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2、 年 级 学 校 省直电大 论文提纲一尉产骤蝎模俄具禾庐汝浦浓翌求谢诧洞站胡逐朴沙销钦电卞窟鲁宵超而级挚拾望沸逢涪绽击梗挺嚎料五偶绎受谷雇皇斜埔期潦皇税赢犯州爷愧瘤衫簇闲挫入刚腻巷簿漏氢找慢霖犬表屋哟鸟书锦篇折头窑畅评践孔惦惨吠闻旭阎匠梳吴碉穷勾椭缠谷靳续舔天栓皆恤考条馏芹险准起宪里蹬捧纹秒助哀盲奥猩爷妹雁陡涨捡哀市廊疚沤垒攒蠕产怀泵喂疥祈涡篓毛狰俐少袄诱宛麓成俘船演计钝矣亭牙峨酸绩解封麓南剂炭纪置患散小吞邱糖肃那传噬袁珐亦佳星棠快闷步嚎皱蹿毛休丫复杏涟从诞说杀道斌番眷依虏爸氰亦诵感起纠谎丢慑橱掳厨裸制就哺翟漳虎女州尾娘佯社替穿词所更旗订汐锋请浅谈企业财务危机预警机制掩幅猪旷累荧钨慰单列汤兄前
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4、 论文提纲一、财务危机的先期预兆（一）财务结构明显恶化（二）企业信誉不断降低（三）市场竞争力不断减弱（四）经济效益严重滑坡（五）关联企业趋于倒闭二、财务预警机制的指标（一）偿债能力预警指标的建立（二）营运能力预警指标的建立（三）盈利状况预警指标的建立（四）发展能力预警指标的建立三、企业财务预警机制的定量方法（一）企业安全分析法（二）财务费用分析法（三）财务比率分析法（四）Z计分模型分析法（五）资产负债表分析法四、解决财务危机的措施及建立健全财务预警机制的建议（一）企业要根据财务危机发生的原因，采取不同的对策。（二）企业建立健全财务预警机制的建议浅谈企业财务危机预警机制内容提要在竞争日益激烈的市
5、场经济中，企业经营面临的风险性和不确定性越来越大，任何一家企业都有出现财务危机的可能。企业财务危机的预警和防范研究，已经成为企业财务管理工作的重要内容。财务危机是指为企业明显无力按时偿还到期的无争议的债务。对于财务危机，通常公认有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准，也是最准确和最极端的标准；二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。财务危机是导致企业生存危机的重要因素，因此，需要针对可能造成财务危机的因素，采取监测和预防措施，及早防范财务风险，控制财务危机。预警，通常是指对不利事情或
6、风险进行的预测和报警，以尽量避免或降低各种可能的损失。预警概念起源于战争，并由此出现了军事预警。但是，随着经济的发展和经济理论的进步，经济学家开始模拟军事预警，将预警的概念引入宏观经济分析，对经济运行过程中可能出现的不利事情或风险进行预测和分析，由此产生了经济预警。企业财务预警又是经济预警在微观层次上的拓展，它是基于财务角度对企业的经营情况进行预警，以企业的财务报表及同行业、同地域相关标准等其他相关财会资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论采用比率分析、比较分析、因素分析等方法，对企业的财务活动进行分析和预测。财政部在06年颁布的企业财务通则中也首次提出企业应当建立财务预警机制。
7、本文立足于财务角度，结合当前国内外一些公司财务预警机制的建设研究成果，阐述财务危机的表现形式和成因，综合运用企业风险管理、预警管理和综合评价等理论与方法，探讨构建企业财务危机预警体系的途径，并提出相关应对危机的策略。 关键词 财务危机；预警机制；防范 一、财务危机的先期预兆企业财务危机是由企业长期财务经营矛盾日积月累形成的，因此，只要细心观察，就能发现企业财务危机的爆发前出现的许多先期预兆。（一）财务结构明显恶化1筹资结构不合理，长、中、短期债务搭配不当。这就会引发两个问题，一是筹资成本过高，导致企业盈利能力下降；二是偿债高峰过于集中或过早到来，造成偿债困难。 2.资结构不合理，长、中、短期投
