《财务分析》经典版(4).ppt

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1、第二篇 财务报告分析,第4章 资产负债表分析 第5章 所有者权益变动表分析 第6章 利润表分析 第7章 现金流量表分析,第4章 资产负债表分析,第一节 资产负债表分析的目的与内容 第二节 资产负债表水平分析 第三节 资产负债表垂直分析 第四节 资产负债表项目分析,第一节 资产负债表分析的目的与内容,一、资产负债表分析的目的 （一）资产负债表分析的必要性 关于这一问题，教材是在系统分析财务活动过程各环节的关系以及财务活动过程与资产负债表的关系之后提出来的。其大体思路是： 资产负债表全面、系统、综合地反映了企业所有的资本活动及结果，通过阅读资产负债表，可以了解企业在某一特定时日的资产、负债和所有者

2、权益状况。 虽然这些信息很重要，但却不能满足报表使用者进行决策的需要。 借助于资产负债表的分析，才有可能最大限度地满足报表使用者的这种要求。,（二）资产负债表分析的目的 1、目的的基本表述 了解企业会计对企业财务状况的反映程度和所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。,2、目的的具体表述 1）揭示资产负债表及相关项目的内涵； 2）了解企业财务状况的变动情况及变动原因； 3）评价企业会计对企业经营状况的反映程度； 4）评价企业的会计政策； 5）修正资产负债表的数据。,二、资产负债表分析的内容 1、资产负债表水平分析 2、资产负债表垂直分析 3、资产负债

3、表趋势分析 4、资产负债表项目分析 其中：4是在资产负债表全面分析的基础上，对资产负债表中资产、负债和所有者权益的主要项目进行深入分析。,第二节 资产负债表水平分析,一、资产负债表水平分析的基本问题 （一）资产负债表水平分析的目的 从总体上概括了解资产、负债、所有者权益较比较标准的变动情况，发现资产、负债、所有者权益变动的差异，揭示其差异产生的原因。,（二）核心工作 编制资产负债表水平分析表 1、对其的理解 编制资产负债表水平分析表，就是将报告期资产负债表中的资产、负债、所有者权益及其具体项目的数据与相应的比较标准汇集到一张与资产负债表结构完全相同的表格上，并计算需要的分析指标。,2、应该解决

4、好的两个问题 1）根据分析目的选择比较标准（基期） 当分析的目的在于了解资产负债表的实际变动情况，揭示实际差异产生的原因时，其比较的标准应是资产负债表的上期实际数； 当分析的目的在于了解资产负债表预算或计划的执行情况，揭示预算或计划差异产生的原因时，其比较的标准应是资产负债表的报告期预算数或计划数。,2）计算需要的分析指标 资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度，以便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的重点项目，为进一步分析指明方向。 某项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度可按下式计算：,某项目变动对总资产

5、的影响 =某项目的变动额 / 基期总资产 100% 某项目变动对负债和所有者权益总额的影响 =某项目的变动额 / 基期负债和所有者权益总额 100%,（三）资产负债表水平分析的内容 1、资产负债表变动情况的分析； 2、资产变动合理性与效率性的分析； 3、资产负债表变动原因的分析。,二、资产负债表变动情况的分析评价 先行提示： 资产负债表变动情况分析的必要性与基本思路 必要性： 企业总资产表明企业资产的存量规模，随着企业经营规模的变动，资产的存量规模也是不断变动的。,企业资产的获得必须有相应的资金来源。企业通过举债或吸收投资人投资来满足形成资产对资金需要，从而产生了债权人与投资人对企业资产的两种

6、不同要求权，即权益。企业的权益总额也将随着企业经营规模和资产存量规模的变动而变动。,企业资产存量规模的不同变动，会给企业带来不同的影响。 资产存量规模变得过小，难以满足企业经营的需要，将影响企业经营活动的正常进行；资产存量规模变得过大，造成资产的闲置，将影响资产的利用效率。 进行资产负债表变动情况分析，了解和掌握资产和权益的变动情况，可以为“既保证经营需要，又提高资产利用效率”创造条件。,基本思路： 资产、权益分别列示在资产负债表的左右两方，反映企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应该从资产和权益这两个大的方面进行。,（一）从投资或资产角度（左方）进行分析评价 1、分析内容 1

