1、第二章财务报表粉饰与识别资本市场有效运行的基础是具有透明度和充分含量的信息。而在一个非完全有效的资本市场中，具有“公共物品（Pub1.icGoods）属性的那些信息（如会计信息）一旦缺乏必要的约束就可能存在市场失灵（MarketFai1.ure）,会计信息是资本市场上流动的众多信息中最重要的一局部。高痂量的会计信息有助于人们区分资本市场上效益良莠的上市公司，降低利益相关拧决策过程中面临的不确定性，促使社会资源的趋利性流动，最终到达改善资源配置效率的目标。反之，经过粉饰和操纵的会计信息，则可能使投资者的利益受损，尤其是给中小投资者带来灾难性后果，迫使中小投资者选择用脚投票”的方式退出资本市场，最
2、终导致资本市场规模萎缩并影响经济的开展。可见，透明、充分的会计信息不仅是各种交易，尤其是投资交易所不可或缺的，而且在宏观上也具有一定的经济后果。既然会计信息版量In的上下直接关系到公平（利益相关者之间的财富分配）和效率（社会资源的合理流动和配置.效率），那么，从经济学的角度看，上市公司管理层试图改变或修饰会计信息质量的做法，便可理解为符合逻辑的博弈行为。现代企业制度所形成的两权别离，赋予上市公司管理层经营管理权,其中包括编制财务报表的权利。根据代理理论，上市公司管理层有义务及时、准确地向投资者等利益相关者提供能够真实地反映财务状况、经营业绩和现金流量的财务报表，以利于利益相关者作出决策并评价管
3、理层是否有效地做行其受托责任。多数情况卜.，上市公司管理层能够比较老实地履行提供会计信息的义务。然而,基于利益驱动，上市公司的管理层或控股股东，有时也会利用其掌握的信息优势，利用会计准则和制度所赋予的会计政策选择权，进行报表粉饰以人为地修饰、提高上市公司的财务状况、经营成果和现金流量。对于财务报表使用者而言，期望上市公司管理层如实地提供财芬报表显然是不切合实际的。相反，了解上市公司管理层的报表粉饰动机及惯常粉饰手段，防止被误导才是上策O所谓财务报表粉饰叫是指公司管理层通过人为操纵，使财务报表反映预期”财务状况、,1.关于我国上市公司会计信息版Irt因制度女持块陷和财务报衣粉饰而而够的严岐城故，
4、详见附录1.3:1财务报表.粉饰英文为WindowingDressingOfFinU1.Kia1.Sutcmcnts,。此相关的其他犬遂包括盈余,管电（EamingSManagement）.公计政策选1.f（ChoiceOfAccoiuHingPo1.icies）.收瓶均衡化UnCo1.nCSnXXHhmgh收的桑纵（InComcMimipu1.ationh财务IttZZ株弊（FinImCia1.atementFraud1.买N仑it学（AAAt1.jij公h必务会计准则委员以FAS1.i虔GKa1.1.ixineJkhipper将说余管理定义为：/余管理是片在行口的地干保对外环务投告的过程.