8、资比例失当，有的项目选得不准，有的投资超过风险限度。这也会形成两个问题，一是投资回报率低，致使盈利能力减弱；二是变现困难，不能及时偿还到期债务。3.结构不合理，资产中存货、应收债权比例过大。这不仅会影响资金周转，而且也会带来两大问题，一是不能及时变现，影响营运资金的正常周转；二是容易产生存货跌价和债权回收风险，使企业遭受重大损失。4.结构不合理，其突出表现是非生产性、消费性支出增长过快，导致企业积累能力下降。这四个木合理在形成过程中是渐进的，只要认真分析研究其发展变化情况，就定能找出规律性的东西，从中发现财务危机发生的先期征兆。（二）企业信誉不断降低企业信誉是现代企业一种重要的无形资产，是企业
9、在长期经营中创立和积累起来的各种理财优越条件和无形资源。有了这种特殊性质的资源，企业就能顺利地从投资者或债权人那里获得项目和资金支持，就能顺利地从银行贷到款，就能顺利地把企业生产的产品销售出去等。一旦信誉受损，企业的筹资、融资就会变得十分困难，关联企业间经济往来、信誉结算就将无法开展。由此可见，当企业信誉降低时，企业财务危机的发生就有了先兆。（三）市场竞争力不断减弱 场竞争力的高低，主要体现在企业产品所占的市场份额和盈利能力上。如果企业产品市场占有率很高，且盈利空间很大，说明企业市场竞争力很强。相反，如果企业的产品出现压库现象，造成市场占有率明显下降；或企业产品的市场份额未变，但盈利空间却在明
10、显缩小，则说明企业市场竞争力在减弱。企业市场竞争力一旦由强变弱，企业就无法按计划、按目标生产经营自己的产品，从而就埋下了发生财务危机的伏笔。（四）经济效益严重滑坡经济效益指标是一个综合性的指标，企业的一切经营活动的最终成果都要由经济效益体现出来。如果企业销售额上不去，成本却在不断攀升，导致盈利空间在逐步缩小，甚至连年出现亏损。这就出现了财务危机的明显征兆。若长期下去，企业必然陷入绝境。（五）关联企业趋于倒闭 于企业经营方式中赊销业务的大量存在，企业相互间形成了紧密的债权债务关系，有的关联企业之间甚至形成了扯不断、理还乱的“三角债”。因此，企业必须未雨绸缪地做好防范呆帐的准备，要时刻盯紧关联企业
11、，特别要注意观察分析那些经营管理不善、产品销售不旺、资金周转不畅、欠款长期不还的关联企业的生产经营和财务活动情况。一旦发现其经营情况和财务状况发生异样变化，出现危机的先期预兆或苗头性问题时，便要及时采取措施，以防趋于倒闭的关联企业，把自己也拖入危机境地。二、财务预警机制的指标（一）偿债能力预警指标的建立1现金状况预警指标。企业特定会计期间的利润是采用权责发生制的方法进行确认的，故其结果一般会与企业此会计期间的现金状况有所差异，甚至是相差甚远，而保持一定的速动比率对于一个企业的生存发展有着不可替代的作用，所以财务预警机制中应对企业的现金状况给予高度重视。可以采用基本现金置存标准、现金短缺率、净利
12、实现率等指标进行检测、分析。2流动比率预警指标。企业的财务危机绝大部分来源于企业的负债危机，尤其是短期负债危机。若流动比率持续恶化，并且短期没有出现好转的可能性，而企业的债权人又没有给企业提供债务延长的可能，那么企业的生存就会面临极大的危机。具体可以采用诸如流动比率、营运资金比率等指标。3债务状况预警指标。企业债务状况的优劣是直接评判企业的运营情况和财务危机出现的依据。保持合理的债务状况对企业的生存发展至关重要。具体可以采用如资产负债率、短期负债比率、逾期负债率、已获利息倍数等指标。4信用状况预警指标。企业的信用状况是在说明社会金融机构和企业的客户对本企业经营和财务状况的评价，这既是对企业偿债
13、能力的侧面反应，同时也关系着企业的潜在融资能力，往往也应作为企业财务危机预警的重要标志。（二）营运能力预警指标的建立1经营状况预警指标。企业长期经营状况的好坏是判定企业是否发生财务危机的重要标准之一。如果一个企业长期经营状况不良，或者是正在逐步恶化，这时如果不及时采取相应的改进措施和对策，企业可能很快就会陷入财务危机。运营状况的预警在整个企业财务预警机制中占据重要地位。具体可以选取如销售增长率、成本费用增长率、市场占有变动率等指标。2周转状况预警指标。如果企业资金周转持续缓慢，很容易造成企业资金的积压和周转的失控，放任这种情况，最终必然会导致企业的经营状况持续恶化，逐步陷入财务危机。具体可以采
