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1、期货分析师成长之路（节选）,目录,国内期货分析师心路历程 现身说法：期货生涯感悟 期货分析师职业素质 期货分析师岗位要求 期货分析方法 期货分析内容 报告、方案举例,国内客户与分析师关系演进 客户与分析师共同成长的历程,1、“你说怎么做：买还是卖”消息跟风 2、“你来做”全权委托 3、“你说买我就卖”怀疑，反向指标 4、“你说你的我做我的”自我摸索 5、“你说着我听着”反思、参考、提高 6、“你说我该怎么做”商量、研讨 7、“你说你说你快说”依赖数据和启发 8、“你说完了我再说”专业投资客户,期货分析师的心路历程,少年壮志不言酬 为赋新词强说愁 山重水复疑无路 独上西楼月如钩 宝剑锋从磨砺出
2、蓦然回首，灯火阑珊处 独上高楼，望断天涯路,现身说法：期货交易心路历程,好奇羡慕跃跃欲试初尝甜头 贪婪胆大初尝苦头紧张谨慎 刻骨铭心恐惧迷茫胆寒逃避 困惑思变突围失利短线小利 锁单盗铃再次打击磨剑学习 专注分析积累止损柳暗花明 。,现身说法：分析报告写作历程,1、陌生新鲜武侠散文技术为主道听途说 2、应证几次称赞得意，好为人师，捧杀 3、错了几次心理不服怀疑自己 4、学会措辞，均线依据恢复信心 5、基本研究、深入现货两栖分析 6、基本面技术面盘面有理有据有底气 7、针对性报告，专业报告、PPT提高成功率,期货分析师职业素质,分析师职业素质之一 人格情操,人品水平精品 平常心：不卑不亢，不以物喜
3、不以己悲 正直：不为御用，不盲从，实事求是 雷锋：毫不利己专门利人 谦虚：学习进步，宽以待人，自知之明 果断：自我扬弃，立场坚定，纪律、超越,分析师职业素质之二 基本技能,自主学习能力：与时俱进，先利其器，他石攻玉 文字处理能力：读写，层次，观点 数据处理能力：记忆，收集，运用，敏感 敏锐洞察力：窥斑见豹、落叶知秋、远见 持续战斗力：抗疲劳、抗击打、抗折旧 动态平衡力：对错、心态、思维、不卑不亢 sw 激情说服力：心血转化生产力，访谈技巧 定力：不随波逐流、不趋炎附“势”，出手频率,分析师职业素质之三 勇于面对分析失误,1、认错止损，委屈承受力 2、死要面子活受罪 3、反向指标自信崩溃 人非圣
4、贤孰能无过？ 知错就改，总结提高 积极补救，从头再来 期货神话在不可能十全十美的地方追求完美 “期货没有专家，只有赢家和输家”,分析师职业素质之四 开发、谈判,桃李不言，下自成蹊好汉不提当年勇，引见 观点鲜明，留有余地逻辑合理 技高一筹，领先一步耳目一新 知己知彼，有备出击洗耳恭听 数据时效，专业折服叹为观止 戒急功利，后台跟进水到渠成，开户 称兄道弟，“三培有益”盘外功夫，质变,分析师职业素质之五 研究报告、行情指导,交易经验，盘面感觉 独立思考，连贯逻辑 展示功底，以艺服人 对症下药，有的放矢 有感而发，不必学舌 点到为止，言多必失 设身处地，盈亏如一,分析人员现场指导常见错误 引以为戒,
5、主观臆想：指点图标，激扬曲线 庄家崇拜：猜庄、品庄 我主沉浮：庄家自居 人云亦云：不知所云，表现所知 危言耸听：哗众取宠，斩钉截铁放卫星 出没无常：对若金乌，错为寒蝉 事后诸葛：永远正确 模棱两可：高抛低吸，算命用语,分析报告常见错误 引以为戒,摘抄凑数：前言不搭后语 数据自误：自迷反述、一点盖面 人云亦云：无价值意义 不知所云：鸿篇巨著，千言万里，无可读性 己所不欲：务施于人 虎头蛇尾：结构、无结论、无后续 危言耸听：哗众取宠 措辞模糊：观点含糊，无法操作,分析报告和行情指导 参考建议,报告形式：格式、内容、图文并茂 报告条理：标题、层次、逻辑、小节 容易接受、愿意看 报告结论：基本面、技术
6、面、市场结构 观点统一，说服力 报告措辞：有倾向性指导，同时留有余地，艺术性 风险控制：补救和止损 可持续发展 报告时效：短信、msn/yahoo、在线支持、网站配送。,期货分析师的岗位要求,期货公司对研发工作的要求,1、形象工程：品牌、门面、宣传、产品代言大使 2、效益工程：推介、开发、方案、服务签约代表 3、精品工程：能征善战、能写会讲、人品水平精品 4、神仙工程：数据库、准确率、点面度神仙 “肩上越是沉重，信念越是巍峨！” 舒婷,研发部门的两难困境,1、投入产出观念、期望 2、编制增减行业、效益 3、上岗难易入道、出师 4、人员去留调动、淘汰 5、个人得失付出、回报 “吃的是草，挤出来的
