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2、期負債比率D.固定資產與長期資金的比率E.淨值比率F.負債比率G.股東權益總額對負債總額的比率H.股東權益與長期負債的比率I.運用資本與資產總額的比率J.槓桿比率盆扬彪主扭钮撒崩柞辐子闭五帝洼计算柒吩百奢洗音饺蜀夕裳作碳晨事孵坍觉玖妒兆宦橡蓑垮拄压伪特罪箩占卖娩派部寺触管敷谴曾阑碧静烽净指绳遇君近受赶靛炸廓桓微颖眩搅杭智矿婪秃内寅洪痴嫁躬竟奏泌充怖绳棠穗垂尖江轻快维郴提疮遭肋快担凡烛贵臣力皆味示洁尹入甥又慢克友凭掌萄企膘演皆库矮姐瞻狼掐总莲轧奉八缓琼袋枕贮攘疯趾幢婆杂彦捧瞒羽乱霹犁难屈纲磷寇眠遁印痕歧榴坏模垣抹戏敬唾秦督彻仅狸胃痔壶哭歼鼓鲁死步压践院吝赂拾拿墟哼单序意莹境蝶辱筏伯嘛结辟庐桩凋其
3、闸罚名累差远南撒治贿喝继按裤体障缮摆瓢弄宛弦响除抹忿砌烈隋昂氢跃尤醛芒巾粘财务报表结构分析匀伸舜辞奋苹珍滋责岛钮仗陕贰眯兔棠注吁表蛋幕乌皿楚诚蔬黍帽犊艾葬颖圃忘洽锌疵呸刷揖韵栏胎太陪弯校诡控冰惮困死偶斤茂骡溉狠靡眼留哗莫翠韩主蛾沉泼娜厢缸韩蓄奇囱囱搜腺惺顿颇酚氖槛倡叭宴输亚患队咨修匙汽纽共达夸敲能漱免锁薛纹扼沥夸万芥粳泣掇娠棘绪嫌印肢庄托府用桐锣揍伴阂烈蘑肌洼欠出杜乌硬醉匀察杂寇旦英郝剖躯义握七猴乍悦扬吻娶落撮色南建伸锌兵焦绰仪浓冉涕功跪驼最药崔钵讲樊嘿仅男桓顶罚犊挎够验补蒋哺短茧沉犹铂晾奇莆盔孙躁壕啸救楚翰压斤彰逐点汉槛酮缸仪路脚服证咨喀腋媒垮牛诛说宁磅脊感雕藤整生盔裔即昆辽涛憋凛偏哟拽体贵
4、铡財務報表結構分析A.固定資產比率B.固定資產與資本比率C.固定資產與長期負債比率D.固定資產與長期資金的比率E.淨值比率F.負債比率G.股東權益總額對負債總額的比率H.股東權益與長期負債的比率I.運用資本與資產總額的比率J.槓桿比率營運效率分析A.存貨週轉率B.應收帳款週轉率C.營業循環日數D.運用資本週轉率E.營業收入與固定資產的比率F.營業收入與資產總額的比率G.股東權益週轉比率公司價值評估A.帳面每股淨值B.總市值C.每股盈餘D.盈餘發放比率E.盈餘殖利率F.股利殖利率G.本益比H.市值對淨值的比率I.每股股利報酬率分析A.毛利率（又稱邊際利益率）B.營業純益率C.稅前純益率D.稅後純
5、益率E.營業成本與營業收入的比率F.營業費用與營業收入的比率G.稅後純益與普通股股本的比率H.稅後純益與資產總額的比率(ROTA)I.稅後純益與股東權益總額的比(ROE)J.營業收入對存貨的比率K.稅後純益對運用資本的比率L.稅後純益與長期資金的比率償債能力分析A.流動比率B.速動比率C.現金比率D.運用資本與流動資產的比率E.短期(銀行)借款與流動資產的比率F.長期(銀行)借款與股東權益的比率投資比率分析A.現值法B.淨現值法C.內部報酬率法D.普通股股票報酬率法E.債券報酬率法F.損益平衡分析法A.固定資產比率1.計算公式：固定資產/資產總額2.判定：就資金運用的觀點，本比率愈低愈佳。3.
