财务基础数据估算概述.ppt

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1、第10章 财务基础数据估算,10.1.财务基础数据估算的概念及内容 1 财务基础数据估算的概念 财务基础数据估算是指在项目市场、资源、工程技术条件分析评价的基础上，从项目（或企业）的角度出发，依据现行的经济法规和价格和政策，对一系列有关的财务基础数据进行调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务基础数据估算表格的工作。财务基础数据估算是项目财务效益分析、国民经济效益分析和不确定性分析的基础和重要依据，它不仅为财务效益分析提供必需的财务数据，而且对财务效益分析的结果、所采取的分析方法以及最后的决策意见，产生决定性的影响，在可行性研究和项目评估中起到了关键性作用。,2、财务基础数据估算的内容 财务基

2、础数据的估算应包括项目计算期内各年的经济活动情况及全部财务收支和结果。具体包括项目总投资和投资金来源与筹措（详见本书第7章）、项目生产期的确定、总成本费用估算、销售收入与税金的估算、利润总额及其分配的估算、借款还本付息的估算等内容。,10.1.2 财务基础数据估算的原则 财务基础数据估算是一项严肃的工作，应以科学、严谨的态度认真对待，应遵循以下几项原则： 1、以现行经济规为依据的原则 在进行财务基础数据估算时，必须严格执行国家有关部门制定的经济法规、条例、制度和规定，不应以分析评价人员的主观想象作为财务基础数据估算的依据。坚持这一原则的目的在于保证财务测算工作的合法性和可行性。随着我国社会主义

3、市场经济的不断发展和经济体制改革的不断深入，国家的各项经济法规也会不断完善，所以，分析评价人员应随时注意收集和掌握有关的法规和制度。,2、真实性原则 财务基础数据估算，必须体现严肃性、科学性和实性的统一，应本着实事求是的精神，真实地反映客观情况。对比较重要的数据和参数，分析评介人员应从不同方面进行调查和核实，根据各种可靠的依据，测算基础数据，不应以假设为测算的基础。 3、准确性原则 财务基础数据估算的各项基础数据准确与否直接关系到经济评价结论的正确与否。因此，分析评价人员必须把握准确性原则，在数据选择上，要注意客观性；在预测和分析时，要注意防止主观性面性，还应考虑比较重要的基础数据和参数在项目

4、计算期内的变动趋势，以保证财务基础数据预测和经济评价结果的准确性。,10.1.3 财务基数据估算的程序,1、熟悉项目概况，制定财务基础数据估算工作计划 由于各个建设项目的背景、条件、项目内部因素、外部配套条件等各不相同，分析评价人员必须对项目的基本概装饰品做一个全面的了解，针对其特点，制定出财务基础数据估算计划，以明确审查分析的重点、时间安排、力量投放等。 2、收集资料 财务基础数据估算工作所涉及的范围很广，需要收集大量的资料，其中主要有：（1）批准的项目建议书和项目可行性研究报告；（2）国家有关部门制订的政策、法令、规章制度、条例、办法、标准等；（3）同类项目的有关基础资料。,3、进行财务基

5、础数据估算 在搜集、整理资料的基础上，测算各项财务基础数据，并编制相应的财务基础数据估算表格。,10.1.4 财务基础数据估算表及其相互联系,1、建设投资估算表； 2、投资使用计划与资金筹措表； 3、流动资金估算表； 4、总成本费用估算表； 5、外购材料、燃料动力估算表； 6、固定资产旧估算表； 7、无形资产与递延资产摊销估算表； 8、销售收入和税金及附加估算表； 9、损益表； 10、借款还本付息计算表。,上述估算表可归纳为三大类：,第一类：分析项目建设期的建设投资和生产期的流动资金，以及资金筹措和使用计划。 第二类：分析项目投产后的总成本、销售收入、税金和利润，为完成总成本估算表，还附设了材

