股票从入门到精通.doc

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4、TXT小说请访问主站 http:/声明：本书仅供读者预览,请在下载24小时内删除，不得用作商业用途；如果喜欢请购买正版图书！股票股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者对股份公司的所有权。具有以下基本特征：不可偿还性，参与性，收益性（股票通常被高通货膨胀期间可优先选择的投资对象），流通性，价格波动性和风险性。 股票市场 股票市场是股票发行和交易的场所。根据市场的功能划分，可分行发行市场和流通市场。根据市场的组织形式划分，分为场内交易市场和场外交易市场。根据投资者范围不同，分为A股市场和B股市场。 资本市场 资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场。

5、货币市场是经营一年以内短期资金融通的金融市场，资金需求者通过资本市场筹集长期资金，通过货币市场筹集短期资金。个人投资者一般来说，股票的持有者包括个人投资者和机构投资者，在证券市场发展的初期，市场参与者主要是个人投资者，即以自然人身份从事股票买卖的投资者。一般的股民就是指以自然人身份从事股票买卖的投资者。 机构投资者 从广义上讲是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。在西方国家，以有价证券收益为其主要收入来源的证券公司、投资公司、保险公司、各种福利基金、养老基金及金融财团等，一般称为机构投资者。其中最典型的机构者是专门从事有价证券投资的共同基金。在中国，机

6、构投资者目前主要是具有证券自营业务资格的证券自营机构，符合国家有关政策法规的各类投资基金等。股东大会 股东大会由全体股东组成，是公司的最高权力机构。 绩优股 绩优股就是业绩优良公司的股票，在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。 垃圾股 与绩优股相对应，垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。 蓝筹股 蓝筹股就是那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票。 红筹股 红筹股是香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票。 A股 A股的正式名称是人民币普通股票。 B股 B股的正式名称是人民币特种股票。 H股 H股即注册地

7、在内地、上市地在香港的外资股。 国有股 国有股指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。 法人股法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。 社会公众股 社会公众股指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。 配股配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，旨在向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。 转配股 转配股是我国股票市场特有的产物。国有股、法人股的持有者放弃配股权，将配股权有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会

8、公众行使相应的配股权时所认购的新股，就是转配股。 上市公司 上市公司是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。 公开发行 公开发行又称公募，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。 溢价发行 溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票，因此可使公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。一级市场 指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。一级市场有以下几个主要特点：（1）、发

9、行市场是一个抽象市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所，（2）、发行是一次性的行为，其价格由发行公司决定，并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。二级市场 指流通市场，是已发行股票进行买卖交易的场所。二级市场的主要功能在于有效地集中和分配资金：(1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金；(2)调节资金供求，引导资金流向，沟通储蓄与投资的融通渠道；(3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况，有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起；(4)维持股票的合理价格，交易自由、信息灵通、管理缜密，保证买卖双方的利益都受到严密的保护。已发行的股票一经上市，就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要

10、买进和卖出股票，其交易价格由买卖双方来决定，投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。开市价 开市价又称开盘价，是指某种证券在证券交易所每个交易日开市后的第一笔买卖成交价格。 收市价 收市价又称收盘价，是指某种证券在证券交易所每个交易日里的最后一笔买卖成交价格。 最高价 最高价指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最高价格。 最低价 最低价指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最低价格。 市盈率 市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润 换手率 换手率也称周转率，指在一定时间内市场中股票转手买

11、卖的频率，也是反映股票流通性强弱的指标之一，其计算公式为：周转率（换手率）=某一段时期内的成交量/发行总股数*100%。 网上交易网上证券交易主要是指通过国际互联网站进行证券交易。目前，中国网上证券交易发迅速。去年中国证监会已颁布实施了网上证券委托暂行管理办法和证券公司网上委托业务核准程序，标志着中国网上证券交易进入规范化轨道。目前，中国证监会首批核准二十三家券商可以开展网上证券经纪业务，显示网上交易已被纳入管理层正式认可的渠道。网上交易的主要问题是网上证券交易的佣金不允许打折，网上交易的优惠无从体现，而西方国家网上证券交易就是从佣金打折起步的。托管 托管是在托管券商制度下，投资者在一个或几个

