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1、主力资金炒作实战图解为什么要跟随主力资金是经济的血液,也是资本市场的血液,更是股票市场的血液。缺乏资金的国家是贫穷的国家,缺少资金的资本市场是贫乏的、没有活力的资本市场。在资本市场中,资金为王。谁持有资金谁就掌握话语权,资本市场就是这么现实。在股市中,资金流向哪个板块,哪个板块就会上涨;资金流入哪只股票,哪只股票就有机会。资金永远是投资者应该关注的最重要的市场因素之一。资本是逐利的,这是其本性。因此,在股市中,哪里有机会,哪里就会有资金;哪里有资金,哪里也就会有机会。股市中的资本总是在寻找充满赚头的地方去投机,拥有大资金的主力也总是会将其资本投入机会更多的板块或个股。作为普通技资者,投资者需要
2、明白这些道理,同时也需要学会发现并跟随大资金进行市场炒作。只有跟随大资金,才能有获得高利润的机会;只有与大资金共进退才能找到市场的节奏。中医了解人的身体状况最重要的渠道之一就是”切”(号脉),而投资者了解市场状况最重要的渠道同样也是”切”市场资金流的状况、6号”资金动向的脉。特别是在牛市中,市场的资金相对充裕,如果能”切”准市场资第金的脉搏,就会获得极为丰厚的利润。主力在A股市场的演变主力资金也经常被称为”庄家”。将”庄家”一词最早引入资本市场的是欧美国家。中国A股市场自开市以来,就开始了”庄家”历史,其后的十多年也都是”庄家”横行的年代。直到2001年牛市的覆灭,四年多的熊市几乎消灭掉了市场
3、中所有的”庄家”,以往在证券市场中比吨风云的代表人物几乎绝迹。”庄股时代”也就此结束。2005年是中国股市重生的年份。自2005年6月6日股指跌至998点以来,股指再未破新低。中国A股市场的主力也随着牛市的进程演变成了新的格局。”庄家”不再是市场流行的名词,取而代之的是主力、机构。这是因为,以往传统所谓的”庄家”仅仅是市场主力资金的一小部分,取而代之的是更大的公募基金、社保机构、保险机构、QFII等。A股市场已经不再是以前那个总市值不足3万亿元的小市场,而演变成了2007年总市值最高达到近30万亿元的大市场。市场中类似四川长虹这样的股票再也不能称其为”大鳝”,与最大市值的中国石油相比,它也只能
4、算是一只小壁虎。而资金量方面,再也不是以往几亿就可以称为大资金的时代,几十亿上百亿的资金如今已是稀松平常。一只公募基金发行下来基本上就是百亿左右。普通投资者的思维模式一定要从以往”庄股”时代的模式里走出来,与时俱进地发展,要对当前市场资金主流有较清楚的认识。否则,在这个市场中就是瞎子、聋子。关于市场规模与资金规模的变化,我们可以从股市成交量的情况来略窥一二。图8.1为自2005年以来沪市股指的走势图。图左边的沪深两市的成交额平均每天经常不足百亿元,而在右边,沪深两市的成交额最高可达4000亿元以上。这就充分说明当前市场股票的结构变了,资金的结构也变了。 A股市场的主力分类2005年以前主力资金
5、分类:1.券商主力:指那些较有经济实力的大证券公司、财团。2.投资基金主力:包括公募式基金与封闭式基金,与现在模式基本相同,但规模较当前要小得多。不过,这些基金在当时也是市场最重要的主力资金之一。3.上市公司主力:主要是那些炒作自家公司股票或者他家上市公司股票的上市公司。4.投资公司主力:主要是证券公司自营部分或风险资金投资团体。经常与其他类资金配合炒作。5.大户主力:指一些资金实力雄厚的社团、个人或他们结成的同盟。如曾经在股市中比吨风云的”朱大户”和吕梁。当前的主力资金分类:1.投资基金主力:这是当前实力最强的资金主力,包括公募基金与封闭式基金。其中以公募基金的权重最大。截止到2007年底,