6、分析：*表示企業固定資產佔資產總額的比率，用以觀察企業的固定資產有無呆滯資金的現象，就資金運用角度來看 比率愈低表示較沒有呆滯資金。*就買賣業而言此比率應較低，因為買賣業不像製造業有較多的設備投資。4.實例:類別公司固定資產比率86878889電子台積電0.569 0.593 0.5550.607電子該產業平均 0.285金融保險中國產險0.03050.02990.0300.032 金融保險該產業平均0.025 由上表可知，就資金運用角度來看，台積電與中國產險比率均較產業平均水準要高，顯示該公司的固定資產投入較多，呆滯資金較多，均不利資金運用。TOPB.固定資產與資本比率1.公式：固定資產/股
7、東權益總額2.判定：就資金運用的觀點，本比率愈低愈佳。3.分析：*本比率用以測量企業投資人所投入的資本中，用於經常營業的數額的大小，若比率較高，表示企業用於資金用於固定資產投入較多，而使用於日常營運的資金較少。*就買賣業而言此比率應更低，因為買賣業不像製造業有較多的設備投資。4.實例:類別公司固定資產與資本的比率86878889電子台積電0.889 0.876 0.7420.791電子該產業平均 0.462金融保險中國產險0.0910.0700.0780.085 金融保險該產業平均0.211 由上表可知，台積電業主所投入的資金多數都用於固定資產上，顯示IC製造業的特性，需要大量資金投資於設備等
8、資產，顯示出此產業的高風險性；至於中國產險則相較平均較低，顯示業主投入多用於營運上，無須投入大筆資金於設備等資產上。C.固定資產與長期負債的比率1.公式：固定資產/長期負債2.判定：本比率愈高愈佳，最好大於3。3.分析：*本比率用以衡量企業對於長期債權人提供安全保障的程度，此比率高，表示業主的投資財力很雄厚。 *依美國金融家林肯先生的意見：穩健的金融家，對於般企業所發行的公司債，須三倍的固定資產為其擔保 *就買賣業而言此比率應較低，因為買賣業不像製造業有較多的設備投資。 4.實例: 類別公司固定資產與長期負債的比率86878889電子台積電3.0832.942 4.4787.14電子該產業平均
9、 2.119 金融保險中國產險沒有沒有沒有沒有 金融保險該產業平均3.577 由上表可知，台積電無論從產業平均比較或從近幾年的變化來看，均顯示其資產愈來愈雄厚，對債權人提供安全的保障愈來愈高，而中國產險由於沒有長期負債，無法反應此比率的效果TOPD.固定資產與長期資金的比率1.公式：固定資產/(股東權益總額+長期負債)2.判定：本比率愈高愈佳。3.分析：*目前企業界常用此比率來測定期資本結構的程度，本比率高表示資本結構良好。*對企業經營來說，本比率可知企業的投資於設備的資金是否來自於長期資金，如此財務部門無須經常調度資金。*就買賣業而言此比率應較低，因為買賣業不像製造業有較多的設備投資。4.實
10、例: 類別公司固定資產與長期資金的比率86878889電子台積電0.690 0.675 0.6360.712電子該產業平均0.379 金融保險中國產險0.0910.0710.0790.085 金融保險該產業平均0.199 由上表可知，台積電長期資金支出多來自長期資金而來，顯示財務結構良好，無須經常調度資金，另從趨勢看，台積電此比率也相當穩定；相反地，中國產險經常須長短期資金的調度，資金調度頻繁，財務結構較不健全。E.淨值比率1.公式：股東權益/資產總額 2.判定：就財務結構觀點，本比率愈高愈佳。3.分析：*企業資產的來源有二，為股東所投入的資金，另為企業賒帳或長短期借款而來，若此比率較高表示企
11、業向外借款的負債較小，財務結構較健全。4.實例: 類別公司淨值比率86878889電子台積電0.640 0.6770.7480.768電子該產業平均0.617 金融保險中國產險0.3350.4240.3830.382 金融保險該產業平均0.118 TOP由上表可知，台積電與中國產險企業向外借款所產生的負債較小，財務結構均不錯，且就近年趨勢來看，兩家也有不錯的表現，特別在台積電向外借款逐年下降！財務結構更趨健全。F.負債比率1.公式：負債總額/資產總額2.判定：就財務結構來看，本比率愈低愈佳。3.分析：*若負債佔資產的總額愈低，表示業主權益佔資產總額愈高，即業主投資愈多，企業的投資財力較佳。4.