5、以获取某些私人利益的披露管理.会计政策选和是指企业在小Ih背会计准则的前提F.通过交易及”等手法，选挣右利于企业或企业甘理的程序和方法,如通过企业并购协议的法神安排，格本血采用购置法反映的收物於并.通过权总站合法予以反映依战均衡法是指利阳权员发生制所埴浦的倡计和判断，以待揶或双提究用、if提准备或预计负镣等方式,将本用的料洞递延至以后会计用问现认,或将以游公法期间的做的利泯HIfJfI加不明利制的行为，收益援城是指通过提前或推退确认收入和曾川、确认虚假收入和游川等违反会计准则的F段.常念增加或N少某会计期间利湖的造假行为.美用注册四年审爽Ati学会（ACFE）：W财务报表尽弊定义为”有就地.成
6、心地错报或*1报收魄事实.成齐搬供误导性会计数M.以及槌供在与其检所仃可耗得的伯电一并考虑时.可傥8效阅读者改变或调解其判断和决定的会计数据”.在“才务报表而鎏：饯防与发现/IVI.经营成果和现金流量的行为。在我国资本市场上,困绕着中国证监会和证券交易所制定的新股发行、再融资、维持上市资格等刚性监管指标，利洞充盈的绩优公司通过粉饰财务报表以藏匿利刑，利润微薄和经营亏损的绩差公司通过粉饰财务报表以度难关.当财务报表粉饰充满资本市场，真实、公允的信息披露反而成为稀缺资源。传统上，财务报表分析的一个假设前提是，目标公司的财务报表是可.信、没有水分的。银广厦、安然事件、帕马拉特事件后，这一假设前提的正
7、当性倍受质疑。事实上，财务报表分析与财务报收粉饰识别是相互联系在一起的.当目标企业的财务报表存在着广泛的粉饰行为，导致信息严IR失真时，如果不有效地识别财务报表粉饰，财务报表分析的方法再合理,工具再发杂，也是徒劳无益的。基于此，本章主要剖析我国企业的财务报表粉饰动机，概述财务报表粉饰的类别，并以通化金马公司为案例，分析上市公司常用的报表粉饰手段，提出识别财务报表粉饰的方法，以利于利益相关者提高识别报表粉饰的能力，更加高效地运用企业的财务报表。第一节财务报表粉饰的动机分析判断公司管理层粉饰财务报表的潜在动机，是有效地分析和利用财务报表的关键。本节在简要回忆国内外关于财务报表粉饰成因与动机的研究文
8、献的基础上,对我国公司常见的报表粉饰动机进行剖析。一、国内外关于财务报表粉饰动机的文献回忆在国外，关于财务报表粉饰或盈余管理的研究文献较多。A1.breChtet.a1.(1995)提出了著名的舞弊-角论:压力(Presure).时机(Opportunity)和寻找借口(Rationa1.ization),用于解择财务报表粉饰行为。另一个解粹财务报表粉饰行为的理论称为GoNE理论，其中G代表贪婪(Greed).。代表时机(Opportunity).N代表需要(Need).E代表暴露(EXPOSUre)。舞弊三角论和GoNE理论虽然没有直接触及粉饰动机，但能弊较好地解择财务报表粉饰行为的发生。近
9、年来,直接触及财务报表粉饰动机的研究文献日益增多。例如，HU1.eOrd和ComiSkey(2001)在其财务数字游戏一书里，将企业粉饰财务报表的动机概括为：(I)股票价格效应(SharePriceEffects)；(2)借款本钱效应(BorrowingCostEffects)；(3)奖金方案效应(BonusP1.anEffects)；(4)Po1.itica1.CostEffects),Sco1.t(2000)在其以信息经济学理论为基础撰写的财务会计理论-书中，将盈余管理的动机分为:(1)奖金动机(BOnUSMOtiVations)；(2)契约动机(ContTaCtUaIMotivation
10、s)；(3)政治动机(Po1.itica1.Motivations)：(4)税收动机(TaXationMotJvations)：(5)更换首席执行官(ChangesofCEO)；(6)新股发行(Initia1.Pub1.icOfferings).国内也有一些研究直面财务报表粉饰的原因和动机。安敷省会计学会课题组(1999)将会计Zabiho1.1.ahReZa快斓干粒13财务Itt衣株外定义为一,通常为上市公司公司所犯的.通过使川呱火误导性财务报表,造成投资苦和情权人遭受柏书和物书的构成心的、事法的行为.乏资信的企业。然而，资金又是在市场竞争取胜的四要素(产品质量、资金实力、人力资源、信息资源
