荣之联：拟收购北京车网互联科技股份有限公司股权项目资产评估报告书.pdf

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1、 北京荣之联科技股份有限公司 拟收购北京车网互联科技股份有限公司股权项目 北京荣之联科技股份有限公司 拟收购北京车网互联科技股份有限公司股权项目 资产评估报告书资产评估报告书 中和评报字（2013）第 BJV3015 号 （共一册，第一册） 中和评报字（2013）第 BJV3015 号 （共一册，第一册） 二一三年六月五日 二一三年六月五日 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 1 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 1 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)6

2、5547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 资产评估报告书目录 资产评估报告书目录 注册资产评估师声明 1 摘要 . 2 资产评估报告书 3 一、 委托方、被评估企业及其他评估报告使用者 . 3 二、 评估目的 . 7 三、 评估对象和评估范围 . 7 四、 价值类型及其定义 . 9 五、 评估基准日 . 10 六、 评估原则 . 10 七、 评估依据 . 10 八、 评估方法 . 13 九、 评估程序实施过程和情况 . 15 十、 评估假设 . 18 十一、 评估结论 . 19 十二、 特别事项说明 . 20 十三、 评估报告使用

3、限制说明 . 20 十四、 评估报告日 . 21 资产评估报告书附件 . 23 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 1 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 1 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 注册资产评估师声明 注册资产评估师声明 1. 我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准 则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中搜

4、集到 的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担 相应的法律责任。 2. 评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估企业申报并经其 盖章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估 报告是委托方和相关当事方的责任。 3. 我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系，与相 关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏 见。 4. 我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我 们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注， 对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经 发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方

5、及相关当事方完善产 权以满足出具评估报告的要求。 5. 我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限 定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假 设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 2 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 2 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 北京荣之联科

6、技股份有限公司 拟收购北京车网互联科技股份有限公司股权项目 北京荣之联科技股份有限公司 拟收购北京车网互联科技股份有限公司股权项目 资产评估报告书 资产评估报告书 中和评报字（2013）第 BJV3015 号 摘要 北京荣之联科技股份有限公司：北京荣之联科技股份有限公司： 中和资产评估有限公司(以下简称“本公司”)接受贵公司的委托，根 据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用收益法及市 场法，按照必要的评估程序，对北京荣之联科技股份有限公司拟实施股权收 购行为涉及的北京车网互联科技股份有限公司的股东部分权益在评估基准日 2012 年 12 月 31 日所表现的市场价值进行了评估。

7、评估结果的使用有效期 为一年。现将资产评估结果揭示如下： 根据本项目的具体情况，本次评估选取收益法结果作为本次评估结论。 经收益法评估，北京车网互联科技股份有限公司总资产账面价值为 16,687.73 万元，总负债账面价值为 372.22 万元，净资产账面价值为 16,315.51 万元，收益法评估后的股权价值为 76,389.00 万元，增值额为 60,073.49 万元，增值率为 368.20%。 即： 北京荣之联科技股份有限公司拟收购北京车网互联科技股份有限公 司 75%的股东部分权益价值评估结果为 57,291.75 万元。 以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合

8、 理理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 3 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 3 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 北京荣之联科技股份有限公司 拟收购北京车网互联科技股份有限公司股权项目 北京荣之联科技股份有限公司 拟收购北京车网互联科技股份有限公司股权项目 资产评估报告书资产评估报告书 中和评报字（201

9、3）第 BJV3015 号 北京荣之联科技股份有限公司：北京荣之联科技股份有限公司： 中和资产评估有限公司(以下简称“本公司”)接受贵公司的委托，根 据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用收益法及市 场法，按照必要的评估程序，对北京荣之联科技股份有限公司拟实施股权收 购行为涉及的北京车网互联科技股份有限公司的股东部分权益在评估基准日 2012 年 12 月 31 日所表现的市场价值进行了评估。评估结果的使用有效期 为一年。现将资产评估结果揭示如下： 一、一、 委托方、被评估企业及其他评估报告使用者 委托方、被评估企业及其他评估报告使用者 委托方：北京荣之联科技有限公司 被评估企