7、是牛奶和血” 鲁迅,点价企业对期货分析人员的要求,1、数据库、信息员（贴水、运费） 2、盘上低买高卖；到岸平均价以下 3、市场永远是对的，老板永远是对的 4、 套期保值也要赚钱，金钱数字 5、报告要说到、交易要做到 “敬业、苦劳、心态”,期货分析的方法,基本面分析,基本分析的意义 找到原因理解方向不逆大势分清轻重 缺陷： 1、局限性：市场信息不可能穷尽一切 2、时效性：何时有效？程度如何？ 3、动态性：知之为无知 4、滞后性：滞后于价格变化解释 5、趋势性：连续，逐步,大势清醒 跟着趋势走，牵着大户手 看均线，定方向 基本面，挂嘴上 看一看，排行榜 有利仓，要留长,期货技术分析,定义：通过对市
8、场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向。 三大假设：1、市场行为反映一切 2、价格呈趋势变动（根本，核心） 3、历史会重演 特点：1、量化指标特征 2、趋势追逐特征 3、技术分析直观现实：找到买卖点,技术分析核心,趋势和方向：趋势线、均线、波浪理论、头和顶 盘整和突破：支撑压力、形态、价量仓、摆动指标 价值和价格：历史、区间、空间、幅度,期货信息的二次分析,持仓动态分布、头寸及盈亏跟踪 套利价差跟踪：跨市套利、无风险套利 数量化、指数化分析：均衡极值 概率统计、数理分析： 。,期货分析的内容,库存,基期,实际产量,进 口,上年同期产量,自然因素,预期产量,供给,需求,上年同期需求,农业部供需
9、报告,预期需求,出口,种植面积,农业政策,收益比较,全年关注内容：大豆供需状况分析图,科技进步,单产,农业政策,机会成本,种植面积,大豆与玉米的比价关系,大豆与玉米的比价关系,单产,机会成本,收益比较,压榨需求,其他需求,预留种,直接需求,轻工业,医药业,压榨需求,其他需求,食品,预留种,直接需求,轻工业,医药业,供 需 平 衡 分 析,（注：分析进出口变动的原因、来源的变化、进口的用途）,（注：根据历史资料分析出单产的可信度和置信区间）,（分析出口补贴政策、出口变动的原因）,报告期,历史单产统计均值,修正,一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月,大豆耕作时
10、间分布,中美 巴西 阿根廷,收获期,种植期,开花期,灌浆期,种植期,种植期,种植期,开花期,灌浆期,收获期,开花期,灌浆期,收获期,种植期,开花期,灌浆期,收获期,意外因素,需要关注因素,不同时期关注重点：大豆生产循环图,1、巴: 实 际种植面 积，天气； 2、阿： 播种进度， 播种面积; 3、美： 消费情况： 4、中美： 运输条件；,1、阿： 种植面积； 2、巴、 阿：天气， 3、中美 消费情况， 运输条件；,1、中美： 种植意向， 种子品质， 转基因大 豆的比例； 2、巴： 收割进度， 3、阿： 天气；,1、巴、 阿：收割 进度，预 计产量； 2、中美： 种植意向， 种子质量；,1、巴、
11、阿：收割 进度，预 计产量， 运输条件， 消费情况； 2、中、美 预测种植 面积，种 植进度；,1、巴、 阿：实际 产量，消 费情况； 2、美： 种植进度， 妨碍种植 保险； 3、中美： 库存；,1、美： 实际种植 面积，结 转库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：消费 情况；,1、美： 天气， 结转库存;,1、美： 实际库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：种植 意向；,1、中美： 收割进度， 预计产量； 2、巴、 阿：种植 意向；库 存,1、中美：收 割进度，预 计产量； 2、巴、阿： 种植进度， 预计种植面 积；,1、中美：实 际产量，运 输条件，消 费情况； 2、巴、阿： 种植
12、,供应：主产区、产量、天气、苗情、进口、运费、库存 （略）,需求：油脂和饲料企业、下游消费（略）,历史、季节走势重演和价值比较(略),相关品种和市场,油脂,蛋白、鱼粉,油籽,玉米、乙醇,多看多学多想,网站、报告、外商老分析师观点、自立思考、相反意见,牵着大户手：基金期货持仓分布,美国基金： 1、传统基金 2、指数基金 3、对冲基金,指数基金的指数USD INDEX/CRB,Goldman Sochs 商 品 指 数 基 金,Dow-Jones - AIG 商 品 指 数 基 金,美国基金动态CFTC报告,跟踪基金动向,基金与期价计量分析（略）,分析技术创新尝试,CCDP 信心指数 贴水点价揭示 算术算法 套期保值解析 信息产品化：无风险套利模板 期权组合,报告点评及案例分析,见其他ppt,