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1、郑商所业务细则要点解析,研究发展部 郭淑华 2009年9月,第四期会员中层业务人员（券商控股类）培训班,提 纲,合约 保证金与价幅调整 交割业务 仓单业务 套保与套利业务 投资者维权,一、合约 1、交易单位： 5吨 ：棉花、PTA、菜油 10吨 ：白糖、小麦、稻谷 2、最小变动价位： 1元/吨 ：小麦、白糖、稻谷 2元/吨 ：PTA、菜籽油 5元/吨 ：棉花,二、价幅与保证金 1、一般月份价幅和保证金： 3% 5% ：小麦、稻谷 4% 5% ：棉花、菜油 4% 6% ：白糖、 PTA 2、交割月前一个月保证金标准： 上旬：8% 中旬：15% 下旬：25% 3、交割月保证金：30%,4、出现单边
2、市（涨跌停板）时:收盘前5分钟内一直持续涨跌停板价位成交的状态。 1）正常情况下： 保证金标准：按合约标准提高 50%； 价幅标准：按合约标准双向提高50% 。 连续三天涨跌停板的，第四天暂停交易一天。 2）自进入交割月前一月中旬（15%）起，交易保证金不再提高。 3）新合约上市当日执行3倍涨跌停板价幅限制。 5、对跨期套利持仓： 收近期月份合约保证金。 6、同一会员同一客户码在同一合约的双向持仓： 按持仓量大的一边收保证金。,三、交割业务 1、自然人不能交割。自进入交割月第一个交易日起，自然人客户不得开新仓，交易所有权对自然人客户的交割月份持仓予以强行平仓。 2、交割配对。 第一阶段：滚动交
3、割。交割月第一交易日至最后交易日前一交易日每天下午2点30分之前的交易时间内，买卖双方都可以提出申请； 第二阶段：集中交割。最后交易日闭市后。 3、卖方在交割月30%的保证金什么时间不再收取？ 一经配对不再收取。但无仓单或已充抵或折抵的，至到交割完成。,4、增值税发票的传递及时间界限。 卖方：自交割日起7个交易日内，卖方必须将增值税专用发票交买方，延迟1-10日的，每天支付0.5的滞纳金，超过10日仍未提供的，视为拒绝提供发票，按税率支付违约金。 买方：按时准确提供资料；超过10日仍未提供的，交易所将20%货款划至卖方会员。 开具依据：交割结算价。 5、交割结算价如何确定？ 为期货合约配对日前
4、10个交易日（含配对日）交易结算价的算术平均价。 6、郑州品种的适用税率？ 农产品:13%(小麦、棉花、菜籽油、稻谷） 工业品:17%(白糖、PTA）,7、交割时，同一会员同一客户码双向持仓的处理方法。 自动平仓，平仓价为当日结算价。 8、非交割单位整数倍的持仓在交割时的处理。 棉花：一旦出现，对违约方处以10%的违约金，终止交割。 9、时间贴水（仓单临近退出，新、陈有别）： 1）白糖：上年度（10.1）产白糖可在次年度11月交割，但自九月份合约起每交割月增加贴水20元/吨。 2）棉花：上年度（9.1）产棉花可在次年9月和11月交割，但每交割月增加贴水200元/吨。 3）硬麦：上年度产的硬麦可
5、在次年7月和9月交割，但每交割月增加贴水30元/吨。 以上贴水随交割货款一并结算。,四、有关仓单业务-通用标准仓单 1、不同等级、长度、重量、仓库的升贴水。 小麦:（三级为基准）水分、杂质贴水； 棉花:（328为基准）品级、长度升贴水（重量溢短价）； 白糖: (一级白砂糖）等级升贴水（色值170IU在9月、11月替代交割时贴水50元） ； PTA: （优等品为基准）无替代品级。 菜油: （四级为基准）有替代品级，但无升贴水。 早籼稻: （三级为基准）有替代品级，但无升贴水。 注：标准所载货物的质量由交易所进行担保，升贴水额只与注册仓单人和最终提货人有关。,2、发生在标准仓单注册和注销环节的升贴
6、水是否开具增值税发票？ 1）国家税务局规定：注册人注册货物时发生的升贴水，在该仓单注销时，注册人应当就升贴水部分款项向注销人开具增值税发票。 2）升水开具正数发票，贴水开具负数发票。 3）业务处理时，由交割仓库监督买、卖双方完成该项税票的开具和传递。 3、仓储费的计算原则： 计头不计尾。 4、客户在不同会员同一客户码下转让仓单不收手续费。 5、仓单可以在交易充抵或折抵保证金。 6、郑商所标准仓单可以在银行质押：建行、民生、光大、交通、兴业、招商、广发、深发展（八家）,7、仓单可以在交易充抵或折抵保证金。 充抵与折抵的区别与联系： 联系：都是在交易所办理有价证券质押业务。 区别：充抵是对所有有价
