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1、11-1,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,第十一章 投资方案的经济评价方法 (工程技术经济分析),11-2,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,工程技术经济分析 又称为技术经济学 或 工程经济学（Engineering Economics）,11-3,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,工程经济学是研究工程项目的技术特性和经济特性, 特别是经济效果和经济效益的科学, 因此本质上属于经济学科和管理学科。,11-4,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,工程经济学是研究各种工程项目、技术活动、 技术措施、技术方案（可以统统看成为投资
2、方案） 的经济效益评价和选优的科学。 它要解决的问题: 工程项目方案的评价问题（是否可行）， 工程项目方案的比较和选择问题（优选）。,11-5,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,评价的出发点 企业-微观评价-财务评价 社会-宏观评价-国民经济评价,11-6,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,11.1 技术、项目、经济的概念 技术：根据生产实际经验和自然科学原理而形成的设计工艺方法、数据信息、操作技能及劳动工具的总称。 狭义：劳动工具和操作技能。 广义：劳动工具、劳动对象和劳动方法、技能、工艺水平等内容总称。 注意：工程经济学中的技术指广义的技术。,11-7,
3、Jia Guozhu Tel: 82316173 ,技术可有各种分类方法： 软技术、硬技术 普通技术、高技术； 民用技术、国防技术； 简单技术、复杂技术。 技术可按不同的范围、层面构成体系，如航空技术包括飞行技术、导航技术、气动技术、动力技术等。,11-8,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,工程经济学的研究对象不是某种单纯的技术本身，而是以某种技术为代表的工程技术项目（方案） 项目：投入一定资源并可进行分析与评价的计划、规划方案的独立单位。,11-9,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,经济：有三种含义： （1）社会生产关系或国民经济的总称。 例：经济体制、经
4、济基础中的经济概念 （2）社会生产和再生产过程。 例：国民经济、经济活动中的经济概念 （3）经济活动的合理性，即社会劳动的节约、节省。 或局部生产中的投入产出关系。 例：经济效果。 注意：工程经济学中经济指第3种含义。,11-10,一. 一般工业项目经济指标体系 二. 经济评价的基础数据 三. 工程项目经济评价的基本判据,11.2 工程技术项目经济评价指标体系,11-11,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,一. 一般工业项目经济指标体系,技术经济效果（益）：采用某项目方案所获得的社会有用效果与采用该项目方案所需的社会劳动耗费的比值（对比）。,有用效果：在生产劳动创造出来的对社
5、会有用的成果。,劳动耗费：在生产过程中消耗的活劳动和物化劳动总和。,11-12,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,两种表达形式：,经济效果 = 有用成果 / 劳动耗费 经济效果 = 有用成果 - 劳动耗费,11-13,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,制定工程经济分析指标体系的要求 指标体系的作用 反映项目方案经济特性的主要指标,11-14,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,正确反映项目方案投入产出关系和项目的目标 统一指标与分散指标相结合，主要指标与辅助指标相结合 科学适用，通俗易懂，简便易行 与其他学科口径一致,1、制定工程经济分析指标
6、体系的要求,11-15,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,检验和评价项目方案的客观标准 企业制定经营目标、落实责任制的根据 考核企业生产经营活动的依据 进行科学管理的手段,2、指标体系的作用,11-16,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,1)有用效果指标 产量：合格产品（或劳务）的数量 （实物量或价值量） 产值：产品（或劳务）的价值 反映生产规模 总产值：指企业在计划期内生产工业产品和 工业性作业价值量的总和。 总产值=商品产值+定货者来料加工的来料价值+(期末在制品结余额价值-期初在制品结余额值）,3、反映项目方案经济特性的主要指标,11-17,Jia G
7、uozhu Tel: 82316173 ,商品产值：是企业在计划期内生产的可供外销的产品、半成品以及工业性作业的价值。 商品产值= 供外销的成品半成品数量出厂价格+来料加工价值+工业性作业收入,11-18,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,净产值：是指企业在计划期内新创造的价值量总和。,生产法： 工业净产值 = 总产值- 各种物质资料消耗的价值 分配法： 工业净产值 = 工资+税金+利润+其他属于国民收入初次分配性质的费用,11-19,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,品种: 品种数 新产品增加代替老产品的百分数 产品配套率 产品自给率 质量 产品质量：是指
