本科班成本管理第8章.ppt

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1、第八章 物流成本分析,【学习目标】 1. 掌握物流成本分析的概念及方法。 2.了解利润表、现金流量表、资产负债表。 3.掌握物流企业财务绩效评估指标体系。 4.了解杜邦分析法。,物流成本分析的概念,物流成本分析是指利用物流成本核算数据和其他资料，以本期实际物流成本指标与目标物流成本指标、国内外同类企业的物流成本指标等进行比较，以了解物流成本指标变动情况及原因，并分清相关部门的责任。 一、财务分析的方法 （一）指标对比法 实际指标与计划指标对比、本期实际指标与前期实际指标对比、本期实际指标与同行业先进水平对比。 （二）因素分析法 是将某一综合指标分解为若干个相互联系的因素，分别计算、分析每个因素

2、影响程度的一种方法。,设物流成本指标N是由A、B、 C三因素乘积所组成，其计划成本指标与实际成本指标分别列示如下： 计划成本:N 1=A 1XB 1XC 1 实际成本:N2=A 2XB 2XC 2 差异额： G=N 2-N 1 计算程序是：计划指标：A 1XB 1XC 1=N 1 第一次替换：A 2XB 1XC 1=N 3，N 3-N 1=A变动的影响 第二次替换：A 2XB2XC 1=N 4，N 4-N 3=B变动的影响 第三次替换： A2XB2XC2=N2，N2-N4=C变动的影响 以上三个因素变动影响的总和为： （N3-N1）+（N4-N3）+（N2-N4）=G 从上式可知，三个因素变动

3、的差异之和与前面计算的实际物流成本与计划成本的总差异额是相等的 。,例：已知有关资料如下表所示，采用因素分析法分析各因素的影响值。 指标 计量单位 计划数 实际数 日历日数 日 30 30 车辆工作率 % 90 85 平均车日行程 公里 400 450 载运系数 - 4 4.4 单车月产量 吨公里 43200 50490,单车月产量=日历日数X车辆工作率X平均车日行程X载运系数 计划与实际差异额：43200-50490=-7290 车辆工作率影响值：30X（90%-85%）X400X4=2400 平均车日行程影响值：30X85%X（400-450）X4=-5100 载运系数影响值：30X85%

4、X450X（4-4.4）=-4590 综合：2400-5100-4590=-7290 应用因素分析法要注意排列顺序，顺序不同，影响值不同。排列顺序一般应符合综合指标与各个因素之间的逻辑关系。,二、物流企业的财务绩效评估指标体系 （一）三大财务报表 1.利润表 利润表也称收益表或损益表，是反映企业在一定期间经营成果的报表。利润表除反映企业收入、成本费用和利润外；还要反映投资的净收益、营业外收支等情况。根据利润表，可以了解企业的经营成果；通过对利润表各基础数据的对比分析，有助于了解收入、费用和利润之间的消长趋势，发现经营中存在的问题，以便改善经营管理。,利润简表 项目 本年数 上年数 一、主营业务

5、收入 二、主营业务利润 三、营业利润 四、利润总额 五、净利润,2.现金流量表 现金流量表是用以反映当前现金的用途及动态的报表。其计算公式为：现金变动金额=现金收入现金支出。现金收入包括营销收入、企业内部现金收入、借款和股东投资等其他来源资金；现金支出包括分派给所有者的现金股利、偿还债务、投资资本支出等。,现金流量简表 项目 行次 金额 一、经营活动产生的现金流量 - 二、投资活动产生的现金流量 - 三、筹资活动产生的现金流量 - 四、汇率变动对现金的影响 - 五、现金及现金等价物净增加额 -,3.资产负债表 资产负债表，也称财务状况表，是反映企业在一特定日期（如月末、季末、年末）财务状况的会

6、计报表。它是根据“资产负债+所有者权益”这一会计等式，依照一定的分类标准和顺序，将企业在一定日期的全部资产、负债和所有者权益进行适当分类、汇总、排列后编制而成的。资产负债表可以反映企业的资产、负债和所有者权益的状况。 总之，通过资产负债表，可以帮助报表使用者全面了解企业的财务状况，分析企业的债务偿还能力，从而为未来的经济决策提供参考。,资产按流动性分为流动资产（货币资金、应收账款、存货等）、非流动资产（固定资产、无形资产等）。 负债按其流动性（偿还期长短）分为流动负债（短期借款、应付账款、应付票据等）、非流动负债（长期借款、长期应付款等）。 所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权