10、业：北京车网互联科技股份有限公司 （一） 委托方简介 公司简称：荣之联 股票代码：002642 公司住址：北京市海淀区北四环西路 56 号 10 层 1002-1 法定代表人：王东辉 注册资本：贰亿元人民币 实收资本：贰亿元人民币 公司类型：股份有限公司 企业法人营业执照号：110108001986584 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 4 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 4 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027

11、 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 经营范围：技术开发；技术转让；技术咨询；技术服务；软件服务； 计算机技术培训；数据处理；计算机系统服务；销售机械电子设备、五金 交电、化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品） 、仪器仪表、电子 元器件、建筑材料、计算机及外围设备、计算机软硬件；租赁计算机、通 讯设备。 （二） 被评估企业简介 企业概况：企业概况： 注册地址：北京市海淀区西直门外大街 168 号腾达大厦 1102 室 法定代表人：黄翊 注册资本：7200 万元人民币 实收资本：7200 万元人民币 公司类型：其他股份有限公司（非上市） 经营范围：许可经营项

12、目：互联网信息服务业务（除新闻、出版、教 育、医疗保健、药品、医疗器械和 BBS 以外的内容） ；第二类增值电信业务 中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务） 。一般经 营项目：研究、开发计算机软硬件技术；承接计算机网络工程；提供技术 服务、技术咨询、技术转让、计算机方面的技术培训；销售自行开发的产 品。 历史沿革及股权结构： 历史沿革及股权结构： 北京车网互联科技股份有限公司成立于 2007 年 5 月，公司持有由北京 市工商行政管理局颁发 110000450010357 号法人营业执照。 北京车网互联科技股份有限公司原名“北京车灵通科技发展有限公 司” ，系经中关村科技园

13、区海淀园管理委员会以海园发2007367 号批复批 准设立，由 CarSmart Corporation（车灵通公司）出资组建； 北京车灵通科技发展有限公司设立时投资总额 400 万美元，注册资本 210 万美元，全部由 CarSmart Corporation（车灵通公司）出资。 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 5 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 5 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)583

14、83636 传真:(010)65547182 2010 年 6 月，北京车灵通科技发展有限公司注册资本变更为人民币 14,363,580.00 元。原股东股权全部转让；转让后，公司股权结构为：上海 翊辉投资管理有限公司出资人民币 8,618,148.00 元，股权比例为 60%，上 海奥力锋投资发展中心（有限合伙）出资人民币 5,745,432.00 元，股权比 例为 40%； 2010 年 8 月，北京车灵通科技发展有限公司引入新股东进行了增资； 增资后公司股权结构如下： 股东名称 出资额 股权比例 上海翊辉投资管理有限公司 8,618,148.00 51% 上海奥力锋投资发展中心（有限合伙

15、） 5,745,432.00 34% 上海景林创业投资中心（有限合伙） 2,534,749.00 15% 合计 16,898,329.00 100% 2011 年 4 月，北京车灵通科技发展有限公司变更为股份有限公司，变 更后注册资本为 7200 万元人民币；由全体股东以其享有的原北京车灵通科 技发展有限公司的净资产折股投入；同时，公司更名为“北京车网互联科 技股份有限公司” ； 组织架构： 组织架构： 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 6 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 6 邮政编码:1

16、00027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 2011 年 10 月和 11 月，北京车网互联科技股份有限公司分别设立上海 分公司和广州分公司。 资产财务状况： 资产财务状况： 北京车网互联科技股份有限公司近年资产负债状况： 金额单位：人民币万元 项 目 2010 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 资产总计 9,756.48 14,008.87 16,687.73 负债合计 1,303.57 1,569.57 37

17、2.22 股东权益合计 8,452.91 12,439.30 16,315.51 北京车网互联科技股份有限公司近年经营状况如下表： 金额单位：人民币万元 项 目 2010 年 2011 年 2012 年 营业收入 6,655.72 9,411.59 10,580.15 营业利润 2,777.51 4,599.74 4,931.63 利润总额 2,779.18 4,559.53 5,059.98 净利润 2,779.88 3,986.40 4,395.95 20102012 年数据为经北京兴华会计师事务所有限责任公司审计后数据。 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区

