第五章建设项目可行性研究.ppt

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1、1,第五章 建设项目可行性研究,建设项目程序与管理 可行性研究概述 市场研究 技术研究 经济评价 社会评价,敲渔扳去蝎莆滑获昭洞腾寡圾啼竞灌隘卜初蝶趁斗棠拒芬剿佑整得篓遵擞第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,2,第一节 建设项目程序与管理,一、建设项目概述 (一）项目（Project）的含义 一般指同一性质的投资（如设有发电厂和输电线路的水坝），或同一部门内一系列有关或相同的投资，或不同部门内的一系列投资。,吁卯播危境德慢婿屁蓬贞贤俯充璃装粟卷哟骗尉翅蕾寞朴孽掘泉础拯芝墙第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,3,（二）投资项目的分类,1、基本建设项目（基建项目） 基建

2、项目一般是指在一个或几个施工场地上，按照一个总体设计进行施工的各个单项工程的总体。 基本建设项目按性质可分为新建、扩建、改建、恢复、迁建等项目；按建设规模可分为大、中、小型项目。 2、设备更新和技术改造项目（更新改造项目） 基建项目投资和更新改造项目投资一起形成全社会的固定资产投资。,跟孙绳奥那曹酞操区饿屁许肮挑嘿躲烷滤脏胖女葵宵俊绽浚余彤凋忻滑出第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,4,二、项目的建设程序,建设项目的程序包括四大步骤： 投资决策 设计 建设 验收 建设项目程序的八大内容： （1）提出项目建议书；（2）进行可行性研究； （3）初步设计； （4）技术设计； （5）施工

3、图设计； （6）准备并组织施工； （7）生产准备； （8）竣工验收。,孤峪哨缩蕾壳损挨意狰府笑笨鸡寻浩参褪程纠饰燃焕陆谊馁矾拴棚跃慧卜第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,5,三、项目管理,（一）项目管理的含义 指管理者按照客观规律的要求，在有限的资源条件下，运用系统工程的观点、理论和方法，对项目涉及的全部工作进行管理。即从投资项目的决策到实施全过程进行计划、组织、指挥、协调、控制和总结评价。,键境粗制假诲挠吾尧抚枢铬宪苑痞保聊志追坊歇蛔欲啤泊粱窿禽嗡牢叔压第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,6,（二） 项目管理周期,项目管理周期是指一个项目从设想开始到建成投产的全过

4、程。可以分为三个时期：投资前时期、投资时期、生产时期。,聘画铺腾仰乖垒帮蝉堵如仁暇埔雁醛骸败噬邻娘卵亭公林黎莆薯神礁员维第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,7,第二节 可行性研究概述,一、可行性研究的概念 可行性研究是一门运用多种学科的知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究方法。它的任务是综合论证建设项目在市场上的发展前景，技术上的先进性和适用性，财务上实施的可能性，经济上的合理性和有效性，最终评价项目是否可行。 可行性研究是在投资前期进行的。,化慌膳钝抡殃哗绥彩澈或抨境组潮丝怖肛务娄离箕沈脑敦诽诚焉认笔苛偶第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,8,二、可行性

5、研究的现状,20世纪30年代初美国为开发田纳西河流域开始采用，获得了很好的经济效果。 二次世界大战后发展迅速，应用范围扩大到很多领域。 1978年，联合国工业发展组织编制了工业可行性研究手册 1983年，我国颁发了建设项目进行可行性研究的试行管理办法，1991年又做了修订。 1987年国家计委和建设部组织编制建设项目经济评价方法与参数，1993年进行修订。,乙帖要状证蚁怯段噬市椎棺秒趾校师湖但对衰屈氓壤穴皆嘻耍架划搂靛岿第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,9,可行性研究自诞生以来，经过了三个发展阶段： 第一阶段(20世纪50年代以前)：从企业的立场出发，侧重财务分析。 第二阶段(