11、)之一。在我国，企业普遍面临资金紧缺的局面。因此，为了获得金融机构的信贷资金或其他供给商的商业信用，经营业绩欠佳，财务状况不健全的企业,就有可能对其财务报表粉饰。从某种意义上说，企业往往为其会计报表准备多套“时装”。报送给银行等金融机构的会计报表,般是穿上最漂亮的“时装”。企业似乎都感悟出这样的个道理：向银行只能报喜，不能报忧，否则，就很难得到银行的支持。Watts和Zimmermiin提出的另一个假说为“债务契约假说(DebtCovenantHypothesis)该假说指出：在其他条件保持相同的情况下，企业越接近于违反以会计数据为基础的债务契约，企业的经理越有可能选择将未来期间的盈利提前至本
12、期确认的会计程序(WattsandZimmerma,1986),我们认为，这一假说对于我国同样适用。随着商业银行改革的深入，侬行与企业签订的贷款合同越来越多地利用会计信息。许多银行为了控制风险,往往对贷款企业的财务指标提出限制性要求，有些展至对贷款企业的继续举债、利润分配、收购兼并做出限制。这意味者，如果违反与银行签订的以会计数据为基础的债务契约，企业将面临着许多严重的经济后果，如银行可能提高贷款利率、要求追加抵押或质押品、提高信用担保条件、提前收回贷款等。所有这些，都会增加企业的借款本钱,甚至使企业陷入技术性偿债困难(TeChniCa1.Inso1.vency).因此，为了防止违反以会计数据
13、为基础的债务契约，企业可能诉诸于财务报表粉饰。换言之，这种情形下的财务报表粉饰可以降低违反债务契约的风险，从而到达降低借款本钱的目的。案例分析：“审计风暴,下的南海华光贷案为了获取信贷资金而不惜粉饰财务报表的一个典型案例是南海华光膈贷案。2001年审计总署李金华总审计长掀起的“审计风暴”,揭露了南海华光集团通过粉饰财务报表腑取中国工商银行74亿元贷款的恶性案件。表2T列示了南海华光集团触目惊心的报表粉饰。表2-1南海华光集团财务数据比较单位：人民币亿元工程名称资产总额所有者权益曾售收入中利润增值税其实金额9.771.173.220.I1.0.01报表金颤36.4318.6364.387.311
14、55虚线金额26.6617.4661.167.201.51座假比例273%1492%1899%6545%3775%面对如此丧心病狂的报表粉饰，如果不加以识别，银行信贷决策者进行再而明的财务报表分析都是徒劳的。从这个克:义上说，我国商业银行也是会计信息失真的“牺牲品”，唯有提高识别报表粉饰的能力，才能防止产生巨额的不良贷款。（三）股票发行动机和上市资格维持动机股票发行分为首次发行（IPO）和后续发行（SEO）如配股或增发。在IPO情况3根据公司法等法律法规的规定，企业必须连续三年盈利,经营业绩要比较突出，才能通过证监会的审批。此外，股票发行价格确实定也与盈利能力有关。因为，P=印SXPE（即发
15、行价格=预测的每股税后利润X发行市盈率）。为了顺利通过发行审核，尽可能多募集资金，降低募集资金的本钱，拟上市公司往往对会计报表进行包装、粉饰。此外，为了使IPO喷利进行，拟上市公司发行前一年的净资产比率不得低于3。%,故主要依靠举债经营的企业，为了发行股票，往往通过隐瞒负债等手段粉饰财务状况。在配股情况下，根据1999年之前证监会的规定，要符合配股条件，企业最近三年的净资产收益率（ROE）每年必须在10%以上。因此，10%的ROE已成为上市公司的“生命线”。统计数据外表,1997年755家上市公司净资产收益率在10%至IK的高达211家，约占28%。1999年证监会修改了配股条件，其中对净资产
16、收益率的耍求改为3年平均不低F10乐但每年不低于6幅结果，1998年度上市公司公布的净资产收益率低于10%的比比皆是，但低于6%的却屈指可数。可见，为了配股而粉饰会计报表的动机并不亚于1P0.2001年起，中国证监会开始实行“退市制度，连续三年亏损的上市公司，其股票将暂停交易。在哲仲交易的第一个半年内，如果仍无法实现盈利，则其股票将被摘牌，在交易所停止交易。这一新政策的出台，给绩差公司带来了很大压力。濒临退市边缘的上市公司，其报表粉饰的动机也特别强烈,少数上市公司可能因此铤而走险。（四）纳税筹划动机尽管财务会计与税务会计日趋别离,但应税所得额根本上仍以财务会计上的利润为基础，通过纳彳克调整，耨