6、料、能源成本估算表、固定资产折旧估算表和无形资产与递延资产摊销估算表。 第三类：分析项目投产后归还建设投资借款本息的情况，即借款还本付息计算表。,财务基础数据估算的几方面内容是连贯的，其中心是将投资费用、产品成本与销售收入的预测数据进行对比，求出项目的利润总额，在此基础上估算借款的还本付息情况。因此，上述三类估算表应按一定程序和其内在联系使其相互衔接。,第一类估算表是根据项目分析评价人员调查收集到资料，经过项目概况的分析、市场和规模分析、建设条件和工艺技术分析，加以判别调查后计算编制的，顺序是先编制投资估算表（建设投资、流动资金），然后再编制投资使用计划和资金筹借表；,第二类的总成本费用估算表

7、所需的三张附表，只要能满足财务次务分析对基本数据的需要即可，有的附表也可合并列入总居本费用估算表之中，或作文字说明，然后根据总成本费用表、销售收入和税金估算表的数据，综合估算出项目利润总额列入损益表； 第三类估算表是把前两类表中的主要数据经过综合计算，按照国家现行规定，综合编制成项目借款还本付息计算表。,各类财务基础数据估算表之间的关系如图10-1所示。,10.2 生产期估算,建设项目计算包括两个阶段：一是项目建设期；二是项目生产期。项目建设期估长已在第7章做过阐述，本节着重论述项目生产期的估算。 10.2.1 项目生产期的涵义 项目生产期是指项目从建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间。拟

8、建项目所包括的固定资产种类繁多，使用年限也有很大的差异。一般来讲，项目的生产期主要取决于项目主要固定资产的寿命期。,10.2.2 固定资产寿命期的几种类型,固定资产（主要是设备）的寿命期（亦称使用年限），有物理寿命、技术寿命、折旧寿命和经济寿命之分。 （一）物理寿命：指一台设备从全新状态开始使用，直到不能保持正常状态以至不堪再用而予以报废为止的全部时间过程。（自然寿命，需经过大量统计技术计算确定） 影响设备物理寿命的因素有,1、设备设计不合理，会缩短物理寿命 如普通车床的主轴伸出部分较长，会加速主轴变形而失去精度；四个轮子的马车比两个轮子的马车更容易过早损坏，因转向不灵。 2、加工对象不符合设

9、计要求也会影响其寿命（年限）。 如一台车床长期加工铜、铅等有色金属件，其寿命自然要长于长期加工高强度钢件的车床。,3、生产类型的影响。 如果大批量生产，设备的运行强度必然大，会加速磨损；批量适中，设备均衡运行则寿命会长些。 4、维修保养质量高会延长设备寿命。 如图书馆一老师的自行车30年如新，用一次擦两遍。,（二）技术寿命：,是指一台设备可能在市场上维持其价值的时期，也就是在一种会使现有机器报废的新机器出现之前的一段时期。（技术寿命的确定需要收集资料或进行技术预测） （三）折旧寿命：是指按照财政部门的规定把设备价值的余额折旧到接近于零时所经历的时间。它并不等于物理寿命。（此乃由国家规定，项目评

10、估中大多按折旧寿命考虑）,（四）经济寿命：,即设备的最佳经济服务年限。（通过计算确定） 经济寿命的计算方法有公式法和逐年计算求解法两种。 1、公式法： T佳 ，T佳,式中： T佳设备最佳使用年限（单利法下求解） K0设备原值 F设备残值 G设备老化值，即每年维修费用逐年增加值,2、逐年计算求解法（复利法下求解）,C动K0（A/P，i，n）F（A/F，i，n）AG（A/G，i，n） 式中， C动不同年份动态成本，取C动min所对应年份为其经济寿命 K0原值 （A/P，i，n）投资回收系数 F残值 （A/F，i，n）投资存储系数 A年固定使用和维修费 G设备老化值 （A/G，i，n）逐年增加的低劣

