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1、企业财务分析 1 目录 财务分析的定义与作用 财务分析的方法 报表的综合分析与分解 资产负债表分析及举例 利润表分析及举例 现金流量表分析及举例 企业价值的分析 2 财务分析的定义 财务分析是运用财务各种数据，结合其他信息，利用特定的方法 对企业当前的财务状况作出综合评价，对未来发展趋势做出预测 为财务决策、财务计划、财务控制提供帮助。 主要内容是会计报表分析、财务比率分析和预算分析。 3 财务分析的作用 股东 投资者 企业价值 回报率 风险 企业管理层 找出问题差距 提高效率 预测未来 合法 合规 社会公正机关 获利能力 财务状况 资本结构 风险评估 经营成果 预测未来 合法合规 对象作用目
2、的评价指标 4 财务分析在财务管理中的作用 财务决策 财务控制 财务分析 财务计划(预算) 财务预测 日常经营 发 现 问 题 解 决 方 案 批准 调 整 控 制 预 测 未 来 财务分析与财务控制紧密相连，不仅是分析历史成果，评价各 项指标，更重要的是发现问题，纠正偏差，提高效率，预测其 未来趋势 财务管理 5 财务分析的方法 实际与预算或计划比较 当期与上年同期、历史最 好水平比较 企业与国内外先进企业比较 效率比率(投入与产出) 构成比率(总体与部分) 相关比率(其他) 成本与收入比率 成本与利润比率 资产构成比率 成本构成比率 综合分析 趋势分析法 因素分析法 比率分析法比较分析法
3、根据数期财务指标的变化 分析引起变化原因、性质 预测未来 相互联系的相关因素对某 个财务指标的影响程度( 数量、成本与价格对利润 的影响) 6 逐 级 分 解 报表综合分析杜邦分析体系 制 造 成 本 权益净利率 资产净利率权益乘数 销售净利率 净利润销售收入 销售收入 成本费用 其他利润 所的税 管 理 费 用 营 业 费 用 财 务 费 用 流动资产 长期资产 货 币 资 产 其 他 资 产 存 货 应 收 帐 款 资产周转率 销售收入 资产总额 固 定 资 产 无 形 资 产 或有资产 其 他 资 产 =资产总额所有者权益 =1(1-资产负债率) 公司经营分析 发现问题 7 资产负债表的
4、分析 企业资金来源和评价融资结构分析 企业资产分布状况和评价资产结构分析 企业的尝债能力与风险分析 企业营运能力及效率分析 企业发展能力及持续性分析 8 资金来源与融资结构分析 负债与所有者权益结构分析 1. 资产负债率=负债资产 2. 资产权益比率=所有者权益资产 3. 产权比率=负债所有者权益 （2.33） 负债结构分析 长(短)期负债比率=长(短)期负债负债总额 所有者权益结构分析 留存收益比率=（盈余公积+未分配利润）所有者权益 9 资产分布状况和评价资产结构 资产结构的收益性分析 一般认为直接形成收益的资产主要包括结算资产、商品产品资产、投资 资产，而货币资产对收益不产生影响，抵扣资
5、产如固定资产、递延资产 、无形资产等越多，抵扣的收益越大 资产结构的流动性分析 资产的流动性是指资产的变现速度或周转速度，流动性大的资产，风险 较小、收益也相对较高 资产结构的质量分析（存货内部等） 10 资产分布状况和评价资产结构举例 流动性增强的原因是什么？ 11 应收帐款帐龄结构与风险 应收帐款占资产的比例应收帐款内部构成 12 企业的尝债能力与风险分析 短期尝债能力及可靠性分析指标 1.流动比率=流动资产流动负债 2.速动比率=速动资产流动负债 3.现金比率=(现金+现金等价物)流动负债 长期尝债能力及可靠性分析指标 1.资产负债率=负债资产 2.资产权益比率=所有者权益资产 3.产权