17、利润总额调整为应纳税所得额，再乘以适用的所得税率而得出的。可见，财务会计上的利润，直接关系到纳税的金额与时间分布。而桎收的现值取决于纳税金额和纳梭时间。根据桎收筹划假说，由于税收的现值取决于纳桎金额与纳税时间，其他条件保持相同的情况下，企业一般会选择能够报告较少盈利或将报告盈利由本期推迟至未来期间确认的会计程序或做法。然而，税收筹划动机有时受制于其他报表粉饰动机。税收殍划动机与财务报表粉饰的其他动机如业绩考核动机、信贷资金获取动机、股票发行动机、上市资格维护动机经常相互抵触.因此，企业最终是否选择最低限度地降低税收现值的会计政策或做法，取决于对其他报表粉饰动机的权衡和抉择。税收筹划动机可能还与
18、企业的所有制形式和其他经营效应有关。一般而言,国有企业、拟上市公司、面临退市压力的上市公司，基于税收筹划目的而粉饰其报表的可能性较小。相反地，这类企业很有可能选择多交税或提早交税的会计政策或做法，以证明其经营业绩的“真实性”。（五）政治利益动机Watts和Zin1.mCrman提出的三大假说之政治本钱假说”（Po1.itica1.CostHypothesis）.该假说指出：在其他条件保持相同的情况下，企业面临的政治本钱越大，其高管人员越有可能选择将本期报告盈利递延至未来期间确认的会计程序（WattsandZifnmerman,1986）.一般地说，盈利能力越强的企业，尤其是关系到百姓生计的公用
19、设施企业如水电煤气公司，其潜在的政治本钱也越高。潜在的政治本钱包括更加严格的价格管制、更严格的政府或消费者监管、更剧烈的商业竞争、更总的税收、更严厉的反垄断指控。企业通过选择异常保守的会计政策，降低财务报告所表达的盈利水平，可防止成为社会公众关注的焦点，从而到达降低潜在政治本钱的目的。例如，微软（Microsoft）公司在1997至1999年期间，通过将符合规定应当资本化的软件研发费用确认为期间费用以及递延收入确认时间，少报J159亿美元的利润,微软这种低估利润的粉饰行为，主要是为了搜脱与美国司法部的反垄断官司。政治本钱假说在中国是否适用，目前还缺乏令人信服的实证数据。但是，我国的企业基于政治
20、11的而粉饰财务报表的行为时有发生。国企改革已进入了攻坚战（现在流行的说法是,要么消灭企业的亏损,要么就消灭亏损的企业）.党的“十五大”要求国企用三年的时间使国企走出困境.从某种意义上说，国企扭亏为盈，创造良好经营业绩已成为一项政治任务。对厂长经理而言，完成这项任务可能仕途光明，否则可能职位难保，甚至下岗分流。在这种政治压力下，国企很有可能粉饰财务报表。此外，许多地方的市长、局长从大型国有企业的厂长经理中挑选,为J表现其才能,表达业绩,厂长经理们就有粉饰会计报表的动机。不难发现，一些企业的老总一旦被提拔为市长和局长，继任者往往不得不花费几年的时间来消化上任J.长经理因粉饰会计报表而遗留下的沉重
21、历史包袱，（六）贡任推卸动机为了推卸货任而粉饰财务报表，主要表现为：（1）更换高级管理人员时进行的离任审计，一般暴露出许多会计问题“新任总经理就任当年，为了明确贡任或推卸货任，往往大刀蟠舁地对陈年老帐进行清理，甚至将本应在未来会计期间确认的本钱费用提前至本期确认：(2)会计准则、会计制度发生重大变化时，如6企业会计制度和具体会计准则的实施，可能诱发上市公司粉饰财务报表,提前消化潜亏，并将贡任归咎新的会计准则和会计制度：(3)发生自然灾害时，或高级管理人员卷入经济案件时，企业也很可能粉饰财务报表。第二节财务报表粉饰的类型根据粉饰对象的不同，财务报表粉饰可分为三种类型：经营业绩粉饰、财务状况粉饰和
22、现金流量粉饰。一、经营业绩粉饰经营业绩粉饰的具体表现形式包括：利河最大化(PrOfitMaximization)、利洞最小化(PrOfitMinization)、利润均衡化(ProfinS1.nOOthing)和利润清洗(ProfitC1.ean-up)(一)利润大化公司在上市前一年和上市当年采用这种类型的报表粉饰尤其明显。典型的做法是：提前确认收入、推迟结转本钱、亏损挂帐，资产揖组，关联交易。(二)利润量小化当公司达不到经营目标或可能出现连续三年亏损,面临被摘牌时，采用这种类型的会计报表粉饰就缺乏为奇J。典型的做法是：推迟确认收入、提前结转本钱，转移价格。很多公司制定的薪酬方案将管理层的奖金