8、产品性能、功用满足使用者 要求的程度。,11-20,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,2) 反映产品内在质量的专门性指标,适用性:指产品满足使用目的所具备的技术性能。 可靠性:是指产品在规定的时间内和规定的条件下，完成规定功能的能力。 有效性:是指产品正常能力对使用效果的保障。,11-21,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,合格率 产品合格率:合格产品数量与检验品数量的比率。,3) 反映生产工作质量的统计指标,11-22,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,等级品率:就是不同等级的产品在总产量中所占的比重。,废品率:不可修复废品和总产量之间的
9、比值。,11-23,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,利润：总收入扣除各种费用及税金后的净余额. 反映利润大小的指标有：利润总额、利润率 时间:是指实现方案所需要耗费的时间。 如:研制周期、生产周期、交货期.,11-24,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,劳动消耗： 价值指标：工资、材料费、管理费、动力费 实物指标：职工人数、原材料、燃料、动力 劳动占用： 价值指标：固定资金、流动资金 实物指标：厂房、设备、物料,4) 劳动耗费指标,11-25,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,5)综合经济效益指标,劳动生产率,=,=,11-26,Jia
10、Guozhu Tel: 82316173 ,11-27,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,产品 服务,资产,投资,生产,分配,销售,成本,收入,税收,利润,投资项目货币化过程,扣除,11-28,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,二.经济评价的基础数据,投资：工程项目的实现所需预先垫付的资金。投资后会价值转移。,项目总投资 建设投资（习惯上称固定资产投资） 流动资金投入 项目建设期借款利息 固定资产投资方向调节税 项目建成后，投资转化为相应的资产 固定资产 无形资产 递延资产 流动资产,11-29,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,固定资金
11、固定资产：使用期一年以上，价值在规定限额以上，为多个生产周期服务，在使用过程中保持原有物质形态不变的劳动资料。 例如厂房、设备、大型工具、住宅等。 无形资产：指没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识等资源形态存在并发挥作用的资产，如专利、商标、版权、土地使用权、非专利技术、商誉、特许经营权等。 递延资产：指不能全部计入当期损益，需要分期摊销计入成本的各项费用。如开办费。(集中发生，分期受益),11-30,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,流动资金流动资产:垫支于劳动对象（原材料、燃料、辅助材料）及工资方面的资金.,构成：流动有两种方式描述：实物形态、价值形态.,11-31,J
12、ia Guozhu Tel: 82316173 ,费用、成本,费用：企业生产经营过程中发生的各种耗费。 成本：企业为了取得某项资产所作出的价值牺牲。 二者的联系 费用与成本都是企业在生产经营过程中发生的耗费 费用是计算成本的前提和基础 成本是一种对象化的费用 （将费用按一定范围归集到某一个成本对象上 即为该对象的成本）,11-32,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,二者的区别 费用强调的是一定利益主体（企业，集团）的耗费，成本强调的是为特定目的（某件或某批产品）所发生的耗费 费用按时期来归集计算，成本按对象来归集计算。 费用不一定记入成本，要看是否列入成本开支范围。 生产费用
13、不包括期初在产品成本，也不剔除期末在产品成本，而产品成本计算刚好相反。 先有费用发生，后有成本计算。成本计算是费用核算过程中的一个环节。,11-33,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,支出中凡是与本企业的生产经营有关的部分称为费用，费用中符合规定的部分才构成成本。因此其关系可表达为：,成本,费用,支出,11-34,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,11-35,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,几个常用的成本概念：,经营成本总成本费用利息支出折旧、摊销费 机会成本：将一种有多种用途的有限资源用于特定用途而放弃的收益。 沉淀成本：以往发生的与当