11、化值折算为年平均值的转换系数,1、自然寿命期,自然寿命期是指固定资产从投入使用到不能修理、修复而报废为止所经历的时间 随着科学技术的不断发展，固定资产的自然寿命趋于延长，特别是维修水平的提高，也有助于延长固定资产的自然寿命。但是，随着固定资产自然寿命期的延长，固定资产将不断老化，因此用于维修方面的费用也将逐渐增加，这样就会进入恶性使用阶段，即经济上不合理的使用阶段。在可行性研究和项目评估时，不能只依据固定资产的自然寿命期来确定项目的生产期。,2、经济寿命期,经济寿命期是指固定资产从投入使用到因继续使用不经济而需要提前更新所经历的时间 固定资产的经济寿命期，充分考虑了上述两种磨损的因素，它是指资

12、产在经济上最合理的使用年限。从理论上讲，根据主要固定资产的经济寿命期确定项目生产期较为合理。,10.2.3 项目生产期的估算,项目生产期一直是依据主要固定资产的自然寿命期确定的。由于自然寿命期没有包含技术进步的因素，所以，以此确定的固定资产折旧年限和项目生产期都偏长。基于这一现状，在评价时，应充分考虑技术进步对固定资产的影响，以项目主要固定资产的经济寿命期作为确定项目生产期的主要依据,国家计委在1993年提出两点关于生产期的处理意见：,1、有些折旧年限很长甚至是“永久性”的工程项目，如水坝等，其计算期中的生产（使用）期可低于其折旧年限 2、计算不宜定得太长。除建设期应根据实际需要确定外，一般来

13、说，生产期不宜超过20年,10.3 总成本费用估算,1、生产成本的构成 1)直接材料 直接材料包括企业生产过程中实际消耗的原材料、辅助材料、设备配件、外购半成品、燃料、动力、包装物、低值易耗品以及其他直接材料。,2）直接工资 直接工资包括企业直接从事产品生产人员的工资、资金、津贴和补贴。 3）其他直接支出 其他直接支出包括直接从事产品生产人员的职工福利费等,4）制造费用 制造费用是指企业各个生产单位（分厂、车间）为组织和管理生产所发生的各项费用，包括生产单位（分厂、车间）管理人员工资、职工福利费、折旧费、维简费、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销、劳动保护费、水电费、办公费、差旅费、运输费、保险

14、费、租赁费（不包跨融资租赁费）、设计制图费、试验检查费、环境保护费以及其他制造费用。,2期间费用的构成,期间费用是指在一定会计期间发生的与生产经营没有直接关系和关系不密切的管理费用、财务费用和销售费用。期间费用不计产品的生产成本，直接体现为当期损益 1）管理费用 2）财务费用 3）销售费用,10.3.2 总成本费用估算,总成本=外购原材料+外购燃料动力 +工资及福利费+修理费费用 +折旧费+维简费+摊销费 +利息支出+其他费用 （10.1）,1、外购原材料成本估算,原材料成本=全年产量单位产品原材料成本 （10.2） 式中：全年产量可根据测定的设计生产能力和投产期各年的生产负荷加以确定；单位产

15、品原材料成本是依据原材料消耗定额和单耗确定的。 2、外购燃料动力成本估算 燃料动力成本=全年产量单位产品燃料和动力成本 （10.3）,1）工资估算,工资的估算可以采取以下两种方法： 一是按全厂职工定员数和人均年工资额计算的年工资总额。 其计算公式为： 年工资成本=全厂职工定员数人均年工资额 （10.4） 二是按照不同的工资级别对职工进行划分，分别估算同一级别职工的工资，然后再加以汇总,2）福利费估算,职工福利费主要用于职工的医药费、医务经费、职工生活困难补助以及按国家规定开支的其他职工福利支出，不包括职工福利设施的支出。一般可按照职工工资总额的一定比例（14）提取,4、折旧费估算,所谓折旧，就

16、是固定资产在使用过程中，通过逐渐损耗（包括有形损耗和无形损耗）而转移到产品成本或商品流通费的那部分价值。 美国庞宾特（JCBondright）教授在其名著财产估价（Valuation of property）一书中提出，从本质上说，与“折旧”一词有联系的所有不同的技术含义，都是由下列四个基本概念变异来的。,1）、价值的减少 是指某一资产的价值以某种方法分为不同的两个时期来计算，不管导致价值变化的原因是什么，从前一时期的价值中减去后一时期的价值就等于“折旧”。日常生活中降价出售的商品，降价部分即折旧。 2）、摊销费（Amortiged Cost） 这是折旧的会计学概念。从会计学的观点来看，资产摊