18、朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 7 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 7 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 北京车网互联科技股份有限公司执行本公司从2007年1月1日执行 企 业会计准则基本准则和 38 项具体准则。会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止； 以人民币为记账本位币； 本公司会计核算以权责发生制为基础， 一般以历史成本为计价原则； 北京车网互联科技股份有限公司享受新办软件企业所得

19、税减免政策， 2013 年减半征收企业所得税。 （三） 委托方和被评估单位之间的关系 委托方北京荣之联科技股份有限公司在评估基准日与被评估企业无直 接投资关系，委托方拟收购被评估企业股权。 （四） 其他评估报告使用者 本评估报告仅供委托方、 资产评估业务约定书约定的其他评估报告使用 者和国家法律、法规规定的评估报告使用者使用。 二、二、 评估目的 评估目的 北京荣之联科技股份有限公司拟收购北京车网互联科技股份有限公司 股权，需要对北京车网互联科技股份有限公司的股权价值进行评估，以确 定其在评估基准日 2012 年 12 月 31 日的价值，为北京荣之联科技股份有限 公司提供价值依据。 三、三、

20、 评估对象和评估范围 评估对象和评估范围 （一） 评估对象与评估范围内容 根据本次评估目的，评估对象是北京车网互联科技股份有限公司的股 东部分权益价值。评估范围是北京车网互联科技股份有限公司的全部资产 及相关负债。 本 次 评 估 的 资 产 总 额 166,877,349.65 元 ， 其 中 ： 流 动 资 产 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 8 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 8 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:1

21、00027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 129,986,778.78 元，固定资产 7,063,520.10 元，无形资产 6,985,883.71 元，其他非流动资 22,8416,167.06 元；负债总额 3,722,226.45 元，其中： 流动负债 3,722,226.45 元;净资产 163,155,123.20 元。详细见下表： 2012 年 12 月 31 日资产负债表 金额单位：人民币元 资 产 金额 负债和股东权益 金额 流动资产： 流动负债： 货币资金 41,404,018.32 短期借款 交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据

22、应付票据 应收账款 57,392,500.00 应付账款 预付款项 16,026,876.00 预收款项 841,880.35 应收利息 应付职工薪酬 1,717,662.12 应收股利 应交税费 1,126,816.98 其他应收款 2,843,240.23 应付利息 存货 6,132,516.03 应付股利 一年内到期的非流动资产 其他应付款 35,867.00 其他流动资产 6,187,628.20 一年内到期的非流动负债 流动资产合计 129,986,778.78 其他流动负债 非流动资产： 流动负债合计 3,722,226.45 可供出售金融资产 非流动负债： 持有至到期投资 长期借

23、款 长期应收款 应付债券 长期股权投资 长期应付款 投资性房地产 专项应付款 固定资产 7,063,520.10 预计负债 在建工程 递延所得税负债 工程物资 其他非流动负债 固定资产清理 非流动负债合计 生产性生物资产 负债合计 3,722,226.45 油气资产 所有者权益（或股东权益）： 无形资产 6,985,883.71 实收资本（或股本） 72,000,000.00 开发支出 资本公积 14,531,687.12 商誉 减：库存股 长期待摊费用 100,374.97 专项储备 递延所得税资产 248,992.09 盈余公积 8,382,343.61 其他非流动资产 22,491,80

24、0.00 一般风险准备 非流动资产合计 36,890,570.87 未分配利润 68,241,092.47 所有者权益合计 163,155,123.20 资产总计 166,877,349.65 负债和所有者权益总计 166,877,349.65 以上评估范围与委托评估的范围及被评估企业所申报评估的资产范围 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 9 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 9 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027