12、券商处以认购、买入、转换等方式委托这些券商管理自己的股份，并且只可以在这些券商处卖出自己的证券；券商为投资者提供证券买、分红派息自动到帐、证券与资金的查询、转托管等各项业务服务。 转托管 转托管是在托管券商制度下，投资者要将其托管股份从一个券商处转移到另一个券商处托管，就必须办理一定的手续，实现股份委托管理的转移，即所谓的转托管。 指定交易 指定交易指投资者可以指定某一证券营业部为自己买卖证券的唯一的交易营业部。深证综合指数 深证综合指数是深圳证券交易所编制的，以深圳证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。 上证综合指数 上证综合指数是上海证券交易所编制的，以

13、上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。 深证成份股指数 深证成份股指数是深圳证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市A、B股的股价走势。 上证30指数 上证30指数是上海证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有A股股票中抽取具有市场代表性的30种样本股票为计算对象，并以流通股数为权数计算得出的加权股价指数，综合反映上海证券交易所全部上市A股的股价走势。基本面 基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出

14、上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。政策面政策面指国家针对证券市场的具体政策，例如股市扩容政策、交易规则、交易成本规定等。技术面技术面指反映介变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。技术分析有三个前提假设，即市场行为包容一切信息；价格变化有一定的趋势或规律；历史会重演。由于认为市场行为包括了所有信息，那么对于宏观面、政策面等因素都可以忽略，而认为价格变化具有规律和历史会重演，就使得以历史交易数据判断未来趋势变得简单了。除权除权是由于公司

15、股本增加，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。 除息 除息由于公司股东分配红利，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。 填权 填权是指在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所上涨，这种行情称为填权。 贴权 贴权是指在除权除息后的一段时间里，如果多数人不看好该股，交易市价低于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所下降，则为贴权。 每股税后利润 每股税后利润

16、又称每股盈利，可用公司税后利润除以公司总股数来计算。 股东权益 公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益，因此，又叫作股东权益。 净资产收益率 净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。 龙头股龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。龙头股并不是一成不变的，它的地位往往只能维持一段时间。 T+1交收 T+1交收是指交易双方在交易次日完成与交易有关的证券、款项收付，即买方收到证券、卖方收到款项。 涨跌幅限制 涨跌幅限制是指在一个交易日内，

17、除上市首日证券外，证券的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%；超过涨跌限价的委托为无效委托。 分红 分红即是上市公司对股东的投资回报。 送红股 送红股是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。 转增股本 转增股本是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权股益，但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。 特别处理ST 沪深证券交易所在1998年4月22日宣布，根据1998年实施的股票上市规则，将对财务状况或 其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理，由于“特别处理”的英文是Special treatment(缩写是“ST

18、”)，因此这些股票就简称为ST股。上述财务状况或其它状况出现异常主要是指两种情况，一是上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理其间，其股票交易应遵循下列规则：(1)股票报价日涨跌幅限制为5%；(2)股票名称改为原股票名前加“ST”，例如“ST辽物资”；(3)上市公司的中期报告必须审计。 特别转让服务PT“PT”的英语Particular Transfer(意为特别转让)的缩写。这是旨在为暂停上市股票提供流通渠道的“特别转让服务”。对于进行这种“特别转让”的股票，沪深交易所在其简称前冠以“PT”

19、，称之为“PT股”。根据公司法和证券法的规定，上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。第一批这类股票有“PT双鹿”，“PT农商社”，“PT苏三山”和“PT渝太白”。特别转让与正常股票交易主要有四点区别：(1)交易时间不同。特别转让仅限于每周五的开市时间内进行，而非逐日持续交易。(2)涨跌幅限制不同。特别转让股票申报价不得超过上一次转让价格的上下5%，与ST股票的日涨跌幅相同。(3)撮合方式不同，特别转让是交易所于收市后一次性对该股票当天所有有效申报按集合竞价方式进行撮合，产生唯一的成交价格，所有符合成交条件的