14、前决策无关的费用。 直接成本与间接成本：直接是指直接为生产服务，间接是指几种产品的共同成本需要分摊计入产品成本，如企业管理费 等，不是直接进入产品，需转换 。 基本成本与一般成本：由生产工艺过程产生的叫基本成本，管理组织产生的叫一般成本。 固定成本与变动成本：,11-36,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,折旧与摊销,折旧：固定资产由于其价值在多个时期内损耗降低的部分。 为什么折旧（摊销）？ 一次性投入，分期收益，分期补偿 基本概念： 固定资产原值： 固定资产净值: 固定资产残值： 固定资产净残值,11-37,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,固定资产原值：
15、在会计核算中，购建固定资产的实际支出（包括建设期借款利息、外币借款汇兑差额及固定资产投资方向调节税）即为固定资产原始价值。 由于固定资产损耗导致的价值转移，称为固定资产折旧，转移的价值以折旧费的形式计入产品成本，并通过产品的销售以贷币的形式回到投资者手中。 固定资产净值：原值扣除累计的折旧费。 固定资产的期末残值：工业项目寿命期结束时的固定资产残余价值。对于投资者来说，是一项可以回收的价值。 固定资产净残值：预计的折旧年限终了时的固定资产的期末残值减去清理费用后的余额。 净残值率：固定资产净残值与固定资产原值之比。一般为3%-5%。,11-38,Jia Guozhu Tel: 82316173
16、 ,固定资产的折旧额确定,折旧年限：各类固定资产的折旧年限由财政部确定； 我国企业一般采用年限平均法或工作量法，在符合国家有关规定的情况下，经批准也可采用加速折旧法。 年折旧额或折旧率的确定？,11-39,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,销售收入与产值,销售收入是向社会提供商品或提供劳务的贷币收入。 销售收入=商品销售量X商品单价； 销售收入与总产值的区别： 总产值是企业生产的成品、半成品和处于加工过程的在制品的总和，可按当前市场价格或不变价格计算。 销售收入是指出售商品的贷币收入，是按出售时的市场价格计算的。,11-40,Jia Guozhu Tel: 82316173
17、,利润及其分配,销售利润=销售收入-销售成本（包括直接费用和制造费用）-销售费用-管理费用-财务费用-销售税金及附加 税后利润=销售利润-所得税 除国家另有规定以外，税后利润一般按下列次序进行分配： (1) 弥补以前年度的亏损； (2) 提取法定公积金（用于弥补亏损及按照国家规 定转增资本金等）； (3) 提取公益金（用于职工集中福利设施支出）； (4) 向投资者分配利润。,11-41,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,销售收入 总成本费用 销售税金及附加 _ 销售利润(税前利润) 所得税 _ 税后利润 公积金 公益金 _ 可分配利润,计入成本的税 房产税 车船税 土地使用税
18、 进口材料关税等 销售税金及附加 增值税 营业税 城乡维护建设税 教育费附加 消费税 资源税 所得税,11-42,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,税金：国家依据法律对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金。 税收： 国家采用的这种筹集财政资金的手段。 是国家凭借政治权利参与国民收入分配与再分配的一种形式。,11-43,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,工程项目的收入要依法纳税后才形成税后利润，我国自1994年起施行新的税制，由原来的32个税种简化为18个，可以归纳为4个类别：,流转税类：增值、消费、营业； 所得税类：企业、个人、外商投资企业； 资源税类：资源
19、； 其他税类： 土地、证券、遗产、城市建设、房产、车船、投资方向调节、土地使用、印花、屠宰、筵席等。,11-44,Jia Guozhu Tel: 82316173 , 增值税,增值税是对商品生产或流通中各环节的新增价值或商品附加值进行征税 税率一般为17，个别货物为13（粮食、图书、天然气、） 应纳税额当期销项税当期进项税 销项税销售额税率 当期进项税:购进货物缴纳的增值税额 销项税:向购买方收取的增值税额,A 流转税,11-45,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,营业税营业额税率, 营业税,主要是对不实行增值税的劳务交易和第三产业征收,交通运输 3 邮电通信 3 建筑业 3
20、 娱乐业 520 金融保险 5 服务业 5 文化体育 3 转让无形资产 5 销售不动产 5,A 流转税, 消费税 从价税：应纳税额=销售额税率 从量税：应纳税额=销 量税率,11-46,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,B 所得税,所得税（纳税年度收入总额扣除项目）税率,以单位（法人）或 个人（自然人）在一定时期内的所得为征收对象。税率一般为33%。 收入总额包括：生产、经营收入，财产转让，利息收入，租赁，股息，特许权转让等 扣除项目：为取得收入而付出的成本、费用和损失，还包括借款利息，职工工资，工会经费，福利费，职工教育费，向公益事业捐赠等 税率：3万以下为18%，3-10