7、益 所有者权益的特点： （1）没有约定的偿还期。 （2）是一种剩余权益。 （3）所有者有权参与企业的收益分配与经营管理。 所有者权益主要包括： 实收资本（投资者投资）、资本公积（投资者投资超出其在企业注册资本或股本中所占份额，即资本溢价）、盈余公积（指企业按规定从净利润中提取的企业积累资金）、未分配利润（指经过弥补亏损、提取盈余公积和向投资者分配利润后的余额。,资产负债简表 项目 期初数 期末数 项目 期初数 期末数 流动资产： 流动负债 - - 流动资产合计 流动负债合计 长期投资 长期负债： - - 长期投资合计 长期负债合计 固定资产： 股东权益： - - 固定资产合计 无形资产： 资产

8、总计 负债和股东权益总计,（二）物流企业财务绩效评估指标体系 企业的财务绩效可以在财务比率分析基础上进行。财务比率可以分为三类，即偿债能力比率、营运能力比率、获利能力比率。，每类比率分别从不同角度反映企业管理的状况。各项财务比率的计算是基于财务报表的数据进行计算的。 1.偿债能力比率 企业的偿债能力指标分为两类，一类是短期偿债能力指标，主要有流动比率与速动比率；另一类是反映企业长期偿债能力的指标，主要是资产负债率和已获利息倍数。,（1）流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 一般认为，较为合理的流动比率为2。 （2）速动比率 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 一般认为，速动比率为1比较合

9、适。 （3）资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。 （4）已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润/利息费用 已获利息倍数反映企业用经营所得支付债务利息的能力，倍数足够大，企业有充足的能力偿还利息。,2、营运能力比率 营运能力是企业的经营运行能力，反映企业经济资源的开发、使用及资本有效利用程度。 （1）应收账款周转率 应收账款周转率=销售收入/平均应收账款 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 =平均应收款360/销售收入,小资料 我国企业应收账款的现状，根据有关部门的统计，我国企业应收账

10、款占用资金居高不下，很多企业应收账款占流动资金的比重达50%以上，远远高于发达国家20%的水平。企业之间相互拖欠货款现象严重，造成许多企业应收账款长期挂账，难以回收，已成为制约企业资金流动性及可持续发展的一个重要问题。这其中大部分应收账款已经逾期，据专业机构统计分析，在发达市场经济中，企业逾期应收账款总额一般不高于10%，而在我国，这一比率高达60%以上，如此高额的逾期应收账款，大部分已形成实际的呆账、坏账，却长期得不到处理，已经严重影响了企业的经济效益，有些企业因承受不了债务拖欠的“痛苦”，而宣告破产倒闭。,（一）应收账款的形成原因及对企业的影响 1 应收账款的功能 应收账款的功能是指它在生

11、产经营中的作用。应收账款的功能主要有一下两个方面： (1)增加销售。在市场竞争较激烈时，赊销是促进销售的一种重要方式。它实际上向顾客提供了两种交易：销售产品；在一定时期内提供资金。有了赊销，购买方即能立即取得其生产经营所需的材料物资和劳务，又无需立即支付货物和劳务的价款，可以缓解资金周转的困难，也可用这笔资金进行其他方面的投资，为企业创造更多的效益，因而购买方总是乐于接受赊销。在银根紧缩、市场疲软、资金匮乏的情况下，赊销的促销作用十分明显。 (2)减少库存。如果不采用赊销，企业销售量就会减少，相应的库存就会增加。企业对存货要追加管理费、仓储费和保险费等开支；而持有应收账款，则无需上述支出。因而

12、许多企业更愿意采用赊销，把存货转化为应收账款，以减少存货，节约开支。,2.应收账款的成本 虽然应收账款具有促进销售、扩大企业收入的作用，但是企业运用应收账款的商业信用同样是有代价的，这种代价主要表现在这样几个方面： (1)机会成本 企业为了促销而采用信用政策，这便意味着它不能及时收回其贷款，而相应的要长期地为客户垫付一笔相当数量的资金。由于这笔资金丧失了投资盈利的机会，便产生了应收账款的机会成本。这种机会成本可用企业最可能投资项目的报酬率来计算。 (2)管理成本 应收账款的管理成本的主要内容有：客户信誉情况调查的费用、账户记录和保管的费用、应收账款催收的费用、应收账款的收账费用、收集信息等其他