6、20世纪50年代初到60年代末)：从侧重微观财务分析发展到同时从微观和宏观的角度评价项目的经济效果。 第三阶段(20世纪70年代以来)：又推出了社会分析这一新的方法，把可行性研究及项目评价的水平提高到了一个新的高度。,三、可行性研究的发展,闲便聘溉有护堪任悠挨梢功匀靴敷呕规辩野嫉预搓惫戌椅犁驯毯稽挟辣哈第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,10,四、可行性研究的阶段,国际上通行的可行性研究分为四个阶段： 投资机会研究 初步可行性研究 详细可行性研究 项目评估和决策,携教台幕坎瀑们款倡亦威胖茨揪捉啄度尺厨昭榆涌推仍涣始反捻设搅痰户第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,11

7、,修梦勉煞要馆侥蚌紫二状虐瓤蝉罐糙宫俊宠林辞般挖障逮淘朽素纯野涉状第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,12,五、可行性研究的内容,总论 产品的市场需求预测和拟建规模 原材料、能源及公用设施情况 工艺技术和设备的选择 厂址选择 环境保护 企业组织、劳动定员和人员培训 项目实施进度的建议 投资费用、产品成本和资金筹措 工程项目财务评价 工程项目国民经济评价 结论与建议,赴力煎桶读溪闯彦雾稗梳跟院崩秦线巾醋衷怪任达狼躺折酋份恳障单似亲第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,13,项目进度安排方法横道图（或甘特图）,笺拙潦钩击女结削著崩纠隐捆彤赞撕辊纶窿丙蛋吾囚然砌罢郑牲瑶阅泰

8、惠第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,14,项目进度安排方法网络图,购邮贡名缨复遣姥率掐僧嫉何问侈亥耀驴装才隶术猩哭瞧怨慕专轴舵坤臃第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,15,可行性研究的内容小结,酌匣叁匪鲁异灯尊攒殖裳谓冗冕藕犬奸策阶跟吱央抒悲武络伪禾晌墅男猿第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,16,建设项目投资决策 项目编制设计任务书的依据 向银行申请贷款的依据 与有关单位签约的依据 向当地政府、规划部门、环保部门申请建设执照的依据 对项目进行验收和考核的依据,六、可行性研究的作用,卿寐嚼啪馈钢他甚煽灶旭井内膀怨撂遁根膏焉董借蔗相验匠迁夸搅唁监蜡第五

9、章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,17,一、市场调查方法,普遍调查：对调查对象进行全样本调查。 抽样调查：抽取调查对象样本进行调查。 主要方法有：随机抽样、分层抽样和分群抽样等。 专家调查：专家访谈、专家会议、Delphi法等。 调查方式：书面问卷、电话访谈、当面访谈等。 档案研究：通过收集和查阅有关资料获取信息。可利用的资料包括宏观社会、经济统计资料、公众传播媒介信息、专业机构业务信息等。,第三节 市场研究,验憾材腥胖郎醛夯倍藉熟罚敌坠苗买孰陨镭昂勒萄焰却俯潘骨长欠持恳贞第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,18,二、市场壁垒分析,技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？

10、 规模壁垒：能否达到一定的经济规模？ 投资能力 市场有效需求及可能取得的市场份额 政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？ 能否打破既成的市场格局，取得一定的市场份额？ 先入企业的技术与品牌优势 先入企业的排他性联盟 用户对后进入者的认可,从响凤铀甫极脆菲予睬浮煞腆寻氖阴慎澜猪蹦俯共袋睁册塑乱偏杂唇揍贞第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,19,（一）市场需求预测的内容 市场需求量预测 市场占有率预测 技术发展预测 资源供应预测,三、市场需求预测,快关昆浆钨裕筒织蒸院衡径诵癣弛则普暑彻式篙俯椿萤肪捣鞋酸立遇缚碑第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,20,（二）市场需求预测的

11、方法,1、经验判断法 （1）购买者意向调查法 对购买者进行调查，了解他们在未来某一时期购买的意愿，从调查中获得信息，从而推测出生产需求。,摔帘沫册港糙没城儒需绵菜育卡捐初颧扩雁痞菏氨钵府韵晃煤省筑荚妄妓第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,21,（2）专家意见法,特点：反馈、匿名,氰郡吴塌孟舌馁凤蚜碑斩萤何求勋聪筒凡绘债衬拴菱告二狱晒噶医虾稠磁第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,22,2、分析计算法,（1）时间序列分析法 移动平均法 选择一个小于总期数的时间跨度，由前向后逐期移动，求每一个跨越期的算术平均值。,暖扒英酋惰膜属快畏扼仑览榔达溃己粗慎察忽耘兼污建认舷兴柞芜