23、与利润挂钩，并设计了卜.限和上限，如图2T所示。这种制度设计，也很容易诱发利润最小化的财务报表粉饰。图2-1设计上下限的奖金方案奖金数额税后利润上限下限假设ABC公司管理层的奖金等于税后利涧的10%,且只有在税后利涧到达2000万元时才可享受奖金方案，后利润超过I亿元后，超过局部不再发放奖金。在这一奖金方案卜.，假设八BC公司当年的实际税后利润为1980万元，管理层将无缘分享奖金，此时，管理层可能采用利涧最小化的报表粉饰，通过预提费用、预计负债或者加大研究开发和广告促销等斟酌性支出k(DiscretisaryExpenditure).据以为卜.一年获得奖金创造时机。(三)利润均衡化期企业为了塑
24、造绩优股的形象或获得较高的信用等级评定，往往采用这种类型的会计报表粉饰。典型的做法是：利用其他应收、应付款、待押费用、递延资产、预提费用等科目调节利润，制造利润稳步增长的趋势.(四)利润清洗利润清洗俗称“洗大澡(Big-bathCharges),亦称巨额冲销，其做法是：在某一特定会计期间，将坏帐、存货积压、长期投资损失、闲置固定资产、待处理潦动资产和待处理固定资产等所谓虚拟资产一次性处理为损失，以便卸掉包袱，轻装前进，为未来会计期间实现盈利拓展空间。二、财务状况将饰财务状况粉饰的具体表现形式包括：高估资产、低估负债和或有负债。(一)高估资产出的性支出是指公司管理层对支出发生的金额和时向具有高度
25、自由优豉权的支出工程，如研究开发和广告促HI支出.研究开发和广竹促销的投入水平，从长远价，在助于公司增加收入和利洞,但在城期内可能加大公司的费用负担,因比，这类例的性支出往往成为公司管理层调节利洞的便利工具，W5利滔均街化亦称收培平符化(IngmCSmg(hi咤).也益平帝化的呆山型代去当胧通川电气(GE)公，儿2002年.在华尔街财务分析加评选利HR可预测性的公司中.通川电气“荣电榜首获得了总分.这是因为.通用电气从来没有让华尔街的财务分析师失里过.过去17年6X个季度报告的仔股收益(EPS)不足等就发明为超过财务分析卸的自测.通用电气举行典型的多元化势酋战略,横跨许多个行业,从飞机发动机到
26、医疗用械、工业照明等.受宏观经济闷期波动的影典很大.(!它过去68个季度每股收股却能波澜不惊，令人BEJWf思.实上，华尔街将J1.if为“令世界凯利垃具可预测性的分，/，带有很大的挖苦意义，Ift明通用电气根本上按照华尔街对林股收益的预期送行效和报告的,从这个密义上说，通用电气显然是名刷其实的“收益平滑化.顶尖得手.通用电气收益平滑化所伐川的手段.左姿是将北经华性收益与非经就性报关工程相互抵仔i.从而防止冲收我的大幅波动.例加.1993箪通用电气出售f从事航空设卷制造的下Je公司的股权.获得14.03亿英元的利斛后.它立即计ItT10.11亿元的双仃明确用途的秘密於得：1987年因税务和存货
27、处理方法的改变2号K5S亿美元的非经营性收益后,通用电气计提10.27亿美元的秘密准备；1985年出售煤矿和冢有俄电视公司37%股份荻得5.18亿美元的利得后.通用电气计提了4.47亿美元的秘密准停；1984年出件小康电和有&电视公司的股钗俣得6.17亿赞元的利用后，通用电气计提6.36亿美元的秘密准备；1983年出竹电台和电视的股权获得.17包关元的利得后,通过电气计提了1.47亿美元的as密准备.可以看出,通用电气的等经在性收益与非凶彗性极失,详见附玳2.卢忠奎42马旭东28马旭东29邹佐民57孙洪武32赵飞37赵飞38监事，律津37高管人员：高管人员：李菊36张致远38刘立46陈志聪42
28、张镑举35刘煜30刘煜31余锦旺29张怀超12张颖43祁海坤48高富贵59高管人员；烫牧39m：李永强37刘立成481邓金金59刘兴堂60余锦旺30王兴亚61孙宝祥48刘铭46马旭东28王亚东60张海龙10赵铁奎35潘富47市诲财48育管人员：W：n张守斌44邓金吕60贾伟林37张国忠29邓金昌58注：董事长、法定代表人,其中，何永明为通化三利化工有限费任公司法定代表入口水生之弟,杜伟经、孙焕忠、赵卿全、赵飞、马旭东均由该公司提名并获任命.监事会主席：总经理：财务负责人.表2-11列示了1997至2002年度通化金马的主要会计数据和财务指标。衣2-11通化佥马主要会计数据和财务指标项目2002