13、费用。变化。如收账费用会明显随着应收账款增加而大大提高。,(3)坏账损失成本 对于应收账款来说，最大的风险是坏账损失。这不但不能使企业收回账款，实现利润，而且使企业本金都不能收回。一般坏账损失成本与企业应收账款规模成正比关系。企业越是运用商业信用来扩大销售，越可能要承受坏账损失的风险。 3.应收账款产生的原因 （1）商业竞争。这是发生应收账款的主要原因。 市场经济的竞争机制作用迫使企业以各种手段扩大销售。除了依靠产品质量、价格、售后服务、广告等外，赊销也是扩大销售的手段之一。相同条件下，赊销产品的销售量将大于现金销售产品的销售量。出于扩大销售的竞争需要，企业不得不以赊销或其他优惠方式招揽顾客，

14、由此引起的应收账款，是一种商业信用。,（2）信用销售前资信评估薄弱，缺乏规范程序. 信用销售是坏账形成的起因，企业在进行信用销售前首先应该评估客户的信用等级和资信程度，而我国大部分企业在信用销售前根本不进行详细的信用调查。企业大量的信用销售往往取决于行政干预或少数人、领导者的主观喜好，结果导致大量应收账款的出现。 （3）缺少企业的内部管理制度。 企业内部管理的不完善表现在：一是企业自身缺乏必要的事前控制措施和手段。有些企业为了提高产品的市场占有率，不顾自身信用实力和风险控制能力，在对客户的信用和实力了解不足的情况下，就盲目地扩大销售，随意向客户放账，造成应收账款数额居高不下，使应收账款的回收成

15、为未知数，无形中增加了企业的财务风险。二是企业一旦遇到应收账款收不回来的问题，不能采取合理、科学的收账策略和方式，化解风险，减少自身的损失。,4.应收账款对企业的影响 应收账款对企业的影响具有两面性，主要有正反两个方面：正面影响和负面影响。 (1)正面影响 应收账款的正面影响即功能，是指它在生产经营过程中的作用，主要有以下两个方面：增加销售，增强企业竞争力。在市场竞争日益激烈的今天，企业为了谋得自身的生存和发展，千方百计地开展促销活动，扩大自己产品的销售规模和市场份额。赊销实际上是向顾客提供两项交易：一是向顾客销售产品，二是在一个有限的时期向顾客提供资金。在目前企业资金普遍匮乏的情况下，赊销的

16、促销作用是非常明显的，它为企业争取了客户订单，扩大了销售，增强了企业的竞争力。减少库存，降低存货成本。企业产品销售后，可以减少产成库存，降低存货的管理费、仓储费和保险费等支出，因此当企业产成品存货较多时，为节约存活成本，就往往采取较为优惠的信用条件进行赊销，使存货转化为应收账款，减少库存，降低存货成本。,(2)负面影响 任何事情都有个度，过犹不及，对于企业的应收账款来说也是一样，过高的应收账款占用将对企业产生很大的不利影响，主要表现在： 应收账款占用过多往往造成企业流动资金不足，容易引发财务危机。企业通过赊销不断扩大销售，而赊销的背后就是不断上升的应收账款，很多企业包括一些经营状况良好的上市公

17、司具有良好的盈利记录，却经常出现有利润、无资金，账面状况不错却资金匮乏的状况，这其中的很大一个原因就是企业的应收账款造成的。 应收账款加速了企业不得不用自有资金来垫付各种税费，更加速了企业的现金流出，如：企业产生了利润，但并未以现金实现，却要以现金缴纳所得税；企业的增值税、营业税、消费税、资源税及城建税等流转税也是以销售收入为计算依据，即使企业未实际收到现金，也要定期以现金缴纳；实现利润后股利、红利的分配问题也涉及到企业的现金流出，使企业资金紧张的状况越来越严重。,应收账款往往存在很大的坏账风险，影响企业的盈利状况。按照权责发生制的原则，企业发生的赊销收入也要计入当期收入，增加了企业账面利润，

18、但是应收账款特别是逾期应收账款对企业的危害直接体现在坏账风险上，我国许多企业都存在实际坏账损失远远超过计提的坏账准备，大量实际已成坏账的应收账款仍长期挂账，未作坏账处理，这样就虚增了企业的利润。 延长了企业的经营周期，增加了机会成本。过高的企业应收账款资金占用，使企业应收账款回收期变长，整个企业的营运周期延长，大量流动资金沉淀在非生产环节，影响了企业资金循环的速度，限制了企业进一步投资扩大再生产的能力，增加了企业的机会成本。,5应收账款回收管理 （1）建立应收账款回收风险处理机制 加强应收账款回收的风险管理首先应严格按企业的有关规定区分“未收款”、“拖欠款”和“呆坏账”。 未收款的处理：当月货