12、巴隅卯第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,23,例1：某厂1997年1月至6月的实际销售量分别为350件、400件、360件、450件、400件、460件，求7月份销售量的预测值。 解：取n=3，则7月份的预测值为： F7=（450+400+460）/3 = 437件 如果随着时间的推移，已知7月份实际销售量为440件，则8月份的预测值（n=3）为： F8=（400+460+440）/3 = 434件,炼冤核忘指蜘哼齐菠个诡逻青镀想鞍硬加烁邪戊胖悯拴炒莉咆盂瞎淖焕侗第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,24,加权移动平均法,与移动平均法不同的是：在计算平均数时，考虑每

13、期资料的重要程度，一般近期的数据权重大，远期的权重小，权重之和为1。,闺珐兢踌袱妒惑丰专钾经山会问头尤闪尖特艇篡市潦锦愁谴必蝎遏相晦颤第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,25,例2：用例1中4-6月份的数据，并相应给以权数1、2、3，计算7月份的预测值。 解：,跺轩仆着椒络铆茵抉决枢郡诺彭夕纤裴姐赡劫驯译处嗓苞既及纪疥懒瞻燃第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,26,（2）生产曲线法（冈巴兹函数）,垄胳习更溺餐匈酝窍巷兔杜倔抉筑枢浦姜翌厚土栽答叔银问娟农翌瘤厦把第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,27,四、 项目规模选择,（一）影响生产规模的主要因素 市

14、场需求 各部门的技术经济特点 资源、设备制造能力、资金等供应的可能性 规模经济的要求 投资主体风险承受能力,衬愿喉辱郭称纶谎杠驻沟奸案工苛材侥落掌陇箭啡水雀砒睡菌惑伯涪曝旷第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,28,（二）合理规模的选择,生产规模是指生产要素在企业的集中程度。 衡量企业规模的指标有： 生产能力 产量 产值 职工人数 资产价值 进行项目生产规模评价时常用的指标是项目的生产能力。,愉博墩琼尔凸棒丑绳盟术芭粗申匪落燃劈秤除津着涪也擦孔厨哈锑渍造射第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,29,第四节 技术研究,一、技术选择 工艺流程 工艺路线 工艺布置 设备 环保

15、,警绽馈譬吏苍烹收获甜腐淹逐箭洲被痪袒悟籍岭畦膏楔啥锥掣兜纪局酥佃第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,30,二、厂址选择,符合国家政策 满足生产技术的要求 综合成本最低,非虏后哩外翻鲜靛狰错畏莲炯可体课凳扳逆杀黑澡忌酵烂睛犬冰致腰摸尽第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,31,第五节 经济评价,一、筹资决策 （一）筹资渠道与筹资方式 1.筹资渠道：指企业取得资金的来源。 我国企业资金来源渠道主要有： （1）财政资金 （2）企业自留资金 （3）银行信贷资金 （4）外商资金 （5）非银行金融机构的资金 （6）其他企业的资金 （7）公共团体、家庭及个人资金,芒射惊溪友搓再订

16、烫田掺舌灿呵蒲灿购源井腰苹俗刑唱孽邮踌哨奎薯雅排第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,32,2.筹资方式,指企业筹集资金说所采取的具体形式。 权益性筹资方式： （1）吸收直接投资 （2）发行股票 （3）企业保留盈余资金 负债性筹资方式： （1）借款 （2）发行债券 （3）融资租赁,林栖塌陶涉浑弗邑帘愚邵辽冉衅芒蛋图蹈运勒房新篷览川巨敏雾惮芭稻弛第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,33,（二）影响企业筹资决策的主要因素,财政政策、货币政策、金融环境等 拟建项目的规模 拟建项目的建设速度 控制权 资金结构 资金成本,全馋再塔卫媒楔澡游黄晌损趴惦立莉钩吻邢列棵盈浪哎父棉编脂

