1、1.中国金融市场的中国金融市场的发展历程发展历程2.我国金融市场我国金融市场现状分析现状分析中国金融市场的发展历程中国金融市场的发展历程1 金融市场金融市场的的概念概念2 我国金融市场的发展我国金融市场的发展历史历史概况概况金融市场，是指金融商品交易的场所，如货币资金借贷场所，股票债券的发行和交易场所，黄金外汇买卖场所等等。它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托，是以市场为基础，在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源，提高资本，资金使用效益的制度前提，同时也是发挥资本存量蓄水池作用，以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。国家和中央银行根据金融市场发出的信息，对国民
2、经济进行宏观调控，同时，金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策。我国金融市场的发展历史我国金融市场的发展历史概况概况 在改革开放后的30年中建立起了系统完整的金融组织体系。经过改革开放以后30年的快速发展，中国已初步建立起了由中国人民银行进行宏观调控，由银监会、保监会、证监会分业监管，国有商业银行和其他新型商业银行为主体，政策性银行、非银行金融机构、外资金融机构并存，功能互补和协调发展的新的金融机构组织体系。u1977年-1981年，国家开始加强整顿银行机构，充实领导力量整顿规章制度，加强金融工作。u1977年基本恢复了银行秩序u1979年3月，中国农业银行重新恢复成立。u1979年
3、3月，中国银行从中国人民银行中分离出去作为国家指定的外汇专业银行，统一经营和集中管理全国的外汇业务。u1979年10月中国国际信托投资公司成立，揭开了信托业发展的序幕。u1984年1月1日，中国工商银行成立。u1984年11月14日改革开放后第一张股票发行经中国人民银行上海分行批准，上海飞乐音响股份有限公司公开向社会发行了不偿还的股票。这是中国改革开放后第一张真正意义上的股票，标志着改革开放后的中国揭开了资本市场的神秘面纱。u1986年7月，交通银行组建，第一家股份制商业银行交通银行成立。u1990年11月，第一家证券交易所-上海证券交易所成立，自此，中国证券市场的发展开始了一个崭新的篇章。u
4、1994年3-4月，中国国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三大政策性银行成立，标志着政策性银行体系基本框架建立。u 1996年9月开始，农信社、县联社与中国农业银行脱钩，全国5万多个农村信用社和2400多个县联社逐步与中国农业银行顺利脱钩。u 1998年11月,中国保险监督管理委员会成立，这是保险监管体制的重大改革，标志着我国保险监管机制和分业管理的体制得到了进一步完善u 1999年5月，上海期货交易所正式成立。u1999年7月,中华人民共和国证券法正式实施，对资本市场发展起到巨大作用。u2001年12月中国正式加入世界贸易组织，金融业改革步伐加快，并正式得分步骤的对外开放。u20
5、02年12月，合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法正式实施。l2003年3月10日，中国银行业监督管理委员会正式成立，至此，中国金融监管“一行三会”的格局形成。l2003年12月，中央汇金公司成立2004年6月，证券投资基金法正式颁布实施。l自2005年7月21日起实行有管理的浮动汇率制度。l2009年11月28日，银行间市场清算所股份有限公司成立。l从2010年以来，我国金融市场继续健康、平稳运行。1 金融市场的金融市场的现状现状 2 我国金融市场我国金融市场存在的问题存在的问题 3 加快金融市场加快金融市场发展发展4 我国金融市场我国金融市场发展趋势发展趋势 金融市场的现状金融市场的
6、现状 金融市场按使用期限划分，可分为货币市场和资本市场。货币市场作为短期资金融通场所，满足了参与者的流动性需求；资本市场作为长期资金的融通场所，为参与者提供了安全性和盈利性保障；各个市场各自独立而又相互联系，共同构成了不可分割的金融市场体系。随着经济体制和金融体制朝市场化方向的不断发展，我国金融市场建设取得了突破性进展，规模不断扩大，市场参与主体日趋广泛，基本形成了初具规模、分工明确的市场体系，成为了社会主义市场经济的重要组成部分。金融市场创新继续稳步推进，已有创新产品发展迅速；金融市场规模不断扩大，市场涵盖面和影响力不断增强；金融市场改革进展顺利，市场功能日趋深化；金融市场结构不断优化，多层