20、委托盘均按此价格成交。(4)交易性质不同。特别转让股票不是上市交易，因此，这类股票不计入指数计算，成交数不计入市场统计，其转让信息也不在交易所行情中显示，只由指定报刊专栏在次日公告。 牛市 牛市也称多头市场，指市场行情普通看涨，延续时间较长的大升市。 熊市 熊市也称空头市场，指行情普通看淡，延续时间相对较长的大跌市。 多头 预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量的股票等价格上涨后，高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为，特点为先买后卖的交易行为。 空头 预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获利差价利润。其特点为先卖后买的交易行为。 利多 对于多头有利，能刺激股价上涨的各

21、种因素和消息，如：银根放松，GDP增长加速等。 利空 对空头有利，能促使股价下跌的因素和信息，如：利率上升，经济衰退，公司经营亏损等。盘整 通常指价格变动幅度较小，比较稳定，最高价与最低价相差不大的行情。 筹码 投资人手中持有一定数量的股票。基本交易规则: 交易品种：普通股股票（股和股）、债券(含企业债券、公司债券、可转换公司债券、金融债券及政府债券等)、国债回购、基金。 交易时间：每周一至周五，每天上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。法定公众假期除外。 交易原则：价格优先、时间优先。 成交顺序： l 价格优先较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格

22、卖出 申报； l 时间优先买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的 时间确定。申报规则: 申报价格：交易所只接受会员的限价申报。 报价单位：不同的证券交易采用不同的计价单位。股票为“每股价格”，基金为“每份基金价格”，债券为“每百元面值的价格”，债券回购为“每百元资金到期年收益”。 价格最小变化档位：A股、基金和债券的申报价格最小变动单位为0.01元人民币； B股上海证券交易所为0.001美元、深圳证券交易所为0.01港元；债券回购上海证券交易所为0.005、深圳证券交易所为0.01。 涨跌幅限制：交易所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%,

23、其中ST股票价格涨跌幅比例为5%。股票、基金上市首日不受涨跌幅限制。实行PT的股票涨幅不得超过5%，跌幅不受限制。 申报限制：买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报。超过涨跌幅限制的申报为无效申报。委托买卖单位：买入股票或基金，申报数量应当为100股(份)或其整数倍。债券以人民币1000元面额为1手。债券回购以1000元标准券或综合券为1手。债券和债券回购以1手或其整数倍进行申报，其中，上海证券交易所债券回购以100手或其整数倍进行申报。 申报上限：股票（基金）单笔申报最大数量应当低于100万股（份），债券单笔申报最大数量应当低于1万手（含1万手）。交易所可以根据需要

24、调整不同种类或流通量的单笔申报最大数量。 竞价规则 竞价方式：证券交易一般采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。 集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次集中撮合的竞价方式。 连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。 竞价时间：集合竞价：上午9:159:25 连续竞价：上午9:3011:30，下午1:003:00 开市价：当日该证券第一笔成交价；证券的开盘价通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。 收市价：证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。 股基本交易规则 交易品种：深圳股和

25、上海B股 交易时间：每周一至周五上午9:30-11:30，下午1:00-3:00（北京时间）。 交易原则：价格优先、时间优先。 价格最小变化档位：深圳证券交易所为0.01港元，上海证券交易所为0.001美元。 交易单位：委托买卖及清算的价格以一股为准。深市股买卖数额以一手即100股或其整数倍为单位。沪市股买卖数额一手为1000股或其整数倍为单位。 交易方式：深市B股交易方式分为集中交易和对敲交易。集中交易：指在交易时间内通过交易所集中市场交易系统达成的交易。 对敲交易：B股证券商在开市后至闭市前5分钟将其接受的同一种B股买入委托和卖出委托配对后输入， 经交易所的对敲交易系统确认后达成的交易。对

26、敲交易仅限于股份托管在同一证券商处且 不同投资者之间的股份协议转让。每笔交易数量须达到50000股以上。 T+3交收：股的交收期为T+3，即在达成交易后的第四个交易日完成资金和股份的正式交收，并实现“货银对付”。在此之前，投资者不能提取卖出股票款和进行买入股票的转出托管。 深市证券交易费用一览表 表一：股、企债、基金收费标准（截止日期：2003年1月15日） 收费项目 收费标准 备注 开户费 个人： 50元；机构： 500元 交 易佣 金 股 上限不超过3起点：人民币5.00元 企债 最高不超过成交金额比例 国债 最高不超过成交金额比例 可转换企业债 最高不超过成交金额比例 基金 最高不超过成