6、比率=负债所有者权益 4.利息保障倍数=(利润总额+利息费用)利息费用 企业的各项指标标准是多少？ 13 营运能力及效率分析 资产运营效率分析指标 1.应收帐款周转率=赊销收入应收帐款平均余额 2.存货周转率=销货成本存货平均余额 3.流动(固定、总)资产周转率=销售收入流动资产 14 企业发展能力及持续性分析 增长率指标可以是销售量、净利润、总资产、资本积累 分析：A企业的发展能力较强，B尽管也在增长，但企 业发展能力较弱，他的增长只是行业增长带动，而不 是发展能力，需要提高企业的发展能力 15 利润表分析_反映企业的财务成果、经营成果、变化趋势 反映企业的盈利能力 1. 主营业务盈利能力：
7、 毛利率=(销售收入-销售成本)销售收入 主营业务利润率=主营业务利润总额主营业务收入 反映企业的运营能力 1. 管理能力： 费用利润率=利润总额费用总额 成本费用利润率：利润总额成本费用总额 2. 资产运营效率 总资产利润率：利润总额平均资产总额 净资产收益率：利润总额平均净资产总额 反映企业的经营成果增减变动原因及变化趋势 不同时期的业务水平、经营成果 16 管理能力分析举例 管理能力比较时一定是可比较指标，如财务费用发生在日常 流动资金贷款包括在指标中，投资融资不在其中 精干高效？还是人多低效？ 17 变化趋势图例一 分析：1.三项费用随业务量的变动在九月份有一明显增大，是业务量 达到一
8、定程度，需追加贷款，还是其他原因？ 2.1-5月份净利润随业务的增加而增大，相关性较大，6-8月相关性较小 ，是市场因素价格上升？自身原因成本降低？二者共同作用结果？各 自影响多少？ 销量-净利润-费用之间关系图 18 变化趋势图例二 分析：1.成本随产量的变动在1-7，9-12月份变动，相关性特别大 2.在8-9月毛利率没有随产量的变动而变动，什么原因？ 可能是外界环境不变的情况下说明成本降低已经达到极限，无法通过 产量的变动来实现，需要寻找影响成本的瓶颈 产量-成本-毛利关系图 19 利润分析 销售方面因素销售成本方面因素 销售利润变动因素 单位成本变动因素 销售费用变动因素 销售数量变动
9、因素 销售单价变动因素 销售税金变动因素 销售结构变动因素 因素的再分解（营销能力、成本控制等因素）20 销售利润因素分解举例 分析：1.销售利润超计划完成28450，是由于甲产品超额完成16250和 乙产品超额完成12200共同努力的结果；其中甲产品能够在降低价格 影响22500的情况下，通过扩大销售和降低成本的途径取得；乙产品 在扩大销售和降低成本方面也取得较好收益 2.又是什么原因影响价格变动？成本降低的原因是什么？ 21 成本、费用分类分析 成 本 费 用 变动成本 固定成本 直接材料 直接人工 直接制造费用 石灰石，混合材，辅料 固定制造费用 工人工资、福利 煤，电，维修等 折旧、工
10、厂运营基本费用等 管理费用 营业费用 财务费用 变动费用 固定费用 运费，包装费等 混合成本 混合费用 工资、福利，办公折旧等 + 22 成本、费用分类分析举例 400万元 变动成本费用 销售收入 1000万元 业务量 固定成本费用 盈亏平衡点 利润 4 万吨 收入 成本 盈亏平衡点（量本利分析） 23 产品成本因素分析 产量单位成本品种结构 企业产品综合成本 固定制造费用 单位分摊 技术工艺 机器设备 生产操作 原料成本 人工工资 其他成本 不同单位成本 的产品比重 24 产品成本因素分析举例一 每一项成本要素除与同行比较外，又可与计划相比较；分解到 经营环节，查找影响因素 成本行业比较 2
11、5 产品成本因素分析举例二 分析：a材料价格降低，原因是什么? 26 现金流量表分析 现金流量比率分析 反映短期尝债能力： 现金流动负债比=经营活动净现金流流动负债 反映经营净现金流与净利润的关系： 净现金获利能力=经营净现金流净利润 反映支付现金股利能力 现金股利比率=经营净现金流现金股利 收益质量分析 营运指数=经营净现金流经营应得现金 每股现金流量=经营活动中产生的现金净流量/加权股数，应大于每股 收益，保证支付现金股利 现金流量结构分析 什么原因? 27 撰写财务分析报告 旗帜鲜明 有依据 建议与措施 28 企业价值的分析 分析企业价值通常是说企业的自身投资价值，即投入一定资本 后，评价企业的净现金流现值能力或者说潜在的净现金流现值 能力(通过一定手段后可以实现)。 29