7、次金融市场体系建设稳步推进。我国金融市场正在向以建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善和运行安全的目标迈进。我国金融市场我国金融市场存在的问题存在的问题1.金融结构失衡。2.金融创新乏力。3.金融监管存在突出问题。4.货币市场和资本市场塞不通加快金融市场加快金融市场发展发展 促进我国市场经济的成熟与完善货币市场的发展是资本市场存在和发展的基础。应抓紧我国货币市场的发展，为各经济主体提供一个发达的、高流动性、低风险性的短期资金融通市场。加快资本市场的发展，使其为实现社会资源的有效配置、产业结构调整及现代企业制度的建立、产权制度的改革发挥积极的促进作用。我国金融市场发展趋势我国金融市场发展趋势
8、 1 深化国有商业银行改革。深化国有商业银行改革。2 建立完善的保险市场运作机制。建立完善的保险市场运作机制。3 建立有效的金融监管体系金融市场的发展一建立有效的金融监管体系金融市场的发展一直伴随并推动着金融监管体系的改革。直伴随并推动着金融监管体系的改革。4 规范证券市场主体行为首先是投资主体。规范证券市场主体行为首先是投资主体。金融投资产品的种类金融投资产品的种类股票股票基金基金外汇外汇期货期货股指期货股指期货黄金和白银黄金和白银楼楼 市市保险保险兴办企业兴办企业开服装店、饭店开服装店、饭店各种生意等等各种生意等等其他种类投资有：其他种类投资有：中国金市中国金市 “金金”彩可期彩可期存量少
9、需求大存量少、需求大1：全球白银存量只有三万多吨，只有黄金的五分之一：全球白银存量只有三万多吨，只有黄金的五分之一2：消费量和银矿产出量差值是：消费量和银矿产出量差值是4000吨吨黄金黄金T+DT+D卖点卖点1 1：杠杆买卖：杠杆买卖2 2：多空交易：多空交易3 3：昼夜交易：昼夜交易4 4：公平公正：公平公正5 5：T+OT+O交易交易6 6：全球市场：全球市场7:7:品种单一品种单一 白银白银(T+D)VS 股票股票 1、实盘买卖、实盘买卖2、只做升市、只做升市3、只做白天、只做白天4、庄家难控、庄家难控5、T+1交易交易6、区域局限、区域局限7、品种繁多、品种繁多白银从古至今都担负着货
10、币的职能21我国白银开采冶炼历史悠久，技术先进22上世纪30年代白银大量外流使得国内银根紧缺，法币便应运而生23但没有足够真金白银作为抵押资产的法币，烂印之后的结果只能是成为废纸！24一国持有资产的实际质量决定其货币的价值25货币购买力美元自2000年以来购买力已经损失20%到30%，自1990年以来美元购买力大概下降70%。美联储自1913年创建美元已经损失95%的购买力。而01年到去年5月份前白银价格上涨了约1000%26现在全球的货币流通量是现在全球的货币流通量是1980年的年的10倍。美国联邦储备委员会自倍。美国联邦储备委员会自2008年到去年夏天第二次量化宽松政策结束美年到去年夏天第
11、二次量化宽松政策结束美 国总共发行大概国总共发行大概3.8万亿美元，这使货币供应量增加万亿美元，这使货币供应量增加475%，这些导致明显的通货，这些导致明显的通货膨胀以及投资者对持有货币的信心。膨胀以及投资者对持有货币的信心。货币购买力白银的供需结构分析白银的供需结构分析1、白银供应结构分析、白银供应结构分析原原矿山和作山和作为其他其他矿山副山副产品的白品的白银供供给结构构变化化数据来源：数据来源：Thomson Reuters GFMS全球白银供应主要来自铅锌铜黄金的副产品（合计超过全球白银供应主要来自铅锌铜黄金的副产品（合计超过2/3）。在矿产银中，铜）。在矿产银中，铜矿副产白银约矿副产白
12、银约29%；铅锌矿副产白银约；铅锌矿副产白银约32%;金矿副产白银约金矿副产白银约10%;独立银矿山占比独立银矿山占比约约27%。其他约占。其他约占2%。全球目前大约存有。全球目前大约存有13.74万吨现货白银，而地上现货白银万吨现货白银，而地上现货白银的存量每年还在大约以的存量每年还在大约以2%的速度增长。的速度增长。世界白银需求结构及供给分析世界白银需求结构及供给分析世界白银需求结构分析世界白银需求结构分析2010白银需求结构2011白银需求结构数据来源：数据来源：Thomson Reuters GFMS数据来源：数据来源：Thomson Reuters GFMS我国白银主要消费领域及消费