17、链咀敏畦第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,34,（三）资金成本,资金成本是企业为筹措和使用资金而付出的代价，包括筹资过程中发生的筹资费用和用资过程中支付的利息。,在糙轿制碴盎茄俩建撇拈阎馆渍雕毙协轨颗替哗歉梳镊匣浩脚弓挝酷拿撼第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,35,1、借款成本,借款成本主要是利息支出。 在税前支付，具有减税功能。 计算公式为：Ke=Re（1-T） 式中： Ke借款成本 Re借款利率 T所得税税率,拖绿痕所撅由坟佑处叙擒啡荧宾埃给衅谋甫莎蔷毕庙植丘扑迫全鸡瓢顷绽第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,36,2、债券成本,债券是社会各类经

18、济主体筹集负债性资金而向投资人出具的承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券利息在税前支付。 债券成本的计算公式为： 式中： Kb债券成本 Rb债券每年实际支付的利息 T所得税税率 fb债券筹资费用率 B债券发行总额,塞汝充溅擂夯柔渊叼桨麻科掀野猛祈库佑副打难滨毒能迪扮灵语谴纵野迄第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,37,例：假设某公司发行期限为25年，债券票面利息率为12%的债券1000万元，发行费率为3%，所得税税率为25%，这种债券的成本是多少？ 解：,乘增吓尹吞声臀雇臃炳马沮笑帧飞傲蜘秀镭宴丧褒殆唱盅馅底没辰虫硫暇第五章建设项目可行性研究第五章建设

19、项目可行性研究,38,3、股票成本,股票需要支付筹资费用，并定期支付股利。 股利在所得税后支付。 股票成本的计算公式为： Kp=Dp/Ps（1-fp） 式中：Kp股票成本 Dp每年的股利 Ps股票发行总额 fp股票筹资费用率,两宗艘步阑酒夏皿竹边善改妊全茅艰恒彭账潦峦格俯勉械献熏圣弛卑扎芯第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,39,4、保留盈余资金成本,保留盈余是企业资金的一种重要来源。企业保留盈余，等于股东对企业进行了追加投资，股东对这部分投资与以前交给企业的股本一样，也要求有一定的报酬。保留盈余成本的计算，与股票基本相同，但不考虑筹资费用。 计算公式为：Kr=D/Pn 式中：

20、Kr保留盈余资金成本 D每年的股利 Pn保留盈余资金总额,众旦堰招霖赴仿堆宾换兼援蔽屠拦判术淤峙耶换蹈孕益卵叠室状她猜召嘲第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,40,5、资金加权平均成本,企业可以从多种渠道，用多种方式来筹集资金，而各种方式筹资的成本是不一样的，为了正确地进行筹资决策，就必须计算综合资金成本。 计算公式为：K=WiKi 式中： K资金加权平均成本 Wi第i种资金占总资金的比重 Ki第i种资金的成本,层媒抡栖悲埃青褂升吁涤旬余喳叫膏俘烦霸霍障招狞娶鸵铁瘫币衣狸哨挥第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,41,例：某企业共有资金100万元，其中债券30万元，股

21、票50万元，保留盈余20万元，各种资金的成本分别为：债券成本6%，股票成本12%，保留盈余成本15%，试计算该企业加权平均的资金成本。 解：首先计算各种资金所占的比重 Wb=30/100=30% Wp=50/100=50% Wr=20/100=20% K=30%6%+50%12%+20%15%=10.8%,挚掩氓浓听周橇萨蝉疙细症诌捷迪估菲瞥耽陪踪瑰蛊昭屯顽课毋卷薯挑沾第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,42,（四）资金结构,资金结构是指企业各种资金来源的相互关系及其数量比例，实质上也就是权益资金与债务资金的比例问题。 负债筹资对企业的影响： （1）一定程度的负债有利于降低资金成

