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1、天津市创意策划研究会 副会长 吴子金 18920080028,2010年经济形势之我见,管好你的钱包,转变经济发展方式已刻不容缓,中央经济工作会议传递的最核心精神,2009年：西医急救 2010年：中医调养,流动性是一把达摩克利斯之剑,流动性,广义 指在经济体系中货币的投放量的多少。,狭义 指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。,海外热钱波涛汹涌： 香港热钱冲击、国内外汇储备高企,国内信贷居高不下： 10万亿信贷规模，创历史记录,流动性充裕的表现,一 海外热钱波涛汹涌,去年10月1日至今，已有超过5000亿港元资金流入香港。仅在过去的一个月里，香港金管局就承接了近2500亿港元的美元抛盘。
2、借道香港流入中国内地无疑是热钱涌港的主要动力之一。,（一）香港热钱冲击,原因,各国货币争相耍“贱”,携带交易瞄准新兴市场,迪拜危机把游资赶向中国,各国货币争相耍“贱”,在金融风暴打击出口骤降的背景下，各个国家和地区均采取压低本币汇率的措施来提振经济，因为货币贬值可以使出口产品更具价格竞争力，并改善出口企业的财务状况。,3月18日美联储宣布购买3000亿国债，打响货币战争第一枪。 瑞士、英国、日本已在迎战。消息公布的两个小时之内，美元遭受投资者疯狂抛售，当即暴跌3%，是20多年来最大单日跌幅。周末收盘在83.71点附近，美元兑一篮子货币的全周跌幅达到了4.4%，是1985年广场协议颁布以来，美元
3、遭遇的最大单周跌幅。当时全球主要经济体颁布该协议，正式同意美元贬值。美国收购国债之后，全世界都将进行货币贬值比赛、信用膨胀比赛，即将带来全球化有史以来最严重的、由非理性货币政策带来的高通胀。,最新的货币战争,携带交易 瞄准新兴市场,美元疲软，港币、人民币升值预期，造成香港成为亚洲地区的资本洼地 美元利率已经逼近于零，远低于多数新兴市场国家的利率水平，这导致了相当多的投机者借入美元，并将其兑换为新兴市场国家货币投资，进行套利交易。,迪拜危机 把游资赶向中国,过去四年多以来，迪拜以建设中东地区物流、休闲和金融枢纽为目标，推进了3000亿美元规模的建设项目。在此过程中，政府与国有企业的债务像滚雪球一
4、样不断增加，估计目前债务约为800亿美元。在这种情况下，去年9月爆发的全球经济危机对迪拜造成了直接打击。房价下跌、建设项目被取消等利空因素接连出现，使暂停偿还债务的可能性越来越大。,迪拜,沙漠神话,迪拜地球群岛,迪拜世界房产项目，现在已经成了全世界最大的烂尾工程。这个吸引了全世界各大银行、国际热钱竞相投资的“世界地球岛”，规划中是世界最大的人造海岛群，由300多个人工岛排列组成，2007年胡宾以2800万美元买下其中一个小岛，并命名为“上海岛”，计划在岛上投资12亿元人民币建造世界“海上皇宫”，2010年完工，目前这一项目已经停工搁浅，这是中国人在当地最大的投资项目之一。,迪拜世界：主权投资公
5、司,是一家业务横跨房地产和港口的企业集团，曾一直是迪拜经济王冠上的宝石，其经营的港口和运输集团业务遍及全球，它还在国内外开展了一系列雄心勃勃的房地产和基础设施项目，11月25日，阿拉伯联合酋长国迪拜宣布，将把迪拜世界的债务偿还暂停6个月，进行重组。迪拜债务危机爆发。,迪拜危机与金融风暴的异同,金融风暴,迪拜危机,次债杠杆CDS 规模巨大 影响极深 范围甚广,房地产泡沫债务危机 数量有限 程度可控,为中国的房地产市场敲了警钟 大批国际游资转向中国,迪拜危机 对中国的影响,一 海外热钱波涛汹涌,（二） 国内外汇储备高企,根据学者们以外汇储备减去外贸、外商投资差额来测算，当前至少有千亿美元无贸易背景