6、公募基金占沪深两市流通总市值的三成以上,总规模已经超过3万亿元。公募基金是当前市场中当仁不让的最具有话语权的资金团体。公募基金对后市的看多还是看空显得极为重要(但一般从媒体发出来的声音不一定是真实的,需要技资者自己去判断)。其资金来源主要是银行的储蓄资金搬家。而且由于当前利率低于CPI(消费者物价指数)的增长率,这种搬家趋势依然在持续进行。有关资料表明,预计?2008年通过公募基金进入股市的资金规模为4000亿元左右(2007年为8000亿元,笔者估计,2008年基金入市应该会超过4000亿元,但很难超过2007年)。2.社保基金:社保基金是老百姓的保命钱。社保基金截止到2007年底的总资产为
7、5100亿元。其规定证券技资基金、股票的比例不得高于40%,股票类资产技资上限为30%(这个比例会根据行情进行调整)。正是因为社保基金是老百姓的保命钱,其投资相对保守和安全,对企业的选择也更理性。同时,由于其政府背景,相对人市的时机把握也较公募基金要好。因此炒股关注社保基金何时大概以何成本介入某只股票极具参考意义。而且,随着入市规模的扩大,这个意义就显得更大。3.保险资金:根据目前保监会规定,保险资金入市比例不能超过其总资产的10%。截止到2007年底,保险业总资产已达3.625万亿元。按照10%的比例计算,其投入股市的资金总额应该在接近3600亿元的水平。保险资金也是当前市场中的最重要力量之
8、一。笔者估计,市场上实际的资金量恐怕比这个数字要大不少。4.券商自营资金:券商从中国A股开市以来一直都是市场中重要的主力之一,只不过随着公募基金以及其他主力资金的扩容,其市场影响力较以往有所减弱。但总体来说,券商自营的资金量仍有几千亿元的规模,是当前市场最重要的力量之一。5.QFII(合格的境外机构技资者)资金：QFII是2005年后最重要的资金力量之一。在股改之初,QFII先知先觉抄了A股的底,是整个股改过程中最受益的机构群体。其先进的投资理念也在A股市场卷起了一阵旋风。但由于其规模相对较小,以及错误地估计了股改之后行情的走势,在2007年以后的市场中逐渐沦为配角。而在2007年上半年中美战
9、略对话之后,QFII的资金限额从100亿美元提高到了300亿美元,并在2008年3月开始再次进行审批。根据QFII的做事风格,肯定不会错过后面的行情。在2008年,预计QFII持有的总市值会突破3000亿元。另外,根据中国人民银行数据,2008年一季度热钱确入额度超过850亿美元。热钱的动态对资本市场有较大影响,投资者有必要关注热钱进出国内市场的状况。6.私募基金:这是A股市场中一直最为神秘的资金。其大部分操作都是在私底下进行,只有极少一部分是已经阳光化的私募基金。现有的阳光化模式是通过信托公司进行的。2005年12月29日,中央财经大学发布的国内首份中国地下金融调查显示:中国地下金融的规模高
10、达8000亿元,其中私募基金的规模占到约6000亿7000亿元。而据国信证券研究所在2007年年中的报告显示,私募基金大约占证券市场总交易金额的30%左右,在股票技资上的规模接近7000亿元。应该说,私募基金是证券市场中除公募基金外实力最强的群体。私募基金的操盘继承了早期庄股的传统,手法凶悍。一般会在股票大跌后建仓,然后再通过概念炒作快速拉高并出货。私募基金的操盘子法在所有的机构中能力应该是最强的。当前证监会正在对私募基金的阳光化做相应的工作,并已经开始试行基金专户理财。相比公募基金,私募基金存在的方式有很多,因此发现其踪迹并不容易。但私募基金的炒作主要是针对中小盘个股以及概念股,对大盘蓝筹一
11、般不感兴趣。如前面论述的创投板块个股,炒作大多属于私募基金所为。7.上市公司主力:上市公司通过股权投资或者通过自由资金投资,也是当前A股市场中的一个重要力量。其中以那些大型国有企业实力最强。当然也有实力较强的民营企业通过前几年的股权投资获取了暴利。这类资金在当前市场上的流通规模也有几千亿元,与公募基金和私募基金相比,规模要小一些。股市里当然还存在着其他的大型资金,如外来热钱(热钱近年流入中国市场为数不少)等。但这种资金无论是规模还是具体存在方式都较难找到踪迹,这里不再赘述。A股主力炒作特点在A股市场的炒作中,公募基金、QFII基金、私募基金、券商资金、社保基金以及保险资金等的炒作特点完全不同。