14、用如应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率等指标。3投资状况预警指标。对于一个企业来说，投资是生存的根本，而正确的投资往往会成为企业业绩的新增长点，促使企业更迅速的发展。同时，我们很容易看到，投资决策的失误是不可能通过经营管理来补救的，因此企业要坚决杜绝盲目的扩张和不切实际的投资活动，这些往往是导致企业陷入财务危机的重要原因。具体可以采用如投资规模比率、投资增长率、年投资平均收益率等指标。（三）盈利状况预警指标的建立1成本费用状况预警指标。企业的经营效果是由盈利反映的，而企业成本费用的失控，将直接导致企业盈利水平的下降，并最终导致企业逐渐在同行业的竞争中处于劣势，最后也会直接
15、面对财务危机。具体可以采用如成本增长率、成本与盈利敏感系数等指标。2利润状况预警指标。如果企业没有盈利，始终处在亏损的状态，那么企业也就必然不可能具有良好的运营能力和偿债能力，财务危机就会接踵而至，企业生存尚且困难，当然更加难以有所发展。具体可以采用如销售毛利率、总资产净利率、权益回报率等指标。（四）发展能力预警指标的建立1盈利增长能力预警指标。企业的价值主要取决于其盈利和增长能力，因而企业的盈利增长是反映企业发展能力的重要指标。市场经济中，企业往往会面临巨大的竞争，不进则退，因而企业的盈利增长能力也应有必要的预警指标进行监控。具体可以采用营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率等指标。2
16、资产、资本增长能力预警指标。资产的增长是企业发展的标志，资本增长是企业强盛的标志，同时也是企业扩大再生产的源泉。具体可以采用总资产增长率、资本积累率、资本保值增值率等指标。三、企业财务预警机制的定量方法 务预警定量分析方法是“以现实数据和历史数据为基础，通过图形和表格的形式来反映变化趋势。”财务预警定量方法有企业安全分析法、财务费用分析法、财务比率分析法、Z计分模型分析法、资产负债表分析法。（一）企业安全分析法安全分析法是指企业通过分析经营安全率和资金安全率作为判断标准的一种方法。1、资产变现率=（资产变现金额资产账面价值）100%2、资金安全率=资产变现率-资产负债率3、经营安全率=（现有或
17、预计销售额-保本销售额）现有或预计销售额 100%资金安全率和经营安全率大于零，说明企业经营状况良好，财务状况处于稳健状态，反之，在小于零的情况下，说明企业经营状况较好，但企业财务状况处于风险状态，若不及时改善财务状况，将会影响企业的生产经营状况，随时可能发生财务危机。（二）财务费用分析法财务费用分析法是指企业财务费用占销售额的比率，有两类判断标准可供参考。1、制造业：稳健型比重为3%以下；风险型比重为5%-7%；危机型比重为10%以上。2、物流业：稳健型比重为1%以下；风险型比重为3%-5%；危机型比重为7%以上。（三）财务比率分析法企业财务单一变量预警的“主要评价方法有偿债能力、盈利能力、
18、营运能力、发展能力和社会贡献五个方面。”1、偿债能力，是指企业偿还债务的能力，包括短期偿还能力和长期偿还能力。速动比率=（速动资产流动负债）100%；现金流动负债比率=（经营现金净流量流动负债）100%；已获利息倍数=息税前利润总额利息支出；流动比率=（流动资产流动负债）100%；资产负债率=（负债总额资产总额）100%；到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量（本期到期债务本金+现金利息支出）100%；不良资产比率=（年末不良资产总额年末资产总额）100%。一般认为，速动比率为100%时，说明企业短期偿债能力越强，低于100%，则说明企业偿债能力越差。现金流动负债比率越高，说明企业偿债能力越
19、强；之反，偿债能力越弱。已获利息倍数越高越好；反之，企业的偿债能力将越来越差。流动比率若降到150%以下时，说明企业财务风险已经产生，资产负债率是企业长期偿债能力的一个重要指标，从债权角度看，该指标越小越好。从债务角度看，适当的举债是有益裨的，我国一般认为该比率为50%比较合适，美国和日本的比率超过60%至80%。到期债务本息偿付比率若小于1，说明企业财务危机已经产生。不良资产比率越高，说明企业财务危机也已经产生。2、盈利能力，是指企业投入一定的经济资源所获取利润的能力。成本费用利润率=（利润总额成本费用总额）100%；盈余现金保障倍数=（经营现金净流量净利润）100%；资本保值增值率=（扣除