7、）分析总资产及各类、各项资产的变动状况，揭示资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。 2）发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和项目，为进一步分析指明方向。,特别提示： 变动幅度较大的资产项目与对总资产变动影响较大的资产项目不是同一概念。 前者是指增减变动额和增减变动率较大或有异常变动的资产项目。如教材P83表4-1中的可供出售金融资产。 后者是指不仅增减变动额和增减变动率较大，而且在总资产中所占比重也大的资产项目。如教材P83表4-1中的存货。是进一步分析中必须重点解决的问题。,3）分析资产变动的合理性与效率性。具体分析见本节“三”。 4）分析资产规

8、模变动与权益总额变动的适应程度。具体分析见本节“四”。 5）分析会计政策变动（对资产）的影响。具体分析见本章第4节。,2、进一步分析的具体思路与评价要点 先行提示：就大多数企业而言，对资产变动情况的进一步分析，最少应从固定资产和流动资产两个方面进行。 1）固定资产（净值）变动的分析思路与评价要点 对固定资产（净值）变动的进一步分析，应侧重于固定资产净值变动对企业生产能力的影响方面。 能够使企业生产能力上升的固定资产净值变动，为有利变动；否则，为不利变动。,特别提示：虽然固定资产净值能够体现企业的生产能力，但绝对不能根据固定资产净值的变动，简单得出企业生产能力上升或下降的结论。 因为，固定资产净

9、值的变动，既可由固定资产原值变动引起，也可由固定资产折旧引起。 从理论上讲，由原值变动引起的净值变动，能够对企业的生产能力产生较大的影响；而由折旧引起的净值变动，不会对企业的生产能力产生较大的影响。,2）流动资产变动的分析思路与评价要点 对流动资产变动的进一步分析应该从几个方面分别进行： （1）货币资金 对货币资产变动的进一步分析应侧重于其变动对资产流动性和资产利用效率的影响方面，结合“最佳现金持有量”进行。 接近最佳持有量的变动，为有利变动；远离最佳持有量的变动，为不利变动。,因为，货币资金的变动，尤其是现金的变动，会使资产的流动性与资产的利用效率，甚至企业的盈利能力都发生变动，而且其变动方

10、向相反，为增强流动性而牺牲效率性是不可取的，为增强效率性而牺牲流动性也是不可取的。,（2）应收账款 对应收账款变动情况的进一步分析，应结合销售规模、信用政策和收账政策的变动等情况进行。 与其变动同步的应收账款变动为有利变动；否则，为不利变动。,（3）存货 对存货变动情况的进一步分析，应结合企业经营规模和固定资产的变动情况进行。 与其变动同步的存货变动为有利变动；否则，为不利变动。 3、分析案例 见教材P85-P86，自行阅读，予以理解。,（二）从筹资或权益角度（右方）进行分析评价 1、分析的具体思路与内容 1）分析权益总额及各类、各项权益的变动状况，揭示权益总额变动的主要方面，从总体上了解企业

11、经过一定时期经营后权益总额的变动情况。 2）发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和项目，为进一步分析指明方向。 3）分析评价表外业务的影响。如或有负债对企业财务状况可能产生的影响。,2、分析案例 见教材P86-P87，自行阅读，予以理解。 3、应该注意的问题 权益各项目的变动，既可能由企业经营活动引起，也可能由企业会计政策变更引起，还可能由会计的灵活性与随意性引起，因此，只有结合权益各项目变动情况的具体分析，才能揭示权益总额变动的真正原因。,三、资产变动合理性与效率性的分析评价 （一）分析的必要性与基本思路 必要性： 任何企业取得资产的目的都不是单纯占有资产，而是运用资产进行经营

12、活动以实现企业的目标。 资产变动的合理性和效率性，对企业目标的实现程度具有决定性的作用。 对于企业经营者来说，分析资产变动的合理性与效率性具有极为特殊的意义。,基本思路： 由于资产变动的合理性是通过资产利用效率表现的，因此，对资产变动合理性与效率性的分析评价，可借助企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标来进行。 即通过对资产变动与产值变动、营业收入变动、利润变动、经营活动现金净流量变动的比较，对其合理性与效率性做出评价。,（二）比较结果与评价标准 1、在产值、收入、利润、现金净流量增加的同时，资产增加但增加的幅度较小，表明资产利用效率提高，资产变动合理。 2、在产值、收入、利润、现