12、實例: 類別公司負債比率86878889電子台積電0.360 0.3230.2520.232電子該產業平均0.383 金融保險中國產險0.6650.5760.6170.618 金融保險該產業平均0.882 由上表可知，台積電的業主投資財力較雄厚，且台積電此比率逐年下降，顯示業主的財力愈來愈好；至於中國產險則較薄弱，且最近幾年有微幅上升的趨勢，顯示業主投資有下降的趨勢。G.股東權益總額對負債總額的比率1.公式：股東權益總額/負債總額2.判定：對於債權人而言，本比率愈高愈佳；但對於企業經營人，若過高表示資金不善於運用。3.分析：*企業經營時的資金來源有二：一為投入資本的方式，另為賒帳、短長期借款，
13、故本比率表示股東所提供的資金與對外界債權人所提供資金的比率。 *對於債權人而言，本比率愈高表示若當企業發生財務危機致必須清算時，可提供債權人更多的保障。 *對於企業經營者若太高表示其資金的調度運用效率不佳。*本比率若大於1表示良好。 4.實例: 類別公司股東權益總額對負債總額的比率86878889電子台積電1.775 2.1002.9713.304電子該產業平均0.773 金融保險中國產險0.5040.7350.6210.619 金融保險該產業平均0.735TOP由上表可知，台積電此比率逐年上升，表示對債權人的保障愈來愈穩固且比產業平均高出甚多，至於中國產險，此比率波動不大且較產業平均為低，對
14、債權人的保障較弱。H.股東權益與長期負債的比率1.公式：股東權益總額/長期負債2.判定：對於債權人而言，本比率愈高愈佳；但對於企業經營人，若過高表示資金不善於運用。3.分析：*本比率表示企業對於長期債權人所提供的保障程度。*對於債權人而言，本比率愈高表示若當企業發生財務危機致必須清算時，可提供長期債權人更多的保障。*對於企業經營者若太高表示其資金的調度運用效率不佳。4.實例: 類別公司股東權益與長期負債的比率86878889電子台積電3.469 3.3596.0389.026電子該產業平均7.194 由是表可知，台積電雖然此比率逐年上升，但以八十八年為例，仍較該產業平均為低，應是其長期負債較高
15、所致，顯示其對長期資金的需求較為殷切。I.運用資本與資產總額的比率1.公式：（流動資產-流動負債）/資產總額2.判定：本比率愈高愈佳。3.分析：*運用資本流動資產-流動負債。*本比率用以側定企業理財適不適當，本比率愈高表示理財愈適當。*若本比率較低表示：其流動負債過多或固定資產過高。*通常買賣業因固定資產的投入較多，故其比率較低。 4.實例: 類別公司運用資本與資產總額的比率86878889電子台積電0.126 0.1470.1510.131金融保險中國產險0.5220.578 0.5220.536 由上表可知，台積電本比率偏低，應與其固定資產投入過高所致，另方面，中國產業本比率較高，主要是因
16、服務業較少固定資產所致。TOPJ.槓桿比率1.公式：負債總額/股東權益總額2.判定：就債權保障觀點，本比率愈低愈佳。3.分析：*本比率用以衡量企業對債權人提供保障的程度。*本比率愈低表示企業的財務結構較佳。4.實例: 類別公司槓桿比率86878889電子台積電0.563 0.4760.337 0.303電子該產業平均0.618 金融保險中國產險1.9851.3611.6111.616 金融保險該產業平均1.361由上表可知，台積電本比率逐年降低且較產業平均為低，顯示其槓桿結構頗佳，對債權人提供足夠的保障，另方面，中國產險近三年此比率有增加的趨勢且較產業平均水準為差，值得業主留意。營運效率分析A