17、销费是根据某一惯常的规定和程序按比例分摊到资产服务年限内每一年的预付生产费。,3）、某项现存的旧资产价值与某项比较用的假想新资产价值之差。这是折旧的估价概念。 对于估价这个词来说，（旧资产）价值的降低额就称为“折旧”。 4）、服务能力的降低,计提折旧，是企业回收其固定资产投资的一种手段,计提折旧的固定资产范围是：企业的房屋、建筑物；在用的机器设备、仪器仪表、运输车辆、工具器具；季节性停用和在修理停用的设备；以经营租赁方式租出的固定资产；以融资租赁方式租入的固定资产。结合我国的企业管理水平，将企业固定资产分为三大部分，二十二类， 按大类实行分类折旧,固定资产折旧方法,1）平均年限法 平均年限法亦

18、称直线法，即根据固定资产的原值、估计的净残值率和折旧年限计算折旧 固定资产原值（1-预计净残值） 年折旧额 折旧年限,（1）固定资产原值是根据固定资产投资额、预备费、投资方向调节税和建设期利息计算求得。 （2）预计净残值率是预计的企业固定资产净残值与固定资产原值的比率，根据行业会计制度规定，企业净残值率按照固定资产原值3%-5%确定。特殊情况，净残值率低于3%或高于5%的，由企业自主确定，并报主管财政机关备案。在可行性研究与项目评估中，由于折旧年限是根据项目的固定资产经济寿命期决定的，因此固定资产的残余价值较大，净残值率一般可选择10%,（3）折旧年限,房屋、建筑物为20年； 火车、轮船、机器

19、、机械和其他生产设备为10年； 电子设备和火车、轮船以外的运输工具以及与生产、经营业务有关的器具、工具、家具等为5年,若采用综合折旧，项目的生产期即为折旧年限。在可行性研究与项目评估中，对轻工、机械、电子等行业的折旧年限，一般可确定为8-15年；有些项目的折旧年限可确定为20年；对港口、铁路、矿山等项目的折旧年限可超过30年,2）工作量法,（1）交通运输企业和其他企业专用车队的客货运汽车，按照行驶里程计算折旧费。其计算公式如下： 原值（1-预计净残值率） 单位里程折旧额 总行驶里程 年折旧额=单位里程折旧额行年驶里程,3）加速折旧法,加速折旧法又称递补减折旧费用法。指在固定资产使用前期提取折旧

20、较多，在后期提得较少，使固定资产价值在使用年限内尽早得到补偿的折旧计算方法。它是一种鼓励投资的措施，国家先让利给企业，加速回收投资，增强还贷能力，促进技术进步。因此只对某些确有特殊原因的企业，才准许采用加速折旧,（1）双倍余额递减法,双倍余额递减是以平均年限法确定的折旧双倍乘以固定资产在每一会计期间的期初账面净值，从而确定当期应提折旧的方法。其计算公式为： 2 年折旧率=100% 折旧年限 年折旧额=年初固定资产账面原值年折旧率,（2）年数总和法,年数总和法是以固定资产原值扣除预计净残值后的余额作为计提折旧的基础，按照逐年递减的折旧率计提折旧的一方法。采用年数总和法的关键是每年都要确定一个不同

21、的折旧率。其计算公式为： 折旧年限已使用年数 年折旧率=100% 折旧年限（折旧年限+1）2 年折旧额=（固定资产原值预计净残值）年折旧率,折旧方法的选择,直线折旧法 （1）资产效益的降低是时间流逝的函数，而不是使用状况的函数； （2）利息因素可忽略不计； （3）在资产使用年限中，修理、维修费用、操作效率均基本不变。 快速折旧法 （1）修理和维修费是递增的； （2）收入和操作效率是递减的； （3）承认固定资产在使用中所实现的利息因素； （4）后期收入难以预计。,4）修理费估算,在可行性研究与项目评估时无法确定修理具体发生的时间和金额，一般是按照折旧费的一定比例（40）计算的。该比率可参照同类行

