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1、第 1 页 中小企业银行融资影响研究论文 特征码 bWbvdpYCxSJerHWsfoiT 融资成本是公司融资时，向资金融出方支付资金使用费，向中 介机构支付中介费，以及产生的其他相关代价。一般情况下， 按照融资划分的各种主要融资方式融资成本的排列顺序依次为： 财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票 融资。银行融资是企业最常见的融资形式，信誉高的企业可以 直接向商业银行进行各种融资，一般企业需要担保、财产抵押、 票据质押进行融资，这些都是企业容易做到的，是企业大众化 的融资形式。但由于市场运行规律、中小企业的先天弱质及金 融业的经营特点，导致中小企业融资困难。 一、我国中小企业
2、融资存在的问题 一般来讲，企业的资金于两方面：一是内源融资；二是外源融 资。内源融资指企业不依赖于外部资金，而主要通过以前的利 润留存进行资本纵向积累的一种融资方式。外源融资主要指经 济主体直接进入证券市场，通过发行债券和股票等方式筹集资 金，它包括直接融资和间接融资两种。而我国绝大多数的中小 企业从一开始就选择劳动密集型的投入结构，这种投入结构所 第 2 页 需要的配置资本相对低下，一般可以通过自筹得到解决，或者 说，内源融资正好与这种投入结构的低成本相适应，因此，我 国中小企业的发展主要依赖于内源融资，但这种金融安排只适 用于处在初创时期的企业，当企业发展进入追求技术进步与资 本密集的阶段
3、，则需要外部资金的支持。 目前，我国资本市场面临的一个现实问题是，仅包容上海和深 圳两个证券交易所的“正规”资本市场规模过小，不能满足大 量企业证券发行与转让的需要；并且，由于受到技术能力和管 理能力的限制，交易所的容量不可能无限扩张。世界最大的纽 约证券交易所的上市公司数量不过 2600 多家，东京证券交易所 的上市公司则不足 2000 家。如果将资本市场缩小化为股票交易 所，则大量企业特别是中小企业必将被排斥于资本市场之外， 而多层次资本市场的形成则需要一个相对较长的发展时期。同 时，民间金融活动由于缺乏法律保障，利率不规范，容易引发 纠纷，而且为大量非法资金提供了活动空间等原因而大都属于
4、 政府限制的范畴。因此，在我国，不论是现在还是可以预见的 将来，以商业银行为主，其它金融机构为辅的中小企业信贷资 金供给格局不会有太大的改变，银行融资将依然是中小企业融 资的主要途径。 然而，我国中小企业与银行的融资交易进行的并不顺利， 一方面，大量的资金“躺”在银行里，另一方面，企业发展又 缺乏资金，大量中小企业“贷款难” 。尽管如此，对中小企业来 第 3 页 说，银行信贷融资方式相对于股票、债券等直接融资方式而言 仍是有效率的。中小企业与银行之间资金交易的不顺畅导致了 中小企业融资难问题，这已是不争的事实。 二、中小企业银行融资的影响因素分析 （一）利率管制 商业银行对每笔贷款的审核程序一
5、样，无论贷款金额多少，都 需经过信用评估、企业财务分析、提出调查报告和贷款委员会 审查等一系列程序，这就使得商业银行向中小企业贷款的单位 成本相对较高；加上中小企业一般比国有企业规模小，其信息 披露也远不如国有企业完善，如果银行的收入不足以抵补这些 成本，就可能对中小企业“惜贷” ，因此，更高的利息收入能够 鼓励商业银行更多地考虑中小企业的贷款申请。 目前许多商业银行对中小企业的贷款利率在 7-8%，利率浮动幅 度虽然不大，但能获得贷款的中小企业并不多。在交易费用存 在的情况下，银行更偏好贷款给大企业，做“批发业务” ，而放 弃向小企业贷款，不愿做“零售业务” 。在交易费用存在的情况 下，中央
6、银行对商业银行的超额准备金支付的利息是商业银行 向企业贷款的机会利率，若贷款利率与机会利率之间的差额很 小，则商业银行会停止向企业贷款；若贷款利率与机会利率之 间的差额比较小，则商业银行只向大企业贷款，不向中小企业 贷款；若贷款利率与机会利率之间的差额相当大，则商业银行 就既向大企业贷款，又向小企业贷款。因此，要从根源上治理 第 4 页 我国中小企业融资难问题，放宽利率管制、实行利率市场化是 一个标本兼治的良策。 （二）融资体制的国有经济导向 二十多年的经济改革并没有改变融资体制的国有经济导向。商 业银行与国有企业之间的依存关系在现行的融资体制中仍具有 不可拆解的性质，国有企业的社会地位和责任