13、金净流量增加的同时，资产不增加，表明资产利用效率提高。 3、在产值、收入、利润、现金净流量增加的同时，资产减少，表明资产利用效率大幅度提高，资产变动合理。 4、在产值、收入、利润、现金净流量不变的同时，资产减少，表明资产利用效率提高，资产变动合理。,5、在产值、收入、利润、现金净流量增加的同时，资产增加且增加的幅度较大，表明企业资产利用效率下降，资产变动不合理。 6、在产值、收入、利润、现金净流量减少的同时，资产（不减少或）减少的幅度较小，表明资产利用效率下降，资产变动不合理。 7、在产值、收入、利润、现金净流量减少的同时，资产增加，表明资产利用效率大幅度下降，资产变动严重不合理。,（三）应该

14、注意的问题 区分随产量或销售规模的变动而变动的资产（如应收账款、货币资金、存货等）与不受产量或销售规模变动影响的资产（如固定资产、无形资产等）。 将随产销规模变动的资产项目与产销变动情况进行单独比较，以准确评价资产变动的合理性。,四、资产负债表变动原因的分析评价 （一）分析的必要性 前面对资产负债表变动情况的分析，是对某项目本身的变动以及该项目变动对资产负债表中资产总额或权益总额影响的分析，仍然属于对同类项目相互关系的分析。 通过这种分析，虽然能够说明资产负债表发生了哪些变化，但还不能解释资产负债表变动的深层次原因。 如果从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变动原因的解释则

15、更具说服力。,（二）资产负债表变动的原因类型与评价要点 1、负债变动型 负债变动型是指在其他权益项目不变时，由于负债变动引起的资产变动。 其典型形式见表4-2。 在负债变动型下，不能对企业的经营活动做出良好评价，但可以对企业的财务活动做出良好评价。,2、追加投资变动型 追加投资变动型是指在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起的资产变动。 其典型形式见表4-3。 在追加投资变动型下，也不能对企业的经营活动做出良好评价；至于对企业财务活动的评价，要视具体情况而定。,3、经营变动型 经营变动型是指在其他权益项目不变时，由于企业经营原因（盈余公积变动）引起的资产变动。 其典型形式见表4

16、-4。 资产的这种增加，是企业主观努力的结果，应该对企业经营和财务都给予良好评价。如果情况相反，则应给予相反的评价。,4、股利分配变动型 股利分配变动型是指在其他权益项目不变时，由于股利分配原因（未分配利润变动）引起的资产变动。 其典型形式见表4-5。 资产的这种增加，是由留用了更多的利润引起的，表明企业的经营活动和财务活动都是有成效的，应给予良好的评价。,需要强调的是：如果股利分配总额超过当年扣除各项提取后的净利润，将会使资产规模缩小，但这并不说明企业经营失败，而是企业实行某种股利政策的结果，与因亏损造成资产减少是有本质区别的。不能简单地给予不好的评价。,第三节 资产负债表垂直分析,一、资产

17、负债表垂直分析的基本问题 （一）资产负债表垂直分析的含义与内容 资产负债表垂直分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或总权益的比重，分析评价企业资产结构和权益结构的变动情况与变动的合理性。 其内容包括：,1）资产结构的变动情况及变动的合理性分析； 2）资本结构的变动情况及变动的合理性分析； 3）资产结构与资本结构的适应程度分析。,（二）资产负债表垂直分析的基本思路 从静态角度和动态角度两方面进行。 从静态角度分析就是以本期资产负债表为对象，分析评价其实际构成情况。 从动态角度分析就是将资产负债表的本期实际构成与选定的标准进行对比，分析评价其构成的变动情况。,（三）核心工作 编制资产负债表垂直

18、分析表 1、对其的理解 编制资产负债表垂直分析表，就是将报告期资产负债表中的资产、负债、所有者权益及其具体项目的数据与相应的比较标准汇集到一张与资产负债表的结构、内容完全相同的表格上，并计算需要的分析指标。,2、应该解决好的两个问题 1）根据分析目的选择比较标准 比较的标准可以是上期实际数，也可以是报告期的预算数，还可以是同行业的平均数或可比企业的同期实际数。 教材P90-P91表4-6，是根据表2-1提供的资料编制的资产负债表垂直分析表，它所选择的比较标准是“上期实际数”。,2）计算需要的分析指标 资产负债表垂直分析除了需要计算某项目的比重（要区分比较标准数据与报告期实际数据分别计算）外，还