25、 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 一致，其账面金额已经北京兴华会计师事务所有限责任公司审计并出具无 保留意见审计报告（报告编号：2013京会兴审字第 03013211 号） 。 （二） 实物资产及无形资产的分布情况及特点 本次评估范围内的实物资产主要分布在北京车网互联科技股份有限公 司总部及分公司经营场所内。 本次北京车网互联科技股份有限公司申报评估的实物资产主要包括： 车辆、电子设备、存货；无形资产包括账面记录的外购软件以及账面未记 录的软件著作权、专利、商标等。 1. 存货账面价值 6,132,516.03 元， 主要为产成品， 主要为库存的 iPND、

26、 iOBD 终端产品。 2. 设备类账面原值 9,541,359.96 元，账面净值 7,181,014.99 元，包 括车辆和电子设备，共计 407 项（台套） 。车辆主要为奔驰轿车和三菱越野 车共 9 台，车辆购臵日期都在 2012 年内，状态良好。 电子设备主要为电脑、 服务器、交换机等网络设备共计 498 台，这些设备均正常使用。 3. 账面记录的无形资产均为软件，账面值 6,985,883.71 元，原始入账 价值 16,878,685.30 元，包括专用平台软件、系统以及办公软件等软件； 4. 账面未记录的无形资产包括软件著作权、专利、商标等；纳入本次 评估范围的软件著作权合计 3

27、1 项，均为 2010 年及以后取得，纳入本次评 估范围的专利合计 8 项，包括已取得专利证书及正在受理的；注册商标合 计 100 项；详细情况见附件七； 四、四、 价值类型及其定义 价值类型及其定义 根据评估目的和委估资产的特点，确定本次评估结论的价值类型为市 场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何 强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 10 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 10 邮政编码:1000

28、27 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 五、五、 评估基准日 评估基准日 本报告的评估基准日是 2012 年 12 月 31 日。评估基准日是根据经济行 为发生时间、经济行为的实现、企业会计核算、会计资料的完整性、利率 和汇率变化等因素确定。企业申报资料均基于评估基准日，评估中所采用 的价格也均是评估基准日的标准。 本报告的评估基准日与业务约定书的评估基准日一致。 六、六、 评估原则 评估原则 （一） 遵循客观性、独立性、公正性、科学性原则； （二） 遵循专业性原则； （

29、三） 遵循产权利益主体变动原则； （四） 遵循资产持续经营原则、替代原则和公开市场原则。 七、七、 评估依据 经济行为依据： 评估依据 经济行为依据： 北京荣之联科技有限公司关于发行股份购买资产的董事会决议； 法律法规依据：法律法规依据： （一） 中华人民共和国公司法 （2005 年 10 月 27 日第十届全国人民代 表大会常务委员会第十八次会议修订通过） ； （二） 中华人民共和国证券法 （2005 年 10 月 27 日第十届全国人民代 表大会常务委员会第十八次会议修订通过） ； （三） 上市公司重大资产重组管理办法（2008 年 3 月 24 日中国证监 会第 224 次主席办公会审议

30、通过，根据 2011 年 8 月 1 日中国证券监督管理 委员会关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定修 订） ； 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 11 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 11 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 （四） 中华人民共和国物权法（2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代 表大会第五次会议通过） ；

31、 （五） 高新技术企业认定管理办法（2008 年） （六） 国务院 91 号令国有资产评估管理办法 （1991 年） ； 准则依据准则依据 （一） 资产评估准则基本准则 （财企200420 号） ； （二） 资产评估职业道德准则基本准则 （财企200420 号） ； （三） 注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见 （会协 200318 号） ； （四） 资产评估准则企业价值 （中评协2011227 号） ； （五） 资产评估准则评估报告 （中评协2011230 号） ； （六） 资产评估准则评估程序 （中评协2007189 号） ； （七） 资产评估准则业务约定书 （中评协2011230

32、号） ； （八） 资产评估准则工作底稿 （中评协2007189 号） ； （九） 资产评估准则机器设备 （中评协2007189 号） ； （十） 资产评估价值类型指导意见 （中评协2007189 号） ； （十一） 资产评估准则无形资产 （中评协2008217 号） （十二） 专利资产评估指导意见 （中评协2008217 号） ； （十三） 评估机构业务质量控制指南 （中评协2010214 号） （十四） 著作权资产评估指导意见 （中评协2010215 号） ； （十五） 商标资产评估指导意见 （中评协2011228 号） ； （十六） 企业国有资产评估报告指南 （中评协2011230 号）