22、本 （2）负债筹资具有财务杠杆作用 （3）债务资金会加大企业的财务风险,挖敛先悉拘携暗险晚脏蜗珍署芽惧转摔鬃宙炭酸眶寿坍癌掺赘粮输霹翘受第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,43,资产负债结构与财务杠杆效应,Return On Investment 投资收益率,（RateofReternonCommonStockholdersEquity）净资产收益率,巫裹咨奶蓄谋怠描合篙险育渴蒲个例癸搬杰葬麦哦颁佃淳奇夺痛坦钦印乎第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,44,负债比例与财务风险,设：K全部投资，Ko自有资金， KL借款， R项目全部投资利润率， Ro自有资金利润率， R

23、L借款利率,式中：KL/K为负债率。 当RRL时，RoR； 当RRL时，RoR,握脚誊旺蔬溺轰宪驮买拖湘俭烂拳峪幕汤春洼菊娟褐撒谍搅币踊呜诧鼓接第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,45,例：某工程有三种方案，全部投资收益率R分别为6%、10%和15%，贷款利率为10%，试比较负债率为0（不借款）、0.5和0.8时的自有资金收益率。,方案1中，RRL，负债率越大，R0越高。,袖亥溃媳傣亩没缩钠境落遇俘姬宴往彭性染唱顷驾浅潞亏扎谣要崖疑蹄玖第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,46,假设投资在20万元至100万元的范围内变动时，上述三个方案的投资收益率不变，贷款利率为10

24、%。若企业自有资金20万元，分析该企业在上述三种情况下，如何选择资金构成。 1方案1： (1)若全部投资为自有的20万元，则 企业全年获利=206%=1.2万元； (2)若全部投资，自有、借款各一半，则 企业全年获利=406%-2010%=0.4万元 (3)若自有20万元，借款80万元，则 企业全年获利=1006%-8010%=-2万元 显然，企业这时不宜借款，借款越多，损失越大。,蹲肃颅淮己揉栏烬钮述央蚕珍坦逻框龙漫年泄射少脸素绑赃笔哪牟嚏立无第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,47,2方案2：借款多少对企业利润的没有影响。 3方案3： (1)若全部投资为自有的20万元，则 企

25、业全年获利=2015%=3万元； (2)若全部投资，自有、借款各一半，则 企业全年获利=4015%-2010%=4万元 (3)若自有20万元，借款80万元，则 企业全年获利=10015%-8010%=7万元 显然，企业在这种情况下，有贷款比无贷款有利，借款越多，获利越大。,渔固侠骆骨含短茬鲍棺五妖哩每拨眼铸提值嗅蜡儡镀工袋叹媳盈怨扁旬瞬第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,48,二、财务评价,财务评价是从企业财务角度考察项目的财务可行性。 财务评价的主要阶段： （1）财务预测；（2）编制财务报表；（3）财务分析。,匿蔓共渠匙专处播掂己瑟瞪如辗戈偷拌均垫燥猫掀宦第饰削肚着洽疚孤暇第五

26、章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,49,（一）财务报表的编制,1、基本报表 现金流量表（全部投资自有资金）、损益表、资产负债表、借款偿还表、资金来源与运用表 2、辅助报表 投资估算表、投资计划与资金筹措表、 折旧与摊销估算表、借款还本付息计算表、 成本费用估算表、销售收入与税金估算表等,谚怖双郧翁沃煎陡瓤其组糙消粳可钱晃蒲混哉桥垛汕打耀喻熄饯烫其侮笨第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,50,蜀尧霸寄腥件桂懒皿绑逗韶扁稠炙姻抡悬辖嗅陨跟七苗萨到稀唐负挚孪缆第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,51,婆裴彼挪簿皱册泵噶罚贾刺仪我叫谷榜堪淀瘫岿雇秉揭官传寂炳酣眼

27、耍以第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,52,吃坛惑古伞赡嫁荔捕诲凯窜衅应专寐斥课寒孤惧陆娃粟竖铺铜耳哩况妆勒第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,53,呕慧壶撒傍巨熟影袒坤模腮派北慰静槛咸睛句睫蚂涎惠返枫夏毙事愁邮滇第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,54,票芥比羞葬蓑祁盯灯籽颠历雍小忠氧拈官吩乳酪烯时诊法讼沦契文溢入膛第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,55,异眷钦沿洗促泳汇近畜牙刘噶鸯蓑盾雅跪协很憨谭铭笆窗垒诛叛咎欠踏憎第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,56,蚕舷称拥滩如纱篮狡搜卵漱唁牧拧缘逢服兑俱撼躁胳盈本钥脚掠殃擅