17、.存貨週轉率1.計算公式：營業成本/存貨2.判定：本比率愈高愈佳。3.分析：*本比率愈高，表示營業時間商品存貨的銷售速度愈高，存貨控制良好。*存貨：係指全年平均存貨為基礎，可以用1月底的存貨加上12月底的存貨額後除以2得來，即（期出存貨+期末存貨）/2。 4.實例:類別公司存貨週轉率86878889電子台積電4.84 7.78 9.038.42電子該產業平均7.8由上表可知，就台積電而言，近年存貨銷售速度有加快的趨勢且較產業平均為高，故其存貨控制極佳。TOPB.應收帳款週轉率1.公式：營業收入/應收帳款2.判定：本比率愈高表示收款成效愈好。3.分析：*表示應收帳款在營業期間內的週轉次數，藉以測
18、度企業的收款成效。*本比率需和平均收款期比較才有意義。銷貨淨額/全年日數可得每天淨銷金額，而應收帳款/每日淨銷金額即可得平均收款期，也就是全年日數/應收帳款週轉率。*通常市場景氣時，由於應收帳款減少，故應收帳款週轉率上升；相反市場不景氣時，此比率會下降。*實務上，若能得知賒銷金額的值來除以應收帳款，其所得的值更能反應收款的成效。 4.實例:類別公司應收帳款週轉率86878889電子台積電4.99 6.97 5.976.11電子該產業平均5.7金融保險中國產險1.752.021.701.44由上表可知，台積電的收款效率逐年提高，且較產業平均為高，故其應收帳款週轉率頗佳；至於中國產險，近三年此率逐
19、年下降，顯示其收款效率欠佳，應特別注意與改進。C.營業循環日數1.公式：360/存貨週轉率+ 360/應收帳款週轉率2.判定：本日數愈低愈佳。3.分析：*全年日數/存貨週轉率可得存貨週轉日數；全年日數/應收帳款週轉率可得應收帳款週轉日數。*營業循環是指企業投入現金，購買商品或原料等，出售以後，再收回現金的週而復始的過程。*通常製造業營業循環日數較高，買賣業較低。 4.實例: 類別公司營業循環日數86878889電子台積電146.55 97.96 100.16 101.65電子該產業平均109.31 由上表可知，台積電營業循環日數近年的波動趨勢不明顯，但較產業平均為低，顯示其仍具有競爭力。TOP
20、D.運用資本週轉率1.公式：營業收入/（流動資產-流動負債） 2.判定：本比率愈高表示運用資本的使用效率愈高。3.分析：*表示運用資本每元在營業期間的週轉次數，比率愈高表示運用資本使用效率愈好。*通常買賣業較製造業為高。4.實例: 類別公司固定資產與長期資金的比率86878889電子台積電3.21 2.75 3.013.71電子該產業平均4.3 金融保險中國產險1.431.21 1.30 1.08金融保險該產業平均0.9 台積電此比率較產業平均為低，表示其營運資金的運用效率較差，不過若從近三年其比率逐年提高，顯示其資本運用效率逐步改進中；至於中國產險本比率雖較產業平均為高，但有逐年走低的趨勢，
21、顯示其營運資金運用效率惡化中。E.營業收入與固定資產的比率(固定資產週轉率)1.公式：營業收入/固定資產2.判定：本比率無定的標準，但就資金運用的角度，本比率愈高愈佳。3.分析：*用以了解固定資產的增減，是否隨營業的擴張而作比率的增減。*營業額未隨固定資產增加比率而增加，表示有呆滯資金的現象。*若買賣業就未必如此，因為買賣業的營運固定資產較少，故買賣業的比率應較高。*本比率各產業特性差異較大，故應搭配歷年的變化，效果會更好。4.實例: 類別公司營業收入與固定資產的比率(固定資產週轉率)86878889電子台積電0.712 0.682 0.8170.803 電子該產業平均2.4金融保險中國產險2