19、应计算该项目比重的变动程度，以便为进一步分析指明方向。 某项目比重的变动程度可按下式计算：,某项目比重的变动程度 =该项目的报告期实际比重 -该项目的比较标准比重 需要特别注意的是：在教材P90-P91表4-6中，各项目比重的变动程度是表中的变动情况。,二、资产负债表结构变动情况的分析评价 （一）资产结构的分析评价 1、资产结构分析评价的思路 1）从静态角度分析 分析对象：企业资产的配置情况，即资产结构。特别是流动资产与非流动资产的结构。 分析目的：对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。,分析思路：观察流动资产与非流动资产的比重，（必要时可与行业的平均水平或

20、可比企业进行比较。） 评价标准：流动资产比重较大，资产的流动性强且风险较小，与此相对应的资产结构较合理； 非流动资产比重较大，资产的流动性弱且风险较大，与此相对应的资产结构欠合理。,2）从动态角度分析 分析对象：企业资产结构的变动情况。 分析目的：对企业资产结构的稳定性做出判断，进而对企业资产结构调整的合理性做出评价。 分析思路：观察流动资产与非流动资产比重的变动方向和变动幅度，必要时可与可比企业进行比较。,评价标准（共4项）： 流动资产比重上升，非流动资产比重下降，资产结构趋于稳定，资产结构调整合理； 流动资产比重下降，非流动资产比重上升，资产结构趋于不稳定，资产结构调整不合理。,流动资产比

21、重与非流动资产比重相差较大时，流动资产比重上升和非流动资产比重降低幅度不大，资产结构调整趋于合理； 流动资产比重与非流动资产比重相差不大时，流动资产比重上升和非流动资产比重降低幅度较大，资产结构调整趋于合理。 2、分析案例 在教材P92，请自行阅读相应内容。,（二）资本结构的分析评价 1、资本结构分析评价的思路 1）从静态角度分析 分析对象：资本的构成，即资本结构。 分析目的：了解企业的财务实力（自有资本实力），评价企业的财务风险；结合企业的盈利能力和经营风险，评价企业资本结构的合理性。,分析思路：观察资本的构成，即所有者权益与负债占总权益的比重。 评价标准：负债占比重大的风险大；负债占比重小

22、的风险也小。至于对资本结构合理性的评价，不能简单结论，必须结合对企业盈利能力分析和资本结构优化分析来进行。,2）从动态角度分析 分析对象：企业资本结构的变动情况。 分析目的：评价资本结构的调整情况及对股东收益的影响情况。 分析思路：观察所有者权益与负债比重的变动方向和变动幅度，必要时可与可比企业进行比较。,评价标准： 所有者权益比重上升，负债比重降低，资本结构趋于稳定； 所有者权益比重降低，负债比重上升，资本结构趋于不稳定。 2、分析案例 在教材P92，请自行阅读相应内容。,三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价 （一）资产结构的具体分析评价 先行提示: 资产结构可以分为：经营资产

23、与非经营资产的结构、固定资产与流动资产的结构、流动资产内部结构三种具体结构。 资产结构的具体分析评价也应从这三个方面进行。,1经营资产与非经营资产结构的分析评价（的比例关系） 分析目的：了解和掌握资产结构和资产结构变动对企业经营能力的影响。 因为：虽然从理论方面讲，企业的总资产能够表现企业的经营能力，但企业的实际经营能力最终是由企业经营资产的规模决定的。当企业资产规模扩大时，从表面上看，企业经营能力增强了，但如果是非经营资产比重上升，经营资产比重下降，企业的经营能力是不能真正增强的。,分析思路：比较各项资产的比重，观察比重的变动情况。 核心工作：编制分析表（如 P93表4-7） 。 注意两个问