19、款未能于规定期限内回收者，财务部应将明细表交销售公司核准；销售公司经理应在未收款回收期限内负责催收。 拖欠款的处理：未收款未能如期收回而转为拖欠款者，销售公司经理应在未收款转为拖欠款后几日内将未能回收的原因及对策，以书面形式提交公司分管经理核实。货款列为拖欠款后，营销管理部门应于30日内监督有关部门解决，并将执行情况向公司分管经理汇报。 呆坏账的处理：呆坏账的处理主要由销售部负责，对需要采取法律程序处理的由公司领导专案研究处理。进入法律程序处理之前，应按呆坏账处理，处理后未能有结果，且认为有依法处理的必要，再进入司法程序。 呆坏账移送公司后，应将造成呆坏账的原因，及责任人应承担的责任调查清楚，

20、提交公司营销决策层研究。,(2)创造回款实现的良好条件 搞好回款工作，除了加强回款工作的管理之外，还要善于创造回款实现的良好条件，即通过自我努力而达到回款环境的改善，从而促进回款工作的开展。创造回款实现的良好条件，主要体现在以下几个方面： 第一，提高销货与服务质量 实践证明，企业所面临的许多回款难题，与其产品及服务水平密切相关。产品性能不稳定，质量不过关，或售后服务落后，均会导致客户的不满，从而使回款的任务难以实现。企业必须努力改变这种局面，关键是吧现代营销的基本理念贯穿到销售工作的各个环节，彻底摒弃传统销售观念的影响。在具体的销售工作中，要努力向客户提供一流的产品，一流的服务，公平交易，诚实

21、无欺，只有这样，才能赢得客户的尊重，为回款工作打下良好的基础。,第二，重视客户资信调查 市场交易并非不存在风险，为了尽量降低交易的风险，要求销售人员先对客户的资信情况作出评估。 对客户实施资信评估，一方面能自觉回避一些信用不佳的客户，另一方面，也便于为一些客户设定一个“信用限度”，从而确保货款的安全回收。 第三，收款工作制度化 为了确保收款工作的正常开展，企业应努力实现收款工作制度化。所谓收款工作制度化就是企业要对收款工作的各个环节，诸如目标设定、激励制度、评估和指导、收款技能培训、收款工作配合等方面作出明确的规定，以便使收款工作有章可依、有规可循。显然，收款工作制度化，是创造良好收款气候的可

22、靠保证。,第四，加强收款技能培训 收款是一项技术性很强的工作，不少营销人员是推销有术，要款无方。既便是一些经验丰富的销售人员，也难免会在收款工作中表现出某种程度的怯弱。 为了推动收款工作的开展，企业要加强对销售人员的收款技能培训。首先是收款信心的培养。要让每一个销售人员明白，收款是正当的商业行为，没有必要在收款时心存歉意。其次，要培养各种催款技巧，诸如用情催款、以利催款、一直催款、关系催款等。当然，在选择各种催款方式时，要善于结合时间、地点和环境条件，并作出灵活的安排。 催收账款可以采用信函通知，电函催收，派人面谈，以及法律诉讼等。以上是针对已过付款期限拖欠货款的客户所采用的收款方法。企业要针

23、对不同的拖欠对象区别对待，从而确定较为合理的催收方法。,第五，使用应收账款管理的客户管理系统（CMS） 在CMS系统中，从业务员与客户的报价(Quotation)开始一直到发票打印，整个应收账款回收的全过程都可以得到系统的管理。各部门之间具有全连接功能，避免了财务人员的重复作业，对于已到期的应收账款进行清楚的预警。,案例 佳怡物流应收账款分析 一、佳怡物流资金体系管理模式,资金部信息管控组织构架,1.各部门责任分配： 佳怡物流公司集团总部资金部资金管理专员负责监控所管辖大区的运费、保费等资金回存及时性，并对违规情况进行考核，并出具每月运费异常情况的分析报告。资金部部长负责监控整个体系各环节运作