27、交金额的3 起点：人民币5.00元 交易印花税 股：成交金额比例的2 转托管费 每户每次收人民币30元 表二：股收费标准（截止日期：2003年1月15日） 收费项目 收费标准 备注 开户费 个人：港币120元；基金/机构：港币580元 结算费 成交金额0.5(上限：港币500元) 交易佣金 最高为成交金额的3 交易印花税 成交金额的0.2% 转托管费 境内券商互转：港币100.00元/次境外券商互转：转入方和转出方每只股票各收取港币50元/笔 汇款费 汇入：免费汇出：CHATS汇款港币35.00/笔 电汇 港币150.00/笔(电汇到其它国家) 若结算会员的开户行为渣打银行，则汇入、汇出均免费

28、 沪市证券交易费用一览表 股 收费项目 收费标准 备注 开户费 个人：40元 机构：500元 交易佣金 上限不得超过3 起点：5.00元 印花税 成交金额的2 过户费 成交面额的1起点：1.00元 股 股业务（按美元计价） 交易佣金 最高为成交金额的3 印花税 成交金额的2 结算费 成交金额的0.5 国债、企业债券、金融债券、可转换企业债 债券佣金 不超过成交金额的1 基金 佣金 成交金额3 起点5.00元 如何领取红股 深市 领取方式：自动划到投资者账上。 领取时间：R+1日到账(R：股权登记日)，可流通红股上市交易，投资者可以到证券部打印对账单，查 看红股是否到账。所有红股（不分性质）的到

29、账时间是一致的。 沪市 领取方式：自动划到投资者账上。 领取时间：R+1日到账（R：股权登记日）。投资者可直接到指定交易的证券部查询红股是否到账。 领取股息深市 领取方式：自动划到投资者账上，可以到证券部打印对账单，查看股息到账情况。 领取时间：R+1日到账（R：股权登记日）。 沪市 领取方式：办理指定交易后，自动划到投资者账上，可到指定交易的证券部查看到账情况。 何谓转托管 转托管，又称证券转托管，是专门针对深交所上市证券托管转移的一项业务，是指投资者将其托管在某一证券商那里的深交所上市证券转到另一个证券商处托管，是投资者的一种自愿行为。投资者在哪个券商处买进的证券就只能在该券商处卖出，投资

30、者如需将股份转到其它券商处委托卖出，则要到原托管券商处办理转托管手续。投资者在办理转托管手续时，可以将自己所有的证券一次性地全部转出，也可转其中部分证券或同一券种中的部分证券。目前，深交所的转托管业务与前几年有所不同，现行的转托管业务的是通过深交所的交易系统进行办理的，但注意的是，利用交易系统办理转托管的证券品种只包括在深交所挂牌的股、基金、可转换债券等，权证、国债不能转托管。 转托管业务的一般程序： 首先，投资者向转出券商提出转托管申请，填写“转托管申请书”，在申请书中认真填写转出证券帐户代码、证券品种、数量等，务必注意填写转入券商的名称及与其相符的席位号。转出券商收到申请书后，认真核对投资

31、者的身份证及申请书内容是否正确，核对无误后，在交易时间内，通过交易系统向深交所报盘转托管，当日停牌证券不可以转托管，转托管委托报盘后，在当日闭市前也可报盘申请撤单。 每个交易日收市后，深圳证券结算公司将处理后的转托管数据打入“结算数据包”，通过结算通讯系统发给券商，券商根据所接收的转托管数据及时修订相应的股份明细帐。转托管证券日（即次一交易日）到帐，投资者可在转入证券商处委托卖出。转出券商每次受理转托管业务时，向投资者收取30元人民币的转托管费。转托管成功后，投资者在原转出券商处的深圳帐户如不销户，仍可继续使用，但还是要在哪儿买，哪儿卖，否则要办转托管。 指定交易 所谓（全面）指定交易制度，是