7、证券，包括仓单。按办理日最近交割月份前一日的结算价和不超过80%的比例计算充抵保证金，在充抵关系解除时交易所按1.8%收取充抵手续费，充抵资金仅能用于期货交易；折抵仅为仓单，其对应的是空头持仓（不包括组合），由近到远不收保证金，交易所不收手续费。 注意： 1、仓单处于充抵或折抵状态时不能交割、转让。 2、同一笔仓单充抵保证金不能分次解除。,8、有关交割预报时限： 1）会员填交割预报单给交割仓库； 2）交割仓库2个工作日书面回复； 3）投资者2个工作日内缴纳交割预报定金：20元/吨； 4）交预报定金当日仓库开具入库通知单； 5）不同商品入库通知单有效期： 40天：小麦、棉花、菜油、早籼稻 40天
8、：白糖（消区仓库全年及产区仓库大部分时段） 15天：白糖（两广、云南等主产区12.14.30） 15天：PTA,9、仓单货物质检： 强麦：降落数值、稳定时间、拉伸面积和湿面筋由质检机构检验；其它指标由仓库或质检机构检验； 硬麦：仓库检验； 菜油：仓库检验（质量检验和掺伪检）； 转基因与非转基因分开存放。 早稻：仓库检验； 棉花：中国纤维检验局指定的纤检机构实行公证检验； 白糖：专业质检机构检验； PTA：专业质检机构检验（国产：90天之内；进口：自境外发运之日起60天内）,10、有关仓单有效期的规定： 1）所有的品种仓单均有有效期 2）具体规定： 强麦：N+2年7月的最后1个工作日（两年有效期
9、）。 硬麦：N+1年9月最后1个工作日。 棉花：C1类：N+1年9月合约交割日后第3个工作日； C2类：N+1年11合约交割日后第3个工作日。 白糖：N+1年11月份的最后1个工作日。 菜油：N+1年5月份的最后1个工作日。 PTA：每年9月第12个交易日之前注册的在该月第15个交易 日之前全部注销。第16个交易日重新注册新仓单。 早籼稻：N+1年7月最后1个工作日。,11、仓储费收取标准：,（5月1日至9月30日）,五、套保与套利：注意时间上的规定 1、套期保值最后申请时限：交割月前一个月第15个交易日之前； 2、套期保值的最后建仓期限：交割月前一个月最后1个交易日； 3、套期保值额度不再重
10、复使用：交割月第1个交易日起（含）； 4、套期保值审批时限：5个交易日回复处理意见； 5、强制减仓时，套保持仓与投机持仓适用相同的原则和程序； 6、套利持仓在限仓方面与投机持仓合并计算（主要是由于交易所放大了交割月前一个月的持仓），进入交割月后的套利持仓的限仓仍执行交割月前一月下旬的标准（3-6倍）。,六、投资者维权： 1、关于强制减仓的规定： 条件：1）单边市连续三天； 2）在第三个交易日闭市时以停板价位申报，但未成交平仓的报单； 3）该期货合约单位持仓亏损大于或者等于一定比例（6%）； 方法：以第三个交易日涨跌停板价与该期货合约盈利持仓自动撮合成交；,1）棉花、白糖、PTA 、强麦（降落数
11、值、稳定时间、拉伸面积和湿面筋三项指标）： 入库质量由质检机构检验； 2）强麦（三项指标外）、硬麦、菜油、早籼稻： 入库商品质量由交割仓库检验。 3）入库复检期限：出结果三个工作日内。 4）白糖、PTA复检由原检验机构进行。 5）小麦由仓库检验的项目，复检时由交易所指定机构。 强麦质检机构检验指标不再复检。 6）菜籽油、早籼稻复检由货主与交割仓库协商，协商不成交易所指定。 7）棉花复检由中纤局指定，仅对留样进行。,2、关于入库复检的规定：,1）复检时限：提货期，即自开出提货通知单十个工作日内，复检期不计入提货期，且为一次复检。 2）出库小麦水分溢短由提货人承担，非水份减量由交割仓库按最近配对日结算价补偿。 3）强麦出库时，复检由原检验机构负责，超出免责范围的，由交割仓库承担责任。 4）棉花出库，重量不复检。 5）棉花出库，因自然变异超出免责范围的，由交割仓库按规定承担赔偿责任。 6）白糖出库色值变化在规定范围内正常出库。色值在190-240之间的，每增加10个色值，交割仓库赔偿10元。大于240的，仓库承担赔偿责任。,3、关于出库复检的规定：,谢 谢！,郭淑华（已上市品种统筹岗) 0371-65613367,13513805013 E-mail: 网站:,