24、情况，并负责对异常情况的后续处理措施的监督工作。二级财务管理中心出纳负责监控本大区管辖所有连锁店的运费、保费回存及时性。财务部长负责监督本大区出纳的执行情况，并对出纳提起的异常情况进行跟催处理。,2.应收账款回收环节 (1)管控质量目标： 应收账款回款率72%，逾期一个月以上未回款金额0。 (2)管控部门： 集团总部资金部，各二级财务管理中心。 (3)管理评价指标注解 相对指标：应收账款回款率本月实存金额期初金额 否决指标：逾期一个月以上未回款金额为结算月度终了后超过一个月以上的未回款金额。 应收账款的质量目标按周上报，以一个月度为考核周期。,应收账款金额及占总体收入情况 单位：万元,3.佳怡

25、2010年度应收账款总体数据分析：,年度末应收账款账龄分布 单位：万元,年度末应收账款占其他资产比例情况 单位：万元,通过以上数据分析，我们可以看出，佳怡物流公司的应收账款的状况：应收账款占总资产比例为9.66%，年度应收账款金额占总收入20%左右，应收账款占总流动资产比例为13.82%。这一比例数据并不是太高，但是仍需进一步改善，而且佳怡的管理组织模式也存在一些普遍的问题，偏于简单，而且没有详细的责任划分，需从制度上进行完善，多手段管理企业的应收账款。,（2）流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 （3）总资产周转率=销售收入/平均资产总额 3、获利能力比率 一个企业不但应有较好的财务结构和

26、较高的营运能力，更重要的是要有较强的获利能力。放映获利能力的指标有:营业净利率、资本净利率、所有者权益报酬率、资本净利率、成本费用利润率等。 （1）营业净利率=净利润/营业收入净额 （2）所有者权益报酬率 所有者权益报酬率=净利润/所有者权益平均余额,（4）资产净利率 资产净利率=净利润/资产平均总额 （5）成本费用利润率 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 （三）物流企业财务绩效的综合评估-杜邦财务分析法 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层

27、次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。,权益乘数=1/（1-资产负债率）,1.图中各财务指标之间的关系： 可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。 权益净利率资产净利率权益乘数 销售净利率总资产周转率权益乘数 权益乘数1（1资产负债率） 资产净利率销售净利率总资产周转率 总资产周转率销售收入总资产 资产负债率负债总额总资产,2.杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息： （1）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投

28、资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。决定权益净利率高低的因素有三个方面-权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。 （2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多风险。资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。 （3）资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。,销

29、售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率：一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。 企业资产的营运能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力；非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。两者之间应有一个合理的结构比率，如果企业持有的现金超过业务需要，就可能影响企业的获利能力；如果企业占用过多的存货

30、和应收账款，则既要影响获利能力，又要影响偿债能力。为此，就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能；对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。,3、利用杜邦分析法作实例分析 杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。下面以一家上市公司北汽福田汽车（600166）为例，说明杜邦分析法的运用。 福田汽车的基本财务数据如下表：,表二,（1）对权益净利率的分析 权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影

31、响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。 该公司的权益净利率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转，分别从2001年的0.097增加至2002年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关重要。 公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。,表三：权益净利率分析表 福田汽车 权益净利率 = 权益乘数 资产净利率 2001年 0.097 = 3.049 0.032 2002年 0.

32、112 = 2.874 0.039 通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。,（2）分解分析过程： 权益净利率资产净利率权益乘数 2001年 0.0970.0323.049 2002年 0.1120.0392.874 经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。那么，我们继续对资产净利率进行分解：,（2）分解分析过程： 权益净利率资产净利率权益乘数 2001年 0.0970.03

33、23.049 2002年 0.1120.0392.874 经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。那么，我们继续对资产净利率进行分解：,销售净利率净利润销售收入 2001年 0.02510284.04411224.01 2002年 0.01712653.92757613.81 该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。下面是对全部成本进行的分

34、解：,全部成本制造成本销售费用管理费用财务费用 2001年 ：403967.43373534.5310203.0518667.771562.08 2002年 ：736747.24684559.9121740.96225718.205026.17 通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。由表三可知，福田汽车下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动。2002年的权益乘数较2001年有所减小。权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。 因此，对于福田汽车，当前最为重要的就是要努力减少各项成本，在控制成本上下力气。同时要保持自己高的总资产周转率。这样，可以使销售利润率得到提高，进而使资产净利率有大的提高。,（3）结论 综上所述，杜邦分析法以权益净利率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系。它能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为改善企业经营管理提供十分有价值的信息，因而得到普遍的认同并在实际工作中得到广泛的应用。,