32、指凡在上海证券交易所交易市场从事证券交易的投资者，均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、交易清算的代理机构，并将本人所属的证券账户指定于该机构所属席位号后方能进行交易的制度，上海证券交易所全面指定交易制度于1998年4月1日起实行。投资者在办理指定交易后，也可根据需要将自己指定交易所属证券营业部予以变更。 （一）办理指定交易 一般可分为以下四个步骤： 1投资者应选择一家证券营业部为全面指定交易的代理机构。 2投资者应持本人身份证和证券账户卡前往已选定的全面指定交易代理机构，经证券营业部审核同意 后，与该机构签订指定交易协议书。 3投资者指定的证券营业部须向上海证券交易所电脑交易主机申报证券

33、账户的指定交易指令；在经证 券营业部审核同意后，投资者也可通过证券营业部的电脑自助申报系统自行完成证券账户的指定交 易申报。 在申报的过程中，证券账户指定交易具体如下：代码为“799999”、数量为“1”，买卖方向为 “买入”，价格为“1”。需要指出的是，无论投资者采用上述哪种申报方式，都必须与指定交易所 属证券营业部签署指定交易协议书，以明确双方的责任权利关系。4上海证券交易所电脑交易主机接受证券账户的指定交易指令，指定交易即刻生效。 （二）撤销指定交易 投资者撤销指定交易的程序为： 1向其原指定的证券营业部填交“指定交易撤销申请表”； 2由证券营业部通过其场内交易员向上海证券交易所电脑主机

34、申报撤销指定交易的指令； 3交易所电脑主机接收撤销申报指令，当日收市后，由上海证券交易所发出确认回报，该证券账户的 指定交易即失效。 （三）变更指定交易 投资者须先办理撤销手续，然后再在新的一家证券营业部重新办理指定交易的登记手续。此后投资者便可以在新的证券营业部进行证券买卖。指定交易一般即时生效。 影响股市行情变动的主要因素 经济因素 经济周期：国家的财政状况，金融环境，国际收支状况，行业经济地位的变化，国家汇率的调整，都将影响股价的沉浮。 经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。经济衰退时，股市

35、行情必然随之疲软下跌；经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。根据以往的经验，股票市场往往也是经济状况的晴雨表。 国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价会上扬。 金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势;国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，股价通常会下跌。 国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；而出现巨额逆差时，会导致本国货币贬值，股票价格一般将下跌。政治因素 国家的政策调整或改变，领导人更迭，国际政治风波频仍，在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移，国家间发生战事，某些国家发

36、生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。公司自身因素 股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。行业因素 行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。市场因素 投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。心理因素 投资人在受到各个方面的影响后产生心

37、理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。 入市时机分析 选择有利的入市时机对投资效益水平有决定意义，它一贯被认为比选择哪种股票更为重要。 对入市时机的分析也就是对股市未来大趋势的分析。它包括对国际政治经济环境、国内政治社会情况、财政金融政策、经济现状和投资意愿等多方面的分析和展望。 国家宏观经济调整阶段即将结束而新一轮快速发展有迹象开始时为入市的最佳时机，这时政策与市场的要求和利益趋向一致，证券市场必定会有较好的表现。这个时期的表征可以从传媒中观察到，如国内政局平稳，社会安定，通货膨胀率较低，经济增长率保持在良性范围内，物价

38、稳定，进出口贸易稳步增长，贸易顺差增大，外汇储备增高，在金融方面，利率，银行存款准备金率调低，国家重大经济建设和重点发展项目实施等。从中可以观察分析出一轮新的经济增长是否已经开始？ 当宏观经济处在调整阶段的后期时，股市经过漫长的大熊市，已到了跌无可跌的底部。风险已得到充分的释放。在这冷清的市场，清淡的交投之中确蕴涵着生机，随着宏观调控的结束，激活股票市场，刺激整个国民经济的发展已成为必然。此时入市既可以买到价格低廉的股票，又可在未来得到政策面的配合。“生于凄惨，死于辉煌”是股市的铁律。96年的大牛市就是最好的例证。 选择新股成批上市时入市是正常行情下被广泛采用的办法。由于投入交易市场的资金总量