22、业的经验数据加以确定。 5）维简费估算 维简费是指采掘、采伐工业按生产产品数量（采矿按每吨原矿产量，林区按每立方米原木产量）提取的固定资产更新和技术改造资金，即维持简单再生产的资金，简称“维简费”,6）摊销费估算,摊销费是指无形资产和递延资产在一定期限内分期摊销的费用。无形资产和递延资产的原始价值也要在规定的年限内，按年度或产量转移到产品的成本之中，这一部分被转移的无形资产和递延资产的原始价值，称为摊销 无形资产的摊销关键是确定摊销期限。无形资产应按规定期限分期摊销，即法律和合同或者企业申请书分别规定有法定有效期和受益年限的，按照法定有效期与合同或者企业申请书规定的受益年限孰短的原则确定；没有

23、规定期限的，按不少于10年的期限分期摊销,7）利息支出估算,建设投资借款在生产期发生的利息计算公式为： 每年支付利息=年初本金累计额年利率 （10.14） 为简化计算，还款当年按年未偿还，全年计算。 流动资金利息款利息计算公式为： 流动资金利息=流动资金借款累计金额年利率 （10.15）,8）其他费用估算,在可行性研究与项目评估中，其他费用一般是根据总成本费用中前七项（外购原材料成本、外购燃料动力成本、工资及福利费、折旧费、修理费、维简费及摊销费）之和的一定比率计算的，其比率应按照同类企业的经验数据加以确定 （30%左右）,9）经营成本估算,经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支

24、出 （10.16） 国家计委1987年1359号关于印发“建设项目经济评价方法与参数的通知”指出，现金流量的计算，与常规的会计方法不同，其要点是只计算现金收支，不计算非现金收支（如折旧、摊销、应收及应付账款等）；并要如实记录现金收支实际发生的时间。由于固定资产折旧及摊销是项目系统内部的现金转移，而并非现金支出，因此，在进行项目建设和生产服务年限内的动态经济评价时，投资应按其发生的时间作为一次性支出记入现金流量，不再以折旧和摊销的方式分摊，因此，经营成本中不包括折旧和摊销费，同理也不包括矿山“维简费”,主要原因是：,（1）现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。与常规会计方法不同，

25、现金收支何时发生，就在何时计算，不作分摊。由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以，不能再以折旧、提取维简费和摊销的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧费和摊销费，同理也不包括维简费。 （2）因为全部投资现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资资金来源，利息支出不作为现金流出，而自有资金现金流量表中已将利息支出单列，因此，经营成本中也不包括利息支出,10）固定成本与变动成本的估算,从理论上讲，成本按其性态分类可分为固定成本、变动成本和混合成本三大类。 （1）固定成本是指在一定的产量范围内不随着产量变化而变化的成本费用，如按直线法计

26、提的固定资产折旧费、计时工资及修理费等。 （2）变动成本是指随着产量的变化而变化的成本费用，如原材料费用，燃料动力费力费用等。 （3）混合成本是指介于固定成本和变动成本之间，既随产量变化又不成正比例变化的成本费用，又被称为半固定成本或半变动成本，即同时具有固定成本和变动成本的特征,在可行性研究和项目评估中，将总成本费用的中的前两项（即外购原材料费用和外购燃料动力费用）视为变动成本，而其余各项均视为固定成本。划分的主要目的就是为盈亏平衡分析提供前提条件。 经营成本、固定成本和变动成本根据总成本估算表（附表10-1）直接计算。,10.4 销售收入与销售税金及附加估算,10.4.1 销售收入估算 1