29、年2001年2000年1999年1998年1997年主昔业务收入（万元）16,099.510.043.450,418.728,490.927.098.724,107.1净利涧（7i）1,611.7-58,412.524,191.48,134.66.568.46,961.3总资产（万元）153,078.6146.913.8225,783.9133.315.387,082.974,W7.2股东权益万元18.869.I47,227.4105,639.8102,402.561,627.155.05.7林股收益（持通）（元）0.037-1.3010.8090.2710.2600.276每股收战（加权）元
30、0.037-1.5110.8090.3170.2600.299扣除非经营性横益后的每股收战（）F.110-0.7250.6830.200.1910.211符股冲资产（元）1.0881.053.533.122.M2.18调够后好脱存资产（兀）0.9740.933.：183.282.302.14净资产收益率3.41%-123.68%22.m7.94%10.65%12.M%法资产收益率（加权）3.41%-76.50%21.13%9.91%1.1.2618.76%每股径新活动产生的观金淞Ift小额（元）0.162T.&190.656-0.269f.249N/A图2-2列示了通匕金马上市以来的股价走势.
31、二、董事会报告及重要事项节录（一）2000年度董事会报告及重要事项节录事会报告节录1 .公司经营情况（1） 2000年是公司组建以来发生重大变化的一年，由国有控股转为民营控股，公司决策层和经营层发生重大人事变更通过开展资本运营扩大了主营业务范用，培育了新的利润增长点，公销拍卖总金额1450万元，其中新马泰地区总经销490万元.5.报告期内本公司国有股东通化市二道江区国有资产经营公司，国有法人股股东通化市特产集团总公司分别与通化市.利化工有限公司签署股权转让协议草案,拟将国家股29580606股和国有法人股29343600股以协议转让方式进行转止，该转让事项已报国家财政部待批。(一)2001年度
32、量事会报告及重要事项节录董事会报告节录1 .经营状况2001年卜半年，公司领导层处于动乱状态中。决策层第二次发生人事变动，董事会5名成员相继离任，维之由于中止国家股转让，董事长乂发生变化。在决策层变动同时，经营管理层全面进行了调整。决策层和经营管理层人事变动，造成了IR大经营决策滞后，经营管理偏松，销售队伍波动,在一定程度上影响了年度经营方案的完成：2001年公司主打产品奇圣胶囊，由于市场运作不利，销路不畅，致使本年度经营业绩较上年出现较大幅度下降。公司新董事会组建后，按照上市公司治理标准性法规要求，为标准公司行为，防范经营风险，保持持续开展能力，对公司资产全面进行核实清理，并本着谨慎原则对清
33、理出现的问题进行了处理，导致出现重大亏损。出现重大亏损的原因：公司主打产品“奇圣胶囊”，由于市场运作不利,销路不畅，上年度以及本年上半年局部己销售的“奇圣胶囊”药品出现销性退回，冲减/本期营业收入，致使2001年度营业收入大幅下降。由于“奇圣胶囊销路不畅，出于谨慎考虑，将购置“奇圣胶囊”全部技术及生产经销权的无形资产全额提取减值准符，是致使2(Kn年度出现亏损的重要原因。出售深圳市同安药业有限公司77.8%股权形成的亏损。2 .主要控股公司的经营情况及业绩芜湖张恒春药业有限公司，系控股子公司，本公司拥有97%股权“该公司主要从事中成药加工和俏售，国家确定的56家玳点中药厂之一。主要产品有三个国
34、家中药保护品种“恒制咳喘放建”、“黄杨宁片”、全龟胶囊”，个国家级新药“断血流胶囊。注册资本2600万元，2001年实现营业收入6697万元，利润4636万元。要事项节录I.报告期内公司出伟资产情况报告期内出售持有的深圳市同安药业有限公司77.8$股权，亏损5300万元。该事项对公司本年度经营成果有一定影响。报告期出传公司持有的东北证券有限赤任公司6000万股股权(占东北证券有限近任公司总股本的5.9%),出售股权价款7000万元，收益100O万元(2002年1月相关手续办理完毕)。2 .武大关联交易截止2001年12月31日本公司为第一大股东通化市三利化工有限公司提供资金108,800,00