6、的热钱涌入中国内地。,近三年外汇储备,（未注明的均为该年年终值）,二 国内信贷居高不下,2009年三季度广义货币供应量(M2)同比增长29.3%，狭义货币供应量(M1)同比增长29.5%。M2、M1增长率均超过名义GDP增长率达22%左右。前十个月，人民币新增贷款总额8.92万亿，据估计，今年全年新增信贷将接近10万亿。货币投放的高速增长使市场产生了货币贬值的预期。,流动性充裕的直接结果,资产泡沫,当前中国大中城市的房地产泡沫，已经超过了日本房地产崩盘前的高点无论从房价收入比、房价租金比、空置率，以及住房与写字楼的价格倒挂等方面来看，目前的中国房价，已处于登峰造极的泡沫当中。,房价收入比,房价
7、收入比的计算公式为：(套均面积均价)（家庭年收入)=房价收入比。按照国际公认的标准，房价收入比在46倍之间比较合理，也就是说，一个家庭46年的可支配收入可买一套房。,平均房价,空置率,通货膨胀预期,在全球流动性过剩的背景下，美元贬值导致的大宗商品价格上涨，正在加剧中国的输入型通胀压力。从今年初到目前，国际石油价格上涨约60%，铁矿石价格和有色金属价格上涨约40%，输入型通胀压力对推动我国物价走高的影响越来越直接。,国家统计局11日发布数据显示，11月份居民消费价格(CPI)同比上涨0.6%，同比由负转正，环比上涨0.3%。,CPI,我的观点： 通货膨胀进行时,截止到2009年10月，央行发行货
8、币207545.74亿元人民币(M1)，同比增长32%，而同期的国内生产总值增长不到8%，实际货币贬值（即通货膨胀率）为22.2%，远高于国家统计局公布的负0.5%的CPI数值。目前，政府当局与公众对于通膨的判断相差甚远，原因在于政府所笃信的CPI，在公众中已尽失公信力。中国的CPI数据不能真实地反映通货膨胀率。房地产价格变动没有计入CPI。,普通住房租金高企,北京、上海、深圳、广州中国几个最主要的城市，一千块的房租是最低档的。从2009年5月开始，这四大城市的低档楼盘租金猛涨，房租涨了百分之十几以上。所以我们社会的最弱势群体、社会大众要租低档楼盘，就会付出沉重代价。,以蔬菜、食用油、副食、粮
9、食为代表的食品价格的大幅度上涨,高盛入股雨润、双汇，在湖南、福建收购专业养猪场。,养猪的产业链被收购,鲁花、福临门、金龙鱼，中国粮油85%都是外资。,食用油被收购,超市及整个产业链被吞噬,沃尔玛开了146家超市，建绿色供应链，收购农地经营权。,粮仓被收购,世界4大粮油巨头正在低价收购。,管好我们的钱包,四个阶层,近三年人民银行存款利率,（以上均为该年年终值）,银行储蓄已经是负利息,投资房产风险太大,12月9日下午，国务院常务会议传来消息，决定将个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年。 温家宝14日主持召开国务院常务会议，研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，要求遏制部分城市房价过快上涨
10、势头。,美联物业最新数据（12月14日）,股票市场风险与机会同在,考虑到上市银行再融资、大型券商IPO、红筹回归、国际版，以及新股发行中超募现象严重等因素，多家券商预测，明年证券市场可能迎来天量融资，规模或近8000亿元。 2010限售股解禁61015.13亿元 首发原股东占逾7成。,黄金：众说纷纭 莫衷一是,买黄金不如买房子。,郞咸平,未来10年，黄金不是涨一倍两倍，而是若干倍的趋势,黄金并不会让你富有，但可以保护你不至于成为穷人。,宋鸿兵,严重的通货膨胀，会让你累积的所有纸币价值都将归于零。而应对这种情况的诀窍,就是把纸币转换为具有实实在在价值的有形资产.。,极端理论：,尽量多挖掘理财途径,谢谢大家！,