12、其中公募4豆基金、保险资金、社保基金的炒作方式相对比较类似,一般是在看J准之后寻找适当的时机介入,而并不在乎标的股已经上涨了一段J时间,而且,它们持有标的股的时间相对也会较长。私募基金和券商资金则不同,它们会频繁地进出一些股票,而且是选择这只股票的最底部区域介入,或者是在刚启动时介入。介入后会大幅拉升行情,并在行情最热烈的时候开始退出。因此,相对公募来说,私募与券商的整体盈利率要高。而QFII又是另外一个群体,它们来自不同的国度和领域,性质完全不同。有的会选择优质个股长期持有,有的也会如私募基金那样爆炒标的股。总体来说,A股主力炒作特点主要是受其规模以及投资理念的影响。由于制度上以及理念上存在
13、较大差异,公募基金的投资理念与私募基金存在一定不同,因此也就有完全不同的操盘模式。这两种模式在市场中就如同烧烧板一样来回拉锯,轮流主导市场。在下一章中,将会对A股的炒作特点作进一步的描述。如何跟随主力选股在A股市场,公募基金和私募基金的活跃期不是同时进行,而是交替轮换的。如2006年下半年的行情主要属于公募基金,而2007年上半年的行情则主要属于私募基金,但在2007年6月后至11月之前,热点再次集中在公募基金重仓的蓝筹股。2007年12月2008年3月股指虽然大跌,但私募基金介入较深的概念股在此期间不乏亮点表现。因此,跟随主力资金一定要处于其主导行情的阶段。根据以往的经验,无论公募基金还是私
14、募基金,主导行情的时间-般不会超过半年,最少也应该会有三个月以上。如何跟随私募基金热点私募基金主导市场阶段有以下四大特点:1.个股中会出现较多的黑马股,其中有些会连续涨停,有些会持续拉高。2.概念个股拉起速度极快,同时板块切换速度也很快。3.由于中小盘股的涨跌对大盘影响不大,因此私募基金主导的个股走势一般不受大盘走势影响。但若出现如2008年3月的行情时,大部分资金都会回避。因为覆巢之下,安有完卵,躲避为上。4.关于各种概念的信息在市场上满天飞。因此,跟随私募主力的关键有以下几点:1.看市场上是否已经开始由个股主导市场,特别是涨幅榜的前列大部分是否由中小盘个股组成,而且其中很多是概念股。如果出
15、现某些个股连拉涨停更好,说明市场炒作环境已经适宜私募基金进行概念股炒作。2.注意目标中小盘股的后市有没有业绩暴增或概念炒作的机会,或者优质个股是否已经出现较大幅度的下跌,性价比是否已经较为理想。如属于概念股,要在其还没有热炒之前就开始介入,并在概念热炒时卖出。卖出原则可参照后面的章节。而如果是属于超跌的优质个股,要注意其性价比是否已经较好并且图形上已经出现底部盘整的态势。如果有,则可介入。3.注意是否有很多中小盘概念股都逐渐抬头向好的方向发展。4.注意媒体是否已经热炒各种市场概念信息。那么,什么时候又该结束对私募基金的跟踪呢?其实也比较简单,主要从下面几个方面来寻找痕迹:1.个股是否开始不好做
16、?在中小盘股身上赚钱变得越来越困难?如果是,差不多该收手了。2.涨幅榜的前列是否逐渐由蓝筹占据?如果是,则意味着热点将要切换,后市机会可能就在炒蓝筹。3.中小盘股的涨停家数是否越来越少?如果是,就应该离开。4.在大盘整体趋势向上的情况下,沪深股市中涨跌家数是否开始经常性地低于1:1?如果是,差不多蓝筹行情已经开始。5.监管部门是否出台较大利空政策?如果有,能跑多快就跑多快。如”530”,跑得不及时,资产几天就能去掉三四成。如何跟随公募基金热点公募基金与私募基金不同,其炒作模式也有较大差异。而且,由于中国的公募基金发展太快,其基金管理人员的投资水平普遍不是很高。据2007年底媒体报道,有2/3的