7、事实上锁定了商 业银行的地位和责任，同时也决定了改革过程中金融资源的配 置结构。这种融资体制对于民营性质的中小企业而言是“外生” 的而很难与之相兼容。 体制的排斥性一方面表现为商业银行不愿意给中小企业放贷而 承担额外的风险；另一方面表现为商业银行宁愿将钱放在中央 银行的超额准备金账户上，也不愿意贷给有效率的民营企业。 目前，由于商业银行的精力主要集中在如何规避风险上，因此， 它们对那些预期的高回报、高风险的项目已经失去兴趣。央行 要求各大专业银行推行个人贷款负责制后，更没有银行愿意向 民营企业提供贷款了。 （三）信用担保机构 我国企业信用制度尚在建立中，个人信用更为落后，全社 会有信用危机感。
8、在信用缺失的情况下，银行为了减少呆坏账， 保障本金回流和增值，从 1998 年起，普遍推行了贷款抵押、担 保制度，纯粹的信用贷款己经很少。中小企业普遍存在固定资 产少，土地、房屋等抵押物不足等特点，因而向银行申请贷款 第 5 页 时需要第三方提供保证，这就有赖于信用担保制度的完善。 信用担保是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中 介服务活动，它介于企业和银行之间，担保人对银行做出承诺， 对企业提供担保，从而提高企业的资信等级，帮助企业获取发 展资金。但是，目前信用担保机构在数量上的匾乏、运作方式 上的不规范不仅无法满足众多中小企业的贷款需求，而且也阻 碍其自身的进一步发展。 （四）信贷歧视
9、 尽管许多中小企业逐渐呈现出经营绩效较好、产权结构较为完 善、资本结构因依托于内源融资机制也较为完备的优势，它们 却很难与商业银行建立普遍的金融联系。商业银行对中小企业 的信贷歧视所产生的不利影响。这主要表现在以下几方面： 一是所有制歧视。在我国为数众多的中小企业中，国有中 小企业仅占总数的 24%左右，民营中小企业成为其主流，因此，国有商业银行与中 小企业存在所有制“不兼容”问题，影响银行授信。国有银行 不愿也没有必要因为给民营中小企业发放贷款而承担额外的风 险。即便是民生银行这样的纯粹的民营银行，主要客户也是大 企业(包括民营大企业)和大项目。二是客户评价标准歧视。商 业银行现行的信用等级
10、评定办法是针对较大型企业制定的，中 小企业与大企业使用的是同一种信用等级评定办法，而大企业 的各项信用指标是中小企业无法相比的，该评定办法过于强调 第 6 页 企业资产规模，从而造成中小企业的信用等级相对较低。这种 状况客观上对中小企业形成了信用标准歧视，影响中小企业的 融资信心。 （五）企业自身 现实中，中小企业违约行为已给银行造成巨大损失。随着银行 信贷业务趋于谨慎，银行从自身利益出发更加不愿意贷款给信 用度低、风险度高的中小企业。据权威部门统计，在没有获得 贷款的中小企业中有 22.5%是由于自身信用不佳造成的，这就 是常说的“道德风险” 。 总结 要解决中小企业银行融资难的问题，不仅需
11、要企业自身的努力， 而且需要政府以及金融机构三方面的协调合作。 对广大中小企业而言，增强信用意识，规范财务制度，健全财 务报表，加大信息披露力度，给银行提供真实的财务信息，严 格按照合同要求使用银行贷款并按时归还银行贷款本息，杜绝 逃费银行贷款债务行为，提高自身素质。 金融机构加强贷款产品的设计以及信贷业务的创新,以满足处于 不同行业、不同发展阶段中小企业融资的需要；在有效防范信 贷风险的前提下，创新适应民营企业特点的担保方式，如民营 企业联保、仓单质押等，既方便民营企业贷款，又减轻其担保 费用负担；政府倡导建立由民间发起、民间参股的区域性股份 制银行。小银行的建立有利于激活国有银行的活力，提高国内 第 7 页 银行业的整体竞争力，完善银行业整体架构，切实解决中小企 业融资难的问题；通过建立完善信用担保和再担保机构来分散 和降低信贷风险；探索建立贷款保险制度来适当转移贷款风险， 从而增强商业银行的放贷积极性。