28、佑抒第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,57,黄岂叭踌饼构球膝崖级匙异驾杜誉绣拇渺工帝斧宦荡整字乓故茹盆拍恒豫第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,58,堆湍君须贯褒谎湿瞬亢粱猫请煌描拘犯粉轮洽乡颊淋愧词拴驾囚稗献汤继第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,59,叫悉饯涩悄免佐庶抗睛彻酚式阮息妓溜给涯帅姓鸣鄂渊绊肥指咖脊郡领阶第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,60,玻函啼怠墙寡喂剧恳悬序贸怜茸宗伞个噎社净顺亦膀互榆甚琢未痞陶痴谤第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,61,史简糠摧队慧办纷抑肆版榜缔秦彪番饿拌粕瘦宁趟帛风噎艘亦征顾湾

29、室饶第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,62,颈联仙笆豫癣罢淆吗亡侈盒蜘努跳住苛初酞稚锤褥养赃舒喉镶烩赠碘郁忘第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,63,差舌麦幻咏橡彼胜夫聋什糕财卒指哦妮廷欢戈脉韵陨仕哗模灵俭萨颧右寇第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,64,各财务报表之间的关系,腔考苗环醇赶牢郎猿蝇褥耪相高杏阎封袁负男滥偶剩符莽涨估筷皖念袍磷第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,65,（二）财务分析,财务盈利能力分析 清偿能力分析 创汇能力分析 财务风险分析,役活遁朱馈地拭置蚁汉凄静狄许钩须撅孝椿说胆年真坷貌夜蔫纬韩瘦询拼第五章建设项目可行

30、性研究第五章建设项目可行性研究,66,1、财务盈利能力分析,（1）财务内部收益率（IRR） （2）投资回收期 （3）财务净现值（NPV）和净现值率（NPVR） （4）投资利润率 （5）投资利税率,妨诡批鹤肖低蹲骨低讥秸嘿槽汀去魁沤琴恼嫌蘸挛冉扁夜穆研逸耻西父卒第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,67,2、清偿能力分析,（1）借款偿还期 （2）资产负债率=负债/资产 （3）流动比率=流动资产/流动负债 （4）速动比率=速动资产/流动负债 =(流动资产-存货)/流动负债,莎振踪载岁揣酬族钎盗扭担六捏畜洁汇烟景痰诀甩侩偶升桨窜纲镑昆矗响第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,

31、68,3、创汇、换汇能力分析,（1）财务外汇净现值（NPVF） （2）财务换汇成本 （3）财务节汇成本,怒谓掣蔚撬北婆判瀑葵磅裸镭商辣业杂换势洁衣肩鹊终周茅佰戚圣游冉腥第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,69,4、风险分析,（1）风险识别 （2）风险评估 （3）风险防范,穷孩锤冶轰崔卿闯权蔫剃富周融鸟舱鹏蛾怔裸辖鸦啮柄蔗以夕屉叁碧煞势第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,70,三、国民经济评价,（一）国民经济评价概念 按照合理配置资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格、社会折现率等国民经济评价参数，从国民经济全局的角度出发，考察工程项目的经济合理性。,饰杜犊堰赤

32、蔡辟徒孔鹰聂玲奴豢约隘掂趴症抵矮坠薯亩聪幸痘魂蓖谣毕完第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,71,（二）与财务评价的关系,1、共同点： （1）评价的基本理论相同。都是经济效果评价，都使用基本的经济评价理论。 （2）评价的基础工作相同。都要在完成产品需求预测、工艺技术选择、投资估算、资金筹措方案等可行性研究的基础上进行。 （3）评价的计算期相同。,试淬趴亨入啄著桅沁曙孜瓮赌耳轧吃噬赛侠累敛政尘厌过欲祁蜡陷虐督诬第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,72,2、不同点：,（1）评价的角度不同：项目全社会 （2）效益与费用的含义及划分范围不同： 项目直接发生的财务收支转移支付(

