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1、人民币汇率升值的影响,人民币汇率走势：,自2003年起人民币升值问题成为一个国际性的关注焦点。2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调解、有管理的浮动汇率制度。,人民币汇率升值的影响,RMB汇率上升对我国贸易顺差的影响,一、是汇率变动方向(即升值或贬值)对贸易的影响，即贸易条件的影响； 二、对经常账户的影响：人民币汇率的上升，国内商品与劳务的价格相对上升，导致出口减少，进口增加，我国的国际贸易收支顺差有所改善，贸易顺差缩小。 三、是汇率波动幅度对贸易的影响。汇率波动对进出口的影响表现在两个方面：宏观上，汇率变化因对商品进出口产生的影响而使贸易收支差额以至国际收支
2、差额发生变化；,RMB汇率上升对我国贸易顺差的影响,微观上，人民币的升值会使进口原材料价格和企业成本下降，会改变进出口企业成本、利润的核算。 四、是表现在货币升值后带来的资本流出或流入增加，当一国外汇市场上出现本国货币升值的预期时，会造成大量抛售外币、抢购本币的现象，资本加速内流。 五、人民币升值后，一方面是外商的投资成本上涨，从而外商直接投资有所下降；另一方面，是投机者对人民币的升值预期弱化，从而国际热钱的涌入也有所将少。,弹性理论,一国货币汇率变动对贸易收支具备改善效应的条件是要满足马歇尔-勒纳条件： 当进、出口需求弹性之和大于1，即当EX+EM1时，其货币贬(升) 值可使出口收入增加(
3、减少) ，进口支出减少(增加) ，贸易收支逆差(顺差) 减少，从而改善贸易收支。否则，当EX +EM1或EX+EM=1时，一国货币汇率的变动对贸易收支不具备改善效应(会分别导致其贸易收支差额不变和贸易差额进一步扩大) 。,RMB汇率升值对我国贸易顺差的影响,？,原因：,人民币升值背景下，解决国际收支失衡的途径,人民币汇率升值对物价的影响,升值 出口 +进口 商品供给 +货币供给,物价 +利率（引起物价 ）,理论分析：,人民币升值对物价的影响,实证分析：,（一）进口产品的替代机制 ： 人民币汇率变动能通过影响国内进口替代品的价格，间接影响消费品价格。人民币升值降低了进口品价格，国内消费者将用进口
4、品替代国内近似产品消费，使国内进口替代品的需求下降，从而有助于国内一般物价水平的下调。 （二）生产成本机制 ： 人民币升值有助于带动进口原材料如燃料、能源价格的下跌，因此有助于降低国内企业的生产成本，带动我国国内物价的下降。 （三）生产者和消费者的心理预期机制 ： 预期是居民心理对生产和消费产生的影响，包括生产者和消费者的预期。生产者会把汇率的变动纳入特殊的生产成本，进而对生产函数产生负面影响，生产积极性降低。而消费者由于预期人民币未来的价值会更大则减少现在的消费支出。这两个因素共同作用使国内需求不足，物价水平下跌。,（四）居民收入机制 ： 人民币升值有助于抑制出口，扩大进口，减少国际逆差，从
5、而导致人均的收入减少和物价下跌。汇率改革后，我国对外贸易已经开始呈现出口增速放缓而进口增速加快的趋势，汇率影响已初步发挥，在内需无法快速提升的情况下，人民币升值必将影响我国的经济增长速度，缓冲物价的上涨。 （五）货币工资机制 ： 人民币升值会带动进口品价格下降，推动消费水平的下降，导致实际工资上升，生产者因降低成本的需要而降低名义工资，名义工资的下降会进一步推动企业生产成本和消费水平的下降，循环不已，最终使我国国内物价指数下降。,人民币汇率升值对物价的影响,1、债务效应：人民币升值后会减少偿还外债的本息额等成本，导致对外借款数额增加，同时增加国内总需求，国内物价上升。 2、从货币理论和金融资产的角度看，人民币升值，引发国际游资对人民币资产的大规模投机活动，货币供应量增加，物价上涨。,升值 外资流入 货币供应量 物价,汇率与利率的关系,汇率和利率是相互作用，相互制约的关系。 资本本身具有逐利性，利率就是资本的价格，在开放经济浮动汇率制度下，当一国的利率上升时，必定会导致国际资本流动，造成本币升值，反之亦然。,汇率：两国货币的比价或外国货币的价格（由外汇市场上的供求关系决定） 利率：借贷资金的价格（由国内货币市场供求关系决定）,RMB汇率升值对利率的影响（理论上）,影响我国利率调整的基本因素,谢谢！,