33、； （十七） 企业会计准则 ； 产权依据：产权依据： （一） 北京车网互联科技股份有限公司提供的发票、合同； 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 12 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 12 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 （二） 软件著作权登记证书、专利证书、商标注册登记证等文件； （三） 北京车网互联科技股份有限公司中华人民共和国机动车行驶

34、证 ； （四） 其他有关产权证明。 取价依据：取价依据： （一） 国务院2000第 294 号中华人民共和国车辆购臵税暂行条 例 ； （二） 商务部、发改委、公安部、环境保护部日前联合发布机动 车强制报废标准规定 ，已经 2012 年 8 月 24 日商务部第 68 次部务会议审 议通过； （三） 国家经济贸易委员会等部门关于调整轻型载货汽车报废标 准的通知 （国经贸经1998407 号） ； （四） 国经贸资源20001202 号关于调整汽车报废标准若干规 定的通知 ； （五） 中和资产评估有限公司评估资讯网 ； （六） 评估人员对评估对象进行勘察核实的记录； （七） 北京车网互联科技股份有

35、限公司提供的设备调查表及其它相 关资料； （八） 重点设备询价资料; （九） 北京车网互联科技股份有限公司提供的资产负债表、损益表、 成本费用表等财务报表； （十） 北京车网互联科技股份有限公司提供的未来收益预测表； （十一） 评估人员对北京车网互联科技股份有限公司重点客户的访 谈； （十二） 评估人员收集的相关市场资料； （十三） Wind 资讯； （十四） 与此次整体资产评估有关的其它资料。 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 13 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 13 邮政编码:100

36、027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 八、八、 评估方法 评估方法 资产评估基本方法包括市场法、收益法和资产基础法。 市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较， 确定评估对象价值的评估方法。 收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估 方法。 资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合 理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方 法。 按照资产评估准则基本准则 ，评估需根据评估目的、价值类型

37、、 资料收集情况等相关条件，恰当选择一种或多种资产评估方法。 根据本次评估目的和评估对象的特点，以及评估方法的适用条件，选 择收益法和市场法进行评估。 具体的评估方法如下：具体的评估方法如下： 收益法：收益法： 收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估 方法。根据评估目的，此次评估被评估企业的全部股东权益选择现金流量 折现法。根据被评估企业未来经营模式、资本结构、资产使用状况以及未 来收益的发展趋势等，本次现金流量折现法采用企业自由现金流折现模型 股东全部权益价值企业整体价值有息负债 企业整体价值营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值 有息债务是指评估基准日被评估企

38、业账面上需要付息的债务，包括短 期借款、带息的应付票据、一年内到期的长期借款和长期借款等。 1. 营业性资产价值的计算公式为： )1 (/)1 ( 1 1 n n n i i rrRrRiP 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 14 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 14 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 其中：P评估基准日的企业营业性资产价值 R

39、i企业未来第 i 年预期自由净现金流 r 折现率, 由加权平均资本成本确定 i 收益预测年份 n收益预测期 2. 溢余资产价值的确定 溢余资产是指与企业经营收益无直接关系的， 超过企业经营所需的多余 资产，采用适当的方法确定评估值。 3. 非经营性资产价值的确定 非经营性资产是指与企业正常经营收益无直接关系的， 包括不产生效益 的资产和评估预测收益无关的资产，第一类资产不产生利润，第二类资产虽 然产生利润但在收益预测中未加以考虑。采用适当的方法确定评估值。 4. 折现率的选取 有关折现率的选取，我们采用了加权平均资本成本估价模型 (“WACC”)。WACC 模型可用下列数学公式表示： WACC