35、0元。截止2001年12月31日本公司为第三大股东通化市特产集团总公司提供资金23,160,897.46元。3 .重大担保事项公司为控股子公司芜湖张恒春药业有限公司在人民币一亿元以内流动资金贷款进行担保，期限三年。4 .重大借款事项北京匕震广告有限公司长春分公司占用资金3.8亿元。北京匕真广告有限公司授权北京E露广告有限公司长春分公司与本公司签署6资金借款协议3,根据协议之约定，北京飞赛广告有限责任公司长春分公司在2002年内归还所有的欠款并定期支付收到的资金孽生利息，因借款引起的纠纷和相关事宜由北京飞靛广告有限公司负成。5 .股东承诺事项2000年4至5月,通化市二道江区国有资产经营公司和通
36、化市特产集团总公司分别与通化市三利化工有限公司签署股权转移意向协议，拟将国家股和国有法人股股权进行协议转让，并呈国家财政部审批。2001年10月，通化市人民政府根据通化市经济开展的需要，决定中止国家股股权转让事宜，原签署的股权转让,意向协议废I匕6 .或有事项截止本会计报表签发日（2002年4月21日），公司全资了公司通化神源药业有限公司为本公司第三大股东通化市特产集团总公司向中国农业银行通化市分行营业部1526万元贷款本金提供担保并承当连带清偿责任。上述贷款已于2000年12月25日到期，到期日通化市特产集团总公司无清偿能力。截止2001年9月20日，通化市特产集团总公司尚欠中国农业银行通化
37、市分行营业部本息549.7万元，吉林省高级人民法院于2001年9月9日划走通化神源药业有限公司271万元，通化神源药业有限公司对2001年9月20日以后孽生的利息继续承当连带消偿费任。=）2002年度董事会报告及要事项节录董不会报告节录1 .管理层讨论与分析2001年10月，本公司控股地位由民营控股转为国有控股，新的董事会组建以来，公司在本地各级政府的支持卜.，努力消化亏损带来的不利影响，调整充实经营管理人员，克服行业不标准竞争等不利因素，初步扭转了被动的经营局面.2 .主要控股公司的经营情况及业绩羌湖张恒春药业有限公司，系控股子公司，本公司拥有97%股权.该公司主要从事中成药加工和俏伶，国家
38、确定的56家重点中药厂之一。主要产品有三个国家中药保护品种“恒制咳喘胶囊、“黄杨宁片”、全龟胶囊”，个国家级新药“断血流胶囊。注册资本2600万元，2002年实现营业收入2967.18万元，利润799.7万元.蹙要事项节录1 .重大关联交易事项截止2002年12月31日，本公司为第一大股东通化三利化工有限公司提供资金108,800,OoO.00元.截止2002年12月31日，本公司为第三大股东通化市特产集团总公司提供资金23,160,897.46元。本年度公司与第二大股东二道江区国有资产经营公司进行资产置换。2 .重大资产置换2002年10月16日，本公司与第二大股东通化市二道江区国有资产经营
39、公司签订了武大资产置换胜美联交易协议讥拟将本公司局部应收账款、局部其他应收款（经评估的上述两项资产价值合计40,963.36万元）与第二大股东拥有的位于通化市境内“老太沟”、枯龙杨树沟”、猪场后山”、正沟沟里.、正沟”的总面积为819.5公顷林地资产及49,287立方米林木资产（经评估的上述两项资产价值41,005.31万元）进行置换，置换差额41.95万元由本公司以现金补付给二道江区国有资产经营公司此协议及有关方案经本公司四届十九次笊事会会议通过。相关资料经中国证监会审核同意，2002年12月30日由本公司2002年度第二次临时股东大会审议通过，相关产权过户手续已办理完毕。3 .至大担保事项
40、公司为控股了公司芜湖张恒春药业行限公司在人民币亿元以内流动资金贷款进行担保，期限三年。4 .重大借款事项北京飞麴广告有限公司长春分公司占用资金3.1亿元。该公司已经与本公司冷署资金借款协议h根据协议之约定，北京飞皴广告有限公司长春分公司将在2003年内归还本公司上述欠款.5 .批评情况2002年7月2日，深圳证券交易所对本公司信息披露违规行为公开谴贡，违规行为如下：2001年度出售持有的深圳同安药业有限公司的全部股权，发生5340.7万元的净亏损，本公司对该重大事项信息披露存在重大遗漏。2001年向北京飞震广告有限公司提供资金3.8亿元，本公司对该重大事项没有及时履行信息披露义务。2001年向