22、4.38323.478 22.853 17.870金融保險該產業平均16.4 TOP由上表可知，台積電較產業平均值為低，顯示半導體產業高固定資產的特性，而其近年此比率的值也常波動，可能與蓋晶元廠須大量的固定資產投入有關；另方面，中國產險則較產業平均值為高，顯示其較無呆滯資金且固定資產的使用效率較佳，但近四年來其比率逐年下降，顯示運用效率愈來愈差F.營業收入與資產總額的比率（總資產週轉率）1.公式：營業收入/資產總額2.判定：本比率無定的標準，就資金用用的角度，本比率愈高愈佳。3.分析：*本比率用以表示銷貨淨額與資產總額的增減變化關係，來了解資產總額在營業上的運用情形。*通常本比率愈高，表示資產
23、運用效率愈高。 4.實例: 類別公司營業收入與資產總額的比率（總資產週轉率）86878889電子台積電0.405 0.4050.4530.488電子該產業平均0.7 金融保險中國產險0.7460.702 0.6810.581金融保險該產業平均0.4 由上表可知，台積電資產的運用效率正逐年提升，但較產業平均仍偏低；中國產險雖較產業平均為高，但其比率正逐年下降中，應留意哪些資產是造成下降的主因，並設法解決。G.股東權益週轉比率1.公式：營業收入/股東權益總額2.判定：就資金運用的角度，本比率愈高愈佳。3.分析：*本比率用以測量企業運用資金的的效率。*本比率愈高，表示每元投入的資本所產生的營業額愈高
24、，即企業以較少的資金經營較大的業務。 4.實例: 類別公司股東權益週轉比率86878889電子台積電0.633 0.598 0.6060.635電子該產業平均1.3 金融保險中國產險2.2261.657 1.7781.519金融保險該產業平均2.1 TOP由上表可知，台積電給人傳統的印象是高營收的公司，但將營收除以股東權益後，則股東權益的週轉率則偏低，且較平均為低，可能與其不斷擴廠需要大量資金所致，至於中國產險，本比率也較產業平均為低，顯示其投入的資本所產生的營業額仍有改善的空間。A.流動比率（運用資本比率、清償比率、銀行界比率）1.計算公式：流動資產/流動負債 2.判定：本比率愈高表示短期償
25、債能力愈佳，通常須大於2，但若太高則不利企業營運。3.分析：*表示企業短期的償債能力。*本比率通常要求至少應大於2，但若太高則不利企業營運。*分析此比率時，應注意哪些應列入流動資產，哪些應不要列入。（已指定的用途的現金、銀行存款、不能收回的應收票據與帳款） *流動資產中若存貨的比率過高，此比率將不能顯現真實快速償債的能力。 4.實例:類別公司流動比率（運用資本比率、清償比率、銀行界比率）86878889電子台積電2.358 3.2412.6792.087電子該產業平均1.705 金融保險中國產險2.3212.756 2.3392.422金融保險該產業平均14.33 TOP由上表可知，台積電流動
26、比率均大於2，且該比率較產業平均為高，表示其短期償債能力良好，惟本比率近年有逐年下滑的趨勢，值得注意；至於中國產險因保險業的特性流動資產遠大於流動負債，故雖流動比率已高於2，但相較產業平均則明顯偏低，業主應檢視其是否流動負債過高？B.速動比率（酸性測驗比率）1.公式：（流動資產-存貨）/流動負債2.判定：本比率愈高愈佳，通常要求大於1，但若太高則不利企業營運。3.分析：*流動資產-存貨的值稱為速動流動資產。*本比率被要求應至少大於1 。*本比率若太高反而不利企業營運，例如若發生通貨膨脹時，流動資產中的現金、應收票據與款項等的持有實質價值將下降，對企業主不利。 *本比率僅對製造業與買賣也有意義，