13、结构大致为：电子电气我国白银主要消费领域及消费结构大致为：电子电气35、感光材料、感光材料20，化学试剂和化工材料化学试剂和化工材料20、工艺品及首饰、工艺品及首饰10、其它方面、其它方面15。世界主要进口国也是全球主要的白银消费国，有日本、意大利、德国、瑞士、世界主要进口国也是全球主要的白银消费国，有日本、意大利、德国、瑞士、英国、印度等。美国是目前世界上最大的白银消费国，用银量约占全世界总英国、印度等。美国是目前世界上最大的白银消费国，用银量约占全世界总消费量的消费量的40。白银的供需结构分析白银的供需结构分析巴克莱白银供求平衡数据表（巴克莱白银供求平衡数据表（2002-2011）吨吨20
14、022002年年20032003年年20042004年年20052005年年20062006年年20072007年年20082008年年20092009年年20102010年年E20112011年年F矿产银19,15519,15519,12619,12619,66319,66320,55620,55620,80620,80621,77221,77222,25122,25123,14723,14723,89823,89824,37724,377变动变动%-0.30%-0.30%-0.20%-0.20%2.80%2.80%4.50%4.50%1.20%1.20%4.60%4.60%2.20%2.2
15、0%4.00%4.00%3.20%3.20%2.00%2.00%官方官方净售出售出1,7991,7992,8752,8752,0912,0912,3142,3141,6961,6961,4491,449900900800800500500200200废银回收回收5,8255,8255,7255,7255,7005,7005,8005,8005,8505,8505,6505,6505,5005,5005,1755,1755,6355,6355,8225,822总供供给26,77926,77927,72627,72627,45427,45428,67028,67028,35228,35228,87
16、128,87128,65128,65129,12229,12230,03430,03430,39930,399变动变动%-0.40%-0.40%3.50%3.50%-1.00%-1.00%4.40%4.40%-1.10%-1.10%1.80%1.80%-0.80%-0.80%1.60%1.60%3.10%3.10%1.20%1.20%工工业需求需求10,21010,21010,48010,48010,99010,99012,22012,22012,80012,80013,63013,63013,23013,23010,44010,44012,46912,46913,39013,390变动变动%
17、1.20%1.20%2.60%2.60%4.90%4.90%11.20%11.20%4.70%4.70%6.50%6.50%-2.90%-2.90%-21.10%-21.10%19.40%19.40%7.40%7.40%摄影行影行业6,3906,3906,0206,0205,6005,6005,0005,0004,4504,4503,9103,9103,2903,2902,6202,6202,4942,4942,3952,395珠宝与珠宝与银器器7,7807,7808,1308,1307,4807,4807,4407,4406,9806,9806,8606,8606,6206,6206,680
18、6,6807,0877,0877,4037,403银币与防与防币9909901,1101,1101,2501,2506706701,2001,2001,1901,1901,9501,9502,3702,3702,6752,6752,3172,317总需求需求25,37025,37025,74025,74025,32025,32025,33025,33025,43025,43025,59025,59025,09025,09022,11022,11024,72424,72425,50525,505变动变动%-4.00%-4.00%1.50%1.50%-1.60%-1.60%0.00%0.00%0.
