽松的投资政策B.冒险的投资政策C.中庸的投资政策D.折中的投资政策10. 应收账款周转次数是指（）与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款回收的快慢。A.销售收入B.营业利润C.赊销净额D
4、现销收入二、多项选择（在下列各题的备选答案中选择2至4个正确的，并将 其序号字母填入题中的括号里。多 选、少选、错选均不得分。每小题2分，计10分）11 .财务活动是围绕公司战略与业务运营展开的，具体包括（）几个方面。A.投资活动B.融资活动C.日常财务活动 D.利润分配活动12 .债务融资与权益融资的根本差异是（）。A债务融资下需按期付息，到期还本B.债务融资下对公司无控制权C.债务融资的利息在税前列支 D.债务融资程序较为复杂13. 应收账欹管理的第一个环节是制定适合公司发展、满足客户需求旦与公司财力相匹配的信用政策。 信用政策包括（）oA.信用期间B.信用标准C.现金折扣政策 D.销售
5、规模14. 利润分配的原则包括（）。A.依法分配原则B.资本保全原贝nC.利益相关者权益保护原则D.可持续发展原则15. 营运能力是指公司资产投入水平相对于销售产出的经营能力，体现经营性资产的周转使用效率。 营运能力分析指标主要有（）。A.应收账款周转率B.存货周转率C.营业周期D.总资产周转率三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划错误的在题后的括号里划“X” o 每小题1分，共10分）16. 财务杠杆系数大于1,表明公司基期的息税前利润不足以支付当期渍息。（X ）17. 已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。（X）18. 流动比率、速动比率及
6、现金比率是用于分析企业短期偿债能力的指标，这三项指标在排序逻辑上 一个比一个谨慎，因此，其指标值一个比一个小。（X）19. 在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营 成果变动趋势的方法称为水平分析法。（V）20. 若企业某产品的经营状况处于盈亏临界点，则表明该产品的边际贡献正好等于固定成本。（V ）21. 增发普通股会加大财务杠杆的作用。（X）22. 不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是独立投资。（V ）23. 信用政策的主要内容不包括信用条件。（X）24. 一般而言，发放股票股利后，每股市价可能会上升。（X）25.
7、 A、B、C三种证券的期望收益率分别是12. 5%、25%、10. 8%,标准差分别为6. 31%、19. 25%、5. 05%, 则对这三种证券的选择顺序应当是C、A、B。（ J ）四、计算题（每小题15分，共30分）26. 某公司发行一种1000元面值的债券，票而利率为10%,期限为5年，每年支付次利息，到期一 次还本。要求：（1）若市场利率是12%,则债券的内在价值是多少？（2）若市场利率下降到10%,则债券的内在价值是多少？（3）若市场利率下降到8%,则债券的内在价值是多少？解：（D若市餐N率是12%.计算使券的价SIOOOX（P/FJ2%.5） + 1000X10KX（P/A.12J
8、4.5）=1OOOXO. 567+ IOOX3.605-567 + 360.5927.S（元）（5 分）（2）40果市场啊率为的价酒.1000X （p/Et 5）4-1000X10%X （P/A. 10%.5）1000X0.621*100X3.791=621+379-1000（元）因为景面利率与由堤利率一样.所以值券市场价应该是它的票面价值了分）3）算果巾场利率为8%.计算僵肆的价值.1000X（P/F-1000X0. S81 4-100X3. 993-681+399-1080（元分27. 某公司目前的资本总额为6000万元，其中，公司债券为2000万元（按面值发行，票而年利率为10%,每年年
9、末付息，3年后到期）；普通股股本为4000万元（而值4元，1000万股）。现该公司为扩大生 产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个融资方案可供选择。（1）增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；（2）增加发行同类公司债券，按而值发行，票而年利率为12%。预计2017年可实现息税前利润1000万元，适用所得税税率为25%o要求：测算两种融资方案的每股利润无差异点，并据此进行融资决策。解：增发股票融资方式：1000普通股股份教C,- + 1000*1200（万股）公司债券全伟利息I（2OOOX1O%-2OO万元）（4分）增发公司值券方式，普ill股股份ttCj-1000（万股）发公司债券方
10、案下的全年债券利息= 200+1000X12% = 320（万元）4分）因此，母股利同的无差舁点可列式为，（FHIT-200）（1 25%）=EBIT320）（】一25%）（1000+200）=1000从而町倡出预期的EBIT-920（万元（5分）-由于Hi期当年的息税的利JWUOOO万元）大于机股利润无蔑异点的息税前利润（920万元）因此在财务上可常虐增发债券方式来融资.（2分）五、案例分析题（共30分）28. 某公司准备购人一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案：需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收 入为15000元，每年
11、付现成本为5000元。乙方案：需投资36000元，采用直线法折旧，使用寿命5年，5 年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈 旧，逐年将增加修理费300元。另外需垫支流动资金3000元。已知所得税税率为25%,资木成本为10%。要求：（1）项目现金流量根据不同方法的划分，应如何分类？（2）计算两个方案的现金净流量；（3）计算两个方案的净现值；（4）计算两个方案的现值指数；（5）试问该投资者是否应该进行该项目的投资？解：（1）按现金流向不同划分,项目现金流量可分为现金流出量、现金流入量和净现金流量。按投资项目所处时期不同划分，项目现金
12、流量可分为初始现金流量、经营期间现金流量和项目终结 现金流量。（4分）（2）甲方案每年的折旧额=30000/5=6000 （元）甲方案各年的现金流量（单位:元）年阳01123(3甲方案的*现值为-3OOOO+9OOOX(P/AK%5-30000 + 9000 X 3. 7908-4117.2(元)IH乙方案的池BUS可it算为.NPV -39000+9750X0.909+9525X0.826+9300X0.7514-9075 X 0. $83+17850X0.621-390004-8862. 75 + 7867.65+6984. 34-6198. 23+110&4. 85 -1997. 78(元)(6 分)p9000X3. 790830000Tl”9000X(-t10.5)(4)甲方案的-30000 乙方案的tt (Affifi9750X0. 9O9+9525XO. 826+93OOXO. 751 + 9O75XO. 683+17850X0.6”-1.051（5 分（5）快第*现值旅和现（ft指数床的什鼻堵果甲方案优于乙方案（3分）
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