24、题： （1）经营资产与非经营资产的范围问题（详见表4-7）。 （2）比较标准问题。比较标准可以是本企业的上期实际数、也可以是行业平均数、还可以是可比企业的同期实际数。,评价标准： 经营资产比重大，非经营资产比重小，经营能力强； 经营资产比重上升，非经营资产比重下降，经营能力增强； 经营资产比重上升的程度超过非经营资产比重上升的程度，经营能力增强。 分析案例： 在教材P93表下，请自行阅读相关内容。,2固定资产与流动资产结构的分析评价（的比例关系） 分析目的：了解和掌握资产结构和资产结构变动对企业盈利能力及资产风险的影响。 分析思路： 思路1：对比资产负债表垂直分析表中的资产结构（固定资产与流动

25、资产结构）与可供选择的结构政策，对号入座。 思路2：比较各项资产的比重，观察比重的变动情况。,核心工作：编制资产负债表垂直分析表（同前）。 评价标准：思路不同，标准不同。 在思路1下：可供使用的结构政策及其效果。,可供企业选择的固定与流动资产结构政策： （1）适中的结构政策 固定资产与流动资产的比例保持在平均水平。其效果是企业的盈利水平一般，风险程度一般。 （2）保守的结构政策 流动资产的比例较高。其效果是企业资产的流动性提高，资产风险降低，但可能导致盈利水平的下降。 （3）激进的结构政策 固定资产的比例较高。其效果是企业的盈利水平提高，但可能导致企业资产的流动性降低，资产风险提高。,在思路2

26、下： 固定资产比重大，流动资产比重小，盈利能力强，资产风险大； 固定资产比重上升，流动资产比重下降，盈利能力增强，资产风险加大； 固定资产比重上升幅度超过流动资产比重上升幅度，盈利能力增强，资产风险加大； 分析案例： 在教材P94，请自行阅读相关内容。,3流动资产内部结构的分析评价 分析目的：了解和掌握流动资产内部结构和结构变动对资产流动性与支付能力的影响，评价结构变动的合理性。 分析思路：比较流动资产各项目的比重和比重的变动方向与程度，观察各项目比重与行业平均水平或计划目标的接近程度。,核心工作：编制分析表（如P94表4-8）。 编制分析表时应注意的问题： （1）流动资产组成项目的划分。一般

27、应分为货币资产、债权资产、存货和其他4个具体项目（详见表4-8）。 （2）比较标准的选择。分析流动资产内部结构变动对资产流动性与支付能力的影响时，应选择其上期实际数；分析流动资产内部结构变动的合理性时，应选择同行业的平均水平或财务计划确定的目标数据。,评价标准： 货币资产比重大，资产的流动性强，即期支付能力强； 货币资产比重上升，资产的流动性增强，即期支付能力增强； 各项目比重趋近于行业平均水平或计划目标，结构变动趋于合理。,分析案例： 教材P94表4-8是根据资产负债表提供的资料编制的流动资产结构分析表，它所选择的比较标准是各项资产比重的上年实际数。,（二）负债结构的具体分析评价 1、负债的

28、含义与负债结构的典型类型 负债的含义：负债是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。 负债结构的典型类型：负债的期限结构、方式结构和成本结构三种。,2典型的负债结构的分析评价 1）负债期限结构分析评价 分析目的：判断企业负债筹资政策的类型，了解和掌握负债期限结构及其结构变动对企业偿债压力、财务风险和负债成本的影响。,分析思路：比较各种期限不同的负债项目的比重，观察比重的变动情况。 核心工作：编制分析表。 编制分析表时应注意： （1）将负债按期限长短分为流动负债和非流动负债； （2）以上期结构数据为比较标准。 教材P96表4-9是根据表2-1，经整理编制的负债期限

29、结构分析表。,评价标准： 流动负债比重大，为以流动负债为主的负债筹资政策；长期负债比重大，为以长期负债为主的负债筹资政策。 流动负债比重大，偿债压力大，财务风险大，负债成本低； 流动负债比重上升，偿债压力和财务风险增大，负债成本降低。 分析案例：教材P96上部。,2）负债方式结构分析评价 分析目的：判断企业取得债务资金的主要方式，了解和掌握负债方式结构及其结构变动对企业财务风险与负债成本的影响。 分析思路：比较各种取得方式不同的负债项目的比重，观察比重的变动情况。,核心工作：编制分析表。 编制分析表时应注意： （1）将负债按其取得方式分为银行信用、应付债券、商业信用、应交款项、内部结算款项、外