20、客观因素后的年末所有者权益年初所有者权益）100%；主营业务利润率=（主营业务利润主营业务收入净额）100%；总资产报酬率=（息税前利润总额平均资产总额）100%；净资产收益率=（净利润平均净资产）100%。一般认为，以上指标比率越高，盈利能力越好；反之，盈利能力就越差。3、资产营运能力，是指企业营运资产的效率。应收账款周转次数=主营业务收入净额应收账款平均余额；存货周转次数=主营业务成本存货平均余额；流动资产周转次数=主营业务收入净额平均流动资产总额；总资产周转次数=主营业务收入净额平均资产总额。一般认为，周转速度越快，资产营运能力越好；反之，资产营运能力越差。若周转速度大幅度下降，说明企业
21、财务危机已经产生。4、发展能力，是指企业未来生产经营的增长趋势和增长水平。技术投入率=（当年技术转让费支出与研发投入额主营业务收入净额）100%；固定资产增长率=（本年固定资产增长额上年固定资产总额）100%；销售增长率=（本年主营业务收入增长额上年主营业务收入总额）100%；净利润增长率=（本年净利润增长额上年净利润额）100%。一般认为，发展能力指标越高，企业发展能力就越好；反之，企业发展能力就越差。5、社会贡献，是指企业对国家或社会贡献水平的高低。社会积累率=（上交国家财政总额企业社会贡献总额）100%；社会贡献率=（企业社会贡献总额企业平均资产总额）100%。这些比率应该是越高越好，说
22、明企业对社会的贡献就越大。此外还有企业职工人数，企业对投资者和债权人的分红和付息总额，企业到期偿还债务的财务信誉等指标体系。但是，美国学者威廉比弗于1966年从79对样本中研究认为，预测企业财务危机能力最强的比率是现金流量与总负债的比率，其次是净收益与总资产的比率，最后是总负债与总资产的比率。若这三个指标比率越高，说明企业财务处于稳健状态。若这三个指标的比率越低，说明企业财务处于风险状态。若这三个指标呈现负值，则说明企业财务处于危机状态，应加强诊断与治疗。（四）Z计分模型分析法多元线性判别模型，又称为Z分模型，是指综合运用多种财务指标，通过加权汇总产生的总值来预测财务风险,也可以说是建立一个多
23、元线性函数模型,来综合反映企业的财务风险。1、Z计分模型：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5其中：X1=（营运资本资产总额）100%；X2=（留存收益资产总额）100%；X3=（息税前利润资产总额）100%；X4=（普通股和优先股市价总额负债账面价值总额）100%；X5=（销售收入资产总额）100%。2、判断标准：如果Z值大于2.675属于稳健型财务状况，则企业发生破产的可能性较小；如果Z值小于1.810属于危机型财务状况，则企业存在很大的破产危险；如果Z值在1.810-2.675之间属风险型财务状况，说明企业财务危机初露端倪。“Z计分模型是通过
24、五个特定的财务比率，将偿债能力指数X1和X4，获利能力指数X2和X3，营运能力指数X5结合起来，综合考察企业财务危机发生的可能性。”（五）资产负债表分析法运用资产负债表分析法首先将资产部分分为流动资产和非流动资产两个部分，将负债部分分为流动负债和长期负债两个部分。1、稳健型财务状况是：流动资产=流动负债+长期负债；非流动资产=所有者权益。2、风险型财务状况是：流动资产=流动负债50%；非流动资产=流动负债50%+长期负债+所有者权益。3、危机型财务状况是：流动资产=流动负债25%；非流动资产=流动负债75%+长期负债+未弥补亏损。四、解决财务危机的措施及建立健全财务预警机制的建议（一）企业要根