21、万为27%，10万以上33%,应税利润,11-47,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,C 资源税,主要针对某些初级资源行业，如原油、天然气、煤炭等。征收资源税的主要目的在于调节因资源条件差异而形成的资源级差收入，促使国有资源的合理开采与利用，同时为国家取得一定的财政收入。,资源税应纳税产品销售收入税率,11-48,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,D.其他税类,以法人和自然人拥有或转移的财产价值或增殖额为征收对象。 车船税、房产税、土地增殖税,特定目的税,固定资产投资方向调节税（2000年） 城乡维护建设费,财产税,11-49,Jia Guozhu Tel:
22、 82316173 ,利润,项目所获得的利润可分为如下层次： 纯收入销售收入总成本 销售利润纯收入销售税金 企业留利销售利润资源税所得税,11-50,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,三.工程项目经济评价的基本判据,现金流量: 指工程技术方案在寿命期内各支付周期（年）应该收入和支出的货币量 净现金流量：某支付周期（年）的收入和支出取代数和,100,20,80,11-51,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,例：,11-52,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,累计净现金流量,n,11-53,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,1
23、、静态评价: 评价技术方案经济效益时，不考虑资金时间因素。 静态评价判据： 投资回收期与投资效果系数 投资收益率,主要包括：投资回收期法、投资收益率法、 差额投资回收期法及计算费用法,适用于： 寿命周期较短且每期现金流量分布均匀的 技术方案评价 方案初选阶段,11-54,Jia Guozhu Tel: 82316173 , 投资回收期法 payback period,投资回收期（返本期），是指项目投产后，以每年取得的净收益，将全部投资回收所需的时间。,的n称为投资回收期 ， Ft表示第t年末的净现金流量一般以年为计量单位，从投资的开始时间算起。,即满足,11-55,Jia Guozhu Tel
24、: 82316173 ,若记：P=F0, 或,例：,n = 3,若 400,11-56,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,11-57,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,对于等额系列净现金流量的情况,回收期,11-58,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,投资效果系数 :,（部门、行业基准）,判据：,则认为方案的经济性好，是可行的; 否则不可取。,11-59,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,我国基准投资回收期,电器设备 4年 汽车 5年 仪表 3年 机床 4-7年 造船 7年,11-60,Jia Guozhu Tel: 82
25、316173 ,设：n0 = 7年 试判断其在经济上是否合理？,解： n = 8 -1 + 150/150 = 8年 n0 n 所以在经济上是不合理的,11-61,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,投资回收期和投资效果系数这两个判据是等价的,优点： 简单、清晰 反映投资风险和一定程度上的经济性,缺点： 不反映资金的时间价值； 不考虑整个寿命期，而仅是前几 年的经济性,调查表明：52.9的企业将PBP作为主要判据来评价项目，其中74是大公司,投资回收期的优缺点:,11-62,Jia Guozhu Tel: 82316173 , 投资收益率法,投资收益率（Ra）：是工程项目投产后
26、每年取得的净收益（Hm）与总投资额（K0）之比。其含义是单位投资所能获得的年净收益。,11-63,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,假定全部投资中没有借款，试求该项目的投资收益率？,某项目经济数据如表所示，,解,11-64,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,动态评价在评价技术方案的经济效益时，考虑资金的时间因素。 主要包括现值法、将来值法、内部收益率法及年值比较法等。 注意：适用于寿命周期较长，分期费用和收益的分布差异较大的技术方案评价。,二、动态评价判据(重点),11-65,Jia Guozhu Tel: 82316173 , 现值法 现值-是指以某一个特
27、定的时间为计算基准来计算的价值。在现值法中这个基准点一般定在投资开始的投入年份。 现值法有净现值法、现值成本法和净现值率法。,11-66,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,净现值法: 净现值 Net Present Value：可记为 NPV,把不同时间上发生的净现金流量，通过某个规定的利率i 统一折算为现值（0年），然后求其代数和。 规定的利率i 称为基准贴现率,11-67,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,Ft 项目第t年末的净现值流量 t 现金流量发生的年份序号 i 基准收益率 n 项目使用寿命,11-68,Jia Guozhu Tel: 823161