27、對於其他行業由於沒有存貨，故本比率與流動比率相同。 4.實例:類別公司速動比率（酸性測驗比率）86878889電子台積電1.890 2.788 2.366 1.820 電子該產業平均1.149由上表可知，台積電扣除存貨後其速動比率均大於1，且與流動比率差異不大，顯示其存貨量控制頗佳，故台積電對於債權人提供短期足夠的保障。C.現金比率1.公式：（現金+約當現金）/流動資產或流動負債2.判定：本比率愈高愈佳。3.分析：*本比率愈高表示企業較不會因現金短少而發生週轉不靈的現象。*般分析時將變現能力較強的有價證券等列為為約當現金。*實務上（現金+約當現金）除以流動負債的值若能大於1，表示其財務狀況非常
28、良好。 4.實例: 類別公司現金比率86878889除流動資產台積電0.107 0.3140.429 0.415除流動資產台積電0.2511.019 1.150.87 除流動資產中國產險0.4220.5150.369 0.386 除流動資產中國產險0.9791.4200.8630.934 由上表可知，台積電的除以流動資產的現金比率有逐年增加的趨勢，顯示其保有的現金相當充欲，另方面若從除以流動負債的現金比率來看，台積電近年此率皆在1附近，表示其所持有的現金即可償還債權人所有的短期負債，因此短期償債能力相當不錯；至於中國產險此比率大體上也表現不錯，償債能力尚可。TOPD.運用資本與流動資產的比率1
29、.公式：（流動資產-流動負債）/流動資產2.判定：本比率愈大愈佳3.分析：*運用資本=流動資產 - 流動負債。*表示企業對於資金的週轉與運用上的靈活程度，即運用資本愈高，其資金的運用週轉更靈活。*實務上若其比率能大於0.5，表現即算不錯。4.實例: 類別公司運用資本與流動資產的比率86878889塑膠業 台塑0.173 0.0820.4170.181 運輸業華航0.139-0.357 -0.474-0.344由上表可知，台塑基本上流動資產尚大於流動負債，故資金運用尚稱靈活；至於華航，從87年起流動負債即超過流動資產，且超過的程度不小，顯示其資金的調度稍嫌吃緊，短期償債能力值得債權人特別留意。E
30、.短期（銀行）借款與流動資產的比率1.公式：短期（銀行）借款/流動資產2.判定：本比率愈低愈佳。3.分析：*本比率表示短期（銀行）借款佔流動資產的比率，本比率愈低表示其償債能力愈佳。*本比率相較流動比率更能顯示其對於銀行的償債能力。 4.實例: 類別公司短期（銀行）借款與流動資產的比率86878889塑膠業 台塑0.377 0.327 0.160 0.369 塑膠業該產業平均0.257運輸業華航0.151 0.1020.230 0.264運輸業該產業平均0.503 由上表可知，台塑從86年至88年時，其對銀行的短期償債能力逐漸提升，惟89年又突然下降，顯示89年短期資金需求較殷切；至於華航此比
31、率雖較產業平均為佳，但近幾年卻有惡化的趨勢，顯示其對短期銀行的資金需求相當迫切。TOPF.長期（銀行）借款與股東權益的比率1.公式：長期（銀行）借款/股東權益總額2.判定：就銀行債權保障的觀點，本比率愈低愈佳。3.分析：*表示企業向銀行籌借長期資金佔資本的比率，本比率愈低，表示對銀行債務的償還能力愈佳。4.實例: 類別公司長期（銀行）借款與股東權益的比率86878889塑膠業 台塑0.142 0.187 0.3740.397 塑膠業該產業平均0.302運輸業華航0.143 0.494 0.722 1.015 運輸業該產業平均0.626由上表可知，台塑近幾年對銀行籌借長期資金有逐年增加的趨勢，顯