27、 销售收入估算 工业项目的销售收入是指项目在一定时期内（通常是一年）销售产品或者提供劳务等所取得的收入。 销售收入是项目建成投产后补偿总成本费用、上缴税金、偿还债务、保证企业再生产正常进行的前提。它是进行利润总额和销售税金估算的基础数据。销售收入的估算公式如下： 销售收入=产品销售单价产品年销售量 式中，产品销售单价一般采用出厂价格，也可根据需要采用送达用户的价格或离岸价格,2、销售价格的选择,在可行性研究和项目评估中，产品销售价格是一个很重要的因素，它对项目的经济效益变化一般是最敏感的，要审慎选择。一般可有四个方面的选择。 1）选择口岸价格 如果项目产品是出口产品，或替代进口产品，或间接出口

28、产品，可以口岸价格定价，替代进口产品可选择到岸价格。或者直接以口岸价格定价，或者以口岸价格为基础，参考其他有关因素确定的销售价格。,2）选择计划价格 如果项目产品属于有关国计民生的产品或者其他国家控制的产品，可选择国家的计划价格。国家计划价格分指令性计划价格和指导性计划价格。如果项目产品属于指令性的计划控制，则选择指令性价格作为销售价格；若属于指导性计划控制的范畴，可根据市场供求情况，以标准价格为基础，上下浮动后作为销售价格,3）选择市场价格 如果同类产品或类似产品已在市场上销售，并且这种产品既与外贸无关，也不时计划控制范围，可先择现行市场价格作为项目产品的销售价格。当然，也可以现行市场价格为

29、基础，根据市场供求关系上下浮动作为项目产品的销售价格。 4）根据预计成本、利润和税金确定价格,10.6.3 贷款利息的计算,1、国内贷款利息的计算 1）贷款建设期利息 因无法事先确定每笔贷款的实际发生时间，所以近似地假定当年贷款均发生在年中，按半年时间计息，转入以后年度则按全年计息 2）贷款的生产期利息 还款期间假定乾在当年末偿还借款，因此还款当年按全年计息，其近似计算公式： 贷款投产期年应计利息=年初借款累计年利率,2、国外贷款利息的计算 建设投资借款利息应根据不同的还款方式采用不同的计算方法： 1）在规定的期限内等额还本付息 这是指在还款期内，每年偿付的本金利息之和是相等的，但每年支付的本

30、金数和利息数均各不相等。可按下列步骤计算,（1）计算建设期末或者宽限期末的累计借款本金与资本化利息之和（Ic）。 （2）根据等值计算原理，采用资金回收系数计算每年等值的还本付息额A。 i(1+i)n A= Ic(A/p, i, n)=Ic (1+i) n -1 式中：i借款利率； i(1+i)n 资金回收系数（A/P, i, n），查表求得； (1+i) n -1 n规定的还款期。,（3）计算每年应支付的利息。其表达式为： 每年应支付的利息=年初借款余额年利率 （10.36） 其中： 年初借款余额= Ic本年以前各年偿还的本金累计 （10.37） （4）计算每年偿还的本金。计算公式是： 本年偿

31、还本金=A-每年支付利息 （10.38） 由于此法要求各年还本付息的总额相等，但每年偿还本金额及支付的利息是不等的，而利息将随偿还本金后欠款的减少而逐年减少，相反偿还本金部分却由于利息减少而逐年加大。因此，此法用于投产初期效益相对较差，而后期效益较好的项目。,10.7财务基础数据估算案例分析,1、某建设项目建设期为2年，运营期为6年。 2、项目投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限为10年，净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。 3、无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 4、流动资金为800

32、万元，在项目的生命周期期末收回。 5、项目的设计生产能力为年产量120万件，产品售价为45元/件，销售税金及附加的税率为6%，所得税税率为33%，行业基准收益率为8%。 6、项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表,表10-1 某项目资金收入、收益及成本表,7、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款利率为6%（按年计息）；流动资金贷款利率为4%（按年计息）。 问题 1、编制项目的还本付息表。 2、编制项目的总成本费用估算表。 3、编制项目损益表，完成财务数据估算任务,答案：问题1解：根据所给条件，按照以下步骤制还本付息表,1、建设期借款利息累计到投产期，按年实际利率每年计息一次。 2、编制项目还本付息表，见表10-2,表10-2 还本付息计算表 单位：万元,问题2解：编制项目总成本费用估算表,见WORD文件,