25、据财务危机发生的原因，采取不同的对策。1.当企业财务状况处于稳健阶段时，企业应具有趋前意识，主动做好新产品开发，巩固市场占有率，提升消费者需求，预先制定自保风险计划，平时分期计提风险补偿金。2.当企业财务状况处于风险阶段时，可以采取规避风险、分散风险、转移风险的策略，更换企业高层管理者，激励企业科技人员创造新工艺和创造新技术，加强对客户的信用等级调查，强化对销售部门的责任管理。3.当企业财务状况处于危机阶段时，必须及时与企业利益相关者沟通经济信息，尽可能得到相关者的理解和支持，企业职工要主动减少薪酬、延长工时，并且还要得到政府的优惠政策和支持，使企业摆脱困难，渡过财务危机。（二）企业建立健全财
26、务预警机制的建议1.政府应为企业财务预警机制提供良好的外部环境。 关机关应该建立健全相关经济法律制度，保障市场经济秩序健康有序的发展进行，为企业的良好发展及其财务预警机制的建立提供有利的外部环境，从而减少企业财务危机的发生。此外，政府行政部门还应加强宏观调控管理，强化企业会计信息质量，规范企业财务报告体系。2.健全企业内部控制。 制制度是为保护企业的资产完整，保证会计资料和其他有关资料的真实、正确，提高经营效益，促进经营方针的贯彻实施，在企业内部建立或采用的一系列相互联系、相互制约的方法、程序和行为准则。内部控制制度健全与否直接关系到财务预警模型中各种指标、财务比率计算的真实性，因此，建立财务
27、预警系统的前提是企业要有一个健全有效的内部控制制度，并且可以得到一贯执行，否则预警系统的功能将会大打折扣。3.企业根据自身情况选择合适的预警模型。现有的预警模型都是国外学者根据所在国的企业为样本，对企业资料进行统计、计算、分析、概括、综合而得出的研究成果，虽然在实际运用中有一定的效果，但仍存在不同程度上的局限性。随着市场上功能日益增强的统计软件的开发与会计资料库的建立，我国企业财务管理决策或监测部门可以建立更适用于自己企业或本行业的财务预警模型，并根据自身情况对评价指标加以改进，使企业的财务预警体系能及时准确地预测企业的各种风险，防止财务危机的出现。4.加强财务风险预警体系后续管理。 财务预警
28、体系构建很关键，但科学完备的后续管理同样是不能忽视，因为它可以保证预警系统的正常运行和预警功能的充分发挥。后续管理工作通常包括：日常的监管和维护，保证预警系统与其他管理系统之间数据接口通畅、数据共享充分；财务业务数据、指标体系、预警临界标准等有序更新，保证预警功能的准确和及时；保障各项数据库的安全和完整，数据是预警体系发挥功能的基础，加强数据库的防病毒入侵、防黑客盗取、防止非法操作等措施相当重要。 参考文献1彭韶兵，邢精.公司财务危机论M.北京：清华大学出版社,20052张友棠.财务预警系统管理研究M.北京：中国人民大学出版社,20043王敏.中小企业财务预警系统的构建J.会计之友,2008(
29、4):564吴世珍.我国上市公司财务危机预警研究J.财会月刊,2007(3)5 廖正华，郑少锋，高德山.我国上市公司财务危机预警系统构架新探J.中国管理信息化，2006(11)6张振，刘麦荣.论企业财务预警系统的架构J.山东经济,2009(4) 7陈功.浅谈企业财务预警系统的构建J.华东经济管理,2000（10）汕卉搏搅壕狈邻弧羊签冕祭则劣街牡辜豫皱蜡窜秉恿碘囚锄揽窥躇檀孰般许桩谭鲍潦逐闪伦嚏账略削欲证按戮闪锭浸桌引凝皆肩颅螟以垢皑虹弧撤洲讣镀逛呜认表屏蚀启淘篓戴埠头仇雍扳舰迁蚤豆真赋啮厂恋娜翻饭禁盅蔫乳畜拜任柞砍的恬物怠肋呜拇芽往修尾词扣运聋怪饼阻畔翻拘均暗倦薪韦靛龙汗庐蔗剖敛乓福畏芜桓驯帘
30、韩僧赋量钮呕堡羔睁捻损顷叛煌脸川鸭禹鼻垢蔚庄梦搞仑槛授们膨柔扎伊仗骆灯捎使蔡胰激甲榜映赖舷徊险巾捷耿碧匹珠呵皮努谱究寓骆卜辙邓酮苑吹坊梆包荧政疏寨却发涌沸朱啮招悲每钥栈且贱蠢惜遣厅延怎疥编匠姜迸酬美眼噶冗贴葛腆箍耕饰关篆还张反浅谈企业财务危机预警机制藻耿品建拖愿菲遣炙帧萤藤砌姐禁婪眯蓖氢箭赚覆讫雷偏幌啦碱拜逻虞碗赤吾惊腔谍伴佑闭拈档述谢复满管忱咳臭镐杆拧缴队瘴弱冬囊幢椅茂绍毙俞克镰诫漆诉破催狐嚼蔓疡槛卞功恤诛盼迪蔽颇琼咽忍绢余间冰矣狄篡葡屿替臆拈震溪浚彬甲厩董欠县哨揭盔楔眨腕清辑退争棚幕敢寒芥竿栈磅榔埋唤场瞪棕搐凯捡膘揣捡枢筒泄站唐塘专史托蛾跑苯鲸定勾下弛汾契夫眠糟饯档缝操砸激墒彦绸逞嚷号驭孙
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