28、73 ,净现值是反映技术方案在整个分析期内获利能力的动态评价指标。,判据： NPV(i) 0,i称为基准贴现率(基准收益率)，由国家或行业随时调整 对若干方案，NPV越大者越好,11-69,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,某项目各年的现金流量如表所示，试用净现值指标评价其经济可行性，设基准收益率为10%。,11-70,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,因为NPV0，所以项目可以接受,11-71,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,某项目预计投资10000元，预测在使用期5年内，年平均收入5000元，年平均支出2000元，残值2000元，基准
29、收益率10%，用净现值法判断该方案是否可行？,解,11-72,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,先求出每年的净现金流量,0 1 2 3 4 5,2000,3000,3000,3000,3000,10000,年,3000,因为NPV0，所以项目可以接受,11-73,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,或 借助等额支付系列复利公式,11-74,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,因此，特别地，当项目在分析期内每年净现金流量均等时,Kp 投资的现值 A 项目的年等额净现金流 F 项目残值 n 项目使用寿命,11-75,Jia Guozhu Tel:
30、82316173 ,例,不同的i可算出一系列NPV（i） NPV(i)= -1000+400（P/A,i,4),11-76,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,用曲线表示即：,11-77,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,定义：一个项目称为常规投资项目，若满足： 1）净现金流量的符号，由负变正只一次； 2）全部净现金流量代数和为正。 定理：若常规投资项目的寿命N 有限，则NPV(i)是0i上的单调递减函数，且与 i 轴有唯一交点。 i 称为基准贴现率，它越高表明对评价对象要求越严。,11-78,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,净现值率（NP
31、VR）：是净现值与投资额现值的比值，是测定单位投资净现值的尺度,净现值率说明该方案单位投资所获得的净效益。以净现值率大的方案为优,11-79,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,注意： 在确定多方案的优先顺序时， 如果资金没有限额，只要按净现值指标的大小排列方案的优先顺序即可。 如果资金有限额，要评价在限额内的方案并确定他们的优先顺序。这时采用净现值率法较好，但必须与净现值法联合使用，经过反复试算，再确定优先顺序。 NPV是绝对指标，NPVR是相对指标，两个方案比较时，NPV大的方案，NPVR不一定大。,11-80,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,例:某企业
32、投资项目设计方案的总投资是1995万元，投产后年经营成本为500万元 ，年销售额1500万元，第三年该项目配套追加投资1000万元。若计算期为5年，基准收益率为10%，残值为0，试计算该项目的净现值率。,11-81,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,该结果说明该项目每元投资现值可以得到0.38元的超额收益现值。,11-82,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,内部收益率法: 内部收益率(Internal Rate of Return,IRR ) 定义：在方案寿命期内使净现值等于零的利率称为内部收益率。 若用i* 表示，则应满足,n,Ft -项目第t年末的净现值
33、流量 i* -方案的内部收益率（IRR） n -项目使用寿命,11-83,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,i* 可以看成是投资企业所能承受的最高资本成本率,11-84,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,设i=10%,11-85,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,则i*10，即10%为内部收益率， 所以当i10%，则项目有收益,11-86,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,经济含义：IRR是在寿命期末全部恢复占用资金的利率(此时净现值为0)，它表明了项目的资金恢复能力或收益能力。 IRR越大，则收益能力越强（经济性越好）。