19、40%0.40%0.60%0.60%-2.00%-2.00%-11.90%-11.90%11.80%11.80%3.20%3.20%隐含平衡含平衡1,4091,4091,9861,9862,1342,1343,3403,3402,9222,9223,2813,2813,5613,5617,0127,0125,3095,3094,8944,894ETPETP与与类类似投似投资资持持仓仓nananananananana3,7683,7682,1462,1462,3392,3394,1124,1122,8012,8012,0002,000商家商家对冲冲-700-700-500-50020020035
20、0350-200-200-500-500-250-250-500-500-隐隐含含过过剩剩/短缺短缺7097091,4861,4862,3342,3343,6903,690-1,046-1,0466356359729722,4002,4002,5082,5082,8942,894白银供需分析白银供需分析数据来源：数据来源：Thomson Reuters GFMS总体上看白银的供需经历了从总体上看白银的供需经历了从“紧缺紧缺”到到“剩余剩余”，可以看出，可以看出“供需供需”不不再是影响白银走势的主因；白银的投资属性在不断增加，可以认为大量资再是影响白银走势的主因；白银的投资属性在不断增加，可以认
21、为大量资金的进入是推高白银价格的主因。金的进入是推高白银价格的主因。世世界界银银储储量量和和储储量量基基础础分分别别为为2727万万吨吨和和5757万万吨吨，按按照照20102010年年全全球球白白银银产产量量创创2380023800吨吨计计算算。世世界界银银储储量量和和储储量量基基础础静静态态保保证证年年限限分分别别为为1414年年和和3030年年，说说明明世世界界白白银银储储量量的的保保证证程程度度并并不不很很高高。全全球球约约2/32/3的的银银资资源源是是与与铜铜、铅铅、锌锌、金金等等有有色色金金属属和和贵贵金金属属矿矿床床伴伴生生的的，1/31/3是是以以银银为为主主的独立银矿床。的
22、独立银矿床。白银储量分布白银储量分布 白银的独特属性包括强度、柔韧性和延展性，良好的热传导性以及较高的感光性和光反射性。银的主要应用领域银的主要应用领域医学与抗菌材料医学与抗菌材料银的主要应用领域银的主要应用领域催化剂催化剂 银的主要应用领域银的主要应用领域能源工业能源工业 银的主要应用领域银的主要应用领域银浆料银浆料 银的主要应用领域银的主要应用领域电子电器电子电器银的主要应用领域银的主要应用领域工艺饰品工艺饰品银的主要应用领域银的主要应用领域感光材料感光材料 三、白银主要用途工业/银饰/投资品近年来白银的工业用量在不断增加1999年以来，电年以来，电子工业白银消费子工业白银消费增加量增加量
23、120%2000年以来，太年以来，太阳能工业白银消阳能工业白银消费量增长费量增长640%2002年白银开始年白银开始进入生物医疗领进入生物医疗领域，消费量增长域，消费量增长了了6倍倍上述三大新兴白上述三大新兴白银工业消费领域银工业消费领域占了矿产银年产占了矿产银年产量的一半左右量的一半左右未来未来5年，白银工年，白银工业总需求将增加业总需求将增加35%左右左右白银未来在新能源领域的应用或将成为新增长点白银的硬通货与工业双重属性决定其具有巨大的价值36 白银世界的投资白银世界的投资SILVER WORLD INVESTMENT注：投资者行为是推动价格上行的主导因素注：投资者行为是推动价格上行的主
24、导因素37白银白银ETF总持仓变化总持仓变化 年份年份1月月2日开日开盘12月月31日收日收盘涨跌跌 涨涨跌幅跌幅（%）2001年年4.594.594.624.620.030.030.650.65 2002年年4.624.624.664.660.040.040.870.87 2003年年4.664.665.935.931.271.2727.2527.25 2004年年5.935.936.796.790.860.8614.514.5 2005年年6.86.88.818.812.012.0129.5629.56 2006年年8.818.8112.9212.924.114.1146.6546.65
25、2007年年12.9212.9214.7914.791.871.8714.4714.47 2008年年14.7914.7911.3711.37-3.42-3.42-23.12-23.12 2009年年11.3711.3716.8916.895.525.5248.5548.55 2010年年16.8916.8930.9130.9114.0214.0283.0183.01 2011年年30.9130.9127.8727.87-3.04-3.04-9.84-9.8401-11年(1月-12月)的平均涨跌幅度是：+21.14%白银近年涨跌幅（单位美元白银近年涨跌幅（单位美元/盎司）盎司）39希腊危机伊
26、朗问题2012年世界局势进入动荡期朝核问题白银季节性分析白银季节性分析1、白银季节性走势分析、白银季节性走势分析白银月度涨跌概率白银月度涨跌概率现阶段国内主要的白银投资渠道与产品 一、实物白银工艺品、收藏品、投资银条等 二、上海期货交易所白银期货合约三、上海黄金交易所白银T+D（现货延期）T是Trade的简写，D是Delay的简写，也称白银延期，即，延期交易，是上海黄金交易所2004年推出的一种白银投资业务，2008年正式对个人开放，产品代码是：AG（T+D）其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。标准化白银期货合约四、天津贵金属交易所现货白银投资之道，大道至简，大智若愚，大巧不工敬请雅正 欢迎交流
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