41、第一大股东通化三利化工有限公司提供资金1.09亿元，本公司对该关联交易没有及时履行信息披露义务。公司董事会接到该文件后非常重视，于7月5日立即发布致歉公告如下：上述问选，由丁2001年公司决策U和经营管理U处于重大人事变动状态，导致信息渠道不畅通，一些相关信息没能及时履行信息披露义务及存在重大遗漏，在此向广闾投资者表示歉意.公司新亚事会成立后，对信息披露工作十分重视，已进步完善了相关制度。深圳证券交易所对公司在信息披露方面的公开谴货，将极大地促进公司在信息披露方面标准化建设.三、财务报表及其附注节录表2-12至表2-14列示了经过会计师事务所注册会计师审计并发表标准无保存审计意见的合并资产负债
42、表、合并利润表、合并现金流量表。表2-12通化金马合并资产负债表（资产方）单位：人民币元资产工程2002年12月31H2001年12月31日2000年12月31B流动资产：货币资金9.432,732.8130,978,388.70657,803,639.88短期投资200,000.00应收票据515,000.00应收股利应收利息应收滕款133,670,496.11401,665,107.80510,054,161.89其他应收款524,812,161.14578,580,322.99125,601,879.21预付账款39,081,228.08172,882,003.0158,033.327.
43、05应收补贴款81,689,860.6981,689,860.6981,251,215.12存货86,822,080.62118,574,573.2970,046.852.24待摊费用9,262.8481,728.77236,617.15一年到期的长期债权投资其他流动资产流动资产合计895,184,921.261,250,651,210.321,671,876,368.50长期投资：长期股权投资7,141,899.98453,051.9560,826,718.96长期债权投资长期投资合计7,141,899.98453,051.9560,826,748.96固定资产：固定资产原值250,977,
44、786.91243.695.211.54269,935,645.41减：累计折旧61,115.828.6952,831,075.8054.871,309.21冏定资产净值186.861,958.22190.864.135.74215,061,336.20减：固定资产减值准备18,561,757.2018,561,757.20一固定资产净额168,300,201.02172,302,378.S1.215,064,336.20工程物资在建工程12,395,519.066.253.225.5810,343,991.47固定资产清理固定资产合计180,695.720.08178,555,601.122
45、25.408,327.67无形资产及其他资产无形资产37,710,437,10939,356,984.50353,256,254.61长期待W1.费用118,259.12171,615.95其他长期资产110,053,057.70无影费产及K他资产合计447,763,191.7939,475,243.62353.727.870.56递延税J:逸廷税款借项MBSB资产总计1.530.786,036.111,469,138.110.012,257,839,315.69负债及权益工程2002年12月31日2001年12月31日2000年12月31日流动负的：短期借款903,850,000.00924,480,000.OO619,529,000.00应付票据10,000,()00.00应付账款31,045,580.2619,685.172.1844,714
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