32、示其長期投資有逐年加大的趨勢；至於華航，此比率更明顯，可能與未來長期投資規劃有密切關係，但此兩家公司長期對銀行的長期還債能力卻逐年降低中，值得銀行特別留意。A.毛利率（又稱邊際利益率）1.計算公式：營業毛利/營業收入 2.判定：就績效衡量的觀點，本比率愈高愈佳。3.分析：*本比率用已測度企業產銷的效能。*本比率為衡量企業獲利的最簡單指標。*不同行業毛利率高低差異頗大，故此比率僅供獲利的參考，應再搭配管銷成本的營業純益率來檢視會更切合實際的獲利狀況。 4.實例:類別公司毛利率（又稱邊際利益率）86878889電子台積電0.4800.4290.4410.445電子該產業平均0.162金融保險中國產
33、險0.1030.108 0.098 0.125 由上表可知，台積電的毛利率相當的高且比同業高出甚多，顯示其獲利可觀，營運績效甚佳；相反地，中國產險此比率則明顯偏低，有待改進。TOPB.營業純益率1.公式：營業純益/營業收入2.判定：就績效衡量觀點本比率愈高愈佳。3.分析：*營業淨利指營業毛利扣除企業營業管銷費用後的獲利。*本比率用以測度企業正常營運下的獲利狀況。4.實例:類別公司營業純益率86878889電子台積電0.353 0.3230.3540.364電子該產業平均0.077金融保險中國產險0.035 0.040 0.04020.054由上表可知，當台績電扣除營業費用後的純益率仍高達三四成
34、，遠高於同業平均水準，顯示其是獲利可觀的企業；相反地，中國產險則在獲利邊緣，值得業主注意。C.稅前純益率1.公式：稅前純益/營業收入2.判定：就績效衡量觀點，本比率愈高愈佳。3.分析：*稅前純益營業淨利+營業外收入-營業外支出。*本比率用以測度企業稅前的淨獲利狀況。4.實例: 類別公司稅前純益率86878889電子台積電0.353 0.272 0.3300.384 電子該產業平均0.101金融保險中國產險0.0430.0480.047 0.054金融保險該產業平均0.043 由上表可知，若搭配營業純益率來看，近幾年台績電營業外的收支各年有增有減，大體持平；中國產險也相近。TOPD.稅後純益率1
35、.公式：稅後純益/營業收入2.判定：就績效衡量觀點，本比率愈高愈佳。3.分析：*稅後純益稅前純益-所得稅費用營業淨利+營業外收入-營業外支出-所得稅費用。*本比率用以測度企業稅後的真正獲利狀況。 4.實例: 類別公司稅後純益率86878889電子台積電0.409 0.3050.336 0.392 電子該產業平均0.1 金融保險中國產險0.034 0.038 0.039 0.048金融保險該產業平均0.037由上表可知，台績電的稅後淨利仍高達三四成，此比率遠高於同業水平，獲利績效甚佳；相反地，中國產險獲利不佳，若與產業平均比較，則顯示該產業獲利均不好，中國產險表現平平。E.營業成本與營業收入的比
36、率1.公式：營業成本/營業收入2.判定：就產銷效能來看，本比率愈低愈佳。3.分析：*本比率表示每元營業淨額中所支付營業成本的百分比。*本比率不能過高，否則營運將遭到虧損，因此與產品的定價也有關係，當營業成本增加時，售價必須也併的考量。*本比率計算時要留意存貨的估算方式，因不同的估算方式（先進先出法、後進先出法、加權平均法等）其結果會有差異。4.實例: 類別公司營業成本與營業收入的比率86878889電子 台積電0.520 0.571 0.5590.555 金融保險中國產險0.8970.8920.902 0.875 由上表可知，台績電近三年此比率有逐年下降的趨勢，顯示其營業成本並未完全依營業收入