30、部结算款项、未付股利、其他负债8个具体项目； （2）以上期结构数据为比较标准。 教材P96表4-10是根据表2-1资料编制的负债方式结构分析表。,评价标准： 比重大的项目是企业取得负债资金的主要方式； 银行信用比重大，筹资风险大，负债成本低。 银行信用比重上升，筹资风险增大，负债成本降低。 分析案例： 在教材P96，请自行阅读相关内容。,3）负债成本结构分析评价 分析目的：了解和掌握负债成本结构和结构变动对负债综合成本的影响。 分析思路：比较各种具有不同成本特点的负债项目的比重，观察比重的变动情况。,核心工作：编制分析表。 编制分析表时应注意： （1）将负债按成本特性分为无成本负债、低成本负债

31、和高成本负债三种类型； （2）以上期结构数据为比较标准。 教材P97表4-11是根据表2-1资料，经整理后编制的负债成本结构分析表。,评价标准： 无成本负债和低成本负债比重大，负债综合成本低； 无成本负债和低成本负债比重上升，负债综合成本降低。 分析案例： 在教材P97，请自行阅读相关内容。,（三）股东权益结构的具体分析评价 1、股东权益的含义、内容和对其的进一步认识 含义：股东权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。 内容：股东权益由企业投资人的投资和企业的生产经营积累组成。具体包括： 投资人投入的资本； 资本公积； 提取的盈余公积及公益金； 保留的未分配利润

32、。,对其的再认识： 股东权益是企业资金（来源）的最重要的组成部分，是企业取得债务资金（其他资金来源）的前提和基础。 权益资金在企业生产经营期间不需返还，是可供企业长期使用的永久性资金，而且没有固定的成本（利息）负担。 权益资金越多，企业的财务实力越雄厚，财务风险越小，如果企业的资金全部是权益资金，则企业无财务风险。,2股东权益结构的分析评价 分析目的：判断企业取得权益资金的主要方式，了解和掌握权益资金结构变动的原因。 分析思路：可从静态与动态两个方面进行。 静态分析就是比较股东权益各组成项目的比重； 动态分析就是观察比重的变动方向与程度。,核心工作：编制分析表。 编制分析表时应注意： （1）将

33、股东权益划分为股东投入（资本和资本公积）与内部形成（盈余公积和未分配利润）两个项目； （2）以上期结构数据为比较标准。 教材P98表4-12是根据表2-1提供的资料，编制的股东权益结构变动情况分析表。,评价标准： 比重大的为取得权益资金的主要方式； 比重上升或上升幅度大的是引起权益资金结构变动的主要原因。 分析案例：教材P97。,四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价 （一）分析的基本思路 将企业的资产结构、资本结构、资产结构与资本结构适应程度与典型类型对比，以判断二者适应的类型归属；将企业本期的资产结构、资本结构与上期比较，以判断适应类型的变动趋势。 （二）评价标准 资产结构与资本结构适应

34、程度的典型类型及其结果。,（三）资产结构与资本结构适应程度的典型类型与结果 1保守结构 在保守结构形式中，无论资产负债表左方的资产结构如何，资产负债表右方的资金全部来源于长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。保守结构的形式见表4-13。 其结果是：企业风险极小。资金成本较高。资金结构弹性弱。,2稳健结构 在稳健结构形式中，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。稳健结构的形式见表4-14。 其结果是：企业风险较小。负债成本相对较低，并具有可调节性。资产结

35、构和资本结构都具有一定的弹性。,3平衡结构 在平衡结构形式中，以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例不是判断这一结构形式的标志。平衡结构的形式见表4-15。 其结果是：企业风险中等（因为，同样高的资产风险与筹资风险实现了中和）。资产结构制约负债成本（因为，负债政策要依据资产结构变化进行调整）。存在潜在的风险。,4风险结构 在风险结构形式中，流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。风险结构的形式见表4-16。 其结果是：财务风险较大。负债成本最低。企业存在“黑字破产”的潜在危险。,第四节 资产负债表项目分析,教材为本节安排了两个问题 一、主要资产项目分析； 二、主要负债项目变动情况分析。 本节的大部分内容属于会计学知识的再现，有一部分属于会计学和财务管理知识的应用，但都没有难度。请大家自行阅读教材。,思考题与作业题,思考题：教材P111，15题。 作业题：随后安排。,