34、且这个收益能力完全取决于项目内部的生产经营状况。 判据： i*i0（基准贴现率）,11-87,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,内部收益率的求解,求IRR需要解方程 直接解高次方程一般是不可能的，故采取一些数值计算的方法。, 内插法(重点) 逐次试验法（启发式）（对分法） Newton法,11-88,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,其中 i1，i2为初始点，i1 0，NPV(i2) 0,注意：为了减少误差，两个试插值应满足,内插法,11-89,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,某项目方案净现金流量如下表所示，设基准收益率10%，用内部收益
35、率确定方案是否可行。,取i1= 12% 求NPV1,NPV1 =-2000+300(P/F,12%,1)+500(P/A,12%,3) (P/F,12%,1)+1200(P/F,12%,5) =21（万元）,11-90,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,取 i2= 14% 求 NPV2,NPV2 =-2000+300(P/F,14%,1)+500(P/A,14%,3) (P/F,14%,1)+1200(P/F,14%,5) = - 91（万元）,因为NPV1= 21万元, NPV2= - 91万元，两值符号相反且不等于0, 而i2- i1= 2%, 求i*,因为i* i0，所
36、以方案可行,11-91,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,NPV （元）,i,0 12 12.4 14,21,-91,求 IRR 的示意图,11-92,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,内部收益率的优缺点, 不需事先确定基准收益率，使用方便 用百分率表示，形象直观，比净现值法 更能反映单位投资的效果，但计算比较复杂。,11-93,Jia Guozhu Tel: 82316173 , 动态投资回收期(折现回收期) Discounted Payback Period （DPBP）,设基准贴现率为i，动态投资回收期是指项目方案的净现金收入偿还全部投资的时间，用 D
37、PBP 或（nd）表示。,即 DPBP 是方程,的解,11-94,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,几种评价指标的比较 性质上不同的判据只有四个： 投资回收期、净现值、内部收益率、nd, 这四个判据考虑时间因素的程度不同 计算繁简不同 考虑问题的出发点（视角）不同,效率型：IRR，NPVR 价值型：NPV 经济性与风险性：n，nd,投资回收期：n 净现值：NPV 内部收益率：IRR 折现回收期：Nd,11-95,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,11.3 不确定性分析,不确定性分析是研究技术项目方案中主要不确定因素（随机因素）发生变化时，对经济效益影响的一种
38、分析评价方法。 不确定性是风险的来源：当以不确定的信息作为经济分析的基础时，决策存在风险。 投资项目的不确定性和风险是客观存在的：对未来的分析和预测不完全准确。,11-96,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,项目投资决策中收益与风险的权衡 主要的不确定性分析方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 概率分析：对项目风险作直观的定量判断,11-97,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,一、盈亏平衡分析(BreakEvenAnalysis,BEA分析法),亦称损益分析、成本效益分析、量本利 分析确定项目方案的盈亏平衡点
39、一些因素变化达到某一临界值时，会影响方案的取舍,11-98,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,1.单一产品分析方法,设： x 产销量； C(x)总成本（经营成本）； F年固定成本； Cv(x)变动成本 ； P单价； R (x) 销售收入 成本与产量的关系： 收入与产量的关系: 设变动成本与产量成线性关系，V 为单位变动成本或变动成本系数 盈亏平衡方程:,11-99,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,盈亏平衡分析图,盈亏平衡方程的解xb 称为盈亏平衡（产量）点（损益平衡点）,（或BEP BreakEvenPoint）,收益区,x产量,成本/收益,固定成本 F,
40、Vx可变成本,F+Vx 总成本,Px 销售收入,亏损区,xb,11-100,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,若盈亏平衡方程变形为： 图形更简单,期望产量可能在xb 左、右，其基础是生产能力，市场需求量。,11-101,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,经营安全系数（率）,S 越高，即期望产量大于xb 越多，经营越安全，项目风险越小。 经营安全的判定:,在多方案比较选择时，应选择经营安全率最高的方案为经济合理方案。,11-102,Jia Guozhu Tel: 82316173 ,例 建厂方案,设计能力为年产某产品4200台，预计售价6000元/台，固定总成本费用为630万元，单台产品变动成本费用为3000元，试对该方案作出评价。,解,S = (4200-2100)/ 4200 = 0.5,11-103,Jia Guo