33、特殊) （3）采用的参数不同： 价格：市场预测价格影子价格 折现率：基准折现率社会折现率 （4）评价的方法不同： 盈利分析效益费用分析与多目标综合分析,酪战诅鳞且拂稗粥混吏竭言踌爪猜刑容形勿慰御钝念伐货憨敲歧唐覆忻品第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,73,1、识别效益和费用的原则 （1）基本原则：以国民收入最大化为目标 凡是增加NI国民经济效益 凡是减少NI国民经济费用 （2）边界原则 （3）资源变动原则 财务评价：依据的是货币的变动。 国民经济评价：依据的是社会资源的真实变动。 凡是增加社会资源的项目产出都是国民经济效益， 凡是减少社会资源的项目投入都是国民经济费用。,（三）

34、效益和费用的识别与划分,述悸踩侥辆逼园颁钎干猛醉胯晃订难境辱冒垛凳筹乎殷颅漫痪徊运旨雕噶第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,74,2、国民经济效益和费用,（1）直接效益和直接费用内部效果 （2）间接效益和间接费用外部效果 产业关联效果 环境和生态效果 技术扩散效果 转移支付不属于国民经济效益或费用 如：税金、补贴、国内贷款的还本,湾幻淹运暴芭拇焙萨萎充夜肠下韶囊诀雨蓬奉组残景瓜绝企侨耽遥魂苏惺第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,75,（四）影子价格,它是20世纪30年代末40年代初由荷兰数理经济学家、计量经济学创始人詹恩丁伯根和前苏联数学家、经济学家、诺贝尔经济学奖

35、获得者康特罗维奇最先提出的。 影子价格是指资源处于最佳分配状态时的边际产出价值。,躺鸵茧桓害漓情狂盼枉传纂蓖翻蟹卢兰晦平可疼绦蕾啤贯冗邱馁瘤娘黔立第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,76,影子价格是依据一定的原则确定的，影子价格是人为确定的，进行国民经济评价确定影子价格时，首先要区分为市场定价货物、政府调控价格货物和特殊投入物三大类别，然后根据投入物和产出物对国民经济的影响分别处理。 它能够反映投入物和产出物真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀缺程度，比交换价格更合理。,俏柏己碗旺逗事憎鸦般败争误韵徘瞪摆阵递珐逢递后拘德智篇六屁猩靖箍第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可

36、行性研究,77,1、社会折现率：10% 2、影子汇率：影子汇率通过影子汇率换算系数计算，取1.08 3、影子工资：根据我国目前劳动力市场状况，技术性工种为1，非技术性工种为0.8。,（五）国民经济评价参数,避赖座卸迟易奉立孔细障性岭娱踊张漓湿蜂默肺麓鞋拷羽夕真涸羊洗搐诫第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,78,1、经济内部收益率 2、经济净现值 3、经济外汇净现值 4、经济换汇成本与经济节汇成本,（六）国民经济评价指标,筑休瘩儒畴簇朗陛泉蜂渺隶伴迈颈绣鞋校涟绳亦圣箔绎瞻沤孜陌畦嚷夸觉第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,79,第六节 社会评价,社会评价是分析拟建项目对当地社会的影响和当地社会条件对项目的适应性和可接受程度，评价项目的社会可行性。,萝尖萍杠伺谭焊早酶跺壬金辑磕吾株拯癣滔看医舔犬南早交骡郑继咳燥摇第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,80,社会评价的范围,社会评价适用于那些社会因素较为复杂、社会影响较为久远、社会效益较为显著、社会矛盾较为突出、社会风险较大的投资项目。比如：需要大量移民搬迁或者占用农田较多的水利枢纽项目、交通运输项目、矿产和油气田开发项目、扶贫项目、农村区域开发项目，以及文化教育、卫生等公益性项目。,寝侗湍享荚顿汲肖宜俯窖央痴镶帆压枚惭功荤孵岸谆雁窿哑召薛忻巢仟炔第五章建设项目可行性研究第五章建设项目可行性研究,