39、基本确定，新股成批上市发行时，必定抽走一部分资金，如果同时公开发行股票的企业很多，较多的资金转入股票的发行市场，会使市场的供求状况发生变化，股价会有向下波动的趋势，此时入市容易获得较合适的价格。 就新股票而言，各股份公司为了顺利发行新股票，迅速获得资金，往往利多消息频传，后市行情看涨的潜力相对较大；承销商为了维护自己的市场形象，也会想方设法开辟通道，筹集资金，打响新股上市后的第一炮；有些大户也会抓住新股在市场上没有天价、炒作时散户容易跟风等特点入场作庄。投资者在此时入市，可能是在跟进一个小高潮，易于较快获得收益，立定脚跟。 在股份公司分红配股前，由于将给投资者回报，炒作的题材也会增多，对于业绩

40、优良回报丰厚的公司有可能走出“抢权行情”，可以考虑购入过户领息分红，长期持有或作短线盈利；股票除息除权后，股价较除息除权前降低，对于成长性好业绩优良的公司则有望走出填权行情，有些绩优股不仅能够“完全填权”，而且能够超过除权前的价位，可以择优购入等待填权。确认具体操作时机最常采用的是下列方法：探底股价见底一般经过狂跌后反弹再跌、低价波动、见底回升三个阶段。能够在股价见底之后的回升阶段投资入市是最有把握的选择。寻峰股价见顶一般也分为三个阶段：一、股价狂升后大跌，但成交量骤增，随即继续上升，到达峰值但成交量减少；二、势均力敌阶段，股价和成交量此伏彼起，稍呈落势但波动不大；三、骤然下跌，虽有反弹也于事

41、无补。在峰值时卖出是离市的最佳时机，最迟也要在第三阶段反弹时离市。在见底和到顶之间的时段是投资者最常遇到的情况，所以更为重要，需要审时度事，在充分利用自己所掌握的技术手段进行分析判断的基础上，力争在较低价时购入，在较高价时抛出。 财务报表分析 上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。 了解股份公司在对一个公司进行投资之前，首先要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流通股的数量 ；公司的经营状况，尤其是每股的市盈率和净资产；公司股票的历史及

42、目前价格的横向、纵向比较情况等等。财务报表各项指标：营利能力比率指标分析营利公司经营的主要目的，营利比率是对投资者最为重要的指标。检验营利能力的指标主要有：1资产报酬率 也叫投资盈利率，表明公司资产总额中平均每百元所能获得的纯利润，可用以衡量投 资资源所获得的经营成效，原则上比率越大越好。 l 资产报酬率（税后利润平均资产总额）100% 式中，平均资产总额（期初资产总额期末资产总额）22股本报酬率指公司税后利润与其股本的比率，表明公司股本总额中平均每百元股本所获得的纯利润。 l 股本报酬率（税后利润股本）100% 式中股本指公司光盘按面值计算的总金额，股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小。

43、原则上 数值越大约好。3股东权益报酬率 又称为净值报酬率，指普通股投资者获得的投资报酬率。 l 股东权益报酬率（税后利润-优先股股息）（股东权益）100% 股东权益或股票净值、普通股帐面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东 权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。4每股盈利 指扣除优先股股息后的税后利润与普通股股数的比率。 l 每股盈利（税后利润-优先股股息）（普通股总股数） 这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。5每股净资产额 也称为每股帐面价值，计算公式如下： l 每股净资产额（股东权益）

44、（股本总数） 这个指标放映每一普通股所含的资产价值，即股票市价中有实物作为的部分。一般经营业绩较好的 公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。6营业纯益率 指公司税后利润与营业收入的比值，表明每百元营业收入获得的收益。 l 营业纯益率（税后利润营业收入）100% 数值越大，说明公司获利的能力越强。7市盈率 市盈率又称本益比，是每股股票现价与每股股票税后盈利的比值。 l 市盈率（每股股票市价）（每股税后利润） 市盈率通常用两种不同的算法，市盈率（1）使用上年实际实现的税后利润为标准进行计算， 市盈率（2）使用当年的预测税后利润为标准进行计算。 市盈率是估算投资回收期、显示股票投机价值和投资价值的重要参考数据。原则上说数值越小 越好。 偿还能力比率指标分析对于投资者