40、= keE(D+E)+kd(1-t)D(D+E) 其中：ke = 权益资本成本 E = 权益资本的市场价值 D = 债务资本的市场价值 kd = 债务资本成本 t = 所得税率 计算权益资本成本时，我们采用资本资产定价模型(“CAPM”)。CAPM 模型是普遍应用的估算股权资本成本的办法。CAPM 模型可用下列数学公 式表示： ERe = Rf1 + (ERm - Rf2) + Alpha 其中: ERe = 权益期望回报率，即权益资本成本 Rf1 = 长期国债期望回报率 = 贝塔系数 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层

41、15 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 15 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 ERm = 市场期望回报率 Rf2 = 长期市场预期回报率 Alpha = 特别风险溢价 (ERm - Rf2)为股权市场超额风险收益率，称 ERP 市场法：市场法： 上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计 算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价 值的具体方法。交易案例比较法是指获取并分析可比

42、企业的买卖、收购及 合并案例资料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上， 确定评估对象价值的具体方法。由于我国目前资本市场发展迅速，评估人 员可以通过资本市场的公开披露信息直接获得大量上市公司股价信息，本 次评估采用上市公司比较法。具体操作步骤如下： 1、选择可比上市公司； 2、对确定选取的价值比率乘数； 3、对相应价值乘数进行修正； 4、应用分析结果计算被评估对象的价值； 九、九、 评估程序实施过程和情况 评估程序实施过程和情况 评估人员对纳入此次评估范围的资产和负债进行了评估。主要评估过 程如下： （一） 接受委托 本公司接受委托前，与委托方的有关人员进行了会谈，并与审计会计

43、 师进行多次沟通，详细了解了此次评估的目的、评估对象与评估范围、评 估基准日等。在此基础上，本公司遵照国家有关法规与委托方签署了资 产评估业务约定书 ，并拟定了相应的评估计划。 （二） 资产清查 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 16 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 16 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 根据北京车网互联科技股份有限公司提供的

44、评估申报资料，评估人员 于 2013 年 4 月 1 日至 2013 年 4 月 10 日对申报的全部资产和负债进行了必 要的调查、核实。听取北京车网互联科技股份有限公司有关人员对待评资 产历史和现状的介绍，对申报的资产进行账账核实、账表核实、账实核实。 1. 对机器设备的清查 对企业申报的电子设备和运输车辆，评估人员根据申报明细表进行了 必要的清查核实；对设备的使用环境、工作负荷、维护保养及日常维护等 情况进行了了解；并通过与设备管理人员的接触，详细了解设备的管理、 使用情况，以及设备管理制度的贯彻执行情况；通过问、观、查，详细了 解设备现状。评估人员对清查中发现的问题，建议企业对申报表进行

45、相应 修改或做出补充说明。 2. 对存货的清查 对企业申报的存货，评估人员根据申报明细表查阅了有关购销合同、 购货发票、销售发票及其它原始会计资料；采用了抽查方法核实了存货资 产，以清查核实后的实物资产及数量作为评定估算的依据。 3. 对无形资产的清查 评估人员根据申报明细表搜集了无形资产有关的各种原始资料、证明 文件及有关会计资料，对资产进行了盘点，以清查核实后的资产及相关资 料、文件作为评估的依据。 4. 对往来款项、其它资产及负债的清查 对往来款项、其它资产及负债，评估人员根据申报明细表搜集了往来 款项、其它资产及负债有关的各种原始资料、证明文件及有关会计资料， 对往来款进行了函证，对非

46、实物性资产及负债进行必要的账务核实，以清 查核实后的资产及相关信息作为评估的依据。 5. 收益法及市场调查 北京车网互联科技股份有限公司资产评估报告书 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 17 通信地址:北京市东城区朝阳门北大街8 号富华大厦A 座13 层 17 邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182邮政编码:100027 电话:(010)58383636 传真:(010)65547182 1) 听取北京车网互联科技股份有限公司工作人员关于业务基本情况及 资产财务状况的介绍，了解该公司的资产配臵和使用情况，收集有关经营 和基础财务数据； 2) 分析北京车网互联科技股份有限公司的历史经营情况，