17、基金经理普遍从业经验不到3年。这样的从业经历显然不具有说服力,而且能力也值得怀疑。因此,笔者建议技资者如果购买基金一定要看基金公司的以往业绩和基金经理的以往业绩。对于基金技资来说,最为关键的就是基金公司和基金经理。再说如何跟随公募基金买股票。公募基金主导市场时有如下几个特点:1.涨幅榜的前列开始较多地出现蓝筹股,而且部分蓝筹股开始出现持续走强,蓝筹股的成交量明显放大。2.板块轮动开始在蓝筹股之间展开。3.行情经常会出现指数暴涨。4.在指数涨幅不错的情况下,沪深两市个股的涨跌比开始低于1:1的比例。 5.”价值投资”的说法开始在市场中走俏。跟随公募基金关键有以下几点:1.要看行情中是否开始由蓝筹
18、股主导。特别是涨幅榜的前列蓝筹股的数量是否开始多起来,而且是否会经常看到大盘蓝筹涨停的局面。如果出现这种情况,说明热点轮换已经彻底从概念股炒作轮换到了蓝筹股炒作,也就进入了公募基金主导市场阶段。2.媒体是否开始指责”垃圾股”升天,是否开始推崇”价值投资”。如果有,说明市场正在创造蓝筹股炒作的外部环境。投资者应该顺势而为,介入潜力蓝筹股。3.要注意是否经常会出现指数上涨,而沪深两市个股涨跌比却低于11。如果是,蓝筹行情已经到来。4.基金净值增长是否开始加快。如果是,就开始你的蓝筹炒作吧。如何窥探基金介入哪些股票:1.通过观察上市公司的年报、季报,看上市公司的年报、季报中十大流通股股东中基金所占的
19、分量以及持股的变化。如果出现增持并且股价还没有出现较大涨幅,则可放心介入。如果出现减持,就需要提高警惕。另外,也要观察上市公司的股东户数变化,如果股东户数增加过多,投资者就要当心。2.通过观察基金的年报、季报,看基金公司的年报、季报中的持股情况,以及观察大多数基金公司所加码的行业,这些行业极有可能成为下期的热点。上市公司、基金公司的报表时间要晚于其实际情况较多时间,许多人认为这已经太晚了,但事实情况并非如此。这个问题需要分辨性地去看。例如,一只股票的十大流通股股东持股量大幅增加,而其现在股价与报表包含期限的股价变化又不大,这就说明主力已经大量吸货而该股还没有进行拉升,对投资者来说就意味着机会。
20、与之相反,这样的报表就不具有参考价值。投资者也应该注意一点,就是有些基金介入一些个股并不是为了长期驻留,而是为了短期做市值。判断的方法就是通过技术图形辨认。如表8.1、表8.2和图8.2所示是金丰投资在2007年出现的一次基金做市值走势。如表8.1所示,机构在第三季度对此股进行大幅增仓。在图8.2中标出区域就是吸货区域。此股在9月中旬出现短线飘涨行惰,至9月末达到顶峰并大部分出货,进入10月就开始大跌。此后此股仍长期在低位徘徊,没有出现什么行情。而在2007年12月的年报中(表8.2),基金的影子消失得无影无踪。出局时机的选择对于公募基金来说,由于相关的管理规定所限,不可能大规模从市场中出局,
21、这也就决定了其只能进行调仓,实行有限出局。但这有限的出局就可能使普通投资者前面的所有利润化为乌有,因此一定要知道什么时候应该出局。出局需要把握的几个要点:1.由于公募基金的基金经理水平不同,因此在出局时机的把握上也有好有坏,有的甚至会被套牢。公募基金出局前的信号在指数表现上一般是出现连续的暴涨,如2006年年底到2007年1月时的公募出货行情以及2007年国庆节前后的公募出货行情。2.看监管部门是否开始收紧资金阀门。由于监管部门具有基金审批权,因此,其审批的速度决定了公募基金资金的供给速度。如2007年9月开始,证监会就停止了审批新基金入市,结果到了10月行情就结束。3.观察公募基金主导的蓝筹股是否大部分已经出现翻倍行情甚至更多。如果是,那就该收手了。4.注意沪市是否出现超级大蓝筹的行惰,而其他蓝筹股却开始滞涨。如果是,那就基本可以确定主力开始护指数掩护出货。小结1.只有跟随大资金,才能有获得高利润的机会;只有与大资金共进退才能找到市场的节奏。2.A股市场已经由2005年以前的”庄股时代”进化到了现在的”基金时代”。3.当前主流资金共分为七类:投资基金、社保基金、保险资金、QFII、私募基金、券商资金、上市公司投资资金。4.A股市场炒作的特点就是热点如烧烧板一样在中小盘股与大盘蓝筹股之间切换。5.跟随主力资金关键就是要把握在什么时候赢以及该跟随什么样的主力资金。