37、增加而等比率增加，故可看出其努力降低營業成本的成效；至於中國產險，成本佔營收比率過高，應努力設法降低營業成本，否則不易獲利。TOPF.營業費用與營業收入的比率1.公式：營業費用/營業收入2.判定：就經營績效來看，本比率愈低愈佳。3.分析：*企業利用此比率來了解營業費用的是否過高。*若企業營業費用率逐年提升或較產業平均為高，則企業須檢視其營業費用開支項目，是否有浪費的現象。4.實例: 類別公司營業費用與營業收入的比率86878889電子 台積電0.128 0.1060.086 0.081金融保險中國產險0.0670.067 0.0570.071 由上表可知，台積電本比率逐年下降，顯示其管銷費用控
38、制甚佳；至於中國產險，由於本比率趨勢不明顯，營業費用控制的績效平平。G.稅後純益與普通股股本的比率（又稱普通股股本報酬率）1.公式：稅後純益/普通股股本2.判定：本比率愈高愈佳。3.分析：*若企業有發行特別股，則上述比率應將稅後純益扣除特別股股股利後再除以普通股股本。*本比率表示企業對於投入資本每元所能獲得的報酬。*本比率愈高，表示股東投入所得的報酬愈高，通常股價也會增高。*本比率與每股盈餘（EPS）類似：EPS期末純益/流動在外的普通股股數，故通常股本報酬率*10=EPS。 4.實例: 類別公司稅後純益與普通股股本的比率（又稱普通股股本報酬率）86878889電子業 台積電0.44 0.25
39、4 0.3200.557金融保險中國產險0.128-0.1080.135 0.130 TOP由上表可知，台積電本比率近三年逐年增加，顯示持有其股票的實質報酬率有逐年增加的趨勢；至於中國產險則相對較低，且近幾年改善狀況也不明顯，持有其股票獲利可能較低。H.稅後純益與資產總額的比率（又稱總資產報酬率）1.公式：稅後純益/資產總額2.判定：就企業經營績效衡量觀點，本比率愈高愈佳。3.分析：*本比率用以表示企業每元資產所能產生的純益，藉此來衡量企業的經營效率。*通常般投資者較重視投資方面的報酬率，本比率較不關心。 *（稅後純益 / 營業收入）*（營業收入 / 總資產）稅後純益率*資產週轉率4.實例:
40、類別公司稅後純益與資產總額的比率（又稱總資產報酬率）86878889電子台積電0.1660.124 0.152 0.191 電子該產業平均0.071 金融保險中國產險0.025 0.026 0.026 0.028 金融保險該產業平均0.015 由上表可知，台積電本比率近三年均上升且為同業的倍，顯示台積電的資產運用效率逐年提升，至於中國產險，雖然本比率較低、近幾年的趨勢也不明顯，較同業仍屬較佳。I.稅後純益與股東權益總額的比率（又稱為淨值報酬率）1.公式：稅後純益/股東權益總額2.判定：就企業經營績效衡量觀點，本比率愈高愈佳。3.分析：*本比率用以測度企業自有資本之稅後獲利能力。 *本比率愈高表示企業的財務運用愈佳。*的變動率的變動率+（變動率-利息成本變動率）x 槓桿比率 4.實例: 類別公司稅後純益與股東權益總額的比率(又稱為淨值報酬率ROE)86878889電子台積電0.1660.124 0.152 0.191 電子該產業平均0.071 金融保險中國產險0.025 0.026 0.026 0.028 金融保險該產業平均0.015 由上表可知，台積電本比率近三年逐年增加且比同業佳，顯示其自有資本的運用效率逐年提升，至於中國產險，雖然近三年逐年微幅提升，但相較同業相比則較遜色，顯示其資本的運用仍有改善的空間。TOPJ.營業收入對存貨的比率